저변동성

据 CoinDesk 报道，Ark Invest 分析师兼投资组合经理 David Puell 表示，比特币的下一阶段，将不再主要取决于投资者是否"相信"这一资产，而更多取决于他们愿意配置多大比例的敞口，以及通过哪些投资工具来参与。随着 2024 年现货比特币 ETF 的推出，以及数字资产财库策略的快速发展，比特币已经跨过一个重要门槛，进入了机构化成熟阶段。ETF 和数字资产财库合计持有量已达比特币总供应量的约 12%，远超预期，并成为 2025 年影响价格走势的主要驱动因素之一，这一趋势可能会持续到 2026 年。随着 ETF 和企业财库吸收的比特币数量超出预期，市场正进入一个更加机构化、波动率更低的阶段。Ark Invest 依然对其比特币长期估值框架保持信心。根据 Ark 已公布的估值模型，其对 2030 年比特币价格的预测为"比特币在熊市情景达到约 30 万美元；基准情景达到约 71 万美元；牛市情景达到约 150 万美元"。David Puell 表示，在"数字黄金"叙事和机构采用的推动下，该公司仍预计比特币到 2030 年将达到 30 万美元至 150 万美元之间。随着波动率下降、回撤幅度收窄，在下一个周期中，比特币可能会对风险偏好较低的投资者变得越来越有吸引力。

据 Gate 研究院观察，本周五将迎来约 20 亿美元的 BTC 与 ETH 期权集中交割，而 BTC、ETH 隐含波动率（IV）分别维持在 43% 与 61%，仍处于近期低位区间。近一周 BTC 与 ETH 的 25-Delta Skew 整体呈现低位修复、负偏收敛走势，其中短期限（7D）改善最为明显，反映短期下行保护需求明显降温；同时，买入 BTC-300126-100000-C 的大宗交易累计成交约 3,000 BTC，权利金净支出约 320 万美元，表明主流资金更倾向于在关键支撑位上方布局偏多的结构性策略。Gate 독점 출시한 편리한 옵션 거래 도구------롤링 매도 옵션 제품은 사용자가 설정한 주기 내에 자동으로 연속적으로 옵션을 매도할 수 있도록 도와줍니다. 사용자는 Delta/Strike 계약 선택, 만기일 설정(T+1/T+2/T+3), 매도 가격 실행 방식, 수량 및 선택 가능한 손익 설정 매개변수를 사용자 정의할 수 있습니다. 전략은 매일 자동으로 포지션을 열고, 만기 후 다음 주기로 원활하게 연결되어 전체 자동화 운영을 실현합니다. 이 기능은 명확한 위험 지표 표시, 마진 예상, 예상 거래 경로 등 보조 정보를 지원하여 사용자가 전략 실행을 보다 직관적으로 관리할 수 있도록 도와줍니다.

据 Gate 研究院观察，本周五合计约 21 亿美元的 BTC 与 ETH 期权将集中交割，而 BTC、ETH IV 分别回落至 43% 与 60%，显示市场对短期剧烈波动的定价趋于降温；从近一周 BTC 25-Delta 偏斜走势来看，各期限偏斜整体震荡上修、负值收敛，反映市场对下行风险的定价有所缓和，ETH 偏斜整体仍为负，但持续收敛；同时，市场最大规模大宗交易为：买 BTC-300126-100000-C，共成交约 3,225 BTC，权利金净支出约 305 万美元，表明主流资金更倾向于在关键支撑上方布局偏多结构。Gate 독점적으로 편리한 옵션 거래 도구인 ------ 롤링 매도 옵션 제품을 출시했습니다. 이 도구는 사용자가 설정한 주기 내에 자동으로 연속적으로 옵션을 매도할 수 있도록 도와줍니다. 사용자는 Delta/Strike 계약 선택, 만기일 설정(T+1/T+2/T+3), 매도 가격 실행 방식, 수량 및 선택 가능한 손익 목표 매개변수를 사용자 정의할 수 있습니다. 전략은 매일 자동으로 포지션을 열고, 만기 후 다음 기간과 원활하게 연결되어 전체 자동화 운영을 실현합니다. 이 기능은 명확한 위험 지표 표시, 마진 예상, 예상 거래 경로 등 보조 정보를 지원하여 사용자가 전략 실행을 보다 직관적으로 관리할 수 있도록 도와줍니다.

