장애물

미국 노동부의 401(k) 퇴직 계획에 암호화폐와 같은 대체 자산을 배치할 수 있도록 허용하는 규칙 제안이 목요일 백악관 정보 및 규제 업무 사무소에 최종 검토를 위해 제출되었습니다. 이 제안은 퇴직 계획에서 대체 투자를 제공하는 과정을 간소화하고 고용주 및 계획 관리인에게 일정한 법적 보호를 추가하는 것을 목표로 하고 있습니다. 노동부가 3월에 발표한 버전은 포함될 수 있는 디지털 자산을 명시하지 않았고 최소 시가총액 기준도 설정하지 않았지만, 관리인에게 성과, 비용, 유동성, 평가, 벤치마크 및 복잡성의 여섯 가지 요소를 평가할 것을 요구하고 있습니다.Bellementis PLLC 관리 파트너 테레사 구디 기옌은 비트코인과 이더리움이 성숙한 시장과 투자 상품 덕분에 먼저 채택될 가능성이 있지만, 알트코인은 자동으로 배제되지 않으며, 계획 관리인은 그들의 투자 선택이 신중함, 유동성, 평가 및 투자자 보호 기준에 부합함을 입증해야 한다고 말했습니다. Trace Finance의 공동 창립자이자 CEO인 베르나르도 브리테스는 일부 소형 토큰이 역사적 성과 및 벤치마크 요구를 충족하기 어려울 수 있다고 밝혔습니다. 제안은 암호화 투자에 대해 ETF나 관리 펀드로 제한하지 않았지만, 기옌은 이러한 제품이 직접 보유하는 것보다 먼저 등장할 것으로 예상하고 있습니다.

비트코인닷컴 뉴스에 따르면, 전 백악관 암호화 자문인 패트릭 윗은 미국 대통령 트럼프가 미국 전략 비트코인 저장소를 위해 비트코인을 구매할 의사가 여전히 있다고 밝혔지만, 공개 시장에서의 구매는 심각한 법적 문제에 직면해 있다고 전했습니다. 윗은 What Bitcoin Did 팟캐스트에서 대통령이 이에 관심을 가지고 있으며 관련 논의가 많다고 언급했습니다. 2025년 3월의 행정명령은 해당 저장소를 설립하고 정부가 압수한 비트코인을 모으며 재무부와 상무부에 "예산 중립"의 확보 전략을 찾도록 요구했지만, 현재 그러한 전략은 공개되지 않았고 공개 시장 구매에 대한 발표도 없습니다.윗은 의회가 연방 지출을 통제하기 때문에 직접 공개 시장 구매의 "합법성에 의문이 있다"고 말했습니다. 그는 또한 구매에 대한 우려가 의회가 국방 허가 법안에 그러한 행위를 금지하는 조항을 추가하도록 촉구했다고 언급하며, 이를 허가하고 승인받기 위해 노력하고 있다고 밝혔습니다. 윗은 저장소를 영구화하는 것이 더욱 어려워지며, 분열된 의회에서 독립 법안을 통과시키는 것이 극히 어려울 것이고, 법안이 없을 경우 저장소는 행정명령에 의존하게 되어 미래의 대통령이 이를 철회할 수 있다고 지적했습니다.

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, 투자은행 코헨 앤 컴퍼니 캐피탈 마켓(Cohen & Company Capital Markets)의 블록체인 및 디지털 자산 책임자 크리스찬 로페즈(Christian Lopez)는 투자자들이 자금을 다른 섹터로 이동시키고 있으며, 거시적 불확실성이 지속적으로 위험 선호를 억제함에 따라 암호화 IPO 시장이 명백히 둔화되었다고 밝혔습니다.로페즈는 서클(Circle)과 불리시(Bullish)의 성공적인 상장이 시장에서 2026년 암호화 IPO에 대한 높은 기대를 불러일으켰지만, 이후 시장 환경이 약화되고 거래량이 감소하며 일부 상장 후 성과가 기대에 미치지 못함에 따라 신규 발행에 대한 열정이 약화되었다고 지적했습니다. 크라켄(Kraken) 모회사 페이워드(Payward), 컨센시스(Consensys), 레저(Ledger), 그레이스케일(Grayscale) 등 여러 암호화 회사들이 시장 개선을 기다리며 IPO 계획을 연기했습니다. 그러나 블록체인닷컴(Blockchain.com)과 팔콘엑스(FalconX)는 여전히 상장 과정을 진행하고 있습니다.로페즈는 금리 전망의 불확실성과 전 세계적인 디레버리징 압력이 투자자들로 하여금 암호화와 같은 고베타 자산에 대해 더욱 신중하게 만들고 있다고 생각합니다. 그는 암호화 회사의 상장 창구가 내년까지 실질적으로 재개되지 않을 것이라고 예상했습니다. 또한 그는 규제 명확성이 더 이상 암호화 기업의 상장에 있어 주요 장애물이 아니며, 자본 조달 능력과 사업 다각화가 더 중요하다고 언급했습니다.

