Samsung: нехватка хранения будет более острой в следующем году по сравнению с этим годом, 60-70% мощностей уже распределены по долгосрочным контрактам, доход от HBM4 составит 60%

Автор：Дун Цзин

Под сильным воздействием спроса на генеративный ИИ и агентный ИИ, Samsung Electronics представила впечатляющие результаты за второй квартал 2026 года.

Данные финансового отчета показывают, что Samsung Electronics за этот квартал достигла выручки в 171,5 триллиона вон, что на 130% больше по сравнению с прошлым годом (рост на 28% по сравнению с предыдущим кварталом); операционная прибыль составила 89,5 триллиона вон, что на 1814% больше по сравнению с прошлым годом (рост на 56% по сравнению с предыдущим кварталом), а операционная маржа выросла с 43% в предыдущем квартале до удивительных 52,2%. Чистая денежная позиция почти удвоилась до 167,6 триллиона вон, а ROE (рентабельность собственного капитала) выросла с 5% до 56%. Полупроводники (отдел DS) стали абсолютным ключевым двигателем, обеспечивая около 99% прибыли всей компании. В настоящее время Samsung HBM4 завершила массовое производство и впервые отправила образцы HBM4E.

В условиях растущего спроса на вычислительные мощности руководство Samsung Electronics на телефонной конференции по финансовым результатам дало четкий сигнал:

Дефицит спроса и предложения продолжает расти, во второй половине года доля доходов от HBM4 превысит 60%, объем продаж нацелен на превышение традиционного DRAM; В то же время, Samsung подписывает пятилетние долгосрочные контракты (LTA) с десятью крупнейшими технологическими гигантами мира с крупными предоплатами, чтобы заблокировать 60% - 70% общей производственной мощности компании, модель долгосрочных контрактов станет "балластом" для будущих результатов** и компания в полном объеме нацеливается на высокодоходные области, такие как кастомизированные SoC, AI OS и гуманоидные роботы.**

Стоит отметить, что после публикации финансового отчета акции Samsung Electronics на время подскочили, увеличившись более чем на 8%, но после проведения телефонной конференции быстро вернулись к уровню без изменений.

Дефицит поставок памяти продлится до 2028 года, "в следующем году будет хуже, чем в этом"

Взрывные данные финансового отчета по сути являются отражением эволюции спроса на инфраструктуру ИИ на более глубоком уровне. На телефонной конференции руководство дало четкие указания по циклу спроса и предложения на память, который вызывает высокий интерес на рынке.

Руководитель бизнес-единицы по памяти Джейджун Ким на встрече отметил, что с ускорением распространения агентного ИИ потребление токенов растет экспоненциально, и спрос на серверы ИИ не имеет аналогов, а спрос на серверы общего назначения также очень высок.

С учетом будущей структуры спроса и предложения Джейджун Ким сделал замечание, привлекшее внимание рынка:

"Даже если агентный ИИ продолжает ускоряться, доступные запасы памяти в отрасли все еще явно недостаточны по сравнению со спросом. Строительство новых фабрик по производству полупроводников требует более 3 лет, поэтому мы считаем, что до 2028 года не ожидается значительного увеличения новых поставок."

С точки зрения предложения он также подчеркнул серьезность дефицита: от строительства новых фабрик до фактического начала производства требуется более 3 лет, и до 2028 года не ожидается значительного увеличения новых поставок. Невыполненный спрос этого года будет продолжаться в следующем году, "ожидается, что ограничения по поставкам в 2027 году будут более серьезными, чем в 2026 году", дефицит поставок может продолжаться до 2028 года.

Аналитики считают, что это утверждение напрямую поддерживает сильную активность Samsung в отношении долгосрочных соглашений (LTA).

Закрепление мощностей гигантов: "Мы планируем выделить 60-70% общей мощности для многолетних соглашений"

В условиях долгосрочного структурного дефицита технологические гиганты заранее закрепляют мощности Samsung за реальные деньги. Чтобы компенсировать среднесрочные и долгосрочные бизнес-риски, Samsung активно внедряет обязательные многолетние соглашения по поставкам памяти (LTA).

"Поскольку почти каждый клиент ищет LTA, нам трудно удовлетворить все запросы на поставки в рамках доступных мощностей," - прямо заявил Джейджун Ким.

Говоря о конкретном распределении мощностей и структуре долгосрочных контрактов, он раскрыл ключевые данные:

"Чтобы сохранить достаточную гибкость поставок, мы планируем выделить около 60-70% общей мощности для LTA. Как только соглашения, находящиеся на текущих переговорах, будут окончательно согласованы, мы ожидаем, что объем поставок по LTA легко достигнет этого процента в среднесрочном производственном плане."

Он также сообщил, что компания уже заключила соглашения с пятью крупнейшими клиентами центров обработки данных в мире и ведет финальные переговоры с еще пятью основными клиентами. Ожидается, что количество клиентов по соглашениям будет увеличиваться со временем, "как только текущие контракты будут завершены, объем поставок по многолетним соглашениям DRAM и NAND легко достигнет 60% - 70% запланированной мощности."

Что касается структуры контрактов, Samsung раскрыла конкретные рамки:

Базовый срок составляет 5 лет, ежегодные переговоры, стороны могут согласовать продление на 1 год, формируя механизм "5 лет с возможностью продления";

Включает крупные предоплаты, распределенные на весь срок контракта, "в настоящее время мы уже получили около четверти от согласованной суммы предоплаты", с подписанием большего количества соглашений ожидается увеличение общей суммы;

Установлены условия минимальной цены (ценовой порог) для основных продуктов, чтобы полностью компенсировать инвестиционные риски, связанные с колебаниями рыночных цен;

Конкретные суммы предоплаты не могут быть раскрыты из-за соглашений о конфиденциальности.

Стратегические намерения Samsung очень ясны: "Исторически, индустрия памяти подвергалась влиянию колебаний спроса со стороны потребительских приложений, многократно переживая подъемы и спады. Увеличивая долю бизнеса, основанного на долгосрочных заказах, мы надеемся значительно повысить стабильность и видимость будущего бизнеса."

HBM и контрактное производство: в третьем квартале продажи HBM4 вырастут более чем в 3 раза, заказы на 2 нанометра удвоятся

В области высококачественной памяти HBM и контрактного производства Samsung также подала позитивные сигналы о расширении, развеяв сомнения рынка относительно ее прогресса в HBM.

Что касается ожиданий по мощности и доле HBM, Джейджун Ким четко заявил:

"Ожидается, что в третьем квартале продажи HBM4 вырастут более чем в 3 раза по сравнению с предыдущим кварталом. Мы считаем, что во второй половине года доля рынка HBM компании приблизится к уровню, сопоставимому с общей долей рынка DRAM."

Отвечая на вопрос аналитика HSBC Рики Сео о бизнесе HBM, Сунчхоль Пак отметил, что HBM4 ожидается, что займет значительно более 60% от общего дохода HBM во второй половине года.

В то же время, находящийся под давлением бизнес контрактного производства также увидел проблеск надежды. Руководитель контрактного производства Сукчхэ Кан отметил, что передовые технологии на уровне 8 нанометров и ниже уже достигли "максимальной загрузки".

"Основываясь на текущем заказном импульсе, мы ожидаем, что количество проектов на 2 нанометра, полученных в 2026 году, вырастет более чем в 2 раза по сравнению с прошлым годом." Говоря о точке безубыточности, он отметил: "Хотя бизнес контрактного производства, управляемый заказами клиентов, трудно точно предсказать, мы считаем, что в недалеком будущем существует вероятность достижения (прибыльного) перелома."

Samsung Electronics ожидает, что к 2026 году доля приложений ИИ и высокопроизводительных вычислений в бизнесе контрактного производства вырастет с более чем десятка процентов в 2025 году до более чем 30%.

Реконструкция терминалов и поиск новых двигателей: создание "AI OS" и выход на рынок гуманоидных роботов

Помимо усилий в области полупроводников, Samsung также дала многообещающие указания по мобильным устройствам (MX) и будущим передовым бизнесам.

Столкнувшись с давлением на затраты из-за роста цен на память, руководитель бизнеса MX Даниэль Араухо отметил, что Samsung не только увеличивает функции ИИ, но и проводит основную реконструкцию:

"Мы не просто добавляем функции ИИ, а переосмысляем архитектуру системы в так называемую 'AI OS', чтобы ИИ стал ядром работы системы. Это касается не только смартфонов, мы будем использовать огромную экосистему, включая телевизоры и бытовую технику, чтобы улучшить AI-опыт, охватывающий общий образ жизни пользователей."

Что касается более долгосрочных точек роста, финансовый директор Сун-Чеол Пак впервые подробно раскрыл амбиции Samsung в области робототехники. Samsung создала офис по робототехнике, который напрямую подчиняется CEO. "Сначала мы сосредоточимся на B2B-приложениях, таких как производство и логистика, чтобы получить ключевые технологии и данные, а затем разработаем высокоинтеллектуальных, многофункциональных гуманоидных роботов, постепенно расширяя их на рынок B2C. Опираясь на полупроводники, программное обеспечение, ИИ и производственные возможности, мы надеемся создать дифференцированное конкурентное преимущество в области робототехники и развить его в двигатель будущего роста."

