Pump.fun에서 Collector Crypt로: 솔라나의 수익 왕좌가 교체되었나요?

저자: Chloe, ChainCatcher

솔라나의 체인 상 내러티브는 밈 코인에서 토큰화된 거래 카드로 확산되고 있습니다. 과거에 Pump.fun은 솔라나 소비 측 수익의 대표적인 애플리케이션이었지만, 2026년 2분기에 접어들면서 Pump.fun의 분기 수익은 둔화되기 시작했고, Collector Crypt는 더 강한 최근 성장 곡선을 보여주고 있습니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, Pump.fun의 1분기 수익은 1억 8천3백만 달러였고, 2분기 현재 6천9백20만 달러로 전 분기 대비 36.1% 감소했습니다. 같은 기간 동안 Collector Crypt의 수익 곡선은 명확히 상승하고 있습니다.

Collector Crypt의 1분기 수익은 1천2백30만 달러였고, 2분기 현재 2천5백80만 달러로 108.8% 성장했습니다. 최근 일주일 수익은 510만 달러에 달하며, 이는 30일 총 수익 약 1천3백50만 달러의 38%를 차지합니다. 이 데이터는 Pump.fun이 여전히 더 큰 규모를 가지고 있지만, Collector Crypt가 더 강한 단기 성장 동력을 얻고 있음을 보여줍니다.

데이터 요약에 따르면, Pump.fun이 규모화 성장의 기회를 잃은 것이 아니라, 솔라나 소비 수수료의 출처가 분산되기 시작했을 가능성이 있습니다. 밈 코인 분야는 여전히 방대하지만, 토큰화된 거래 카드, 랜덤 카드 팩, 실물 환급 및 체인 상 2차 시장이 실제로 요금을 부과하고, 실제 거래가 이루어지며, 실제 사용자 유지를 할 수 있는 또 다른 소비 장면으로 자리잡고 있습니다.

Collector Crypt의 수익원 안정성?

Collector Crypt의 핵심 운영 모델은 실물 등급 거래 카드를 관리하고, 이를 솔라나에서 해당 NFT로 민팅하는 것입니다. 사용자가 랜덤 카드 팩을 구매하면, 실제 실물 카드와 연결된 디지털 카드를 받게 됩니다. 이후 사용자는 NFT를 보유하거나, 체인 상에서 판매하거나, 플랫폼에 되팔거나, 실물 카드를 환급받을 수 있습니다.

Collector Crypt의 수익은 주로 랜덤 카드 팩 판매, 2차 시장 거래 수수료 및 로열티에서 발생합니다. 수익을 계산할 때, 사용자가 카드를 플랫폼에 되팔 때 발생하는 매입 비용도 차감됩니다. 또한, Collector Crypt는 거래 카드를 대량 구매하고 약 5%에서 15%의 할인으로 재고를 확보합니다. 사용자가 카드 팩을 열고 카드를 보유하고 싶지 않을 경우, 시장가보다 약 7%에서 15% 낮은 가격으로 플랫폼에 되팔 수 있습니다.

이로 인해 Collector Crypt는 약 4%에서 5%의 운영 이익 공간을 유지합니다. 추정에 따르면, 1,000달러 카드 팩을 예로 들면, Collector Crypt의 종합 이익률은 약 5.14%입니다. 사용자 보상 등 인센티브 비용을 차감한 후, 순이익률은 약 4.44%입니다.

이 모델이 주목받는 이유는 단순히 체인 상 이미지를 판매하는 것이 아니라, 체인 상 거래와 현실 세계의 수집품을 연결하기 때문입니다. Collector Crypt는 2026년 5월에 누적 거래량 10억 달러를 돌파했습니다. 플랫폼은 단일 주에 21.5만 개 이상의 토큰화된 교환 카드 팩을 개봉했으며, 30% 이상의 사용자가 실물 카드를 환급받은 경험이 있습니다.