금십 보도에 따르면, 미연방준비제도 이사인 월러는 전방위 지침이 "너무 강하거나 경직되면" 정책 시행의 장애물이 될 수 있다고 밝혔습니다.

ARK Invest 연구 총괄 Lorenzo Valente는 여러 기관이 공동으로 출시한 OpenUSD 스테이블코인 프로젝트에 대해 의견을 발표했습니다. 그는 참여자들(비자, 스트라이프, 마스터카드, 블랙록, 코인베이스 등)이 강력하지만 OpenUSD가 여러 중대한 장애물에 직면해 있다고 언급했습니다:첫째, 유동성과 초기 시작 문제로, USDC와 USDT는 강력한 네트워크 효과를 형성하여 거래소, 결제 처리기 및 중개인에서 지배적인 위치를 차지하고 있어 새로운 스테이블코인이 거래 쌍과 대규모 보유 의사를 얻기 어렵습니다;둘째, 500개의 경쟁자로 구성된 동맹의 의사 결정 속도가 매우 느릴 것이며, 성공적인 선례가 부족하고 이해 충돌을 조정하기 어렵습니다;셋째, 규제 및 반독점 위험이 매우 높아 대형 은행과 카드 네트워크가 공동으로 통화를 발행하는 것은 규제의 주요 초점이 될 수 있습니다;넷째, 수익 공유 모델로 인해 발행자가 보유하는 자본이 너무 적어 높은 운영 및 마케팅 비용을 충당하기 어렵습니다;다섯째, 파트너의 실제 약속이 제한적이며, 대부분 의향서(LOI)일 뿐이고, 각 당사자는 여전히 경쟁자를 지원하며 독점적 결합보다는 다중 헤징을 선호합니다.Valente는 OpenUSD가 본질적으로 "여러 경쟁자의 DAO"와 유사하여 신속한 실행과 의사 결정을 하기 어렵고, 결국 초기 DAO 프로젝트의 거버넌스 실패와 효과적인 실행이 불가능했던 사례를 반복할 수 있다고 요약했습니다.OpenUSD 계획의 영향을 받아 Circle의 미국 주식이 하루 만에 17% 이상 급락했으며, ARK Invest는 이 기회를 이용해 매수했습니다.

코인데스크에 따르면, 전 21Shares 공동 창립자 오펠리아 스나이더는 암호화폐 산업과 전통 금융 간의 토큰화 주제에 대한 명확한 소통 불일치가 존재한다고 밝혔습니다.스나이더는 현재 논의가 대부분 블록체인의 결제 속도와 자산 이동 능력에 집중되고 있지만, 거래 실행 후 최종 결제 전의 운영 프로세스를 간과하고 있다고 지적했습니다. 그녀는 토큰화 프로젝트가 소규모 테스트에서는 가능하지만, 미국 자본 시장의 대규모 자금 흐름을 지원하기 위해서는 여전히 큰 도전에 직면해 있다고 생각합니다.주요 난점으로는: 어떻게 토큰화 자산을 기존의 장부 기록 시스템, 규제 프로세스 및 감독 보고 체계에 연결할 것인지, 그리고 어떻게 24시간 거래에 적응할 수 있는 위험 관리 프레임워크를 조정할 것인지가 포함됩니다. 또한, 많은 금융 기관이 의존하는 제3자 소프트웨어는 아직 블록체인 원주 거래를 지원하지 않습니다.그녀는 앞으로 기관들이 토큰화 기반 시설을 핵심 비즈니스 경로에 포함할 때 진정한 어려움이 드러날 것이라고 말했습니다. 현재 산업은 여전히 파일럿 단계에 있으며, 대규모 실행까지는 아직 긴 거리가 남아 있습니다.

