미국 주식 AI 개념주가 집단 조정, 시장은 연준의 입장을 기다리고 있다

文章来源：BIT证券

어젯밤 잠에서 깨어나 보니, AI 서사로 인해 자금을 조달하고 가격이 상승했던 미국 주식 시장의 모든 종목이 주가 조정을 겪고 있었습니다.

최근 인공지능 칩을 탑재한 서버 가격이 15% 이상 상승한 엔비디아나, AI 인프라를 위해 신규 주식을 발행하여 자금을 조달하려는 알리바바 모두 AI 서사로 인해 가격이 상승하고 자금을 조달한 종목들이 계속해서 조정을 받고 있는 것 같습니다.

결국 어젯밤 미국 주식 시장이 마감되었고, 엔비디아는 3% 하락하여 2022년 이후로 7거래일 연속 하락했습니다. 그리고 저장 칩과 광통신 부문, 과거에는 어떤 AI 거래 서사도 무차별적으로 폭등하게 만들었던 주식들이 어젯밤 다시 조정을 겪었습니다. 샌디스크는 6.45% 하락했고, 마이크론은 5.83%, 하이닉스는 5% 하락했습니다.

현재 시장이 AI 서사에 대해 어떤 태도를 보이고 있는지 알고 싶다면, 알리바바의 이번遭遇가 가장 좋은 진입점입니다.

일, 알리바바 800억 홍콩달러 자금 조달, 홍콩 주식 10% 폭락

알리바바는 홍콩에서 신규 주식을 배정하여 총 800억 홍콩달러(약 102억 달러)를 조달할 계획을 발표했습니다. 자금은 AI 인프라에 투입될 예정입니다. 이는 알리가 2019년 홍콩 주식 상장 이후 처음으로 주식을 배정하는 것으로, 모든 자금을 AI에 걸었습니다.

반년 전이라면, 이는 주가를 폭발시킬 호재였을 것입니다. 그러나 현실은 홍콩 주식이 즉시 10% 폭락했습니다. 위기 상황에서 경영진은 긴급히 나서서 구제에 나섰습니다: 그룹 회장 차이충신과 CEO 우용밍이 각각 약 1.2억 홍콩달러의 자사주를 매입하여 간신히 상황을 안정시켰고, 미국 주식 시장에서 알리바바 주가가 더 이상 하락하지 않도록 했습니다.

사장이 직접 돈을 내서 주가를 방어한 것이 상황을 안정시켰습니다------이 행동 자체가 모든 것을 설명합니다.

이, 시장의 입맛이 완전히 바뀌었다

상반기의 AI 거래는 어떤 모습이었나요? 이익을 보지 않고, 현금 흐름을 보지 않고, 오직 별과 바다만 바라보며, 누가 더 큰 상상력을 가지고 있는지만 비교했습니다. 이야기만 충분히 매력적이면, 자금은 가치를 평가할 용기가 있었습니다.

이제 이 방식은 아무도 신뢰하지 않습니다. 시장은 장부를 뒤적이기 시작했습니다: 수익을 내놓고, 현금 흐름을 내놓고, 주주에게 배당금을 주고, 자사주 매입도 해야 합니다. 알리바바의 800억 배정 소식이 나오자, 투자자들의 첫 반응은 "AI 인프라가 큰 가능성이 있다"가 아니라 "또 내 주식이 희석되겠구나"였습니다.

엔비디아의 상황은 같은 동전의 다른 면입니다. 서버 가격을 15% 이상 인상하는 것은 과거에는 산업 체인에서 가장 강력한 호재로 해석되었습니다------상류가 가격을 인상하는 것은 수요가 강하다는 것을 의미하며, 저장 장치도 그 혜택을 누릴 수 있습니다. 그러나 지금은 이 소식이 두 가지 공포를 동시에 점화했습니다: 하류는 AI 하드웨어 비용 통제 불능과 투자 수익 압박을 걱정하고, 상류의 주주들은 회사가 생산 확대에만 신경 쓰고 배당금을 잊고 있는 것 아닌가 의구심을 품고 있습니다.

같은 행동이 반년 전에는 호재였고, 오늘은 악재입니다. 변한 것은 시장이 AI 서사에 대해 정한 규칙입니다.

삼, 미국 재무부가 다시 시장을 구제했지만, 시장은 여전히 믿지 않는다

AI 서사가 약해진 것 외에도, 미국 채권의 거시적 압력이 여전히 시장을 끌어내리고 있습니다.

