스테이블코인 규제와 《GENIUS 법안》: 형식적 검증의 필요성

웹3 애플리케이션의 지속적인 가속화와 함께, 점점 더 많은 중앙은행과 기관들이 디지털 자산 제품을 개발하고 있으며, 스테이블코인은 그 중 하나의 주요 방향입니다. 스테이블코인은 블록체인의 효율성과 투명성 특성과 전통 금융의 안정성을 동시에 갖추고 있어, 글로벌 결제 시스템과 금융 인프라를 재편하는 데 기여할 것입니다. 그러나 스테이블코인이 진정한 주류 채택을 이루기 위해서는 사용자 신뢰, 규제 준수 및 기존 웹3 시스템과의 호환성 등 여러 측면에서 견고한 기반을 마련해야 합니다.

엄격한 규제 프레임워크 하에서, 형식적 검증은 중요한 규제 요구 사항을 검증하는 동시에 신뢰할 수 있는 스테이블코인 계약을 구축하는 데 도움을 줄 수 있는 매우 유망한 방법론으로 여겨집니다. 본문에서는 다음 몇 가지 방향에 대해 중점적으로 논의할 것입니다:

• 스테이블코인의 규제 요구 사항을 포괄적으로 이해하는 것은 모든 스테이블코인 발행자에게 매우 중요합니다;

• 미국에서 스테이블코인 프로젝트를 시작할 때, 《GENIUS 법안》은 규제 위험을 평가하는 데 필수적인 중요한 근거입니다;

• 형식적 검증은 스테이블코인 프로젝트가 《GENIUS 법안》의 규제 요구 사항을 보다 효과적으로 충족하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

스테이블코인 규제 구조 개요

2014년 첫 번째 암호화 스테이블코인 프로젝트가 출시된 이후, 스테이블코인은 전통 금융 시스템과 웹3 세계를 연결하는 다리로 여겨지고 있습니다. 전통 금융 시스템은 일반적으로 높은 지연, 부족한 투명성, 높은 비용 등의 문제를 안고 있습니다. 이러한 단점을 개선하기 위해 스테이블코인은 다음과 같은 요소를 도입했습니다:

• 실시간 결제

• 변경 불가능한 기록

• 자동으로 검증 규칙을 적용하거나 외환 경로를 재지정하는 스마트 계약

• 누구나 쉽게 참여할 수 있는 더 넓은 금융 포용성

2009년에 도입된 전자 화폐(E-Money) 규제 프레임워크는 처음에는 웹3 환경을 염두에 두고 설계되지 않았지만, 현재는 점차 확장되어 스테이블코인을 포함한 웹3 호환 솔루션을 포괄하고 있습니다.

현재 아부다비 국제 금융 센터(ADGM)와 홍콩 금융 관리국(HKMA)을 포함한 여러 규제 기관의 중앙은행이 관련 솔루션을 테스트하고 있습니다. 미국 의회는 《GENIUS 법안》을 통과시켜 스테이블코인의 규제 발전을 위한 로드맵을 제시했습니다.

《GENIUS 법안》

2025년 6월에 도입된 《GENIUS 법안》(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act)은 미국의 스테이블코인 결제에 대한 강제 규제 프레임워크를 설정했습니다:

                            《GENIUS 법안》 일부 법률 조항

일부 법률 조항의 중국어 참고는 다음과 같습니다:

《GENIUS 법안》이 중요한 이유는 무엇인가요?

이 법안은 스테이블코인에 대한 통일된 연방 수준의 "인증"을 설정하여 규제의 단편화 문제를 줄이는 데 도움을 주며, 제품 설계, 위험 관리 및 감사 준비를 위한 명확한 제도적 지침을 제공합니다. 《GENIUS 법안》의 규정을 준수하는 것은 단순한 규제의 기본 요구 사항일 뿐만 아니라 사용자 자산 거래의 안전성을 높이는 중요한 보장입니다.

CertiK의 형식적 검증 연구팀으로서, 우리는 형식적 검증 방법론을 도입하여 스테이블코인 스마트 계약의 핵심 속성을 증명하는 데 도움을 주고자 합니다. 엄격한 수학적 유도와 기계 검증 가능한 논리적 증명을 활용하여, 코드가 모든 경계 조건에서 규제 준수와 안전성 요구 사항을 충족하도록 보장합니다.

