Я потратил год, чтобы понять горькую правду о платежах Agent

Автор：jessy

Составлено: Цзя Хуань, ChainCatcher

В прошлом году я работал над созданием инфраструктуры для экономики агентов, общаясь с командами Stripe, Visa, Coinbase, Google и десятками стартапов, продвигающих бизнес агентов. Я проанализировал всю отрасль, выпустил продукты и пытался найти точки соприкосновения с рынком.

На данный момент не существует реального спроса, и стартапы сталкиваются с множеством структурных проблем при выходе в эту область.

В прошлом месяце Stripe на конференции Sessions представил 288 новых продуктов, и количество просмотров их документации для агентов составило почти 40% от общего числа просмотров документации. Их рынок бизнес-агентов насчитывает более 1000 активированных торговцев. Однако на конференции Sessions количество зарегистрированных агентов, проводящих сделки, было всего в однозначном числе.

Visa упомянула, что их токены для платежей агентов (привязанные к агентам, используемые для токенизированных платежных документов от имени пользователей) в настоящее время требуют от 3 до 9 месяцев одобрения KYC, и фактически необходимо достичь минимального порога дохода в 250 миллионов долларов, чтобы получить право. В настоящее время только компании уровня Amazon и Walmart могут пройти этот процесс верификации.

Coinbase сообщает, что по состоянию на апрель на протоколе x402 было 69,000 активных агентов и 165 миллионов транзакций. Однако независимый анализ блокчейна показывает, что фактический объем ежедневных транзакций составляет около 17,000 долларов, из которых примерно половина — это тестовые транзакции (по данным CoinDesk от марта 2026 года).

Агенты для торговцев

Мы создали shop.fast.xyz, чтобы напрямую проверить реальные приложения бизнеса по покупке от имени других. В него включены реальные продукты, торговцы и транзакции.

Для большинства категорий продуктов текущий пользовательский опыт AI-покупок совершенно не сравним с традиционной электронной коммерцией. Когда вы покупаете одежду, электронику или мебель, вы хотите видеть изображения, просматривать различные варианты и проводить горизонтальное сравнение.

Форма диалога чат-бота на самом деле является шагом назад. Вы фактически заменяете богатый визуальный интерфейс чистым текстовым диалогом, в то время как человек по своей природе является визуальным покупателем.

Агенты показывают отличные результаты в тех аспектах, которые мы изначально считали сложными. Они могут понять потребности пользователей и правильно обрабатывать такие команды, как "что-то подобное, но дешевле". Модельный уровень сыграл свою роль.

Но они не могут заменить опыт просмотра десяти продуктов рядом и выбора одного из них. Чат-интерфейс можно улучшить с помощью каруселей и интерактивных демонстраций, но до такой степени вы фактически просто создаете новый интерфейс электронной коммерции в окне чата. Для визуально ориентированного сравнения цен мы еще не нашли убедительных причин, чтобы доказать, что чат-интерфейс лучше, чем нативный интерфейс электронной коммерции.

Мы видим реальный спрос со стороны торговцев, но это защитный спрос.

Торговцы хотят, чтобы их магазины могли запрашиваться агентами. Это не потому, что текущие клиенты покупают через агентов, а потому что они беспокоятся, что если это станет основным каналом, они будут выброшены на обочину.

Это стратегия "оптимизации для агентов (AEO)", но в настоящее время это просто дополнение, а не необходимость. Торговцы готовятся к волне, которая еще не пришла.

Диалоговая коммерция действительно может улучшить опыт в некоторых сценариях: пользователи уже точно знают, что хотят, и совершают покупки с низкими затратами на принятие решений. Заказ еды на вынос — самый очевидный пример. Рынок огромен, частота очень высокая, решения принимаются быстро ("помоги мне заказать тайский жареный рис из того же места, что и в прошлый раз"). Здесь у диалогового агента есть шансы на успех.

Но крупные платформы доставки не открыли API. Единственный способ — это "использование компьютера": заставить ИИ управлять приложениями через визуальную навигацию, как человек. Этот способ медленный, хрупкий и невыгодный для заказа обеда за 15 долларов.

