Эфириум планирует разрешить использование стейблкоинов для оплаты Gas, будет ли ETH "брошен"?

Автор: Сяо Бин

7 сентября в Twitter появилась запись: "Следующее крупное обновление Ethereum позволит пользователям оплачивать транзакционные сборы стабильными монетами, а не ETH."

Комментарии сразу же заполнили пространство, и Leo Lanza из сообщества Ethereum ответил в течение часа с ключевым уточнением: "На уровне протокола USDC не будет приниматься в качестве Gas. Расчет Gas в Ethereum по-прежнему осуществляется в ETH, просто с точки зрения пользователя они платят USDC."

Какова правда?

Frame Transactions: что такое транзакция?

На встрече основных разработчиков Ethereum (ACDE) 27 августа EIP-8141 официально был переведен из статуса "рассматривается для включения" (CFI) в статус "запланировано для включения" (SFI), попав в официальный график хардфорка Hegotá в 2027 году, что является следующим крупным обновлением протокола Ethereum после Glamsterdam, которое состоится позже в этом году.

Полное название EIP-8141 — "Frame Transactions" (рамочные транзакции), предложенное группой из 10 авторов, включая Виталика Бутерина. Его основное изменение можно кратко описать так: разбить одну транзакцию на максимум 64 программируемых "рамки" (Frame), каждая из которых отвечает за различную логику, проверку личности, оплату Gas, выполнение операций, каждая из которых независима и атомарно связана.

После разбивки самое очевидное изменение заключается в том, что: счет отправителя активов и счет, оплачивающий Gas, больше не обязательно должны быть одинаковыми.

Платежное приложение может оплачивать Gas за пользователя; DeFi-протокол может включать стоимость Gas в свою плату за услуги; кошелек может вычитать эквивалентную сумму из баланса стабильной монеты пользователя и затем использовать свои резервы ETH для расчета сборов на блокчейне.

Опыт пользователя заключается в том, что "он оплатил Gas USDC", но на уровне протокола все равно используется ETH.

Каждая рамочная транзакция имеет фиксированную стоимость около 12000 gas, и добавление каждой новой рамки увеличивает стоимость примерно на 475 gas. Эти затраты незначительны по сравнению с той гибкостью, которую они предоставляют.

Виталик в посте в Twitter 6 сентября написал, что работа над Frame "тихо продвигается в последние месяцы". Но стоит отметить, что EIP-8141 в настоящее время все еще находится в статусе черновика (Draft), и конкретные спецификации могут измениться, до фактической активации остается как минимум год.

В чем разница с ERC-4337?

Если вам кажется, что "оплата Gas" звучит не ново, ваше интуитивное восприятие верно.

ERC-4337 был развернут на основной сети Ethereum еще в марте 2023 года, он реализует похожий пользовательский опыт с помощью комбинации смарт-контрактных кошельков, Bundler (упаковщиков) и Paymaster (оплатчиков Gas): пользователи подписывают UserOperation, Bundler упаковывает и отправляет, Paymaster оплачивает ETH Gas за пользователей. На данный момент ERC-4337 поддерживает более 40 миллионов смарт-аккаунтов и более 100 миллионов UserOperation.

EIP-8141 нацелен на устранение архитектурных недостатков ERC-4337, функционально обе цели сильно пересекаются.

Проблема ERC-4337 заключается в том, что он является "внешним" решением, вся система работает вне протокола Ethereum: UserOperation проходит через независимый резервный пул памяти (alt-mempool), Bundler является внецепочечным элементом, а контракт EntryPoint — центральным узлом в единственном экземпляре. Это означает, что каждая операция, выполняемая через ERC-4337, имеет стоимость Gas на 20%-40% выше, чем обычные транзакции EOA, и экосистема Bundler сильно централизована, три крупнейших оператора (Pimlico, Stackup, Coinbase) обрабатывают около 78% объема UserOperation.

Цель EIP-8141 заключается в том, чтобы перенести эту способность с "дополнительного слоя над протоколом" на "сам протокол". Frame Transactions являются родным типом транзакций Ethereum (тип 0x06), не требуют Bundler, не требуют резервного пула памяти, не требуют контракта EntryPoint. Оплата Gas, ротация ключей, мультиподпись, социальное восстановление и даже решения по квантовой подписи могут стать родными возможностями системы аккаунтов Ethereum, а не внешними функциями, реализованными различными производителями кошельков.

Действительно ли спрос на ETH будет ослаблен?

Переходим к главному вопросу.

