이더리움 개발자의 여섯 가지 고발

저자：Reid

편집: 가환, ChainCatcher

당신이 이더리움을 오늘날의 모습으로 만든 사람들을 비난하고 싶지 않을 때, "ETH는 그에 걸맞는 시가총액 상한을 얻었다"고 말하게 됩니다. 하지만 이 상한이 지금과 같은 이유는 구체적인 사람들과 구체적인 날짜들 때문이지, 허황된 조정 이론 때문이 아닙니다.

비난하기 전에 먼저 선언합니다. 초기 자금 조달 참여자로서, 저는 여전히 이더리움에서 개발을 진행하고 있습니다. 저는 그것의 비전과 유동성을 존중합니다.

동시에, 저는 불만을 품고 있는 묶인 투자자이기도 하며, 이것이 핵심입니다: 이것은 내부자의 솔직한 발언이지, 솔라나의 외부에서 돌을 던지는 사람의 발언이 아닙니다.

권력을 잡지 못하고, 먼저 은퇴하다

2021년에서 2023년 사이의 어느 시점에서, 이더리움 재단의 언어 체계가 변화했습니다.

"우리는 건설 중이다"가 "우리는 인프라다"로 바뀌었습니다.

비탈릭의 초점은 캐스퍼 규격에서 다양성, 다원적 정체성 및 네트워크 국가에 관한 글로 이동했습니다.

데이비드 호프만의 글에서 언급된 "신뢰할 수 있는 중립적이고 관대하게 베푸는 고귀한 이미지"는 성숙한 기관이 자신을 방어할 때 사용하는 화법입니다.

이는 아직 자리를 잡지 못한 상태에서 권력자의 태도를 취하고 있습니다. 시장에서 당신의 태도는 결과를 초래합니다. 승리하기 전에 승자처럼 행동하는 것은 도전자가 당신의 일자리를 빼앗는 이유입니다.

이더리움은 의장 자리를 차지하기도 전에 스스로를 은퇴한 의장으로 여기고 있으며, 가격 차트는 이를 정확하게 반영합니다: 합병 이후 ETH는 BTC에 대해 약 65% 하락했습니다.

환경 보호 캠페인은 신호다

합병의 마케팅 핵심은 에너지 소비를 99.95% 줄이는 것입니다. 이더리움 공식 웹사이트를 확인해 보세요. 이 선택은 이더리움 재단의 소통 대상을 드러냅니다: 그들은 시장이 아닌 자신의 양심에 외치고 있습니다. 기관은 수익을 원합니다. 개발자는 확실성을 원합니다. 사용자는 더 저렴한 거래를 원합니다.

사용자 경험을 홍보하지 않고 ESG(환경, 사회 및 지배구조)를 홍보하는 것은 이더리움이 자본 측에서 근본적으로 제기하지 않은 질문에 답하고 있다는 것을 나타냅니다.

수년 동안 ESG 비평가와 기후 활동가들은 탄소 배출 문제를 이용해 PoW를 공격해왔습니다. 이러한 공격은 비트코인에 전혀 효과가 없으며, 그 이유는 그것이 근거가 없고, 더 중요한 것은 자본을 배분하는 사람들이 전혀 신경 쓰지 않기 때문입니다.

이더리움은 무해한 공격을 방어하는 데 가장 중요한 서사적 순간을 소비했으며, 속도와 수익을 홍보하는 대신에 말입니다. 그동안 솔라나는 속도를 홍보하고 있었습니다.

7년의 난산

지분 증명(PoS)은 2015년 이더리움 출시 이후로 로드맵에 포함되어 있었습니다. 비탈릭은 2014년 초부터 슬래셔 알고리즘에 대해 논의했습니다. 합병은 2022년 9월 15일에야 이루어졌습니다. 출시부터 계산하면 7년이 걸렸고, 두 개의 완전한 암호화 주기를 겪었습니다.

솔라나는 2020년 3월에 메인넷 테스트넷을 출시했습니다. 이더리움이 PoS를 제공하는 데 가장 큰 서사적 창을 소비하는 동안, 솔라나는 지갑, 여러 탈중앙화 거래소, 집계기, 화폐 시장 및 대체 DeFi 기술 스택의 기초를 제공했습니다.

비용은 단순히 달력상의 시간의 흐름만이 아니라, ETH가 2021년 강세장에서 필요로 하는 지배적 창의 시기를 잃는 것이었습니다. PoS가 도입될 때쯤, 모듈화와 단일화의 논쟁은 인기 있는 주제가 되었고, 이더리움은 더 이상 주도적인 위치를 차지하지 않았습니다.

원주율 스테이킹 사용자 경험 부족

PoS는 "ETH가 화폐로서"라는 주장의 핵심입니다. 발행 규율. 원주율 수익. 건전한 화폐.

합병 3년 후, 이더리움 재단은 여전히 일반 사용자를 위한 1차 스테이킹 애플리케이션을 출시하지 않았습니다. 공식 경로는: 완전히 오프라인 상태의 컴퓨터에서 명령줄 도구를 사용하여 최소 32 ETH를 스테이킹하고, 자신이 검증 노드를 운영하고 유지해야 합니다.