Galaxy 연구 책임자 Alex Thorn은 미국 증권 거래 위원회(SEC)가 《전국 시장 체계 규정》(Reg NMS) 제611조 "주문 보호 규칙" 및 제610(e) 조 규칙을 폐지할 계획이라고 발표했으며, 이는 토큰화된 주식 발전의 중요한 전환점이 될 수 있다고 밝혔습니다.Thorn은 611조 규칙이 거래가 전체 시장 최적 호가(NBBO)를 따라야 한다고 요구하지만, AMM은 실시간으로 주문을 라우팅하거나 저지연 시장 데이터에 접속할 수 없으며, 다른 거래소에서 더 나은 호가가 존재할 경우 거래를 중단해야 하므로 장기적으로 규제 요구를 충족하기 어려워, 토큰화된 미국 주식이 DeFi 장면에 자리 잡는 주요 구조적 장애물 중 하나가 되었다고 지적했습니다. 그는 향후 증권사 "최고 실행 의무"가 개별 거래 규제 요구를 대체한다면, 체인 상 유동성 풀과 AMM 메커니즘이 규제 프레임워크에 더 쉽게 포함될 것이라고 말했습니다.비록 토큰화된 증권이 거래소 등록, 청산 및 결제 등의 문제에 직면해 있지만, SEC가 후속으로 계획하고 있는 "혁신 면제" 메커니즘은 관련 발전을 더욱 촉진할 것으로 기대됩니다. Thorn은 이것이 SEC가 "Project Crypto" 로드맵을 실현하는 중요한 단계이며, 주요 시장 구조 장애물을 제거함으로써 토큰화된 주식, AMM 및 체인 상 증권 거래 혁신을 위한 길을 열어줄 것이라고 생각합니다.

Galaxy Digital 연구 책임자 Alex Thorn은 X 플랫폼에 글을 올리며, 미국 증권 거래 위원회(SEC)가 Reg NMS의 제611조 규칙(주문 보호 규칙)과 제610조(e) 규칙(잠금/교차 시장 제한)을 폐지할 것을 제안했다고 전했습니다. 제611조는 각 거래소가 다른 거래소에 표시된 보호 가격보다 열악한 가격으로 거래를 실행하는 것을 방지하도록 요구하며, 이는 2005년 이후 미국 주식 시장 구조의 핵심 규칙입니다. Alex Thorn은 제611조가 DeFi에서 토큰화된 주식 거래의 최대 장애물 중 하나라고 말했습니다. 자동 시장 조성자는 이 규칙을 준수할 수 없으며, 모든 토큰화된 주식의 유동성 풀은 지속적으로 규정을 위반하게 되어 본질적으로 불법 거래소를 구성합니다.제611조가 폐지된 후, 그 자리를 "최고 실행" 원칙이 차지하게 되며, 이는 중개인 수준에 적용되고 규칙 기반의 프레임워크에 기반하여 개별 거래 검토가 아닌 방식으로 자동 시장 조성자와 호환될 수 있습니다. Alex Thorn은 이것이 SEC가 "암호 프로젝트" 계획을 실행하는 일환으로, 가장 어려운 시장 구조 장애물을 먼저 폐지한 후 "혁신 면제"를 통해 장소 등록 문제를 처리하는 것이라고 언급했습니다.

노스캐롤라이나주 공화당 상원의원 톰 틸리스(Thom Tillis)는 현지 시간으로 일요일에 케빈 워시(Kevin Warsh)의 연방준비제도 의장 임명 확인을 지지할 것이라고 밝혔으며, 이는 트럼프가 선택한 파월을 대체할 인물에 대한 마지막 주요 장애물을 제거한 것입니다.틸리스는 몇 달 동안 워시에 대한 투표를 거부해 왔으며, 법무부가 파월에 대한 형사 조사를 진행하는 한 어떤 연방준비제도 후보자의 확인도 추진하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 그는 형사 조사가 중앙은행 독립성에 대한 공격이라고 언급했지만, 해당 조사는 지난 금요일에 종료된 것으로 보입니다.

