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CryptoQuant 창립자 Ki Young Ju는 비트코인 현물 수요가 감소하고 있으며, 선물 시장 수요는 여전히 긍정적이지만, 3개월 전 시장 반등 시기 수준보다 명백히 낮다고 발표했습니다.

공식 발표에 따르면, Bitget은 텐센트(TENCENT), 지푸AI(ZHIPU) 및 샤오미(XIAOMI) 3개의 Quanto 영구 계약을 출시하였으며, 최대 20배 레버리지 및 7×24 시간 거래를 지원합니다.TradFi Quanto 영구 계약은 사용자가 USDT를 사용하여 홍콩 주식 등 비달러로 가격이 책정된 해외 주식을 직접 거래할 수 있도록 지원하며, 외화를 환전할 필요가 없습니다. 계약 자체는 홍콩 달러로 가격이 책정되며, 보증금 입금 및 손익 정산은 모두 USDT로 완료되어 거래 프로세스를 간소화하는 동시에 환율 변동으로 인한 추가 위험을 효과적으로 회피합니다.

공식 발표에 따르면, Gate는 Quanto 영구 계약을 추가하였으며 7월 21일 16:30(UTC+8)에 주식 구역에서 TENCENTHKD(텐센트 홀딩스 00700.HK), ZHIPUHKD(지푸 02513.HK), MINIMAXHKD(MINIMAX-W 00100.HK) 및 XIAOMIHKD(샤오미 그룹 01810.HK) Quanto 영구 계약을 최초로 출시하였으며, 1--20배 레버리지를 지원합니다.전해진 바에 따르면, Quanto 영구 계약은 기초 자산을 현지 법화로 가격을 책정하고, 보증금 및 손익을 USDT로 통일하여 정산하며, 사용자는 미리 홍콩 달러로 환전할 필요 없이 직접 홍콩 주식 등 본국 통화로 가격이 책정된 해외 주식 파생상품 거래에 참여할 수 있습니다. 동시에 환율 변동이 거래 수익에 미치는 영향을 줄이고, 시장 간 거래 경험을 더욱 향상시킬 수 있습니다.

Bitget은 MINIMAX Quanto 영구 계약 MINIMAXHKDUSDT의 출시를 발표했으며, 최대 20배 레버리지와 7×24 시간 거래를 지원합니다. 업계 최초의 TradFi Quanto 영구 계약으로서, 이 제품은 사용자가 USDT를 직접 사용하여 홍콩 주식 등 비달러로 가격이 책정된 해외 주식을 거래할 수 있도록 하며, 외화를 환전할 필요가 없습니다. 계약 자체는 홍콩 달러로 가격이 책정되며, 보증금 입금 및 손익 정산은 모두 USDT로 이루어져 거래 프로세스를 간소화하는 동시에 환율 변동으로 인한 추가 위험을 효과적으로 회피합니다.TokenInsight의 2026년 2분기 보고서에 따르면, TradFi 영구 계약은 가장 빠르게 성장하는 분야가 되었으며, 월 거래량은 1월 약 520억 달러에서 6월 2680억 달러로 급증하여 증가폭이 5배에 달했습니다. 이러한 배경 속에서, Bitget의 2분기 TradFi 계약 거래량은 약 690억 달러로, 11.01%의 시장 점유율로 업계에서 두 번째를 차지했습니다.

Cryptoquant는 365일 PnL 지수 신호가 지속적으로 하락하고 있으며, 현재 BTC 주기가 아직 정점에 도달하지 않았음을 보여준다고 밝혔습니다. BTC 현재 거래 가격은 약 62,656 달러로, 2025년 10월 약 126,000 달러의 역사적 고점에서 약 50% 하락했습니다.Cryptoquant의 불곰 주기 지표는 2026년 5월 12일에 녹색으로 전환되어 2023년 3월 이후 처음으로 강세 신호가 나타났습니다. Cryptoquant는 이 지표가 2022년에 가짜 양성 신호를 나타냈으며, 녹색 신호 자체가 지속적인 상승 추세를 보장하지는 않는다고 언급했습니다. 한 대형 고래는 6월 5일 저점인 59,734 달러에서 98,900,000 달러 상당의 BTC를 매입했으며, 시장 반등 후 이틀 내에 3,500,000 달러의 이익을 얻었습니다. 이후 BTC는 60,000 달러 이상을 유지하며, 발행 시 거래 가격은 약 62,550 달러입니다.