Мобильный бизнес MX: убытки в 700 миллиардов вон во втором квартале, давление роста цен на память продолжается, ставка на складные экраны и Galaxy AI OS

Руководитель бизнеса мобильного опыта Даниэль Араухо признал, что огромный спрос на память со стороны серверов ИИ напрямую повысил цены на мобильную память, "мы уже увидели это влияние во втором квартале и ожидаем, что эта нагрузка на затраты продолжится во второй половине года." Убытки бизнеса MX и сетевого бизнеса во втором квартале составили 700 миллиардов вон, ожидается снижение поставок смартфонов в этом году.

Но стратегия Samsung ясна: серия складных экранов Z8, Tab S12, Watch Ultra 2 будут представлены во второй половине года, одновременно через A57/A37 будет продвигаться обновление среднебюджетных продуктов; в этом году также будет представлен новый продукт в виде умных очков.

На стратегическом уровне Samsung заявила, что полностью реконструирует всю архитектуру системы в "AI OS":

"AI OS делает ИИ ядром работы системы. Это позволит Galaxy AI развиваться как основа, интегрирующая все мобильные интеллектуальные опыты. Опираясь на тесное сотрудничество с Google, мы продвигаем его к агентному ИИ, чтобы система могла понимать контекст пользователя, автоматически выполнять задачи и даже предлагать рекомендации."

Полный текст телефонной конференции по результатам второго квартала 2026 года Samsung Electronics (с помощью ИИ переведено)

Участники компании

• Чарльз Хур, исполнительный вице-президент и руководитель команды корпоративной стратегии
• Даниэль Араухо, вице-президент, бизнес мобильного опыта
• Даниэль О, руководитель по связям с инвесторами Хун Ли, исполнительный вице-президент, бизнес отображения изображений (VD)
• Джейджун Ким, исполнительный вице-президент, бизнес памяти
• Джейсон Шин, исполнительный вице-президент и руководитель команды продаж систем LSI
• Сунчхоль Пак, исполнительный вице-президент, руководитель корпоративного управления и финансовый директор
• Сукчхэ Кан, исполнительный вице-президент, бизнес контрактного производства
• Неуказанный спикер

Другие участники

• Донг-Хи Хан, аналитик, SK Securities Co., Ltd.
• Джей Квон, аналитик, JPMorgan Chase
• Ким Донг-Вон, аналитик, KB Securities Co., Ltd.
• Рики Сео, аналитик, HSBC
• Рюгён У, аналитик, NongHyup Financial Group
• Сейчхоль Ли, аналитик, Citigroup
• Сок Дже Ли, аналитик, Korea Investment Corporation
• Неуказанный участник
• У Дун-джэ, аналитик, Bank of America

Сессия заявлений

Оператор:

Всем привет, добро пожаловать на телефонную конференцию по финансовым результатам Samsung Electronics за второй квартал 2026 года. Я буду координатором этой конференции. До окончания выступления и открытия сессии вопросов и ответов все участники будут находиться в режиме только для прослушивания. Обратите внимание, что эта телефонная конференция будет записываться. Сейчас я передам слово команде по связям с инвесторами. Пожалуйста, начните.

Даниэль О:

Добро пожаловать, большое спасибо всем, что нашли время участвовать в нашей телефонной конференции по результатам за второй квартал 2026 года. Мы искренне благодарим вас за постоянное внимание и поддержку нашей компании. Я Даниэль О, руководитель отдела по связям с инвесторами Samsung Electronics, и мне приятно вести сегодняшнюю телефонную конференцию.

Для всех, кто с нами сегодня, мы искренне приглашаем вас посетить samsung.com/global/ir, все материалы сегодняшней телефонной конференции, включая слайды и веб-трансляцию, доступны на этом сайте и останутся доступными после завершения конференции. Прежде всего, перед тем как мы начнем, я хотел бы кратко изложить наш важный юридический отказ от ответственности.

Согласно нашей практике, обратите внимание, что обсуждение сегодня может содержать прогнозные заявления, которые могут существенно отличаться от фактических результатов. Для справки, наш полный отказ от ответственности представлен на соответствующих слайдах. На сегодняшней телефонной конференции исполнительный вице-президент Сунчхоль Пак, наш главный финансовый директор и руководитель корпоративного управления, подведет итоги финансовых результатов за второй квартал 2026 года, возврат акционерам и бизнес-прогноз.

Затем я расскажу о последних новостях по капитальным затратам и инициативам в области устойчивого развития, после чего передам слово исполнительным директорам различных бизнес-единиц, которые представят результаты и прогнозы своих направлений. В конце мы проведем сессию вопросов и ответов. Ожидается, что сегодняшняя телефонная конференция продлится около часа. Исполнительные директора, присутствующие с нами сегодня, включают: исполнительного вице-президента Сунчхоль Пака, главного финансового директора и руководителя корпоративного управления; исполнительного вице-президента Джеоджуна Кима, руководителя глобального отдела продаж и маркетинга в сегменте памяти; исполнительного вице-президента Джейсона Шина, руководителя команды продаж систем LSI; исполнительного вице-президента Сукчхэ Кана, руководителя отдела продаж и маркетинга по производству полупроводников; исполнительного вице-президента Чарльза Хура, руководителя команды корпоративной стратегии Samsung Display; вице-президента Даниэля Араухо, руководителя команды стратегического планирования в области мобильного опыта; а также исполнительного вице-президента Хуна Ли, руководителя команды продаж и маркетинга в области отображения изображений. Сейчас я передам слово нашему главному финансовому директору Сунчхоль Паку, чтобы он прокомментировал финансовые результаты за второй квартал.

Сунчхоль Пак:

Спасибо, Даниэль. Доброе утро, спасибо всем акционерам, инвесторам и аналитикам за участие в сегодняшней телефонной конференции по результатам. Я Сунчхоль Пак, главный финансовый директор Samsung Electronics. На фоне рекордных результатов первого квартала мы снова достигли рекорда по выручке и операционной прибыли во втором квартале, благодаря нашей постоянной технологической лидерству в области искусственного интеллекта и способности адаптироваться к изменяющейся рыночной среде.

Несмотря на продолжающуюся макроэкономическую и геополитическую неопределенность, мы все же достигли этих результатов, что наглядно демонстрирует нашу дифференцированную технологическую силу в основных бизнесах.

Смотрим в будущее, мы будем продолжать укреплять движущие силы роста через инновации в области программного обеспечения, чтобы еще больше укрепить нашу лидирующую позицию на глобальном рынке. Позвольте мне кратко подвести итоги финансовых результатов за второй квартал.

Наша общая выручка составила 171,5 триллиона вон, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом; операционная прибыль увеличилась на 56% и составила 89,5 триллиона вон; операционная маржа выросла с 43% в предыдущем квартале до 52%. Мы также продолжаем активно инвестировать в технологии будущего, расходы на исследования и разработки достигли рекордного уровня за квартал, составив 15 триллионов вон, что выше предыдущих 11 триллионов вон. По сравнению с предыдущим кварталом, чистая прибыль увеличилась на 52% и составила 71,6 триллиона вон; прибыль на акцию как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям увеличилась на 52% и составила 10,849 вон, что, на мой взгляд, является одним из самых высоких уровней среди глобальных технологических компаний.

Отдел DX продолжил рекордные результаты предыдущего квартала, DRAM и Nandu Semi оба достигли исторического максимума благодаря сильному рыночному спросу и преимуществам продуктовой линейки. Бизнес, связанный с оперативной памятью, столкнулся с негативным давлением со стороны мобильного рынка. С другой стороны, бизнес по производству полупроводников выиграл от более высокой загрузки мощностей и растущего спроса на все современные узлы, продолжая расширять заказы от основных клиентов, включая высокопроизводительные вычисления на уровне 2 нанометров. Отдел DX достиг роста выручки по сравнению с прошлым годом благодаря сильным продажам высококачественной и AI-продукции, но из-за роста затрат на компоненты прибыльность снизилась. Чтобы минимизировать снижение прибыли, мы будем укреплять продуктовый портфель за счет более высококачественных продуктов и продолжать оптимизировать структуру затрат, улучшать процессы и повышать операционную эффективность.

Что касается влияния валютного курса, то укрепление доллара по отношению к вону оказало положительное влияние на операционную прибыль примерно в 3,1 триллиона вон по сравнению с предыдущим кварталом, что в основном отразилось на нашем бизнесе по компонентам.

Исполнительные директора, присутствующие с нами сегодня, позже предоставят более подробные обновления по бизнесу. Сейчас я хотел бы поговорить о возврате акционерам. Совет директоров сегодня утвердил дивиденды за второй квартал, как для обыкновенных, так и для привилегированных акций, в размере 374 вон на акцию. В соответствии с нашей трехлетней политикой возврата акционерам на 2024-2026 годы мы обязуемся выплачивать 98 триллионов вон ежегодно в виде регулярных дивидендов, выплачиваемых по 24,5 триллиона вон каждый квартал. Дивиденд за второй квартал будет выплачен в августе. Наша текущая политика возврата акционерам продолжает вызывать высокий интерес со стороны акционеров и соответствует тому, что мы сообщали на предыдущей телефонной конференции по результатам. Мы по-прежнему полностью привержены выполнению этого плана и вскоре предоставим дальнейшие обновления.