코인텔레그래프에 따르면, 미국 상원 은행 위원회 의장 팀 스콧은 암호화폐 시장 구조 법안이 양당의 지지를 얻었으며, 업계 내부의 합의가 마지막 장애물이라고 밝혔습니다. 그는 코인베이스와의 소통을 언급하며, 모든 당사자들이 여전히 협상 테이블에 있다고 전했습니다.

CFTC 의장 Mike Selig은 워싱턴에서 열린 행사에서 이 기관이 향후 한 달 내에 진정한 전문 영구 계약이 미국 내에서 운영될 수 있도록 노력하고 있으며, 곧 관련 공지를 발표할 것이라고 밝혔습니다.Mike Selig은 이전의 규제 정책으로 인해 많은 회사와 유동성이 해외로 유출되었다고 지적했습니다. 또한 CFTC와 SEC는 Project Crypto 프로젝트를 통해 여러 디지털 자산 정책을 추진하고 있으며, 여기에는 DeFi 개발자에게 명확한 지침을 제공하고 예측 시장에 대한 명확한 기준을 설정하는 것이 포함됩니다. SEC 의장 Paul Atkins은 규제 기관이 산업 실험을 허용하기 위해 혁신 면제 조치를 추진하고 있지만, 여전히 의회에서 법적 확실성을 제공해야 한다고 강조했습니다. 현재 미국 상원에서 디지털 자산 시장 투명성에 대한 입법 작업이 협의 중입니다.

据 FinanceFeeds 报道，币安创始人赵长鹏在 2026 年世界经济论坛上表示，缺乏交易隐私是加密货币成为主流支付手段的最后一个主要障碍。尽管过去十年中手续费高和速度慢的问题已通过 Layer 2 等技术大幅改善，但公链上交易完全透明、永久可查的特性，让普通消费者和企业难以接受用于日常支付。如果一家公司用加密货币链上支付员工工资，只需点击发送地址，就能轻易看到公司每个人的薪资水平。企业向供应商付款时，也会无意中向竞争对手暴露自己的全部余额、其他供应商名单和现金流细节，这在商业上是不可接受的。赵长鹏提出的解决方案思路为"隐形轨道"（invisible rails），利用区块链作为后台基础设施，为现有支付提供商提供更快、更便宜的结算，用户无需直接接触钱包地址或私钥。开发隐私保护技术，在保持合规和可验证的前提下隐藏敏感数据。

据 The Block 报道，美国证券交易委员会 (SEC) 委员 Mark T. Uyeda 就证券代币化发表观点，称 SEC 的规则不应在技术演进中设置"不必要的障碍"。Uyeda 在资产管理衍生品论坛演讲中指出，代币化已从理论探索步入早期实践阶段，市场参与者正在测试传统证券如何在链上发行、持有和转让。他强调，代币化证券仍属证券法规监管范畴，技术进步并未改变信息披露、资产托管和投资者保护等核心法律义务。Uyeda 表示，SEC 的职责并非为加密原生资产创设一套平行规则，而是将现有证券法律适配至链上环境，且不应造成不必要的摩擦。他重申 SEC 坚持"技术中立"原则，关注监管结果而非具体流程。Uyeda 特别提及，SEC 近期已收到一份基于《投资公司法》的豁免申请，这表明代币化"不再只是理论推演，而是正在成为现实"。

비트코인 채굴 회사 GoMining이 5700명의 응답자를 대상으로 실시한 조사에 따르면, 55% 이상의 암호화폐 보유자가 비트코인을 거의 사용하지 않거나 전혀 사용하지 않지만, 거의 80%는 더 널리 채택되는 것을 지지하며 BTC가 결제 수단으로서의 가능성을 믿고 있습니다.응답자들은 비트코인 결제를 제한하는 주요 요인으로 상점의 수용성 부족, 높은 수수료, 그리고 개인 정보 보호 및 보안 우려를 지적했습니다. GoMining CEO Mark Zalan은 "사용자들은 암호화폐를 마찰 없이 소비하고 소비할 때 보상을 받기를 원한다"고 말했습니다.그러나 Artemis 데이터에 따르면, 암호화폐 카드의 월 거래량이 2023년 초 1억 달러에서 2025년 말 15억 달러로 급증하여 결제 인프라가 개선되고 있음을 보여줍니다.