CryptoQuant 분석가 Axel Adler Jr는 최근 Strategy가 3,588개의 BTC를 판매했으며, 이는 기록상 최대 규모의 비트코인 매도라고 발표했습니다. 관련 자금은 우선주 지급 및 달러 준비금 보충에 사용됩니다.그는 Form 8-K 문서를 인용하여 이번 매도가 두 차례에 걸쳐 이루어졌다고 밝혔습니다: 6월 29일부터 6월 30일까지 1,363개의 BTC를 평균 59,256달러에 판매하여 8,080만 달러를 확보했습니다; 7월 1일부터 7월 5일까지 2,225개의 BTC를 평균 60,773달러에 판매하여 1.352억 달러를 확보했습니다. 총 수익은 2.16억 달러입니다. 관련 자금은 우선주 지급 및 달러 준비금 보충에 사용됩니다.Axel은 이번 매도가 2022년 세금 최적화를 위해 진행된 매도와는 다르며, 주로 부채 의무에 의해 추진되었고, Strategy의 장기 비트코인 전략 변화는 아니라고 언급했습니다. 7월 5일 기준으로 Strategy는 여전히 843,775개의 BTC와 25.5억 달러의 준비금을 보유하고 있으며, 이번 매도 규모는 비트코인 준비금의 약 0.4%에 해당합니다.그는 또한, 이 소식이 발표된 후 비트코인 선물 시장의 포지션이明显히 감소했으며, 종합 시장 지수(IMI)는 약 80에서 32.6으로 떨어졌고, 한때 20에 가까워져 하락 구간에 진입했다고 언급했습니다. 그러나 비트코인 가격은 기본적으로 61,600달러에서 64,200달러 구간을 유지하고 있으며, 현재 30일 공정 가치인 61,800달러보다 여전히 높습니다. 분석가들은 시장이 이번 매도를 시스템적 매도 시작이 아닌 수동적 유동성 관리로 간주하고 있다고 평가하고 있습니다.

CryptoQuant 데이터에 따르면, 비트코인의 매 라운드 불마켓에서 자본 효율성이 크게 감소하고 있습니다. 2011년 주기는 약 28억 달러의 순유입으로 약 55,000% 상승폭을 기록했으며; 2015년에는 약 690억 달러가 거의 10,000%에 해당했습니다; 2018년에는 약 3650억 달러가 약 2,000%에 해당했습니다; 이번 라운드는 2022년 이후 약 6970억 달러가 단 689%의 수익을 발생시켰습니다.2011년에는 약 500만 달러의 신규 자금으로 비트코인 가격이 두 배가 될 수 있었지만, 이번 라운드에서는 약 1010억 달러가 필요합니다. CryptoQuant의 창립자 Ki Young Ju는 이것이 비트코인이 단순히 개인 투자자에 의해 주도되는 ETF 거래가 아닌 핵심 거시 자산이 되어야 함을 의미한다고 말했습니다. 다음 라운드의 포물선 시장은 1조 달러 이상의 신규 자금을 흡수해야 하며, 이는 현재 기관의 채택 수준을 훨씬 초과합니다. 그러나 이 주장은 현실적인 도전에 직면해 있습니다: 미국 현물 비트코인 ETF는 지난 한 달 동안 기록적인 자금 유출을 경험했으며, 비트코인은 상반기를 손실로 마감하고 개인 투자자 자금이 철수하고 있는 반면 기관 자금은 가속적으로 유입되고 있지 않습니다.

CryptoQuant 데이터에 따르면, 2026년 Q1 CeFi 신용 시장의 총 대출 규모가 전분기 대비 6% 감소하여 233억 달러에 이르렀으며, 이는 2024년 Q3 이후 처음으로 전 산업의 축소가 발생한 것입니다. 대출 규모의 감소는 암호화폐 사용자가 약세장에서 레버리지를 줄인 데서 비롯되었습니다.Tether는 여전히 최대 대출 기관으로, 대출 규모는 158억 달러이며, 시장 점유율은 68%에 달합니다. 그 뒤를 이어 Maple Finance(21억 달러, 9%)와 Nexo(18억 달러, 8%)가 있습니다. 시장 점유율은 Maple, Nexo 및 Coinbase로 이동하고 있으며, 이 세 기관은 각각 1.0, 0.5 및 0.7 포인트 증가했습니다. Coinbase와 Maple의 대출 규모는 전분기 대비 약 6% 증가했으며, Nexo는 거의 1% 증가하여 유일하게 성장한 주요 대출 기관 중 하나입니다. 나머지 기관들은 대출 규모가 축소되었으며, Galaxy Digital(-21%)과 Ledn(-19%)이 큰 폭으로 감소하였고, Tether의 대출 규모는 7% 감소했습니다.

