Эволюция платформы запуска BSC: от Flap до Genius, тень CZ и шахматы Binance

Автор: Сяо Бин, Шэнь Чао TechFlow

Genius Foundation 17 сентября запустила genius.fun, позволяя криптосообществу создавать мем- токены и связывать их с токенизированными акциями, такими как bStocks и xStocks, накапливая реальные акции через торговые сборы и в конечном итоге инициируя акционерные инициативы или даже враждебные поглощения в отношении публичных компаний.

Токен GENIUS в этот день вырос более чем на 40%.

Этот нарратив звучит безумно, но в контексте соревнования платформ для запуска мемов на BSC за последние шесть недель он является последним звеном в четкой цепи эволюции. На BSC происходит быстрое изменение платформ для запуска мемов от "казино по выпуску токенов" к "инфраструктуре токенизированных акций".

Три платформы, три модели, три уровня амбиций.

Flap: первопроходец, "торгуй мемами, получай акции"

Flap является зажигалкой этой волны BSC Stock Meme.

Он внес ключевое изменение в традиционную модель запуска Bonding Curve: позволяет мем-токенам использовать bStocks (токенизированные акции США) от Binance в качестве ликвидного пула, одновременно устанавливая эти акции как активы для дивидендов. Это означает, что держатели мем-токенов не только владеют самим мемом, но и продолжают получать пропорциональные токены акций на блокчейне.

Одним предложением: "Зарабатывай акции, торгуя мемами."

Эффект богатства просто потрясающий. MarsCoin, связанный с токенизированными акциями SpaceX SPCXB, после выхода на спотовую торговлю на Binance достиг рыночной капитализации в 260 миллионов долларов. По данным начала сентября, MarsCoin распределил около 4,47 миллиона долларов SPCXB среди держателей токенов, другой проект Bullish распределил около 1,46 миллиона долларов QQQB. При структуре, где 3% торгового налога полностью распределяются среди держателей токенов, эти цифры продолжают расти с объемом торгов.

Согласно данным DefiLlama в реальном времени, Flap накопил комиссионные в размере около 29,85 миллиона долларов, за последние 30 дней комиссионные составили около 14,23 миллиона долларов, а доходы протокола составили около 10,77 миллиона долларов. Платформа расширилась на четыре цепочки: BSC, Robinhood Chain, X Layer и Monad, при этом BSC составила около 95% сборов. Накопленный объем торгов bStocks превысил 30 миллиардов долларов.

Four.meme: догоняющий, "сначала акции, затем мемы"

Four.meme была ранее основной платформой для запуска на BSC, но в этой волне Stock Meme явно отстала.

8 сентября CZ в Twitter написал: "IPO будут на блокчейне". Почти в следующую минуту Four.meme запустила модель 4Stock, выпустив первый токен акций BNC4, привязанный к акциям CEA Industries (NASDAQ: BNC).

Логика 4Stock отличается от Flap.

Flap — это "сопряжение мем-токенов с существующими bStocks"; 4Stock от Four.meme — это "создание токена на блокчейне для акций, у которых еще нет bStocks, и 1:1 конвертация после выхода соответствующего bStock на Binance". Это своего рода механизм "предварительного выпуска": хочешь торговать SpaceX, но bStocks еще не вышли? Four.meme сначала создаст его для тебя.

BNC4 достигла рыночной капитализации в 90 миллионов долларов всего через 3 часа после запуска. Еще более безумным оказался оффлайн-эффект: реальные акции BNC на предторговле взлетели более чем на 50%, цена акций выросла с примерно 3,5 долларов до 5,5 долларов. Мем-финансирование на блокчейне начинает обратное воздействие на цену акций компаний, котирующихся на Nasdaq.

Но у 4Stock также есть очевидные проблемы. Цены на BNC4 на блокчейне в какой-то момент были в 10 раз выше цен на базовые акции, токен, привязанный к акциям по 3,5 доллара, продавался на блокчейне за более чем 30 долларов. Этот премиум не может считаться "обнаружением цены", это скорее иллюзия ликвидности на мелком рынке. Когда интерес угасает, рыночная капитализация BNC4 в тот же день падает с 90 миллионов до менее 30 миллионов.

Genius: нарушитель, "торгуй мемами, покупай компании"

Genius.fun на основе этих двух платформ поднял амбиции на новый уровень.