据金十报道，美国参议院扫清了关键障碍，为政府停摆可能结束铺平了道路，投资者风险偏好回升，美国国债收益率随之上涨。这削弱了对政府债券等避险资产的需求。根据 Tradeweb 的数据，美国两年期国债收益率上涨 4 个基点至 3.596%；十年期收益率上涨 3.7 个基点至 4.13%。

据 CoinDesk 报道，金融巨头 Citi 与 DTCC 在纽约 SmartCon 透露，跨资产、跨境的 "Tokenized Collateral（代币化抵押品）" 已在真实交易中运行，技术可行但监管不一致成最大障碍。Citi 称 "Citi Token Services" 已在美国、英国、香港、新加坡上线并处理数十亿规模的客户资金流与结算；DTCC "Great Collateral Experiment" 验证代币化美债、股票、货基可跨时区用作抵押。三方强调需统一法律与标准，SWIFT 等机构参与制定共享协议，否则将面临碎片化与合规冲突。

ChainCatcher 메시지에 따르면, 금십 보도에 의하면, 연방준비제도 이사인 월러는 인플레이션이 연준의 금리 인하에 장애가 되지 않는다고 밝혔습니다.

ChainCatcher 메시지, 소식통에 따르면, 미국 대통령 트럼프와 일본 간의 무역 협정이 일본 중앙은행이 올해 다시 금리를 인상할 수 있는 여지를 열어주었다고 합니다. 일본 중앙은행은 경제 전망에 대해 덜 비관적인 시각을 통해 이러한 전망을 전달하기 시작할 수 있습니다.하지만 일본 중앙은행의 생각에 정통한 네 명의 소식통은 최근 금리 인상이 확정적이라고 보기는 어렵다고 전하며, 금리 인상 시기는 경제가 미국의 관세 영향을 견딜 수 있는지에 달려 있다고 말했습니다.한 소식통은 "미국의 무역 정책을 둘러싼 먹구름이 걷히면서 일본 중앙은행은 올해 금리 인상의 여지를 볼 수 있을 것"이라고 말했습니다. 두 번째 소식통은 "무역과 관련된 모든 불확실성이 해소된 것은 아니다"라며, 일본 중앙은행은 미국 관세가 경제에 미치는 영향을 찾기 위해 가을 바닥 이전의 데이터를 면밀히 검토해야 한다고 덧붙였습니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, 금십 보도에 의하면, 노무라 증권 글로벌 시장 연구 부서의 네 명의 구성원이 일본 중앙은행의 금리 인상이 올해 "상당한 장애물"에 직면할 수 있다고 밝혔습니다. 그들은 이러한 문제로 미국의 관세가 국내 경제와 물가에 미치는 영향, 일본 정부의 경제 자극 조치, 그리고 일본 2026 회계연도 예산의 초안 작성을 언급했습니다. 미국의 관세로 인해 2026년 3월부터 4월까지의 임금 인상폭이 예상보다 낮을 수 있습니다. 이는 그 시점부터 잠재적 인플레이션의 증가가 일시적으로 둔화될 수 있음을 의미합니다.그러나 관세의 최악의 영향은 2026년 1월에 끝날 것으로 보이며, 노무라는 일본 중앙은행이 2026년 1월에 금리를 인상하고 2026 회계연도 동안 금리를 유지할 것으로 예상하고 있습니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, CoinTelegraph는 Bitfinex 분석가가 기관 구매가 지속되고 미국 고용 데이터가 "예상보다 약하다면" 비트코인이 다음 달 115,000달러 이상의 역사적 최고치로 급등할 수 있다고 전했습니다. 동시에, 고용 보고서가 노동 시장이 강세를 보인다면 비트코인은 약 102,000달러 또는 그 이하의 지지선을 테스트할 수 있습니다.그러나 예상보다 강한 미국 고용 보고서는 금리 인하를 지연시킬 수 있으며, 이는 달러를 강화시키고 비트코인에 하방 압력을 가할 수 있습니다.