Теперь позвольте мне перейти к прогнозам на вторую половину года. Мы ожидаем, что во второй половине года рост продолжится благодаря устойчивому спросу на полупроводники. Для отдела DX, несмотря на то, что новые конечные продукты будут постепенно выходить на рынок, макроэкономическая неопределенность сохраняется, а давление на затраты на компоненты и материалы может продолжиться, этот отдел будет продолжать сосредотачиваться на поддержании прибыльности. Отдел DX будет стремиться преодолеть вызовы в области прибыльности, укрепляя основные бизнес-показатели. Наша цель — предоставить суперперсонализированный AI-опыт через открытые платформы и расширить продажи высококачественной продукции в различных бизнес-сегментах, чтобы занять лидирующие позиции на рынке AI-агентов. В то же время мы будем улучшать основные бизнес-показатели за счет инноваций, основанных на AI, и более эффективного использования ресурсов, закладывая основу для отдела DX в ответ на изменения на рынке.

Мы ожидаем, что отдел будет продолжать расти благодаря сильному спросу, вызванному быстрой популяризацией Agentic AI в области памяти. Бизнес по производству памяти будет продолжать укреплять свои технологические позиции и вести рынок, расширяя продажи высокопроизводительных продуктов, таких как HBM4 (включая HBM4E), DDR5, SOCAMM2 и eSSD. Системы LSI будут развивать высокодоходный бизнес, продвигая новые кастомизированные FVOC и расширяя области применения датчиков и Power IC. Бизнес по производству полупроводников улучшит прибыльность за счет увеличения заказов на современные узлы и заказов, связанных с высокими темпами роста AI и высокопроизводительными вычислениями. В области дисплеев, из-за нехватки памяти, что привело к росту цен на готовую продукцию, объем продаж может снизиться, но мы будем стремиться к росту выручки за счет расширения продаж высококачественной продукции и полной массовой продукции на линии Gen 8.6.

Наконец, отдел DX будет продолжать укреплять свои ключевые технологии за счет оптимизации капитальных затрат и активных инвестиций в исследования и разработки. Отдел также будет продолжать поддерживать новые направления роста, такие как робототехника, HVAT, автомобильная электроника и медицинские технологии, закладывая основу для среднесрочного и долгосрочного роста.

Спасибо.

Джеоджун Ким:

Спасибо, Сунчхоль Пак. Теперь позвольте мне представить последние новости о наших капитальных затратах. Капитальные затраты за второй квартал составили 16,8 триллиона вон, что на 5,5 триллиона вон больше по сравнению с предыдущим кварталом. Из этой суммы 15,4 триллиона вон было выделено на отдел DX, а 0,7 триллиона вон было инвестировано в бизнес по производству дисплеев.

По бизнес-сегментам, капитальные затраты в сегменте памяти увеличились по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку мы расширили инвестиции в новый завод в Пхенчхане и другие инфраструктурные проекты, чтобы справиться с ожидаемым устойчивым спросом на AI. Мы также продолжаем инвестировать в передовые исследования и разработки, чтобы поддерживать наше технологическое лидерство.

Капитальные затраты в бизнесе по производству полупроводников также увеличились по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку мы расширили инвестиции для поддержки завершения наращивания мощностей на заводе в США, и в настоящее время общий прогресс идет хорошо. В бизнесе по производству дисплеев капитальные затраты увеличились по сравнению с предыдущим кварталом из-за продолжающихся дополнительных инвестиций в линию Gen 8.6.

Теперь я хотел бы кратко представить важные достижения в области устойчивого развития. В июне этого года мы опубликовали Отчет о устойчивом развитии за 2026 год, в котором подробно описаны наши достижения. В области экологии мы продолжаем продвигать получение возобновляемой энергии, подписывая несколько важных соглашений о покупке электроэнергии (PPA) с несколькими основными площадками по всему миру. В результате компания достигла 32,5% уровня перехода на возобновляемую энергию к 2025 году, что на 1,1 процентного пункта выше, чем в прошлом году. Мы также увеличили долю вторичного пластика в наших продуктах до 33,7%, что на 2,7 процентного пункта больше по сравнению с прошлым годом, что подчеркивает нашу приверженность к циклической экономике.

В области социальной ответственности мы достигли четырехлетнего периода без серьезных инцидентов на рабочем месте, что подчеркивает нашу твердую приверженность безопасности на рабочем месте. Для получения дополнительной информации о наших достижениях в области устойчивого развития, пожалуйста, ознакомьтесь с Отчетом о устойчивом развитии за 2026 год, опубликованным на нашем официальном сайте. Мы будем продолжать активно работать в этом направлении.

Теперь я приглашаю каждого из исполнительных директоров представить обновления по своим бизнес-единицам. Первым выступит исполнительный вице-президент по бизнесу памяти Джеоджун Ким.

Джеоджун Ким:

Доброе утро, я Джеоджун Ким из глобального отдела продаж и маркетинга в сегменте памяти. Во втором квартале спрос на память был явно сильным, в основном благодаря приложениям AI. Особенно с распространением AI-агентов, спрос на дополнительные поставки от крупных облачных провайдеров, основанный на AI, продолжает расти, что положительно сказалось на DRAM и NAND.

На фоне устойчивого спроса на AI мы сосредоточили усилия на увеличении продаж в сегменте серверных приложений, где наблюдается сильный спрос, при этом работая в рамках существующих мощностей. Таким образом, наш бизнес по производству памяти во втором квартале достиг исторического максимума по отгрузкам как DRAM, так и NAND, при этом доля серверных приложений в общем объеме отгрузок также достигла исторического максимума.

Кроме того, в области HBM мы расширили поставки HBM4 с дифференциацией по производительности и первыми отгрузили прототип HBM4 основным клиентам, что еще больше укрепило нашу технологическую конкурентоспособность.

Во втором квартале объем отгрузок DRAM увеличился на низкие десятичные проценты (low teens), что превысило наши предыдущие прогнозы; объем отгрузок NAND увеличился на низкие единичные проценты, что соответствует нашим прогнозам. Кроме того, во втором квартале наша средняя цена продажи (ASP) по сравнению с предыдущим кварталом увеличилась на 40% в среднем (mid-40%) для DRAM и на 60% в верхнем диапазоне (high 60%) для NAND.

Таким образом, благодаря сильному рыночному спросу и конкурентоспособности наших продуктов, мы снова обновили рекорд по выручке за квартал, продолжая отличные результаты предыдущего квартала.

Смотрим на вторую половину года, крупные облачные провайдеры продолжают увеличивать инвестиции в инфраструктуру, чтобы занять лидирующие позиции на рынке ИИ. Распространение ИИ-агентов ускоряется, и мы наблюдаем не только высокий спрос на серверы ИИ, но и такой же сильный спрос на универсальные вычислительные серверы. Мы ожидаем, что эта тенденция будет ускоряться в будущем.

В области мобильных и ПК-приложений, несмотря на замедление спроса из-за повышения цен на конечные продукты, дополнительный спрос на серверную DRAM, SSD и HBM растет значительно быстрее, чем это замедление. Таким образом, в следующем году разрыв между спросом и предложением будет расширяться; эта тенденция кажется довольно ясной. Несмотря на наши усилия по увеличению производственных мощностей, рост спроса со стороны клиентов все еще превышает наши возможности по поставкам.

Поэтому мы планируем заранее оптимизировать структуру продуктов DRAM и NAND, учитывая изменения в спросе в различных областях применения и отзывы клиентов.

Что касается прогноза роста объемов поставок в третьем квартале, поскольку запасы DRAM и NAND находятся на значительно низком уровне, мы ожидаем, что рост DRAM составит средние однозначные числа, а NAND - высокие однозначные числа. Мы будем активно реагировать на спрос, связанный с ИИ, по всем продуктовым линиям, используя нашу конкурентоспособность в области технологий и широкий ассортимент продуктов, чтобы продолжать вести рынок. Спасибо.

Джейсон Шин:

Доброе утро, я Джейсон Шин из отдела System LSI. Во втором квартале общий спрос замедлился из-за сезонных факторов для флагманских смартфонов и слабости на китайском мобильном рынке. Однако мы поддержали квартальные доходы, продвигая продажи SoC и датчиков изображения в высокообъемном мобильном сегменте, и достигли исторического рекорда доходов за первое полугодие. Мы также получили заказы на SoC следующего поколения и продолжаем получать новые проекты от основных клиентов, охватывающие различные категории, включая SoC, датчики изображения и продукты LSI, что усиливает наши бизнес-позиции.

Во второй половине года, под давлением постоянных затрат из-за роста цен на компоненты, общий спрос на потребительском рынке, вероятно, будет продолжать замедляться. Даже в таких неблагоприятных рыночных условиях мы будем укреплять конкурентоспособность нашего основного бизнеса и дальше расширять высокоценные сегменты рынка.

В области SoC мы получаем заказы на SoC следующего поколения, поддерживаем стабильные продажи и открываем больше новых бизнес-возможностей для кастомизированных SoC. В области датчиков изображения мы усиливаем конкурентоспособность датчиков на 200 миллионов пикселей и расширяемся в большее количество областей применения. В области LSI мы будем продолжать укреплять наше лидерство в области высококачественных DDI и расширять бизнес по производству интегральных схем питания. Спасибо.

Сукчхэ Кан:

Здравствуйте, я Сукчхэ Кан из бизнеса по производству полупроводников. Во втором квартале доходы увеличились благодаря росту спроса на продукты типа HBM и спросу со стороны клиентов из США.

