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morpho

Morpho 공동 창립자: 일부 금고의 "유동성 부족"은 시스템 결함이 아니라 압박 상황에서의 자연스러운 반응 메커니즘이다

Morpho 공동 창립자 Merlin Egalite는 일부 자금 풀의 "유동성 부족"에 대한 발언에서, 시장이 압박을 받을 때 사람들은 종종 위험을 줄이기로 선택하며, 이는 많은 대출자가 동시에 모든 자금을 인출하려고 시도하게 되어 자금 이용률이 상승하고 유동성이 감소하게 된다고 밝혔습니다. 극단적인 경우에는 단기적으로 사용할 수 있는 유동성이 전혀 없는 상황이 발생할 수 있습니다. 이는 시스템의 결함이 아니라 대출 풀의 압박에 대한 자연스러운 반응 메커니즘입니다. 균형을 회복하기 위해 이자율 모델은 자동으로 대출 이자율을 인상합니다.Morpho를 예로 들면, 목표 자금 이용률은 90%로, 이는 대부분의 경우 약 90%의 예치 자금이 대출된다는 것을 의미합니다. 이용률이 100%로 급증하면 이자율은 4배 증가합니다. 대다수의 경우, 시장 이자율은 몇 분 내에 균형을 회복하는 경향이 있으며(약 90%의 이용률), 시장 압력이 큰 시기에는 회복이 몇 시간이 걸릴 수 있습니다.또한, 이른바 "유동성 부족"은 국소적이고 통제 가능한 현상으로, 개별적으로 불균형이 발생한 시장에서만 나타납니다. 며칠 전, Morpho의 320개 자금 풀 중 단 3-4개에서 일시적인 유동성 부족이 발생했으며, 나머지 금고는 정상적으로 운영되었습니다. 따라서 "전체 프로토콜의 유동성이 고갈되었다"는 주장은 오해를 불러일으킬 수 있습니다. 유동성 부족은 손실이나 부실 채권을 의미하지 않습니다. 이는 단기적으로 자금이 대량으로 대출되었음을 의미하며, 시장은 실시간으로 반응하여 위험을 재가격화하고 새로운 균형점을 찾게 됩니다.
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