법률 조항에서 형식적 검증 정리로

형식적 검증은 각 규제 요구 사항을 블록체인상의 불변식(Invariant) 또는 활성화(Liveness)로 표현합니다. 《GENIUS 법안》을 예로 들면, 위의 법률 조항은 다음과 같은 정리로 형식화될 수 있습니다:

또한, 특정 스테이블코인의 기술적 불변식은 특정 법적 요구 사항을 충족하기 위해 엄격하게 증명되어야 합니다.

스테이블코인 기술적 불변식:

이러한 형식적 정리는 선택된 검증 프레임워크(TLA⁺, Coq, K, Isabelle 또는 Why3) 내의 증명 의무(Proof Obligations)가 될 것입니다.

그러나 이러한 규정 중 일부만이 스마트 계약 단계의 형식적 검증 프로세스와 관련이 있습니다. 다음 예제에서는 Solana 스테이블코인 시스템을 기반으로 사례를 구축하고 그 규정을 형식적으로 검증했습니다.

Solana 스테이블코인 프로그램 예제: 《GENIUS 법안》의 불변식 요구 사항을 어떻게 충족할 것인가

다음은 우리가 구축한 Solana 스테이블코인 프로그램의 간소화된 버전으로, 체인의 모든 작업이 그 핵심 불변식을 충족하는 방법을 보여줍니다:

Solana 스테이블코인 프로그램의 형식적 검증 출력 예제

다음은 Solana 스테이블코인 프로그램 예제의 간소화된 버전으로, 체인에서 핵심 불변식을 강제 실행하는 방법을 보여줍니다:

전체 결과에서, 우리는 불변식: 총 공급량 ≤ 총 준비량을 성공적으로 형식적으로 증명할 수 있었습니다. 여기서

• 총 공급량(total_supply) =∑~i~Account[i].amount

• 총 준비량(total_reserve) =∑~k~Bank[k].reserve

• 핵심 불변식:

모든 증명 의무가 증명된 후, 위의 Solana 스테이블코인 프로그램 예제는 수학적으로 《GENIUS 법안》 제4(a)(1)(A)조의 "1대1 준비 지원" 규제 요구 사항을 충족하는 것으로 엄격히 증명될 수 있습니다.

형식적 검증이 "선택적 기능"이 아닌 규제 필수 요소인 이유

형식적 검증은 "선택적 기능"이 아닙니다. 스테이블코인의 규제 준수에 있어, 이는 모든 참여자의 자금과 신뢰를 보호하는 데 매우 중요합니다. 실제 코드 구현에 어떤 결함이 존재할 경우, 심각한 자산 손실, 규제 처벌, 심지어 브랜드에 대한 장기적인 부정적 영향을 초래할 수 있습니다.

형식적 검증의 모범 사례를 준수하면 스테이블코인 프로토콜에 추가적인 이점을 가져올 수 있습니다:

1. 규제 신뢰 확보: 규제 기관은 대량의 법률 문서나 감사 보고서를 하나하나 검토할 필요 없이, 기계 검증된 규제 준수 증명을 직접 참조할 수 있습니다.

2. 위험 감소: 코드가 반복적으로 업데이트될 때, 처리 프로그램 계약은 자동으로 증명을 생성하여 회귀 문제로 인한 잠재적 위험을 피할 수 있습니다.

3. 감사 효율성 향상: 재무 및 기술 증명이 동시에 검토되므로, 보안 감사와 CPA 감사가 동시 진행될 수 있습니다.

4. 시장 차별화 실현: "증명 가능한 규제 준수" 선언은 은행, 상점 및 DeFi 플랫폼과 같은 협력자의 신뢰를 효과적으로 강화하여 브랜드 신뢰도와 협력 확장의 중요한 지점이 될 수 있습니다.

또한, 이사회, 커뮤니티 또는 규제 기관에 귀하의 스테이블코인을 소개할 때, "우리의 프로토콜은 《GENIUS 법안》의 요구 사항에 따라 형식적으로 검증되었으며, 해결되지 않은 증명 의무가 없습니다"라고 말할 수 있다면, 규제 위험을 경쟁 우위로 전환할 수 있습니다.

이는 프로젝트의 신뢰도를 높일 뿐만 아니라, 여러 주요 프로세스를 상당히 가속화할 수 있습니다:

• 규제 승인 일정(검토 통과, 규제 샌드박스 진입)

• 기업 수준 통합(은행 및 결제 서비스 제공자가 요구하는 완전성 증명)

• DeFi 파트너십(오라클 및 대출 플랫폼이 수학적으로 검증된 프로토콜을 더 신뢰하는 경향)