Другой прорыв заключается в том, что интерфейс навигации некоторых магазинов крайне сложен и вызывает большие затруднения. Сложные скидки, промокоды, программы лояльности и запутанные процессы оформления заказа.

Агент, который может понять "используй мой купон, вычти мои бонусные баллы, найди самый дешевый тариф на доставку, работай на моем родном языке", может упростить те этапы, которые сейчас имеют крайне плохой опыт. Это особенно важно для пожилых пользователей, не говорящих на родном языке, или для очень специфических сценариев с узкими потребностями.

Оба этих прорыва требуют огромных каналов распределения для потребителей (B2C). Вы конкурируете с DoorDash (крупнейшая платформа доставки в США с 56% рынка) и Amazon за входные точки пользователей.

Распределение в масштабе потребительского уровня — это преимущество гигантов. Сторона предложения для бизнеса по покупке от имени других уже готова, в то время как сторона спроса ограничена пользовательским опытом и каналами распределения, и создание большего количества инфраструктуры не решит эти две проблемы.

Агенты для API

Мы обсудили с десятками разработчиков их реальные потребности в платежах. Ситуация почти удивительно однородна: в настоящее время использование агентов для API является регулярным, включая вычисления, выводы и источники данных. Разработчики уже имеют подписные сервисы, архивированные ключи API и отношения по выставлению счетов с основными поставщиками.

Типичный аргумент в пользу стабильных монет заключается в том, что на Stripe минимальная эффективная стоимость обработки кредитных карт составляет около 2,9% плюс 30 центов, что делает вызовы API стоимостью менее одного доллара невыгодными. Но для текущего низкочастотного объема транзакций предоплаченные лимиты могут решить эту проблему. Разработчики заранее пополняют свои счета, и проблема решается.

Глубже лежащая проблема заключается в рынке поставщиков. Большинство основных компаний SaaS не хотят предоставлять временный доступ к API, который стоит всего несколько сотых цента. Их бизнес-модель основана на многолетних корпоративных контрактах. Компании, доходы которых зависят от крупных обязательных контрактов, будут сопротивляться обходу своей существующей ценовой модели.

Машинный бизнес по своей структуре является рынком длинного хвоста, включающим небольшие услуги, нишевые источники данных, индивидуальных разработчиков и серверы MCP. Протоколы, такие как MPP и x402, идеально подходят для этого сегмента рынка.

Но по определению это рынок, обслуживающий пользователей с особыми потребностями, и исторически разработчики часто являются одной из групп с наименьшей готовностью платить.

При запуске Stripe Projects было привлечено 32 партнера-поставщика, таких как Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio и др., охватывающих большинство инструментов, используемых разработчиками для создания и развертывания программного обеспечения, все из которых доступны через существующую систему выставления счетов. Потребности верхнего уровня в технологическом стеке разработчиков уже удовлетворены.

Возможности новых платежных каналов существуют во всех областях, выходящих за рамки этих 30 услуг: возможности действительно существуют, но их масштаб по своей сути гораздо меньше, чем предполагают эти впечатляющие цифры.

Та же закономерность применима и к получению контента. Агенты уже постоянно извлекают и обобщают статьи, в то время как издатели начинают противодействовать.

Но когда монетизация контента станет массовой, она произойдет через тех поставщиков CDN, которые уже находятся между издателями и интернетом (Cloudflare уже выпустила инструменты для аудита AI), или через масштабные лицензионные соглашения между издателями и лабораториями AI.

Эти возможности инфраструктуры в конечном итоге будут направлены к тем гигантам, которые уже имеют каналы распределения.

Агенты для агентов

Бизнес-модель агентов для агентов — это долгосрочное видение, которое в настоящее время почти полностью остается на теоретическом уровне, и никто не достиг значительного объема сделок. Стартапы работают над решением основных проблем: обнаружение агентов, установление доверия, переговоры по условиям и разрешение споров.