При этом прибыль также значительно улучшилась до вычета связанных с этим расходов. С точки зрения заказов мы продолжаем расширять нашу очередь заказов на 2-нм технологии, сосредоточившись на основных клиентах HPC (включая облачных провайдеров). Во второй половине года мы начнем массовое производство новых продуктов для мобильных устройств на основе второго поколения 2-нм технологии, одновременно ускоряя наращивание объемов производства продуктов LPU для основных клиентов на 4-нм технологии и расширяя объемы продаж продуктов типа HBM. Учитывая рост доходов основных клиентов из США и Китая на различных технологических узлах, мы ожидаем двузначный или более высокий рост доходов по сравнению с прошлым годом.

Стоит отметить, что ожидаемый вклад доходов от передовых технологических узлов превысит 50%, а доля приложений AI HPC, как ожидается, значительно вырастет с почти 20% в 2025 году до более чем 30% в 2026 году. В этом контексте мы ожидаем, что улучшение прибыльности будет ускоряться за счет стратегического перехода бизнеса к высоко растущим сегментам. Кроме того, мы будем продолжать укреплять нашу базу для среднесрочного и долгосрочного роста, расширяя заказы на передовые технологические узлы и продукты для AI HPC. Спасибо.

Чарльз Хур:

Доброе утро, я Чарльз Хур из Samsung Display. Сейчас я кратко расскажу о наших результатах за второй квартал. В области мобильных дисплеев наши результаты улучшились по сравнению с предыдущим кварталом благодаря сильному спросу на высококачественные мобильные продукты. В области больших дисплеев, благодаря росту рынка игровых мониторов, объемы продаж и доходы также увеличились по сравнению с предыдущим кварталом.

Теперь я поделюсь прогнозом на вторую половину года. Поскольку соотношение спроса и предложения на память становится более напряженным, ожидается, что неопределенность на рынке продолжит существовать во второй половине года. Тем не менее, мы будем полагаться на поддержку основных клиентов и использовать продукты с высокой добавленной стоимостью и операционную эффективность для поддержания прибыльности и выпуска новых продуктов.

На рынке смартфонов мы сосредоточимся на высококачественном сегменте, основываясь на конкурентных технологиях с низким энергопотреблением и разнообразными формами. В области ИТ мы планируем увеличить доходы за счет наращивания объемов производства новой линии IT OLED 8.6 поколения, чтобы обеспечить своевременные поставки панелей.

Продукты QD-OLED будут расширять продажи, увеличивая клиентскую базу на рынке игровых мониторов и укрепляя ассортимент продуктов. Мы также будем расширять дифференцированные OLED-продукты на рынки планшетов, игр и автомобилей. Во второй половине года мы будем продолжать усиливать нашу конкурентоспособность по затратам, ускорять разработку дифференцированных технологий, чтобы укрепить наше лидерство на высококачественном рынке и стремиться к стабильным результатам. Спасибо.

Даниэль Араухо:

Здравствуйте, я Даниэль Араухо из отдела DX. Позвольте мне поделиться нашими результатами за второй квартал и прогнозами на будущее. Из-за нехватки памяти объемы поставок на рынке смартфонов снизились по сравнению с прошлым годом, в основном в ценовом сегменте, чувствительном к ценам, в то время как рыночная стоимость увеличилась благодаря более высокой средней цене и увеличению доли высококачественных продуктов. В бизнесе MX во втором квартале доходы составили 32,3 триллиона вон, а объединенная операционная прибыль MX и сетевого бизнеса превратилась в убыток в 0,7 триллиона вон.

Благодаря стабильным продажам флагманских моделей S26 и сильному росту серии A, объемы продаж наших смартфонов увеличились по сравнению с предыдущим кварталом, а доходы также выросли по сравнению с прошлым годом. Однако из-за общего влияния отраслевых факторов, включая рост цен на компоненты, прибыль снизилась.

Во второй половине года, с учетом увеличения макроэкономической неопределенности и роста цен на память, спрос, вероятно, будет снижаться. Тем не менее, благодаря расширению функций ИИ и инновациям в формах, спрос на высококачественные сегменты рынка, как ожидается, останется устойчивым.

Таким образом, ожидается, что объемы продаж и средняя цена в течение года увеличатся. Несмотря на то, что текущая операционная среда крайне сложна, мы по-прежнему стремимся укрепить лидерство в области ИИ через персонализированный и интуитивно понятный опыт. Для этого мы сосредоточимся на двух стратегических столпах.

Во-первых, мы будем продвигать общий рост доли рынка через стратегию "приоритет флагмана". В нашем флагманском ассортименте мы повышаем долю продаж продуктов с высокой добавленной стоимостью, включая топовые модели Ultra и новую серию складных экранов Z8 — эта серия объединяет семилетние инновации, предлагая оптимизированный мобильный опыт и отличаясь дизайном, соответствующим разнообразным стилям жизни пользователей.

Мы будем поддерживать интерес к S26 через постоянный маркетинг и запуск новой модели S26 FE, а также расширять продажи в среднем и высоком сегментах, вводя основные функции ИИ в серию A, стремясь воспользоваться рыночными возможностями, возникающими из-за нехватки компонентов, и увеличить долю рынка по объемам поставок.

В более широкой экосистеме Galaxy мы сосредоточимся на увеличении доли высококачественного ассортимента, а также предложим новые формы опыта с помощью умных очков, которые будут запущены позже в этом году, чтобы принести новый опыт в эпоху ИИ.

Во-вторых, мы будем продолжать продвигать меры по повышению эффективности от конца до конца, оставаясь при этом гибкими в ответ на изменения на рынке, включая динамическую корректировку нашего ассортимента продаж и каналов в зависимости от прибыльности. Спасибо.

Хун Ли:

Здравствуйте, я Хун Ли, руководитель глобальной команды продаж и маркетинга в отделе визуальных дисплеев. Я кратко расскажу о рыночной ситуации и поделюсь нашими результатами за второй квартал и прогнозами на вторую половину года.

Во втором квартале общий спрос на телевизоры, благодаря одному крупному глобальному спортивному событию, показал умеренный рост по сравнению с прошлым годом, но снизился по сравнению с предыдущим кварталом. В этом контексте мы смогли увеличить объемы продаж и прибыльность по сравнению с прошлым годом, заранее захватив спрос на крупные спортивные события и успешно запустив новые категории. Однако из-за роста цен на память и другие сырьевые материалы прибыльность немного снизилась по сравнению с предыдущим кварталом.

Теперь я расскажу о прогнозах на вторую половину 2026 года. Во второй половине года, с окончанием спортивных событий, ожидается, что спрос на телевизоры будет замедляться, а макроэкономическая и геополитическая неопределенность может продолжать существовать. В этом контексте мы будем расширять продажи новых категорий, полагаясь на конкурентоспособность продуктов и выделяясь за счет дифференцированного опыта.

На этой основе мы будем стремиться укрепить стратегическое сотрудничество с ключевыми партнерами по каналам, чтобы захватить спрос в пиковый сезон. Кроме того, мы будем развивать рынок AI-телевизоров, предлагая дифференцированный опыт просмотра, основанный на Vision AI, и продолжать обновление функций ИИ, чтобы укрепить наши позиции на рынке продаж в условиях растущей конкуренции.

В то же время мы будем расширять бизнес рекламных услуг, чтобы обеспечить будущие источники роста и повысить прибыльность, а также укреплять конкурентоспособность операционных систем и расширять лицензирование. На этом я завершаю свое выступление, спасибо всем за внимание.

Даниэль О:

Спасибо всем выступающим. На этом обзор результатов второго квартала завершен, и мы переходим к сессии вопросов и ответов, которая будет проходить на корейском языке. Вопросы общего характера будут отвечены нашим финансовым директором Сунчхолем Паком, а вопросы, касающиеся отдельных бизнес-единиц, будут отвечены представителями этих бизнесов. Спасибо всем за внимание.

Сессия вопросов и ответов

Оператор:

(Оператор сообщает) Первый вопрос задает Донг-Вон Ким из KB Securities, пожалуйста, начинайте.

Вопрос от - Ким Донг-Вон:

Я Ким Донг-Вон из KB Securities. Спасибо за возможность задать вопрос и поздравляю вашу компанию с рекордными результатами. У меня два вопроса: во-первых, сейчас трехлетняя политика возврата акционерам достигла промежуточной точки последнего года, можете ли вы рассказать нам о последних новостях по возврату акционерам и направлении политики на следующем этапе? Второй вопрос касается памяти. Нехватка памяти на рынке продолжается, как вы думаете, будет ли нехватка продолжаться до следующего года? Если возможно, можете ли вы поделиться среднесрочными и долгосрочными прогнозами по спросу на память?

Ответ - Сунчхоль Пак:

Я отвечу на вопрос о возврате акционерам. Как было упомянуто на предыдущем телефонном совещании по результатам, мы по-прежнему твердо привержены выполнению текущей трехлетней политики возврата акционерам. Правление и руководство активно обсуждают конкретные меры реализации текущей политики возврата акционерам, включая специальный дивиденд в этом году.

В то же время они также ведут углубленные обсуждения о политике возврата акционерам на следующем этапе. Что касается нашей текущей политики, согласно которой 50% свободного денежного потока используется для возврата акционерам, следует отметить, что предоплаты, которые клиенты делают по долгосрочным соглашениям (LTA) в области памяти, а также выкуп акций для оплаты труда сотрудников могут повлиять на свободный денежный поток. Мы будем продолжать предоставлять информацию о соответствующих обновлениях.

Что касается политики возврата акционерам на следующем этапе, мы стремимся поддерживать оптимальный баланс между реинвестированием для будущего роста и продолжением передачи долгосрочной ценности акционерам, чтобы повысить акционерную стоимость. Мы надеемся вскоре поделиться с акционерами конкретными деталями.

