로맨틱한 터키, 베개 아래의 스테이블코인

저자: Bright, Foresight News

7월 5일, Financefeeds에 따르면, 터키 자본시장위원회(CMB)는 46개의 암호화폐 관련 웹사이트를 차단하는 법적 조치를 취했으며, 여기에는 탈중앙화 거래소 PancakeSwap도 포함되어 있다. CMB가 제시한 이유는 매우 간단하다. 즉, 이러한 플랫폼이 터키 거주자에게 "무허가 암호 자산 서비스"를 제공하고 있다는 것이다.

한때 연간 거래량이 2000억 달러에 가까웠던 세계 4위의 암호화폐 시장이자 암호화폐 거래의 합법화가 이루어진 터키는 다시 한 번 암호 시장에 대한 규제를 강화하고 있다.

2025년 3월부터 CMB는 터키에서 운영되는 암호 자산 서비스 제공업체에 대한 전면적인 규제를 시작했으며, 이에 따라 새로운 허가 및 준수 프레임워크를 구축했다. 동시에 2024년 12월 터키 정부가 발표한 암호화폐 반자금세탁법도 2월에 공식 시행되었으며, 사용자가 15,000 터키 리라(약 425 달러)를 초과하는 암호화폐 거래를 수행할 경우 서비스 제공업체에 완전한 신원 정보를 제출해야 한다. 또한, 등록되지 않은 지갑 주소도 엄격히 규제되며, 암호의 원주율 기능을 사용하려면 많은 제약이 따른다.

고인플레이션 속의 투석문

2025년 3월 19일, 터키 이스탄불 시장이자 대통령 에르도안의 경쟁자인 Ekrem Imamoglu가 체포되면서 현지 투자자들 사이에 공황이 발생했고, 터키 법정 통화인 리라(TRY)는 오후 4시경 10% 급락하여 새로운 역사적 저점인 41:1(TRY:USD)에 도달했다. 약 한 시간 후, 암호 시장에서는 법정 통화 회피 현상이 나타났고, 바이낸스에서 BTC/TRY 거래량이 급증했다.

실제로 터키의 "에르도안 경제학" ------ 낮은 금리가 투자를 자극하고, 환율 하락이 수출을 촉진하는 지속적인 자극 속에서 터키 리라는 5년간 80% 이상 급격히 평가절하되었다; 극심한 인플레이션과 국제 자본 철수 등의 문제는 터키 경제에 심각한 타격을 주고 있다. 이에 대해 《이코노미스트》는 "그(에르도안)는 흥분제로 암을 치료하려고 한다"고 평가했다.

이에 대해 터키 민간에서는 이미 "침대 매트리스 아래의 금"이라는 대응책이 있었다. 2024년 3분기, 터키 중앙은행에 따르면, 터키 가정은 총 가치가 3,110억 달러가 넘는 실물 금을 보유하고 있으며, 이에 비해 터키 중앙은행의 금 보유고는 865억 달러에 불과하다. 2025년 1월부터 4월까지 터키의 경상수지 적자는 203억 달러였으며, 이는 1년 전 145억 달러였고, 그 중 62.7억 달러는 금 거래에 기인할 수 있다. 이러한 금은 터키 국내로 유입된 후 개인 가정에서 사라져 더 이상 유통되지 않는다.

2022년부터 터키 투자자들은 금 외에도 암호화폐로 빠르게 전환하여 더 안정적이고 편리한 가치 저장 수단을 찾고 있다. 비록 비트코인이 2022년 미 연준의 금리 인상, FTX 붕괴 등의 영향으로 약세장에 빠져 연간 64% 하락했지만, 새로운 대륙을 발견한 터키 투자자들은 여전히 암호 시장에서 매우 활발하게 활동하고 있으며, DOGE는 터키 시장에서 가장 인기 있는 거래 자산 중 하나가 되었다. 2022년 10월에서 11월 사이, DOGE의 거래량은 BTC와 ETH의 총합을 초과하여 3.8억 달러에 달했다. 비록 에르도안 정부가 초기에는 대중에게 암호화폐에서 멀어지라고 경고했지만, 현지 주민들은 이미 암호화폐를 인플레이션 방지 도구로 여기고 있다.

이후 터키 당국도 암호화폐의 광범위한 사용을 촉진하는 흐름에 동참하여 외부 경제체와 SWIFT에 대한 의존도를 줄이고 금융 시스템의 자율성과 안정성을 추구하고 있다.

