CPI разжигает ожидания повышения процентных ставок! Крипторынок подвергся двойному удару, почти сто тысяч человек были ликвидированы

Автор: Zhou, ChainCatcher

В пятницу Бюро трудовой статистики США опубликовало CPI за август, общий уровень цен вырос на 3.4% по сравнению с прошлым годом и на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем, оба показателя соответствуют рыночным ожиданиям. Основной CPI, исключая продукты питания и энергию, замедлился до 2.4% по сравнению с прошлым годом, что является самым низким уровнем с марта 2021 года, но вырос на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, что выше ожидаемых 0.2%. Цены на бензин выросли на 3.9% по сравнению с предыдущим месяцем, что составило более одной трети общего месячного роста, индекс энергии вырос на 2.1%.

На фондовом рынке перед публикацией данных все рынки Азиатско-Тихоокеанского региона упали, индекс Nikkei 225 закрылся с падением на 1.93%, индекс KOSPI в Южной Корее упал на 1.76%, четыре основных индекса A-акций открылись с низких уровней и закрылись с падением. После публикации данных фондовые рынки США открылись высоко, но затем упали, в конечном итоге закрывшись с ростом: индекс S&P 500 вырос на 0.9%, индексы Dow и Nasdaq также выросли примерно на 1%, однако три основных индекса все равно показали общее падение за неделю.

Кроме того, доходность 10-летних казначейских облигаций США составила 4.974%, приближаясь к отметке 5%, в то время как неделю назад она была на уровне 4.783%. Нефть марки Brent закрылась на уровне 104.61 долларов за баррель, что на более чем 8% выше по сравнению с предыдущей неделей, в связи с атаками хуситов на энергетические объекты Саудовской Аравии и рисками транспортировки через Ормузский пролив, которые продолжают поднимать цены на нефть.

Криптовалютный рынок показал динамику, сначала снизившись, затем поднявшись и снова откатившись. Биткойн после публикации данных на некоторое время опустился до 76,000 долларов, затем достиг максимума в 79,837 долларов, 50-дневная скользящая средняя на дневном графике временно пересекла 200-дневную, но с ростом ожиданий повышения ставок цена быстро откатилась, и золотой крест потерял свою силу в тот же день. Эфириум на некоторое время вернулся выше 2600 долларов, проявив большую эластичность по сравнению с биткойном.

Согласно данным Coinglass, на момент публикации за последние 24 часа общая сумма ликвидаций составила 674 миллиона долларов, около 94,000 человек были ликвидированы, ликвидация эфириума составила 311 миллионов долларов, что является наибольшей, в то время как ликвидация биткойна составила 184 миллиона долларов, наибольшая ликвидация произошла на позиции ETH-USD на Hyperliquid, сумма составила около 20.28 миллиона долларов.

Вероятность повышения ставок возросла до 80%, интрига вокруг решения ФРС на следующей неделе не исчезла

Для ФРС данные CPI за август уже до публикации были восприняты как важные. Аналитики Bank of America ранее заявили, что данные по занятости за август больше похожи на закуску, а основное блюдо, определяющее направление заседания по процентным ставкам 15-16 сентября, все еще CPI. Банк считает, что если данные по занятости не покажут явного снижения, то данные по занятости вряд ли станут окончательным фактором для принятия решения о повышении ставок, и сохраняет прогноз повышения ставок в сентябре. Затем были опубликованы данные по занятости за август, которые показали прирост в 162,000 человек, что примерно в три раза превышает ожидания, что уже продвинуло обсуждение повышения ставок вперед.

После публикации данных CPI рынок явно изменил свое отношение к заседанию ФРС на следующей неделе в сторону ястребиного. Последние данные Polymarket показывают, что рынок ставит на вероятность повышения ставок ФРС на 25 базисных пунктов 16 сентября на уровне 80%, вероятность сохранения на том же уровне составляет 21%, а вероятность повышения на 50 базисных пунктов и более составляет около 1%, вероятность снижения ставок составляет менее 1%. Перед публикацией CPI вероятность сохранения на том же уровне долгое время была самой высокой, пока не была быстро обойдена вероятностью повышения ставок.

Исследование China International Capital Corporation указывает, что CPI за август уже достиг порога повышения ставок ФРС, ожидается, что 16 сентября будет повышение на 25 базисных пунктов, и возможно, будет пересмотрен прогноз по безработице и повышен прогноз по инфляции, что будет сигнализировать о жесткой политике. Финансовый блог Zero Hedge подчеркивает, что основной CPI остается высоким, а суперосновная инфляция еще выше, цены на образование и услуги связи показали исторический рост, в том числе цены на мобильные услуги достигли рекордных уровней.