Когда эта структура сделок действительно будет реализована, она будет совершенно отличаться от существующих платежных потоков. Обе стороны сделки не будут включать человеческие идентичности. Задержка будет на уровне долей секунды. Суммы от долей цента до миллионов долларов будут проходить в одном процессе.

Кроме того, существует механизм многосторонних расчетов, который совершенно не соответствует двусторонней модели покупки и продажи, установленной существующими платежными потоками. Как только это произойдет, мы верим, что это произойдет быстро и в большом масштабе.

Это долгосрочная ставка на специализированную расчетную инфраструктуру, и она действительно существует. Но "реальная долгосрочная ставка" и "текущий рынок" — это две разные вещи.

На протяжении нескольких месяцев мы также были одними из тех, кто продвигал этот рынок и строил вокруг него полную инфраструктуру в последние годы. Благодаря нашей распределенной сети мы теоретически можем расшириться до более чем 1 миллиарда TPS, с задержкой менее 50 миллисекунд и средней согласованностью 10 миллисекунд. Но мы должны адаптироваться к реальному положению дел на рынке.

Агенты для финансов

Это можно назвать единственной категорией, в которой существует уже имеющийся спрос. Клиентская база уже существует и готова платить. В настоящее время менеджеры фондов, финансовые команды и пользователи DeFi готовы платить за финансовые инструменты. Встраивание AI в существующие рабочие процессы — это естественная эволюция продукта.

Финансовые агенты также создают совершенно новые модели поведения. Агенты, которые могут в реальном времени самостоятельно контролировать и ребалансировать сотни позиций, действуют таким образом, что человек не может это сделать вручную. Это не просто автоматизация, это существенное повышение возможностей.

Проблема заключается в конкурентной среде. Финансовая отрасль строго регулируется и сильно зависит от существующих бизнес-отношений. У старых учреждений есть лицензии, инфраструктура соблюдения и клиентские отношения. Стартапы могут искать свое место в областях с меньшими регуляциями (таких как DeFi), в областях, где гиганты действуют медленно, или в областях, где AI может создать возможности, которых нет у гигантов.

Но по сравнению с другими тремя категориями, динамика конкуренции здесь более благоприятна для зрелых компаний, поскольку наложение AI на существующие продукты и клиентские базы гораздо проще, чем обратное.

Настоящая точка соревнования

Так почему же все еще строят эти вещи? Причины две.

Во-первых, это мотивация. Гиганты отрасли имеют достаточный денежный поток, чтобы делать ставки на будущее, которое потребует нескольких лет, чтобы проявиться. Для них затраты на вход на рынок на пять лет раньше — это всего лишь округление, а цена за вход на год позже может быть разрушительной. Поэтому им необходимо строить.

Во-вторых, это когнитивные слепые зоны. Когда ваш основной бизнес — это платежи, каждый вопрос кажется вопросом платежей. Экономика агентов требует платежного слоя, так что давайте создадим этот платежный слой.

Но платежи — это лишь часть более масштабной проблемы. Настоящая проблема заключается не в том, как перемещать деньги между агентами, а в том, как координировать работу между агентами и людьми, проверять результаты работы и производить расчеты по результатам. Платежи — это лишь часть расчетов. Расчеты — это лишь часть координации. А координация — это действительно большой пирог.

Масштабная координация, естественно, приведет к возникновению расчетных механизмов как к необходимому требованию. Платежи — это лишь один инструмент в этой симфонии, а не целое произведение. Компании, решающие проблемы координации, поглотят платежный бизнес, а не наоборот.

Большинство старых компаний занимаются защитным строительством, чтобы подготовиться к будущим сценариям массовых машинных транзакций. Поскольку их финансовые ресурсы безграничны, временные рамки для них не важны.

Но у стартапов нет такой роскоши. Мы должны искать истинное место на рынке, не можем просто ждать, пока волна накроет берег.

Год опыта строительства привел нас в неожиданном направлении. Там рыночная активность действительно существует, быстро растет и еще не была должным образом обслужена. Она находится вне тех четырех категорий, которые мы описали.