Greeks.live는 소셜 미디어에 게시하여 이번 주가 크리스마스 연휴임을 알리며, 미국 주식 시장은 크리스마스 이브와 크리스마스 당일에 휴장한다고 전했습니다. 이 기간 동안, 유럽과 미국의 기관 및 개인 투자자들은 일반적으로 거래를 하지 않으며, 이러한 추세는 보통 새해 이후까지 지속됩니다. 이번 주 금요일(26일)은 연간 결산일로, 현재 50% 이상의 옵션 총 포지션이 만기를 기다리고 있습니다.대부분의 기관은 미리 포지션을 이동하기로 선택했습니다. 지난 주부터 각 주요 만기일의 내재 변동성(IV)이 눈에 띄게 하락하기 시작했으며, 대량 거래의 비율이 증가했습니다.변동성이 하락하고 크리스마스 거래 기간과 연말 포지션 이동이라는 세 가지 요인이 함께 작용하면서, 지난 한 달 동안 비트코인의 주요 만기일의 내재 변동성이 전반적으로 5% 이상 하락했으며, 중단기 IV 하락폭은 10%를 넘었습니다. 이더리움의 IV 하락폭은 더욱 큽니다.이 데이터들은 시장의 기대가 저조하며, 합의가 향후 2주간 낮은 변동성을 유지할 것임을 나타냅니다. 앞으로 반달 동안 시장은 계속해서 평온할 가능성이 높으며, 점차 하락할 가능성도 큽니다.

시장 소식에 따르면, 이더리움 현물 평균 주문 규모 지표는 최근 시장이 3,200 달러로 하락했을 때, 고래 활동(녹색 군집)이 잠시 급증했음을 보여줍니다. 이러한 패턴은 역사적으로 국소 바닥 및 초기 축적 단계에서 자주 나타났습니다.분석에 따르면, 대형 시장 참여자들은 할인 구간에서 재진입하고 있을 가능성이 있으며, 소액 투자자들은 여전히 신중함을 유지하고 있습니다. 역사적 주기는 고래의 축적에서 소액 투자자의 매도로 전환되는 것이 일반적으로 추세 반전 또는 큰 상승 전의 압축 단계를 나타냅니다. 만약 이러한 행동이 지속되고 3,000에서 3,400 달러 구간이 구조적 지지로 작용한다면, 이더리움은 저변동성 축적 구간에 들어가 4,500에서 4,800 달러의 잠재적 강세장 정점으로 나아갈 힘을 모을 수 있습니다.

ChainCatcher 메시지, 체인 데이터 분석가 머피가 게시한 내용에 따르면, 시장은 낮은 변동성과 높은 집중도 시기로 접어들었으며, STH-RP(단기 보유자의 실제 가격)의 7일 변화율은 0.69%에 불과하여 단기 투자자들의 참여 의지가 바닥에 이르렀습니다. 이는 25년 2월과 5월의 횡보 기간과 유사하며, 시장의 변동이 임박했음을 의미할 수 있습니다.

ChainCatcher 메시지, 블룸버그 고급 ETF 분석가 Eric Balchunas가 트윗했습니다: "IBIT의 낮은 변동성 상승이 더 큰 자금 유입을 끌어들이고 있습니다. IBIT의 90일 롤링 변동성이 감소하고 있으며, 이렇게 낮은 적은 없었습니다. 이러한 낮은 변동성과 가격 상승이 결합되어 '디지털 금'을 선호하는 대형 투자자들을 끌어들이고 있습니다. 이는 지난 6주 동안 IBIT이 다른 ETF의 평균 수준보다 훨씬 더 많은 자금 유입을 끌어들인 이유를 설명합니다."

ChainCatcher 메시지에 따르면, CoinDesk는 미국 대통령 도널드 트럼프가 금요일 늦게 연설할 예정이며, 시장 변동성이 계속해서 심화될 것으로 보인다고 보도했습니다.암호화 금융 플랫폼 BloFin의 옵션 거래 및 연구 책임자인 그리핀 아던은 "미국 국내 정책이 불안정해지고 있으며, 백악관은 이러한 불안정성을 이용하려는 것처럼 보입니다. 투자자들이 정확한 선행 지침을 얻는 데 어려움을 겪고 있는 상황에서 많은 사람들이 저변동성 자산을 보유하는 것을 선호하고 있습니다... 거래자들은 특정 자산에 대한 노출을 줄이기 위해 포지션을 청산해야 하며, 그 후 다른 시장으로 전환해야 합니다. 이는 암호화폐를 포함한 거의 모든 자산 클래스의 하락을 설명합니다."라고 말했습니다.