Экономист Goldman Sachs Александра Уилсон-Элизондо заявила, что данные CPI на первый взгляд соответствуют тому, что инвесторы хотели бы видеть, но увеличивают интригу вокруг решения по ставкам на следующей неделе. Она считает, что данные не полностью отражают недавние инфляционные давления, и практически нет доказательств того, что инфляция вернется к целевому уровню в краткосрочной перспективе.

Энергетика остается экзогенным фактором в этой логике. Атаки хуситов на энергетические объекты Саудовской Аравии, риски транспортировки через Ормузский пролив и закрытие Саудовской Аравией трубопроводов продолжают поднимать опасения по поводу предложения. Высокие цены на нефть и высокие процентные ставки одновременно также заставляют Уолл-стрит переосмысливать вопрос о том, как долго будут сохраняться высокие ставки и сможет ли политика сдержать инфляцию, не нанося значительного ущерба экономике и корпоративной прибыли.

RBC Capital Markets пересмотрела свои прогнозы на этот год с ожиданий снижения ставок на три повышения, полагая, что высокие ставки могут еще больше подавить корпоративную прибыль и оценку акций. Последняя статья Ник Тимироса, рупора ФРС, утверждает, что инвесторы в основном уверены, что ФРС на следующей неделе впервые за три года повысит ставки, но более сложный вопрос заключается в том, что будет дальше.

Внутри ФРС почти никто не считает, что одно повышение на 25 базисных пунктов будет достаточно для снижения инфляции, если на следующей неделе будет выбрано повышение ставок, большинство инвесторов воспримут это как коррекцию предыдущего уровня ставок, и вероятность того, что это будет единственное повышение, невелика. С 1990-х годов ФРС редко повышала ставки только один раз и останавливалась.

Уош заявил в июле, что не считает, что ФРС умеет точно настраивать ставки, и аналитики на основании этого делают вывод, что председатель, скептически относящийся к точной настройке, вряд ли объявит о завершении своей миссии после повышения на 25 базисных пунктов. В настоящее время рынок ожидает, что к июню следующего года общее количество повышений ставок составит как минимум три, что выше предыдущих ожиданий в два повышения.

Для рискованных активов пятничный рост в основном был вызван тем, что политика стала более ясной, инфляционное давление само по себе не было полностью снято. Снижение неопределенности в политике может объяснить, почему, несмотря на рост ожиданий повышения ставок, фондовые рынки США все равно смогли закрыться с ростом. Настоящий момент ценообразования все еще будет на заседании 16 сентября, точечной диаграмме и пресс-конференции Уоша.

Золотой крест биткойна на один день, сопротивление на уровне 82,000 долларов

Реакция криптовалютного рынка на эти данные была более резкой. В течение 4 часов после публикации CPI биткойн сначала упал до 76,000 долларов, затем отскочил и пробил 79,000 долларов, после чего снова откатился к уровню около 77,600 долларов. Согласно данным Coinglass, за эти 4 часа общая сумма ликвидаций составила 471 миллион долларов, из которых ликвидации коротких позиций составили 348 миллионов долларов, а ликвидации длинных позиций составили 123 миллиона долларов, что является типичным примером двойного удара по быкам и медведям.

Известный трейдер Killa опубликовал статистику, указывая, что в последние 3 раза после публикации данных CPI в США биткойн за 8 дней вырос более чем на 5%, он считает, что текущий рынок уже учел негативные новости, и ловушка медвежьего рынка уже установлена.

С точки зрения долгосрочной перспективы, криптовалютный рынок в последнее время демонстрирует значительные колебания. Согласно данным Coinglass, биткойн в августе вырос на 24.95%, что является лучшим показателем за месяц с начала года, но в сентябре momentum ослаб, и в течение месяца он уже упал на 1.83%.

Что касается потоков капитала, биткойн и эфириум показали расхождение в ETF на спотовом рынке. Согласно данным SoSoValue, в этом месяце из ETF на спотовый рынок биткойна было выведено 463 миллиона долларов, чистые активы составляют около 97.58 миллиарда долларов, что соответствует цене биткойна около 77,286 долларов; в то время как в ETF на спотовый рынок эфириума за тот же период было зафиксировано чистое поступление в 197 миллионов долларов, чистые активы составляют около 16.31 миллиарда долларов, что соответствует цене около 2,539 долларов.