솔라나 수익 순위는 아직 전면 반전되지 않음

하지만 Collector Crypt는 아직 총량에서 Pump.fun을 진정으로 대체하지는 못했습니다. 2026년 현재, Pump.fun의 수익은 약 1억 7천7백50만 달러이며, Pump 생태계 전체 수익은 약 4억 6천6백50만 달러입니다. 반면 Collector Crypt의 2026년 수익은 약 3천8백10만 달러입니다. 누적 수익에서 Pump.fun은 10억 달러를 초과하며, Pump 생태계 전체는 약 11억 8천만 달러, Collector Crypt는 약 5천8백40만 달러입니다.

따라서 "수익 왕좌 교체"라는 말은 최근 수익 동력과 일일 수익 순위의 내러티브 변화일 뿐, 역사적 누적 규모의 전면 반전이 아닙니다.

Pump.fun의 모델은 투기적인 발행 순환에 의존합니다: 사용자는 지속적으로 새로운 토큰을 발행하고, 초기 가격 곡선에서 거래하며, 이후 일부 토큰이 공개 시장에 진입하고 각 단계에서 수수료를 발생시킵니다. Collector Crypt의 모델은 또 다른 소비 순환입니다: 사용자는 랜덤 카드 팩을 구매하고, 해당 실물 수집품의 체인 상 증명을 얻은 후, 체인 상 거래, 즉시 되팔기 또는 실물 환급을 진행합니다. 두 모델 모두 수수료, 거래량 및 시장 관심을 생성할 수 있지만, 사용자를 끌어들이는 이유는 다릅니다.

Pump.fun은 주의력, 변동성 및 밈 코인의 초기 자산에 더 중점을 두고 있으며, Collector Crypt는 수집, 희소성, 게임화 경험 및 현실 자산의 고정에 더 중점을 두고 있습니다. 이것이 솔라나 소비 애플리케이션 논의의 초점이 변화하는 이유입니다: 수익은 더 이상 밈 코인 발행에서만 나오지 않고, 현실 자산에 더 가까운 수집 소비에서도 나올 수 있습니다.

결론

마지막으로, Collector Crypt의 수익이 지속 가능한지는 랜덤 카드 팩 수요가 유지될 수 있는지에 달려 있습니다. 카드 팩 수요가 지속적으로 강력하다면, Collector Crypt의 30일 수익은 Pump.fun에 근접할 수 있습니다. 그러나 랜덤 카드 팩 수요가 감소한다면, Collector Crypt의 최근 수익 집중 현상은 오히려 성장 신호에서 위험으로 변할 수 있습니다.

또한, Collector Crypt의 두 번째 성장 변수는 포켓몬 카드에서 스포츠 카드 및 기타 수집품으로 확장할 수 있는지 여부입니다. 데이터에 따르면, 포켓몬 카드는 현재 Collector Crypt의 월간 거래량을 주도하고 있습니다. 하지만 실물 카드 전시회에서 스포츠 카드와 포켓몬 카드의 판매는 대체로 반반씩 차지하며, 체인 상 스포츠 카드는 현재 Collector Crypt의 8천8백만 달러 월 거래량의 3%에서 4%에 불과합니다.

Collector Crypt의 세 번째 변수는 규제 압력입니다. 여러 규제 관할권이 "블라인드 박스 규제 프레임워크"를 사용하여 랜덤 카드 팩 메커니즘을 검토하기 시작하면, Collector Crypt의 성장이 둔화될 수 있습니다.

따라서 거시적 환경이 변하지 않는다면, Pump.fun은 여전히 더 큰 수익 엔진이 될 것이며, Collector Crypt는 솔라나 애플리케이션 수익 순위에서 계속 상위에 나타날 것입니다. 이러한 상황에서 솔라나의 소비자 애플리케이션 수익은 더 이상 밈 코인 발행에만 의존하지 않고, 점차 더 많은 소비 장면으로 확산될 것입니다.

솔라나의 주요 변화는 Pump.fun이 완전히 대체된 것이 아니라, 소비자 수익 구조가 넓어졌다는 것입니다. Pump.fun은 밈 코인 발행이 솔라나에서 매우 높은 수익을 창출할 수 있음을 증명했으며, Collector Crypt는 토큰화된 실물 수집품도 실제 수익, 실제 거래 및 실제 사용자 행동을 형성할 수 있음을 증명했습니다.