CryptoQuant CEO는 비트코인의 자본 효율성이 지속적으로 하락하고 있다고 발표했습니다. 2011년에는 500만 달러의 순유입으로 가격이 두 배로 상승할 수 있었지만, 이번 주기에는 약 1,010억 달러가 필요합니다. 그는 다음 주기의 포물선형 상승장이 수조 달러 규모의 순자본 유입이 필요할 것이라고 생각하며, 비트코인은 개인 투자자 주도의 ETF 거래에서 핵심 거시 자산으로 전환해야 한다고 강조했습니다. 만약 비트코인의 실제 시가총액이 1조 달러를 넘길 수 있다면, 다음 상승장이 여전히 기대될 수 있으며, 현재 금의 시가총액은 27조 달러에 달하고 있어, 그에 비해 성장 가능성은 여전히 상당합니다.

CryptoQuant 창립자 Ki Young Ju는 현재의 비트코인 구매 행동이 "유동성 흡수기"에 더 가깝고, 효과적인 가격 촉매제가 아니라고 언급했습니다.그는 지난 2년 동안 비트코인이 4670억 달러의 시가 총액 성장을 이루었지만, 가격은 오히려 1% 하락했다고 지적하며, 이는 대규모 자금 유입이 단지 자산 이동만을 이루었고 가격 상승을 촉진하지 않았음을 보여줍니다. 현재의 매도 압력이 뚜렷한 환경에서, Strategy의 지속적인 매수는 구간을 지키는 것일 뿐, 실제로 상승을 이끌어내는 것은 아닐 수 있습니다.Ki Young Ju는 Strategy가 현금 보유와 배당 커버 능력이 회복될 때까지 비트코인 구매를 중단할 것을 제안했습니다; 시스템적이고 모델 기반의 매수 프레임워크를 구축하여 "항상 국소 고점에서 매수"라는 시장 인상을 피할 것을 권장했습니다; 다음 차례의 강세장에서 규율 있는 매도 메커니즘을 구축하여 고점에서 일부 수익을 실현함으로써 레버리지를 줄이고 주주 가치를 실현하며, 저점에서 다시 "화약"을 축적할 수 있도록 해야 한다고 강조했습니다.그는 이번 사이클이 이전과 다르며, 비트코인이 거의 2년 동안 횡보하고 있어 강력한 강세장이 형성되지 않았고, 충분한 공포 매도와 약세 손절이 발생하지 않았다고 생각합니다. 시장은 더 건강한 반등을 시작하기 위해 더 철저한 청산이 필요할 수 있습니다.

CryptoQuant 창립자 Ki Young Ju는 글을 통해, 한때 알트코인 시장을 이끌었던 비트코인이 알트코인으로의 자금 이동 현상이 거의 사라졌다고 밝혔다. 그는 2021년 이후 BTC를 거래 쌍으로 한 알트코인 거래량이 크게 감소했으며, 시장 구조가 뚜렷하게 변화했다고 지적했다. Ki Young Ju는 "비트코인의 상승이 알트코인의 전반적인 상승을 이끄는" 시대가 끝났을 가능성이 있으며, 앞으로 알트코인은 더 많은 자생적인 기본면, 응용 시나리오 및 독립적인 자금 유입에 의존하여 상승할 것이라고 생각하고 있다.

CryptoQuant 연구 책임자 Julio Moreno는 현재 0.01 BTC 이하의 거래가 비트코인 네트워크의 일일 총 거래량의 약 80%를 차지하며, 이는 2023년의 약 44%보다 상당히 높은 수치라고 밝혔습니다.Moreno는 이러한 증가가 주로 Runes, Ordinals, BRC-20 및 데이터 타임스탬프 서비스와 같은 OP_RETURN 기반의 온체인 데이터 프로토콜에 의해 촉진되었다고 지적했습니다. 이러한 프로토콜은 많은 소액 거래를 발생시키며, 일부 거래 규모는 546 사토시(약 0.35 달러)까지 낮아져 저가 전송의 수가 지속적으로 증가하고 있습니다. 또한 비트코인 네트워크 활동 지수는 올해 1월 이후 지속적으로 상승하여 현재 2024년 말 이후 최고 수준에 도달했습니다.