Запись в Twitter вызвала тревогу, потому что многие интуитивно связывают это: пользователи могут больше не держать ETH → пользователи не нуждаются в покупке ETH → спрос на ETH рухнул.

Каждая стрелка в этой цепочке не выдерживает критики.

EIP-8141 изменяет структуру распределения спроса на ETH, а не его общий объем.

В текущей модели каждый пользователь, желающий выполнить любое действие в Ethereum, должен сначала купить немного ETH и положить его в кошелек для оплаты Gas. Это означает, что спрос на Gas в ETH распределен по миллионам разрозненных личных аккаунтов, каждый из которых может иметь только несколько десятков долларов, и значительные средства остаются "неактивными резервами Gas".

EIP-8141 (и уже работающий ERC-4337 Paymaster) изменяет ситуацию: этот разрозненный спрос на Gas собирается в руках нескольких операторов кошельков, поставщиков услуг Paymaster и разработчиков приложений. Им необходимо держать значительное количество ETH для выполнения обязательств по оплате, и поскольку их частота потребления Gas значительно выше, чем у обычных пользователей, их оборачиваемость ETH также выше.

Для примера: это похоже на переход с ручных пунктов оплаты на систему ETC на автомагистрали. До перехода каждый водитель, заезжающий на автомагистраль, должен был иметь мелочь; после перехода водителям больше не нужно носить наличные, но операторам ETC необходимо проводить крупные расчеты с дорожной компанией. Общий доход от сборов с автомагистрали не изменился, но "кто держит монеты" изменился с миллионов кошельков на фонды десятков операторов.

В конечном итоге валидаторы по-прежнему получают ETH. Это не изменилось на уровне протокола. Механизм сжигания базовой платы EIP-1559 также не затрагивается, каждая транзакция по-прежнему оценивается в базовой плате в ETH и уничтожается.

Таким образом, более точное описание будет следующим: EIP-8141 может уменьшить "розничный спрос на то, что каждый пользователь должен купить немного ETH", но одновременно сосредоточит этот спрос в руках профессиональных инфраструктурных операторов, формируя более крупные объемы и более частые закупки.

Перемещение реальной ценности

Если EIP-8141 будет активирован в 2027 году, цепочка ценностей Gas в Ethereum станет четырехуровневой структурой:

Пользователи держат стабильные монеты или другие активы ERC-20 → Кошелек или поставщик услуг Paymaster собирает стабильные монеты пользователей и централизованно закупает ETH → Приложение покрывает стоимость Gas за счет собственного дохода или платы пользователей → Валидаторы получают ETH и выполняют сжигание.

В этой цепочке, кто является выгодополучателем и кто теряет?

Наибольшую выгоду получают приложения.

DeFi-протокол или платежное приложение, в прошлом имели этап в воронке конверсии пользователей, называемый "сначала купите немного ETH и положите в кошелек", этот этап отпугнул множество потенциальных пользователей, которые уже держат стабильные монеты. EIP-8141 устраняет эту точку трения, напрямую повышая конверсию пользователей от "регистрации" до "первой транзакции". Официальная оценка Ethereum предполагает, что ERC-4337 только в 2024 году принесет 20 миллионов новых смарт-аккаунтов, с семикратным годовым темпом роста, а после родной интеграции EIP-8141 этот тренд может еще больше ускориться.

Выгоду также получают эмитенты стабильных монет. Если оплата Gas станет нормой, пользователи, по умолчанию имея USDC или USDT, смогут выполнять все операции на блокчейне, стабильные монеты перейдут от "пассивного хранилища активов" к "активному топливу для Gas". Paymaster, закупая ETH для оплаты Gas, фактически создает постоянный поток обмена стабильных монет на ETH.

Для ETH это структурное перемещение "от розничных держателей к институциональным". Общий спрос может не снизиться (даже может увеличиться из-за повышения конверсии пользователей), но профиль держателей кардинально изменится. Ранее это были миллионы обычных пользователей, каждый из которых держал небольшое количество ETH, а теперь это десятки Paymaster и операторов кошельков, которые сосредоточенно держат значительные объемы ETH.

Это означает, что механизм формирования цен на ETH также изменится. Разрозненные покупки розничных инвесторов похожи на мелкий дождь — постоянные, но слабые, не создающие ценового давления; централизованные покупки институциональных инвесторов — это крупные заказы, которые могут создать более значительное покупательское давление в периоды пикового спроса на Gas, но в периоды низкого спроса также могут привести к более централизованным распродажам. Структура волатильности ETH может измениться, став более похожей на модель оптового ценообразования для товаров.