Ответ - Даниэль Араухо:

Хорошо, я отвечу на ваш вопрос о динамике спроса и предложения на память. С ускорением распространения агентного ИИ (Agentic AI) количество потребляемых токенов также растет экспоненциально. Это не только приводит к беспрецедентному росту спроса на серверы ИИ, но и способствует увеличению спроса на более широкий спектр вычислительных серверов. Поскольку многие разработчики передовых моделей ИИ испытывают трудности с получением достаточной облачной емкости от крупных облачных провайдеров, они все чаще обращаются к новым облачным провайдерам в поисках дополнительной емкости.

С тем, как новые облачные провайдеры становятся основными покупателями серверов OEM, производители OEM продолжают искать большие объемы поставок памяти, чтобы удовлетворить растущий спрос. Тем не менее, из-за ограничений в поставках памяти возможности масштабирования крупных облачных провайдеров и новых облачных провайдеров в области инфраструктуры ИИ ограничены, и разработчики передовых моделей ИИ все чаще обращаются к нам напрямую, чтобы обеспечить поставки памяти. Эти клиенты делятся своими долгосрочными прогнозами спроса и просят подписать многолетние соглашения о поставках, чтобы гарантировать получение достаточной мощности.

Таким образом, несмотря на то, что распространение агентного ИИ ускоряет рост спроса на память, существующие поставки в отрасли по-прежнему серьезно недостаточны по сравнению с фактическим спросом. Кроме того, хотя капитальные затраты в отрасли в целом увеличиваются, учитывая, что срок поставки от строительства нового завода до фактического производства чипов превышает три года, это означает, что любое значительное увеличение поставок потребует довольно длительного времени. Поэтому мы считаем, что до 2028 года вряд ли произойдет значительное увеличение дополнительного предложения. Судя по постоянно поступающим запросам от клиентов, неудовлетворенный спрос этого года, вероятно, продолжится в следующем году, что еще больше усугубит будущую нехватку поставок. Ожидается, что ограничения поставок в 2027 году будут более серьезными, чем в 2026 году, что еще раз подтверждает наше мнение о том, что нехватка поставок продлится до 2028 года.

После 2029 года, из-за более ограниченной видимости, в настоящее время трудно делать прогнозы. Тем не менее, с ожидаемым взрывным ростом количества токенов, который, как ожидается, будет способствовать экспоненциальному росту спроса в среднесрочной и долгосрочной перспективе, клиенты, стремящиеся обеспечить инфраструктуру для масштабных ИИ-сервисов, все чаще обращаются к нам с просьбой о многолетнем сотрудничестве по поставкам. Эти многолетние соглашения фактически высоко соответствуют нашей цели хеджирования среднесрочных и долгосрочных рисков. Поэтому мы активно ведем обсуждения с клиентами и приоритизируем тех, кто может гарантировать будущий определенный спрос.

Таким образом, мы ожидаем, что структура бизнеса компании изменится с ранее чрезмерной зависимости от циклов спроса и предложения на более стабильную и предсказуемую модель. Многолетние соглашения о поставках обеспечат большую предсказуемость для среднесрочного и долгосрочного спроса, что позволит нам с большей гибкостью продвигать инвестиции. В этих улучшенных условиях мы продолжим придерживаться строгого управления поставками, приоритизируя профилактические инвестиции в чистые комнаты, а затем гибко организовывая установку оборудования в зависимости от изменений условий спроса.

Оператор: Следующий вопрос от господина Рики Сео из HSBC Securities.

Вопрос - Рики Сео: Спасибо вам, и поздравляю с хорошими результатами. У меня есть вопрос о структуре поставок DRAM. Я помню, что на последнем телефонном совещании вы объясняли, что хотите поддерживать сбалансированный продуктовый портфель между HBM и традиционным DRAM. Так что, остается ли эта позиция актуальной? Кроме того, я слышал, что у вас есть хорошие новости о производительности HBM, можете ли вы предоставить обновления и подробно рассказать о последних достижениях вашего бизнеса HBM?

Ответ - Сунчхоль Пак: Хорошо, позвольте мне ответить на этот вопрос. На последнем телефонном совещании мы действительно объясняли, что для поддержки постоянно растущего спроса, независимо от различий в прибыли между HBM и традиционным DRAM, мы намерены поддерживать сбалансированную структуру поставок, и в качестве продолжения этой стратегии мы по-прежнему придерживаемся того же подхода. Это также относится к быстро растущему спросу на HBM.

Что касается HBM4, который сейчас вызывает большой интерес на рынке, работа по сертификации продуктов для проектов клиентов идет успешно, и с тем, как планы по массовому производству клиентов начинают реализовываться во второй половине года, мы видим, что спрос быстро растет. В то же время, с поддержкой нашего расширения мощностей по 1C нано-процессам и повышения выхода ------ обе эти задачи выполняются по плану ------ мы продолжаем расширять мощности поставок HBM.

Таким образом, ожидается, что продажи HBM4 в третьем квартале вырастут более чем в три раза по сравнению с предыдущим кварталом. Судя по нашим прогнозам на вторую половину года, HBM4, вероятно, составит более 60% от общей структуры доходов HBM. Мы уверены, что во второй половине года мы сможем достичь уровня рыночной доли HBM, сопоставимого с общей долей рынка DRAM, что приведет к более сбалансированному бизнес-портфелю.

Смотрим в следующий год, основываясь на подписанных с клиентами соглашениях о поставках HBM на 2027 год и технологическом преимуществе нашего продукта HBM4E ------ мы являемся первой компанией в отрасли, которая предлагает образцы HBM4E ------ мы уверены, что мы создали достаточную конкурентоспособность продукта, чтобы в соответствии с планом реализовать коммерческое сотрудничество с основными клиентами.

Как уже упоминалось, с распространением агентного ИИ (Agentic AI) мы также наблюдаем экспоненциальный рост спроса на общие вычисления. Мы внимательно следим за относительным темпом роста спроса на HBM и серверный DRAM, одновременно поддерживая оптимальный продуктовый портфель для поддержки долгосрочного роста спроса на ИИ.

Смотрим в следующий год, мы ожидаем, что предложение в отрасли останется напряженным, и мы будем управлять HBM и традиционным бизнесом DRAM сбалансированным образом, чтобы рыночная доля HBM оставалась на уровне традиционного DRAM.

Оператор: Большое спасибо. Мы продолжаем с следующим вопросом. Следующий вопрос от Сейчхола Ли из Citigroup, пожалуйста, начинайте.

Вопрос - Сейчхол Ли: Я Сейчол из Citigroup. У меня есть два вопроса о делах компании в целом. Первый вопрос касается начисления бонусов. Я помню, что в первом квартале не было подтверждено начисление бонусов, можете ли вы объяснить сумму начисления бонусов за второй квартал и последующие планы? Второй вопрос касается американских депозитарных расписок (ADR). После того как один из конкурентов вышел на рынок США, интерес к возможности выпуска ADR от Samsung нарастает. Кроме того, недавно в СМИ сообщалось, что компания находится на ранней стадии рассмотрения выхода на рынок США. Можете ли вы прокомментировать возможность выхода ADR на рынок?

Ответ - Сунчхоль Пак: Во-первых, я отвечу на вопрос о начислении бонусов. Чтобы предоставить разумное вознаграждение, соответствующее операционным результатам, а также привлечь и удержать лучших специалистов, компания имеет программу поощрения на основе производительности. Поскольку переговоры по первому кварталу все еще продолжаются и схема поощрения еще не была окончательно утверждена, в первом квартале не было подтверждено никаких начислений. Во втором квартале мы подтвердили накопленную сумму за первую половину года, которая включает специальное поощрение производительности, равное примерно 10,5% от накопленной операционной прибыли за первую половину года.

Для лучшего понимания необходимо особо отметить, что согласно бухгалтерским стандартам существует временной разрыв между записью начисления бонусов в финансовой отчетности и признанием связанных расходов в отчете о прибылях и убытках. Часть начисления бонусов за второй квартал, согласно бухгалтерским стандартам, учитывается как производственные затраты в стоимости запасов.

Таким образом, сумма расходов, признанная в отчете о прибылях и убытках за второй квартал, ниже общего объема начислений бонусов. Оставшаяся капитализированная сумма будет признана как стоимость продаж, когда соответствующие запасы будут проданы клиентам. Это стандартный бухгалтерский подход.

Поэтому сумма начисления бонусов, зарегистрированная в каком-либо квартале, не обязательно совпадает с суммой расходов, признанной в отчете о прибылях и убытках за этот квартал. С третьего квартала соответствующие расходы будут признаны одновременно с продажей соответствующих запасов. Таким образом, результаты прибыли за второй квартал отражают эту особенность бухгалтерского учета.

Теперь я отвечу на вопрос о ADR. Выход ADR на рынок - это не просто простая регистрация за границей, но также требует тщательной оценки потребностей в финансировании, эффекта расширения базы глобальных инвесторов, а также дополнительных обязательств по раскрытию информации и операционным нагрузкам.

Кроме того, ADR представляет собой структуру, позволяющую торговать ограниченными долями акций на независимом рынке. Поэтому ликвидность и условия спроса и предложения на зарубежных рынках могут привести к возникновению разницы в стоимости между ADR и базовыми акциями на внутреннем рынке. Нам необходимо тщательно оценить, принесет ли это реальную выгоду всем акционерам, включая тех, кто долго доверял и продолжает инвестировать в компанию на внутреннем рынке.