CryptoQuant 분석가 IT Tech 분석에 따르면, 알트코인의 현물 거래소에서의 매도 압력이 5년 만에 극단적인 수준에 도달했으며, 현물 시장은 15개월 연속 순매도를 기록하고 있습니다. BTC와 ETH를 제외한 알트코인의 누적 매매량 차이는 2020년 데이터 기록 이후 최저의 음수 값을 기록했습니다; 이 지표는 2025년 초에 거의 평형에 가까웠으나, 이후 다시 크게 음수로 전환되어 현재까지 지속적으로 하락하고 있습니다.

CryptoQuant 창립자 Ki Young Ju는 "알트코인(산재코인)은 사라지지 않았지만, 순수한 서사형 알트코인은 이미 죽었다"고 발표했습니다. 단순히 토큰을 발행하는 것만으로 돈을 벌 수 있는 시대는 끝났습니다. 그는 앞으로 생존할 수 있고 주목할 만한 알트코인은 주로 다음 세 가지 진영으로 나뉜다고 생각합니다: 첫째, 토큰화된 시장 층을 가진 글로벌 인터넷 회사로, 특정 경우에 토큰을 발행하는 것이 토큰화된 주식 상장보다 더 실용적입니다. 예: BNB와 GRAM(톤); 둘째, 실제 수익을 가진 DeFi 서비스, 예: Hyperliquid 및 고품질 DeFi 프로토콜; 셋째, 더 넓은 금융 트렌드에 부합하는 프로젝트입니다. Ki Young Ju는 인터넷 거품 이후 진정한 IT 거대 기업이 탄생한 것처럼, 이번 주기 이후에도 진정한 암호화 기업이 등장할 것이라고 요약했습니다.

CryptoQuant 분석가 Woominkyu가 글을 올리며, BTC 거대 고래의 매도가 종료되었고, 총 거대 고래 보유량이 12일 연속 하락 후 상승으로 전환되었으며, 가격이 65,704.89 달러로 반등했다고 전했다.6월 5일부터 10일 사이, 61,400 달러의 저점에서 거래소 거대 고래 비율이 한때 62.3%로 상승했으며, 동시에 11,400개 이상의 BTC가 거래소에서 콜드 월렛으로 유출되었다. 그는 이번 하락 기간 동안의 자산 이동이 기본적으로 완료되었다고 판단하고 있다.

CryptoQuant 분석가 Axel Adler는 비트코인(BTC)이 거래소로 대량 유입되고 있으며, 스테이블코인의 유동성이 지속적으로 유출되고 있어 시장의 수요와 공급 양측이 동시에 악화되고 있다고 밝혔습니다. 이는 비트코인이 5월 고점에서 약 22% 하락한 중요한 원인으로 여겨집니다.데이터에 따르면, 비트코인 30일 순 거래소 유입량 지표는 명확한 양수로 전환되어 현재 약 +11.4만 BTC에 달합니다. 5월 초 약 -8.5만에서 -11.5만 BTC의 순 유출 상태와 비교할 때, 시장은 축적 단계에서 분배 단계로 전환되었습니다. 이 지표는 6월 초 한때 약 +16.7만 BTC로 상승하여 더 많은 보유자가 BTC를 거래소로 전송하고 잠재적인 매도 압력을 증가시키고 있음을 나타냅니다.동시에, 스테이블코인 30일 이동 평균 순 유입량은 지속적으로 음수 상태에 있으며 현재 약 -1.05억 달러입니다. 5월 초 이 지표는 여전히 +4000만에서 +9000만 달러 구간에 있었으며, 이는 시장에 강한 매수 유동성이 존재함을 나타냅니다. 그러나 5월 중순 이후로 음수로 전환되었고, 6월 초에는 약 -1.5억에서 -1.7억 달러로 확대되어 스테이블코인 자금이 거래소를 떠나고 있으며, 시장의 "탄약"이 감소하고 있음을 보여줍니다.

