마이클 세일러: 전략, 3분기 연속 적자 후 비트코인을 판매하여 배당금을 지급할 예정

작성자：Jai Hamid

편집: AididiaoJP, Foresight News

요약

• Saylor는 회사에 도움이 된다면 Strategy가 일부 비트코인을 판매할 수 있다고 밝혔습니다.

• Strategy는 125.4억 달러의 순손실을 보고했으며, 동시에 818,334 BTC를 보유하고 있습니다.

• 회사는 약 15억 달러의 배당금 및 부채 관련 의무가 있습니다.

Michael Saylor는 이제 Strategy의 비트코인 보유를 다른 회사 자산과 동일한 범주로 분류했습니다: 유용하고 가치가 있으며 회사가 현금이 필요할 때 판매할 수 있습니다.

이것이 바로 Strategy(MSTR)가 연속으로 세 번째 분기 실적 부진을 겪은 후의 진짜 이야기입니다. Saylor는 직접적으로 회사에 도움이 된다면 비트코인을 판매할 수 있다고 밝혔습니다.

이 발언은 5월 5일 Strategy의 첫 분기 실적 전화 회의에서 나왔습니다. Saylor는 Strategy의 이익에 부합한다면 비트코인 판매 가능성을 배제하지 않겠다고 말했습니다. 그는 또한 회사가 일부 보유 자산을 사용하여 배당금을 지급할 수 있으며, 그렇게 하기 전에 시장에 미리 알릴 것이라고 덧붙였습니다.

그의 원문은 다음과 같습니다:

"우리는 배당금을 지급하기 위해 일부 비트코인을 판매할 수 있습니다. 시장이 적응하고 이 정보를 전달할 수 있도록 하기 위해서입니다. 부동산 개발 회사의 존재 목적은 저렴한 가격에 토지를 구매하고 높은 가격에 판매하는 것입니다. 우리는 비트코인 개발 회사와 같습니다."

Saylor는 투자자에게: Strategy는 비트코인 판매로 배당금 청구서를 처리할 수 있다고 말했습니다

Strategy(MSTR)는 여전히 세계에서 가장 큰 기업 비트코인 보유 중 하나를 가지고 있습니다. 회사는 818,334 BTC를 보유하고 있으며, 평균 비용은 개당 75,537 달러입니다. 이는 막대한 베팅이지만, 비트코인 가격의 큰 하락이 회사의 재무제표에 심각한 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.

회사는 4분기 순손실 125.4억 달러를 보고했으며, 약 15억 달러의 배당금 의무가 있습니다. 이 숫자는 우선주 연간 배당금과 자산 부채에 포함된 부채 이자를 포함합니다.

달러 보유에 따르면, Strategy는 약 18개월의 지급 커버 기간을 가지고 있습니다. 이것이 Saylor의 발언이 그렇게 중요한 이유입니다. 그는 가능한 비트코인 판매를 패닉 매도로 묘사하지 않고, 회사의 중대한 신용 전략의 일환으로 보았습니다.

그는 이 계획을 이렇게 요약했습니다: "신용으로 비트코인을 구매하고, 그것이 상승하게 한 다음, 비트코인을 판매하여 배당금을 지급합니다."

시장은 이 발언에 대해 평온하지 않은 반응을 보였습니다. Strategy(MSTR)는 장외 거래에서 4% 이상 하락했습니다. 비트코인도 81,000 달러 아래로 떨어졌으며, 몇 시간 전에는 이 수준을 초과했습니다. 암호화 거래자들에게 이것이 빠르게 영향을 미치는 부분입니다. BTC를 보유하고 있는 회사가 방금 시장에 판매가 허용된다고 알렸습니다.

Strategy의 2022년 판매와 2026년 회계 충격이 Saylor의 발언에 압박을 가하다

회사는 역사상 실제 비트코인 판매를 한 적이 있습니다. 2022년 12월 22일, 당시 MicroStrategy는 704 BTC를 판매하여 약 1,180만 달러를 얻었습니다. 이는 회사가 비트코인을 판매한 첫 번째 사례입니다.

그 판매는 시장이 어려운 한 해가 지난 후에 발생했습니다. 2022년 5월 3일의 실적 전화 회의에서 MicroStrategy의 최고 재무 책임자 Phong Le는 비트코인이 21,000 달러에 근접할 경우 회사가 추가 증거금 요구에 직면할 수 있다고 밝혔습니다. 그런 일이 발생하면 회사는 비트코인을 판매하거나 더 많은 담보를 추가해야 할 것입니다.

비트코인이 이후 2022년 6월 약 20,800 달러로 하락했을 때, MicroStrategy는 추가 증거금 통지를 받지 않았다고 밝혔습니다. 회사는 더 많은 가격 변동에 대응할 충분한 자본이 있다고도 밝혔습니다.

압박은 2025년 11월 말에 다시 나타났습니다. 포브스는 Strategy(MSTR)의 주가가 전년 대비 60% 하락했다고 보도했습니다. 그 시점에서 회사의 시가총액은 490억 달러로 떨어졌으며, 같은 기간 비트코인 보유 가치는 약 560억 달러였습니다. Strategy의 CEO Phong Le가 비트코인 판매 가능성에 대해 논의한 후, 시장 관찰자들은 이 발언을 2025년 12월 초 비트코인이 86,000 달러 아래로 떨어진 것과 연결지었습니다.

오늘 Phong은 다음과 같이 말했습니다:

"우리는 미래에 비트코인을 판매하는 것을 고려하고 있습니다—달러로 교환하든, 비트코인 주당 가치가 유리할 때 비트코인을 판매하여 부채를 구매하든. 우리는 회사에 유리할 때 비트코인을 판매할 것입니다. 우리는 '우리는 절대 비트코인을 팔지 않을 것이다'라고 말하며 가만히 있지 않을 것입니다. 우리는 비트코인의 순 집합자가 되고 싶습니다—비트코인의 총량을 늘리지만, 더 중요한 것은 비트코인 주당 보유량을 늘리는 것입니다. 왜냐하면 이것이 MSTR에 장기적으로 가장 가치 있는 일이기 때문입니다."

Strategy는 22억 달러의 평가 손실을 기록했습니다. 이는 첫 분기 비트코인 미실현 손실과 관련된 이연 소득세 자산이 실현될 수 없을 것으로 예상되기 때문입니다. 회사는 해당 분기에 89,599 BTC를 구매했지만, 비트코인이 23% 하락함에 따라 디지털 자산은 72억 달러 감소했습니다. 보고서에는 STRC 발행이 첫 분기에 21억 달러의 성장을 가져왔다고도 나와 있습니다.