Поскольку компания полагается на диверсифицированный бизнес-портфель, который обеспечивает стабильное создание наличных средств, необходимость в выпуске ADR как средства привлечения нового капитала не так высока. Хотя в последнее время в СМИ упоминалась возможность выхода на рынок США, мы в настоящее время не рассматриваем вопрос о выпуске ADR. Тем не менее, с точки зрения повышения акционерной стоимости в среднесрочной и долгосрочной перспективе мы рассматриваем это как один из множества вариантов, которые могут быть рассмотрены в будущем. Спасибо.

Ответ - Даниэль О: Хорошо, спасибо. Теперь давайте продолжим с следующим вопросом.

Оператор: Следующий вопрос от господина Хан Дона-Хи из SK Securities.

Вопрос - Дон-Хи Хан: Здравствуйте, я Дон-Хи Хан из SK Securities. Спасибо за возможность задать вопрос, у меня есть два вопроса: один о бизнесе по производству чипов, другой о бизнесе MX. Во-первых, можете ли вы рассказать о последних заказах основных клиентов в области передовых технологических узлов? И как вы планируете повысить прибыльность бизнеса MX, а также планы по монетизации сервисных продуктов?

Ответ - Сукчхэ Канг: Хорошо, я отвечу на вопросы о бизнесе по производству чипов. Что касается последних достижений в получении заказов от клиентов на передовые технологические узлы: во втором квартале мы получили заказы на проекты с двумя нанометровыми технологиями от основных клиентов CSP и AI HPC и уже начали входить в этап проектирования этих проектов. Мы также ведем переговоры с Broadcom и другими основными клиентами по нескольким различным проектам, продолжая расширять наш портфель заказов на передовые технологические узлы.

Благодаря этому росту заказов мы ожидаем, что количество заказов на двухнанометровые проекты в 2026 году вырастет более чем в два раза по сравнению с прошлым годом.

Ответ - Даниэль Араухо: Что касается бизнеса MX, то текущий огромный спрос на серверы ИИ вызывает нехватку мобильной памяти и способствует росту цен. Мы уже наблюдали эту тенденцию во втором квартале, когда цены на память выросли по сравнению с предыдущим кварталом, что оказало давление на нашу прибыльность, и ожидается, что эта нагрузка на затраты сохранится на протяжении второй половины года.

Чтобы справиться с этой ситуацией, мы сосредоточены на поддержании сильных продаж серии S26, одновременно обеспечивая успешный запуск новых высококачественных продуктов, таких как новая серия складных экранов, Tab S12 и Watch Ultra 2. Мы также активно продвигаем вверх продажи серии A, особенно моделей A57 и A37.

Кроме того, мы сокращаем распределение ресурсов в таких областях, как закупки, продажи и исследования и разработки, чтобы минимизировать влияние на прибыль. Мы полностью осознаем важность расширения создания ценности помимо продаж оборудования, поэтому активно исследуем различные способы создания доходов, используя нашу обширную глобальную пользовательскую базу.

Но мы не стремимся только к краткосрочной прибыли, а сосредоточены на высоких ценностных подходах ------ предоставляя реальную ценность и практическое удобство, например, через сверхперсонализированные услуги, адаптированные к конкретным обстоятельствам каждого пользователя, без ущерба для пользовательского опыта. Тем не менее, мы принимаем поэтапный подход, учитывая зрелость услуг и реакцию глобальных пользователей. Спасибо.

Ответ - Даниэль О: Хорошо, спасибо. Пожалуйста, продолжайте с следующим вопросом.

Оператор: Следующий вопрос от господина Джея Квона из JPMorgan, пожалуйста, задавайте.

Вопрос - Джей Квон: Спасибо за возможность задать вопрос, я Джей Квон из JPMorgan. Я хотел бы задать вопрос о бизнесе хранения данных и один вопрос на уровне компании в целом. Во-первых, о бизнесе хранения данных, похоже, что рост спроса, связанного с ИИ, расширяется от DRAM к NAND и области серверных SSD, что привлекло большее внимание рынка к области NAND. Можете ли вы предоставить последние новости о бизнесе и рассказать о ваших уникальных конкурентных преимуществах в этой области?

Мой второй вопрос касается приобретения Harman компании ZF и Sound United. Какие выгоды ожидаются от этих двух приобретений? Как ваша компания планирует разработать стратегию для максимального использования этих активов?

Ответ - Сунчхоль Пак: Я отвечу на первый вопрос о NAND. Ранее внимание рынка было сосредоточено больше на DRAM, чем на NAND, но с недавним быстрым распространением агентного ИИ мы теперь видим сильный рост спроса на серверные SSD в широком спектре сегментов, таких как серверы общего назначения и специализированные серверы хранения для кэширования KB.

NAND также переходит к высокодоходному бизнесу, сосредоточенному на серверных SSD. На самом деле, NAND внес значительный вклад в наше сильное представление в бизнесе хранения во втором квартале. Мы также ведем переговоры с основными клиентами о многолетних соглашениях, чтобы еще больше повысить предсказуемость бизнеса NAND в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Мы активно реагируем на рост спроса на серверные SSD, вызванный приложениями ИИ. В этом году серверные SSD, как ожидается, составят более 60% нашего портфеля продаж NAND, что на более чем 20 процентных пунктов выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чтобы удовлетворить рыночный спрос на высокопроизводительное TLC-хранение, наши SSD PCIe Gen 6 получили положительные отзывы от основных клиентов и были признаны за их дифференцированные характеристики.

Мы ожидаем занять лидирующие позиции на раннем рынке следующего поколения платформы Gen 6 AI, превращая наши технологические преимущества и решения в реальные коммерческие результаты. В области QLC, после завершения разработки V-NAND TB (Terabit) уровня QLC в марте этого года, мы расширили наш ассортимент продуктов до серверных SSD большой емкости на 256TB. Мы ожидаем, что во второй половине года объем отгрузки QLC удвоится по сравнению с первой половиной года. В будущем V-NAND V10 с использованием технологии связывания и трехслойной архитектуры планируется запустить в массовое производство в августе. Увеличивая долю передовых технологических узлов, мы повысим эффективность производства битов, лучше реагируя на растущий спрос клиентов, одновременно обеспечивая своевременное предложение решений V10 для приложений с высокой скоростью ввода-вывода. Мы будем продолжать своевременно разрабатывать новые продукты, чтобы удовлетворить потребности клиентов в новых технологиях и укрепить наши позиции на рынке NAND, ориентированном на платформы следующего поколения AI.

Ответ - Чарльз Хур: Как член совета директоров Harman, позвольте мне ответить на ваш вопрос. Чтобы активно реагировать на быстро меняющиеся рыночные тенденции и повысить конкурентоспособность бизнеса, Harman недавно завершила две сделки по слиянию и поглощению в области автомобильного бизнеса. Приобретая бизнес ADAS компании ZF, мы расширяемся из цифровых кокпитов и автомобильных аудиопродуктов в область ADAS, предлагая интеллектуальные сенсоры камер и высокопроизводительные контроллеры.

Это приобретение не только расширит нашу клиентскую базу и создаст новые стабильные источники роста, но и укрепит бизнес цифровых кокпитов за счет интеграции возможностей ADAS, что позволит Harman активно реагировать на будущие технологические тенденции интеграции автомобилей вокруг централизованных контроллеров.

Смотрим в будущее, Harman будет использовать синергию с Samsung, чтобы предоставить более качественный опыт автомобильного IT и AI, а также расшириться в область автономного вождения, стремясь стать ведущей глобальной компанией в области автомобильной электроники. В области бизнеса образа жизни, приобретение Sound United оптимизирует наш портфель брендов, повысит известность наших высококачественных аудиобрендов и дополнительно укрепит наши позиции как мирового лидера в области аудио. Кроме того, чтобы реагировать на постоянно развивающиеся технологические тенденции и потребности клиентов на аудиорынке, нам необходимо расширить подключаемость и звуковые впечатления для потребителей.

Для этого мы планируем укрепить сотрудничество с Samsung в области AI и подключаемости. Спасибо.

Вопрос - Джей Квон: Спасибо за ваш ответ.

Ответ - Даниэль О: Мы продолжаем с следующим вопросом.

Оператор: Следующий вопрос от господина Сеока Джея из Korea Investment & Securities, пожалуйста, задавайте.

Вопрос - Сеок Дже Ли: Здравствуйте, доброе утро.

Вопрос - Анонимный участник: Я Мин Сеок Дже, спасибо за возможность задать вопрос. Я хотел бы задать несколько вопросов о целом рынке памяти. В целом, мы слышали много новостей о многолетних контрактах. Я помню, что на последней телефонной конференции вы также упомянули, что Samsung Electronics продвигает многолетние соглашения. Можете ли вы предоставить нам последние новости в пределах того, что можно раскрыть, и рассказать о некоторых условиях контрактов?

Ответ - Сунчхоль Пак: Хорошо, позвольте мне ответить на вопрос о многолетних контрактах на память. С учетом продолжающегося роста спроса на инфраструктуру AI-сервисов в среднесрочной и долгосрочной перспективе, рынок в целом ожидает, что нехватка поставок памяти будет продолжаться в течение длительного времени. Поэтому многие клиенты обращаются к нам с просьбой о многолетних соглашениях на поставку.