어젯밤, 미국 재무부는 다시 시장 구제를 시도했습니다: 관계자는 TGA 계좌를 사용할 것이라고 발표했습니다------재무부의 연준의 "수표 계좌"로, 거의 1조 달러가 들어 있습니다------장기 국채를 직접 구매하여 수익률을 낮추겠다고 했습니다.

들으면 엄청난 기세처럼 들리지만, 시장은 속속들이 알고 있습니다: 이 돈은 전부 채권을 사는 데 사용할 수 없으며, 정부의 일상 지출과 만기 채무의 원금과 이자를 여기서 충당해야 하므로, 실제로 사용할 수 있는 금액은 그렇게 많지 않습니다. 그래서 반응은 상당히 차가웠습니다: 미국 채권 수익률은 잠시 하락한 후 빠르게 반등했고, 30년 만기 수익률은 여전히 5.246% 근처의 높은 수준에서 움직이지 않고 있습니다.

사, 모든 시선은 금요일의 워시를 기다린다

재정 수단이 연속으로 실패하자, 시장의 관심은 자연스럽게 연준으로 향했습니다.

이번 주 금요일, 연준 의장 워시는 잭슨 홀 경제 정책 세미나에서 연설할 예정입니다. 이는 올해 가장 주목받는 중앙은행 연설이 될 것입니다: 워시는 올해 5월 취임 이후 거의 시장에 어떤 선행 지침도 제공하지 않았으며, 그가 무엇을 말하고 어떻게 말하든, 모든 표현이 세밀하게 분석될 것입니다.

시장이 가장 알고 싶어하는 답은 단 하나입니다: 2% 목표를 계속 초과하는 인플레이션과 악화되는 재정 상황에 대해 연준은 도대체 어떻게 할 계획인가?

결국 재무장관 베센트가 할 수 있는 것은 채무 만기 구조 조정과 같은 기술적 조치뿐입니다; 그러나 실제로 인플레이션 기대치를 고정할 수 있는 것은 오직 연준뿐입니다. 금요일 이전에 시장은 아마도 불안 속에서 횡보할 수밖에 없을 것입니다.

오, 마지막에 쓰는 글

최근의 시장 상황을 연결해서 보면, 시장이 동시에 두 가지 "신뢰 재평가"를 겪고 있음을 알 수 있습니다.

하나는 AI 서사에 대한 것입니다: 이야기를 듣고 꿈에 가치를 부여하는 것에서 장부를 확인하고 현금 흐름을 요구하는 것으로 전환되었습니다. 알리바바의 배정이 매도되고, 엔비디아의 가격 인상이 공포를 초래한 것은 본질적으로 같은 시험지입니다------AI 투자의 수익률을 확인해보자는 것입니다. 이 재평가는 하루 이틀 만에 끝나지 않을 것이며, 인기 있는 분야의 극심한 변동은 아마도 앞으로도 계속될 것입니다.

다른 하나는 미국 재정에 대한 것입니다: 재무부가 두 번 개입했지만, 시장은 두 번 차가운 반응을 보였습니다. 기술적 자사주 매입과 TGA 발언으로는 인플레이션, 적자, 발행량이 함께 상승시키는 수익률을 억누를 수 없습니다. 도구 상자의 카드가 점점 줄어들고, 시장의 인내심도 점점 얇아지고 있습니다.

두 가지 재평가의 교차점은 이번 주 금요일의 잭슨 홀입니다. 워시의 한 마디가 AI 주식의 가치 기준과 미국 채권의 금리 기준을 동시에 결정할 수 있습니다.

위험 경고: 본 문서의 저자는 외부 기고자이며, 문중의 견해, 분석 및 예측은 저자의 개인적인 입장을 나타내며, [플랫폼 이름]의 견해나 의견을 대표하지 않습니다. 문중에 포함된 시장 데이터, 회사 정보 및 가격 동향은 공개 정보를 정리한 것이며, BIT는 그 정확성, 완전성 또는 시의성에 대해 어떤 보증도 하지 않습니다. 본 문서의 내용은 참고용일 뿐이며, 어떤 투자 조언도 구성하지 않으며, 어떤 금융 상품의 매매 제안이나 유인도 구성하지 않습니다. 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중함이 필요하며, 독자는 독립적으로 판단하고 해당 위험을 스스로 감수해야 합니다.