EU 규제 수용을 포용하지만 이미 뒤처진 상태

터키가 암호화폐 합법화를 제안한 배경은 복잡하고 다양하다. 한편으로는 암호화폐 시장의 빠른 성장과 전 세계적인 규제 추세가 터키로 하여금 이 새로운 금융 도구의 합법성과 규제 문제를 직시하게 만들었다. 다른 한편으로는 터키가 암호화폐를 통해 금융 포용성을 강화하려고 시도하고 있으며, 특히 은행 서비스가 부족한 지역에서 암호화폐 직불 카드와 같은 금융 도구가 사용자에게 전통적인 은행 시스템을 우회하여 편리한 금융 서비스를 제공할 수 있다.

터키 정부는 2024년 12월 25일 새로운 반자금세탁법의 주요 조항을 명확히 하는 공고를 발표했으며, 거래 기준 설정, 위험 거래 처리 및 등록되지 않은 지갑의 제한에 중점을 두어 암호화폐 거래의 투명성과 안전성을 높이기 위해 노력하고 있다.

이 규정의 출범은 유럽의 "암호 자산 시장 규제 법안"(MiCA)이 2024년 12월 30일 발효되는 시점과 일치하며, MiCA는 전 세계적으로 암호 자산을 포괄하는 최초의 규제 프레임워크로 간주된다. MiCA는 암호 자산의 발행, 서비스 제공업체의 허가, 운영, 보유 및 상환 관리, 반자금세탁(AML) 규제 등에 대한 상세한 규정을 제시하고 있다. 또한 MiCA는 "자금 이체 규정"(TFR)의 여행 규칙을 통합하여 암호 자산 서비스 제공업체(CASP)가 매번 송금 시 송신자와 수신자 정보를 포함하도록 요구하여 추적 가능성을 강화하고 있다.

터키의 규제 조항은 모두 그대로 복사되었다. 그러나 미국이 점차 암호화폐 규제의 중심지로 부상하고 암호 산업에 대한 규제를 완화함에 따라, 터키의 규제화 과정은 역사적 흐름에 뒤처지고 있는 것이 분명하다.

적어도 스테이블코인의 적용에 있어 터키는 현재까지 어떤 "완화"의 표시도 보이지 않고 있다. 2021년 이후 터키 정부는 암호화폐의 거래 속성을 인정했지만, 암호화폐를 결제 수단으로 사용하는 것은 여전히 금지되어 있다. 이는 투자자가 자유롭게 거래할 수 있지만, 암호화폐를 일상 소비 장면에 직접 적용할 수 없음을 의미하며, 스테이블코인의 수조 달러 규모의 결제 시장은 여전히 보류 중이다.

그러나 새로운 규정이 일부 거래 활동에 제한을 두고 있음에도 불구하고, 터키 정부는 암호세 정책에 대해서는 여전히 개방적인 태도를 유지하고 있다. 터키 정부는 암호 자산 이익에 대해 세금을 부과하지 않고, 단 0.03%의 거래세만 부과하여 거래자에게 상당히 우호적이다.

종합적으로 볼 때, 터키는 아르헨티나와 같은 법정 통화가 급속히 평가절하되는 국가와 마찬가지로 암호의 중심이 여전히 법정 통화 평가절하 위험을 헤지하는 데 있다. 터키 주민들은 암호화폐에 대한 수요가 눈에 보이는 평가절하된 리라를 달러에 고정된 체인 상의 스테이블코인으로 교환하는 데 더 많다. 결국, 터키 중앙은행의 외환 보유고는 이미 마이너스 상태이다. 전통적인 암시장에서의 높은 수수료와 낮은 안전성에 비해, 체인 상의 높은 유동성을 가진 스테이블코인은 우선적인 가치 저장 수단이 되었다. 터키의 전통적인 "침대 매트리스 아래의 금" 보유에 비해, "베개 아래의 스테이블코인"도 이미 인기를 끌고 있다. Tron이 터키에서 결제, 거래소 등 일련의 전문적인 배치를 하고 있다는 사실만으로도 터키 시장의 수요가 얼마나 광범위한지를 알 수 있다.

그러나 스테이블코인의 국경 간 결제 및 주식 토큰화의 적용에 있어 터키는 현재 혁신의 거점이 되지 못하고 있다.