Эти долгосрочные сотрудничества также соответствуют нашим интересам в избегании среднесрочных и долгосрочных рисков. Поэтому при обсуждении условий контрактов мы в первую очередь рассматриваем тех клиентов, которые готовы принять обязывающие условия контракта и могут гарантировать свои обязательства. Мы продолжаем видеть сильный спрос на дополнительное предложение DRAM и NAND на рынке. С ростом рыночных цен почти все основные клиенты заинтересованы в долгосрочных поставках, поэтому становится все труднее удовлетворить потребности всех клиентов в условиях ограниченной производственной мощности.

Изначально мы планировали сохранить определенную гибкость в распределении поставок, планируя выделить около 60% до 70% от общей производственной мощности для долгосрочных соглашений, одновременно оставляя достаточно мощности для поддержки клиентов без многолетних контрактов. Однако с увеличением числа клиентов, ищущих долгосрочные обязательства, включая клиентов с действующими соглашениями, распределение мощностей становится все более напряженным.

В настоящее время мы фактически подписываем многолетние соглашения на поставку сроком на пять лет, в которых предусмотрено ежегодное обсуждение, и стороны могут согласовать продление на год, фактически действуя по принципу «скользящего» контракта. Мы надеемся создать такую бизнес-структуру на основе скользящих контрактов для повышения видимости бизнеса. Мы уже подписали соглашения с пятью крупнейшими клиентами центров обработки данных в мире и находимся на завершающей стадии переговоров с еще пятью основными клиентами по их потребностям, связанным с AI.

Кроме того, поскольку все больше клиентов также ищут долгосрочные соглашения на поставку, мы ожидаем, что это число продолжит расти. Как только все ожидаемые контракты будут заключены, мы уверены, что объем поставок DRAM и NAND по многолетним контрактам легко достигнет 60% до 70% от производственной мощности нашего завода. В соответствии с нашим текущим среднесрочным и долгосрочным производственным планом мы продолжим обсуждать с другими клиентами, также ищущими дополнительное предложение, и исследовать различные жизнеспособные варианты в сочетании с потенциальными планами расширения производственных мощностей в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Чтобы подчеркнуть обязательность долгосрочных поставок, мы установили требование о значительных предоплатах в контрактах, которое должно выполняться на протяжении всего срока многолетнего контракта. Мы уже получили значительную часть этих средств и ожидаем, что общий остаток будет продолжать расти — на данный момент мы получили четверть от общей суммы предоплат. Из-за ограничений конфиденциальности мы не можем раскрыть больше деталей о предоплатах.

Что касается ценовой модели многолетних соглашений, наша цель — создать ценовую структуру, которая будет достаточно компенсировать определенный уровень будущих инвестиционных рисков. Мы используем дифференцированную ценовую модель в зависимости от типа клиента и категории продукта и продвигаем переговоры по контрактам. Для основных продуктов, благодаря совместной координации сторон, мы установили минимальный ценовой порог, который достаточно высок, чтобы противостоять будущим инвестиционным рискам, вызванным колебаниями рыночных цен.

С помощью этих многолетних соглашений на поставку, мы стремимся создать более стабильную и предсказуемую бизнес-структуру с точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы. Предоставляя более четкие ожидания поставок ключевым клиентам, играющим важную роль в создании экосистемы AI, мы поддержим устойчивое развитие всей AI-индустрии. Важно, что мы всегда поддерживаем сбалансированный портфель клиентов, избегая чрезмерной зависимости от какого-либо конкретного клиента, и этот принцип также применяется к нашим многолетним соглашениям на поставку.

Исторически сложилось так, что индустрия памяти неоднократно переживала циклы подъема и спада из-за колебаний спроса на потребительские приложения. Однако, повышая долю бизнеса, движимого долгосрочными отложенными заказами, мы надеемся значительно повысить стабильность и видимость бизнеса. Смотрим в будущее, мы будем продолжать укреплять свои позиции и расширять долю бизнеса, сосредоточенного на приложениях AI.

Оператор: Хорошо, следующий вопрос задаст господин Сунг Ю Ким из Daiwa Securities.

Вопрос - Сеонггю Ким: Здравствуйте, я Сеонггю Ким из Daiwa Securities. Спасибо за возможность задать вопрос, и поздравляю компанию с хорошими результатами. У меня есть вопрос о бизнесе по производству полупроводников, а также вопрос о бизнесе VT (изображение и отображение). С учетом того, что обязательства клиентов продолжают расти, ожидается, что это создаст давление на существующие мощности, можете ли вы рассказать о планах расширения мощностей на заводе по производству полупроводников в Тейлоре, штат Техас? Кроме того, планируется ли в Пхенчхане преобразование старых производственных линий в современные технологии? Что касается бизнеса VD (изображение и отображение), в текущей сложной деловой среде я понимаю, что произошли изменения в руководстве и управлении, каковы среднесрочные и долгосрочные планы нового руководства?

Ответ - Сукчхэ Канг: Хорошо, позвольте мне ответить на вопрос о полупроводниках. Учитывая, что рост спроса продолжает превышать скорость расширения мощностей по современным технологиям, мы активно принимаем меры для увеличения мощностей по современным технологиям на заводе Тейлор. Завод планируется к запуску в 2026 году, и мы планируем постепенно увеличить мощности на 2 нанометра, одновременно обеспечивая, чтобы мощности были готовы к удовлетворению растущего спроса клиентов. Строительство второго завода в Тейлоре начнется до конца этого года, с целью начать массовое производство к 2030 году.

Мы также видим, что клиенты проявляют повышенный интерес к 1.4 нанометрам. В настоящее время мы оцениваем различные варианты для получения дополнительных мощностей на заводах. Подробные планы будут разрабатываться поэтапно в зависимости от переговоров с клиентами, развития заказов и продолжающихся обсуждений по зрелым технологическим узлам. Наша стратегия заключается в оптимизации нашего портфеля продуктов путем перехода к более высокоценным и высокоприбыльным областям применения и усилении фокуса на специальных технологиях, требующих дифференцированных возможностей.

В частности, мы расширяем мощности в областях, где растет спрос клиентов, таких как 8 нанометров, 17 нанометров, CIS (датчики изображения) и eNVM (встраиваемая энергонезависимая память), а также обеспечиваем мощности для технологий следующего поколения, таких как ISC и кремниевые фотоники.

Ответ от - Даниэль Араужо: Спасибо. Позвольте мне ответить на вопрос о бизнесе VD. С недавней сменой руководства мы планируем укрепить стратегию роста на основе существующих преимуществ, одновременно активно реагируя на трансформацию отрасли в сторону AI и сервисных бизнес-моделей, а также на постоянно меняющиеся потребности клиентов. Рынок телевизоров продолжает стагнировать, в то время как рынок рекламы и услуг CTV (подключенных телевизоров) продолжает расти. С точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы мы сосредоточимся на AI-телевизорах, чтобы возглавить следующую эпоху, активно реагируя на тенденцию рынка к трансформации в сторону услуг и изменения потребительских привычек, одновременно разрабатывая стратегию устройств и платформ для расширения масштаба. Предоставляя лучший потребительский опыт во всех наших продуктах, включая контент, мы стремимся расширить наше влияние как компании-сервисной платформы.

С помощью этой инициативы мы одновременно повысим нашу способность к росту и прибыльность. Во-первых, в области AI-телевизоров мы создадим дифференцированный опыт Agent AI на основе пользовательских данных и восприятия сценариев, понимая и запоминая пользователей, чтобы повысить конкурентоспособность продукта и рыночную конкурентоспособность. Мы предложим медиа и опыт в образе жизни с возможностями восприятия сценариев и расширим роль AI-телевизоров как повседневных устройств. В то же время мы позволим потребителям ощутить ценность Agent AI в повседневной жизни. Кроме того, в области телевизионного контента мы разнообразим контент, получая популярные IP, чтобы укрепить конкурентоспособность контента. Мы повысим доступность, оптимизируем опыт поиска контента и дополнительно усилим AI-управляемые сверхперсонализированные рекомендации контента, чтобы повысить удовлетворенность клиентов. Спасибо.

Ответ от - Даниэль Ох: Хорошо, спасибо. Пожалуйста, продолжайте с следующим вопросом.

Оператор: Следующий вопрос от господина Саймона У из Bank of America Securities.

Вопрос - У Дун-джэ: Хорошо, доброе утро. Я У Дун-джэ из Bank of America. У меня также два вопроса. Во-первых, каковы текущие показатели загрузки мощностей и качества в области полупроводникового производства? Общая прибыльность, похоже, улучшается, насколько велика степень расширения прибыльности? Когда вы ожидаете, что бизнес полупроводникового производства сможет достичь точки безубыточности?

Второй вопрос касается схемы вознаграждения сотрудников и возврата акционерам. Вам, возможно, потребуется провести масштабный выкуп акций, но если необходимо одновременно учитывать вознаграждение сотрудников и выкуп акций, считаете ли вы, что это возможно? С точки зрения руководства, это осуществимо?

Ответ - Сукчхэ Кан: Хорошо. Позвольте мне ответить на ваш вопрос о загрузке мощностей полупроводникового производства. Загрузка мощностей на всех узлах увеличилась по сравнению с прошлым годом. Передовые узлы 8 нм и ниже фактически достигли уровня полной загрузки, поскольку мы максимизировали продажи высокорослых продуктов на фоне сильного базового спроса.