CryptoQuant의 최신 보고서에 따르면 비트코인이 이번 하락장 새로운 저점인 59,000 달러로 떨어졌으며, 현재 실현 가격인 53,600 달러보다 9% 높습니다. 평가 관점에서 보면 이미 이전 하락장의 바닥 구간에 근접했습니다. 그러나 CryptoQuant는 현재 바닥이 아직 확인되지 않았다고 지적했습니다. 지난주 비트코인의 총 수요는 -652,000 BTC로 감소하여 2022년 1월 이후 최대 축소폭을 기록했습니다. 1년 만기 표면 현물 수요 증가율도 부정적으로 전환되어 2024년 2월 이후 가장 약한 수준으로 떨어졌습니다.동시에 ETF 구매 수요는 2024년 1월 출시 이후 가장 빠른 축소를 보였으며, 30일 ETF 수요 증가율은 역사상 최저치를 기록했습니다. 보고서에 따르면 최근 30일 동안 실현된 손실은 187,000 BTC에 달하며, 아직 역사적인 매도 청산 수준에 도달하지 않았습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost가 X 플랫폼에 게시한 바에 따르면, 바이낸스에서 이더리움 영구 계약의 미결제 계약량(ETH 개수 기준)이 역사적인 최고치를 기록하며 370만 개 ETH에 근접했습니다. 동시에 바이낸스는 이더리움 총 미결제 계약의 점유율이 44% 이상으로 상승했습니다. 이 데이터는 ETH 현재 가격이 역사적인 고점에서 약 67% 하락하고 극도로 과매도 구역에 진입한 이후 발생했습니다.Darkfost는 미국과 이란의 지정학적 긴장 상황이 시장의 불확실성을 증가시키고 경제 전망이 지속적으로 악화되고 있음에도 불구하고 일부 거래자들이 파생상품 시장에서 위험 노출을 늘리기로 선택했다고 밝혔습니다. 바이낸스에서의 적극적인 매수자/매도자 비율 주 평균은 0.95에서 1로 상승하여 수개월간 매도자가 주도한 후 자금 흐름이 재조정되고 있으며, 점점 더 많은 투자자들이 위험을 감수하고 롱 포지션을 재건할 의향이 있음을 나타냅니다.

CryptoQuant 분석가 Axel Adler Jr.는 비트코인의 시가총액 30일 변화율이 -1.1%로 감소했다고 밝혔으며, 이는 3월 중순 이후 자본 유출이 처음으로 이 수준에 도달한 것입니다. 5월 중순 약 1.087 조 달러의 정점에서 시가총액은 약 120억 달러 감소하여 1.075 조 달러에 이르렀습니다. 축소 속도가 뚜렷하게 빨라졌습니다: 6월 1일 이 지표는 -0.15%였으나 6월 8일에는 -1.1%로 떨어졌습니다. 같은 기간 동안 BTC 가격은 82,000 달러에서 63,000 달러로 하락하여 23%의 하락폭을 보였습니다. 현재 유출 속도는 3월 항복 시작 시와 비슷하며, 당시 이 지표는 -2.4%에 도달했으며, 이는 여전히 악화할 여지가 있음을 의미합니다.aSOPR 30일 이동 평균은 5월 28일 1을 하회한 이후로 13일 연속 1 이하를 유지하고 있으며, 현재 0.987로 평균 거래당 약 1.3%의 손실을 의미합니다. aSOPR가 장기적으로 1 이하인 것은 약세 자산이 청산되고 있다는 고전적인 신호이며, 1에 도달하기 전까지는 매도자가 여전히 우세합니다. 두 지표의 결합은 항복 단계를 정의합니다: 자본 유출 네트워크이며, 손실 매도로 인해 촉발됩니다.

CryptoQuant 분석가 Crypto Dan은 비트코인 MVRV가 현재 1.1로, 역사적으로 중요한 시장 바닥을 나타내는 저평가 구간에 가까워졌다고 언급했습니다.가격이 5만 달러 저점으로 추가 하락할 경우, MVRV는 1의 완전 저평가 수준에 도달할 수 있습니다. 역사적 데이터에 따르면, 이 수준은 2015년, 2019년 및 2022년 세 번의 약세장 바닥에서 나타났으며, 모두 강력한 중장기 반등의 출발점이 되었습니다.