사용자는 Lido를 통해 우회할 수밖에 없으며, Lido의 점유율은 여전히 약 25%입니다. 비탈릭 본인도 이러한 중앙화 위험을 지적했습니다.

화폐가 되기를 원하는 자산은 기본적으로 관리 및 수익 경로를 가지고 있습니다. 비트코인은 비트코인 코어가 있습니다. 달러는 은행이 있습니다. 그러나 ETH의 가장 중요한 화폐 특성은 규범적인 인터페이스가 없습니다.

조직이 경쟁하고 싶지 않을 때, 그들은 "우리는 승자를 선택하지 않는다"고 말합니다. 이는 모든 다른 실패 아래 숨겨진 건설적인 실패입니다.

관리된 쇠퇴

롤업 중심의 로드맵은 기본 계층을 명확히 약화시켰습니다. EIP-4844는 2024년 3월 13일에 출시됩니다. Blob 기본 수수료는 2024년과 2025년의 대부분 기간 동안 1 wei에 있거나 근접할 것입니다. 이더리움의 분기 수수료 수익은 2021년 4분기 430억 달러의 정점에서 약 95% 감소했습니다.

Arbitrum의 자체 마케팅 블로그는 "Arbitrum L2는 90%에서 98%의 영업 이익률을 차지하고 있다"고 썼습니다. 2025년 중반까지 Base는 모든 롤업 이익의 약 70%를 차지했습니다. 주요 L2는 각각 자신의 토큰을 발행하여 이더리움 생태계 내부의 자본 흐름이 심각하게 단편화되었습니다.

이는 구조로 변명할 수 없습니다. 수익 관점에서 볼 때, 이는 전략적 항복입니다. 기본 자산이 소진되는 시점은 솔라나가 통합된 L1이 수수료를 포착하고 그 원주율 토큰의 가치를 축적할 수 있음을 증명하는 순간과 정확히 일치합니다. 모듈화는 슬라이드에서 듣기에는 정말 우아하게 들립니다.

이데올로기가 제품 제공보다 중요하다

이는 불편한 주제입니다. 이더리움 재단의 어휘는 철학적 의미로 가득 차 있습니다: 신뢰할 수 있는 중립성, 공공재, 2차 자금 조달, 다양성, 재생(regen), 다원적 정체성. 이더리움 문화는 제품의 승리보다 철학적 올바름을 더 중시합니다.

비탈릭은 이 체인이 금융화와 거리를 두도록 하려는 글을 작성했지만, 당시 시장이 유일하게 기꺼이 지불한 것은 바로 금융화였습니다.

이를 "각성"이라고 부르든, "학계의 포획"이라고 부르든, 무엇이라 부르든 상관없습니다. 본질은 같습니다. 모든 성공적인 소비자 기술 회사는 사용자가 진정으로 원하는 것을 최적화하고 있으며, 철학적 순수성을 추구하지 않고 있습니다.

아이폰은 폐쇄적입니다. AWS는 중앙화되어 있습니다. 우버는 법적 제한을 깨뜨렸습니다. 스트라이프는 정해진 기준을 무시했습니다. 그들은 사용자가 심지어 자신이 원하는 것을 인식하지 못한 것들을 제공하고, 방어막을 구축했습니다.

솔라나는 하나의 문제를 중심으로 조직되었습니다: 사용자가 원하는 것, 우리가 어떻게 함께 제공할 것인가. 생태계는 서로 조정되고, 제품은 서로 결합되며, 가치는 기본 자산으로 돌아갑니다.

이더리움은 철학적 순수성을 중심으로 조직되었습니다.

한쪽은 일을 하며, 다른 한쪽은 철학을 공론화합니다.

당신이 경쟁을 중단하면, 당신은 스스로를 "고귀한 베푸는 자"라고 부릅니다.

진정한 진단

현재의 침체를 "체면을 지키는 수치스러운 천"으로 포장하는 것은 자기 기만입니다. 진정한 본질은 누적된 실행 부채입니다.

발전을 저해하는 것은 조정 문제도 아닙니다. 오히려 제공 문제입니다. 이더리움은 2021년에 절대적인 구조적 이점을 가지고 있었지만, 가장 좋은 3년을 거버넌스 논쟁에 소비했습니다; 그동안 솔라나는 생태계로서 효율적으로 협력하며, 이더리움의 참여 없이 다음 L1 주기의 가격 책정을 완료했습니다.

"ETH는 그에 걸맞는 시가총액 상한을 얻었다"는 맞는 말입니다. 이 상한은 강세론자들의 기대보다 낮고, 제 자신의 기대보다도 낮습니다. 그 이면에는 구체적인 실행 실수가 있으며, 허황된 조정 이론이 아닙니다.

논리가 "이미 실현되었다"는 이유로 매도하는 것은 체면을 지키는 퇴장 방식입니다. 진정으로 솔직한 말은: 매도는 이더리움이 자산 가치를 위해 싸우는 것을 포기했기 때문입니다.