В области EEL, опираясь на успешное массовое производство первой генерации 2-нм технологии, мы планируем увеличить объем производства второй генерации 2-нм во второй половине года. Благодаря этой инициативе и постоянной оптимизации процессов мы ожидаем, что сможем стабилизировать качество и повысить общую эффективность производства.

С точки зрения прибыльности, мы ожидаем значительного улучшения по сравнению с прошлым годом благодаря более высокой загрузке мощностей, улучшению качества и эффекту корректировки цен. Хотя из-за особенностей бизнеса полупроводникового производства, зависящего от заказов клиентов, трудно точно предсказать конкретное время поворота, мы уверены, что точка безубыточности может быть достигнута в ближайшее время.

Ответ - Сунчхоль Пак: Я отвечу на вопрос о выкупе акций. Использование казначейских акций должно учитывать цели вознаграждения сотрудников и возврата акционерам, а также соответствовать действующим законам и процедурам принятия решений. Любой план по удержанию или распоряжению казначейскими акциями для вознаграждения сотрудников должен быть одобрен акционерами и соответствовать соответствующим процедурам в соответствии с пересмотренным «Коммерческим законом».

Аналогично, любой выкуп или аннулирование акций для возврата акционерам будет осуществляться в соответствии с действующими законами и решениями совета директоров. Однако что касается времени выкупа акций, мы будем учитывать ценность для акционеров и эффективность вознаграждения сотрудников, чтобы определить оптимальный план, а не проводить однократный масштабный выкуп.

Мы будем стремиться разработать стратегию распределения капитала, чтобы достичь надлежащего баланса между устойчивым ростом компании и максимизацией возврата акционерам. Спасибо.

Ответ - Даниэль Ох: Спасибо за ваш ответ. Мы перейдем к следующему вопросу.

Ведущий. Следующий вопрос от госпожи Кюн Али из CGS International Securities.

Вопрос от - Кюн Али: Здравствуйте, доброе утро. Я Кюн Али из CGSI Securities. Спасибо за возможность задать вопрос. У меня также два вопроса. Первый вопрос касается бизнеса SoC вашей компании. Я считаю, что в настоящее время рынок переживает структурные изменения, спрос на мобильные устройства ограничен, а барьеры для входа в область кастомизированных чипов довольно высоки. Какова стратегия вашей компании в области бизнеса SoC?

Второй вопрос касается бизнеса SDC в области дисплеев. Я считаю, что интерес к этому растет. Линия IT OLED 8.6 поколения вашей компании уже начала наращивать объемы производства, поэтому я хотел бы подробнее узнать о стратегии вашей компании, включая создание конкурентных преимуществ и планы по прибыльности.

Ответ от - Джейсон Шин: Хорошо, я отвечу на первый вопрос о System LSI. Поскольку AI-способности на устройствах становятся важным фактором дифференциации в мобильной сфере, мы продолжаем улучшать производительность AI и усиливать нашу конкурентоспособность в области решений SoC следующего поколения. В настоящее время мы получили контракты на SoC следующего поколения, и работы по разработке и массовому производству идут по плану.

С ростом популярности AI потребность клиентов в кастомизированных полупроводниковых решениях возрастает, поскольку они хотят получить решения, более соответствующие их потребностям, что также способствует росту спроса на кастомизированные SoC или комплексные решения. Благодаря нашим обширным возможностям в области проектирования, полупроводникового производства, хранения и упаковки мы активно развиваем глобальные возможности для клиентов с помощью дифференцированных комплексных решений.

Ответ от - Хун Ли: Я отвечу на вопрос о бизнесе дисплеев. Как вы упомянули, с июля мы начали массовое производство на линии IT OLED 8.6 поколения. Опираясь на накопленный опыт массового производства и технологию в области мобильных OLED, мы обеспечили соответствие требованиям рынка по производительности и качеству. Мы продолжаем улучшать прибыльность за счет постоянного повышения качества.

С запуском новой линии 8.6 поколения мы будем дальше продвигать внедрение OLED на рынке IT и способствовать росту доходов. Тем не менее, увеличение фиксированных затрат на начальном этапе запуска новой линии, как ожидается, окажет определенное влияние на краткосрочные результаты. Чтобы справиться с этой проблемой, мы будем продвигать технологические инновации, включая полную окисленную технологию, и максимизировать производственную эффективность на основе больших подложек 8.6 поколения, чтобы повысить конкурентоспособность по затратам.

Благодаря этим усилиям мы обеспечим дальнейшее укрепление нашей рыночной позиции с новой линией IT OLED 8.6 поколения и внесем вклад в улучшение результатов. Далее мы переходим к следующему вопросу.

Оператор: Последний вопрос задает Рюгён У из NH Investment Securities, пожалуйста, начните.

Вопрос - Рюгён У: Я Рюгён У из NH Investment Securities, спасибо за возможность задать вопрос. У меня два вопроса: один о бизнесе MX, другой о вопросах на уровне компании в целом. Во-первых, основные конкуренты недавно активно представляют свои AI-стратегии, конкуренция в области мобильного AI становится все более напряженной. Какова AI-стратегия вашей компании? Как компания планирует достичь дифференциации в таких условиях?

Кроме того, я хотел бы узнать о бизнесе роботов. Samsung недавно объединила свои возможности в области роботов в отдельную организацию для продвижения развития бизнеса роботов. Каковы текущие достижения в области бизнеса роботов? Какова среднесрочная и долгосрочная стратегия роста компании?

Ответ - Даниэль Араужо: Первый вопрос касается AI-стратегии MX ------ мы не просто добавляем функции AI, а переосмысляем архитектуру системы в то, что мы называем "AI OS (AI операционная система)", делая AI центральным элементом работы системы. Это позволит Galaxy AI эволюционировать в основную платформу, интегрирующую весь мобильный интеллектуальный опыт. Используя наше мощное сотрудничество с Google, мы оптимизируем Galaxy AI, продвигая его в сторону Agentic AI (интеллектуального AI), что означает, что система сможет понимать сценарии использования пользователем, автоматически выполнять задачи и даже предлагать рекомендации на основе глубокого анализа и понимания пользовательского опыта. Мы будем укреплять персонализированные возможности на основе личных данных и не ограничиваться только смартфонами и носимыми устройствами ------ мы будем максимально использовать обширную экосистему, включая телевизоры и бытовую технику, чтобы улучшить AI-опыт на уровне, охватывающем весь образ жизни пользователя. Кроме того, чем глубже AI понимает пользователя, тем более критичной становится безопасность. Поэтому в рамках нашего KNOX безопасного фреймворка мы обрабатываем личную информацию на устройствах и используем технологию под названием KNOX Enhanced Encrypted Protect (Улучшенная защита шифрования KNOX) для изоляции данных, предоставляя пользователям прозрачный, контролируемый и основанный на доверии опыт для безопасного управления их личными данными. Спасибо.

Ответ - Сунчхоль Пак: Я отвечу на вопрос о бизнесе роботов. Мы верим, что роботы и AI станут ключевыми областями, формирующими будущее промышленности. Поэтому с точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы мы продолжаем усиливать конкурентоспособность в этой области. Создание офиса RX, который подчиняется непосредственно CEO, направлено на объединение всех возможностей компании в области роботов, стратегического планирования, инфраструктуры, аппаратного обеспечения, AI и разработки программного обеспечения, а также планирования продуктов в единую организацию.

В то же время мы строим пилотные производственные линии для роботов и заводы данных в Гуэми, чтобы заложить основу для производства роботов и их развертывания на местах. Кроме того, мы планируем максимально использовать наши глобальные исследовательские центры в США, Китае и Японии для расширения экосистемы роботов. Для этого мы назначили EVP Чонгвана Ли, который ранее возглавлял стратегию роботов Boston Dynamics в Hyundai Motor Group, руководителем команды стратегии роботов.

Мы также привлекли профессора Хунджина Кима из лаборатории автономных роботов кафедры аэронавтики и космонавтики SMU, а также профессора Юджина Кима, эксперта в области механической инженерии и высокопроизводительных роботизированных манипуляторов из университета ADRI. Сосредоточив внимание на B2B-приложениях в области логистики, мы стремимся овладеть ключевыми технологиями и данными, разрабатывать высокоинтеллектуальные многофункциональные гуманоидные роботы, а затем постепенно расширять их на рынок B2C.

Чтобы ускорить реализацию стратегии, мы активно исследуем возможности сотрудничества с высококачественными стартапами по всему миру и рассматриваем потенциальные инвестиции и возможности для слияний и поглощений. Кроме того, учитывая продолжающийся рост рынка роботов на основе физического AI, мы максимально используем дифференцированные технологические конкурентные преимущества нашего полупроводникового бизнеса, разрабатывая решения полупроводников следующего поколения, включая высокоскоростную низкопотребляющую память, XPU для AI на стороне устройства, датчики изображения, полупроводниковое производство AI и возможности продвинутой упаковки.

Опираясь на наши комплексные возможности в области полупроводников, программного обеспечения, AI и производства, мы также стремимся создать дифференцированную вычислительную конкурентоспособность в области роботов и развивать ее как двигатель будущего роста. Спасибо.

Ответ - Даниэль О: Спасибо за вышеуказанные ответы, а также за вопросы от всех. На этом телефонная конференция за этот квартал успешно завершена. Желаю всем вам и вашим близким здоровья, безопасности и удачи. Искренне благодарю всех за участие сегодня и за постоянную поддержку Samsung Electronics. Желаю всем прекрасного дня, спасибо.