Что касается компаний, занимающихся листингом, согласно данным SoSoValue, по состоянию на 8 сентября по восточному времени США, темпы наращивания биткойна со стороны глобальных публичных компаний значительно замедлились, чистая сумма покупок, не включая майнинговые компании, составила 267 миллионов долларов, что на 48% меньше, чем на предыдущей неделе. Общая позиция публичных компаний составила 1,119,973 биткойна, что на 2.38% меньше, чем на предыдущей неделе, рыночная капитализация составляет около 87.77 миллиарда долларов, что составляет 5.6% от рыночной капитализации биткойна.

В частности, последняя покупка Strategy произошла 31 августа, когда было приобретено 4,600 биткойнов, в настоящее время общая позиция составляет 845,050 биткойнов, с небольшой прибылью. Согласно последнему документу 8-K компании Strategy, она привлекла около 20.9 миллиарда долларов финансирования в этом году, что ставит ее на четвертое место по объему выпуска акций в США, после SpaceX, Alphabet и Intel. В то же время компания Bitmine, занимающаяся эфириумом, продолжает наращивать свои позиции, добавив 28,086 эфириума на прошлой неделе, общая позиция составила 5,929,200 эфириума, средняя цена составила 3,347 долларов, по текущей цене убыток составляет около 5 миллиардов долларов.

С технической точки зрения, 12 сентября биткойн на некоторое время поднялся до 79,837 долларов, 50-дневная скользящая средняя на дневном графике временно пересекла 200-дневную, после чего цена откатилась, золотой крест также исчез. Это первый случай появления золотого креста на дневном графике биткойна с ноября 2025 года, и это произошло с самой быстрой потерей силы, краткосрочная динамика также снизилась. Подобные золотые кресты в 2021, феврале 2023, октябре 2024 и мае 2025 году также сначала приводили к откату, золотой крест больше похож на запаздывающий сигнал, и когда он появляется, значительная часть роста часто уже завершена.

Что касается распределения чипов на блокчейне, аналитик Мерфи указывает, что чипы краткосрочных держателей в основном распределены в диапазоне от 59,000 до 81,000 долларов, если цена пробьет 82,000 долларов, это означает, что все эти позиции выйдут в прибыль, что создаст стимул для краткосрочных инвесторов. Пик концентрации чипов долгосрочных держателей также находится в диапазоне от 81,000 до 82,000 долларов, среди которых есть много чипов, которые были удержаны пассивно после убытков, и когда цена приблизится к стоимости, они могут выйти. Группы китов, владеющие более 100,000 биткойнов, кроме двух концентраций около 40,000 долларов, также сосредоточены в диапазоне от 78,000 до 82,000 долларов.

Glassnode сообщает, что биткойн в настоящее время находится под давлением предложения долгосрочных держателей в диапазоне от 83,000 до 85,000 долларов, если цена упадет ниже этой новой зоны концентрации чипов, уровень 75,000 долларов станет ключевым уровнем наблюдения, дальнейшее снижение может привести к возврату к накопительной платформе около 60,000 долларов.

Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr. отметил, что доля биткойнов, находящихся в прибыли, увеличилась с примерно 47% в конце июня до около 69%, а 90-дневное изменение быстро вернулось с -19% в начале августа до примерно 41%, что является одним из самых быстрых восстановлений в истории биткойна.

Регуляторный календарь на следующую неделю совпадает с заседанием по процентным ставкам. Руководитель исследований Grayscale Zach Pandl сообщил, что законопроект CLARITY, направленный на создание комплексных правил для крипторынка в США, столкнется с процедурным голосованием в Сенате 15 сентября, для чего необходимо получить 60 голосов поддержки. В настоящее время у республиканцев 53 места, и для продвижения потребуется сотрудничество демократов. Даже если законопроект не будет принят в этом году, рамки регулирования в таких областях, как стейблкоины, выпуск токенов, токенизированные ценные бумаги и бессрочные фьючерсы, останутся ясными.

Генеральный директор Coinbase Brian Armstrong отметил, что достижение биткойном 400 тысяч долларов к 2030 году по-прежнему является разумной целью, и он лично считает, что дно текущего цикла могло уже быть достигнуто. Он также заявил, что независимо от результата голосования 15 сентября, SEC и CFTC уже готовы продвигать правила на основе существующих полномочий, и отрасль может получить новую ясность в регулировании как до, так и после голосования.