Его модель состоит из трех шагов: сообщество создает мем-токен, связывает его с токенизированными акциями (поддерживает bStocks, xStocks, 4Stocks и продукты Ondo); часть торговых сборов используется для накопления базовых акций, и после достижения определенного объема фонд будет "разворачивать" токенизированные акции в реальные акции, представляя сообщество для осуществления акционерных прав, включая голосование, предложения и даже инициирование враждебных поглощений.

Создатели получают 1,25% от торговых сборов, 0,25% используется для выкупа токенов и блокировки предложения. Токены "выпускаются" на PancakeSwap после достижения порога в 15 BNB.

Как говорит сам genius.fun: "Формирование капитала не должно принадлежать только инвестиционным банкам, частным фондам и агрессивным инвесторам. Один мем может привлечь внимание всего мира за несколько часов, один токен может превратить это внимание в ликвидный рынок и децентрализованный трежери для накопления реальных активов."

Переведем: использовать вирусную силу мемов для привлечения средств, использовать возможность выкупа токенизированных акций для накопления реальных акций, использовать координационные способности управления на блокчейне, чтобы заменить агрессивных инвесторов Уолл-стрит, и в конечном итоге инициировать враждебное поглощение публичной компании на блокчейне.

В настоящее время $GSTOCK уже стал первой волной лидеров, Genius официально поздравил его с тем, что он стал первым токеном на платформе, достигшим рыночной капитализации в 10 миллионов долларов, и задал вопрос: "Получит ли GSTOCK место в совете директоров компании BNB Treasury?"

Тень CZ и шахматы Binance

Роль CZ и Binance в целом в волне BSC Stock Meme заслуживает внимания.

CZ 8 сентября написал в Twitter: "IPO будут на блокчейне", и Four.meme почти одновременно запустила 4Stock. bStocks от Binance (токенизированные акции, выпущенные Backed Finance) являются базовыми активами всей экосистемы. Binance последовательно запустила торговые пары для NiuLai и MarsCoin, что непосредственно разожгло эффект богатства на платформе Flap.

Эти "совпадения" складываются вместе, и трудно не заподозрить, что Binance намеренно продвигает BSC как основную арену для торговли токенизированными акциями. bStocks предоставляют базовые активы, каждая платформа запуска предоставляет уровень распределения и торговли, а культура мемов обеспечивает уровень вирусного распространения, в конечном итоге весь трафик и объем торгов оседают на BSC и PancakeSwap.

Появление Genius.fun подняло потолок нарратива этой экосистемы на новый уровень. Если действительно сообщество инициирует враждебное поглощение публичной компании через накопление акций на блокчейне (даже если это такая микрокомпания, как CEA Industries), сила распространения этой истории превзойдет любой рост отдельного мем-токена.

Необходимость холодного душа

Модели трех платформ звучат очень воображаемо, но каждая из них имеет явные риски.

Модель дивидендов Flap зависит от объема торгов. Дивиденды поступают от объема торгов мем-токенов, когда интерес угасает и объем торгов сокращается, дивиденды также обнуляются. MarsCoin распределил 4,47 миллиона долларов акций SpaceX, но источником этих дивидендов являются торговые сборы, оплаченные новыми покупателями, что является структурой, требующей постоянного притока новых средств.

У 4Stock от Four.meme есть серьезный риск отклонения цен. BNC4 продается на блокчейне за 30 долларов, а базовые акции — за 3,5 доллара, 10-кратный премиум. Если bStock будет запущен и произойдет 1:1 конвертация, покупатели с премиумом на блокчейне столкнутся с огромными потерями из-за разницы в ценах. 4Stock не является акцией, это спекулятивный токен с опционом "в будущем стать bStock".

Нарратив Genius.fun о "враждебном поглощении" сталкивается с риском регулирования. "Исключение для инноваций" SEC только что провело границу соответствия для токенизированных акций, и эмитенты имеют право остановить токены своих акций от торговли. Платформа, которая открыто заявляет о своей цели "инициировать враждебное поглощение публичной компании", почти наверняка привлечет внимание SEC.

Общий объем базовых активов всей дорожки Stock Meme (bStocks) составляет около 118,5 миллиона долларов. Этот пул слишком мелок. Когда десятки мем-токенов одновременно борются за ликвидность bStocks, глубина на стороне активов совершенно недостаточна, что также является основной причиной многократного премиума на блокчейне.

Соревнование платформ для запуска мемов на BSC эволюционирует на глазах из "чистого казино мемов" в "инфраструктурный уровень токенизированных акций". Flap доказал, что модель дивидендов имеет рыночный спрос, Four.meme с 4Stock доказал, что путь "сначала мем, потом bStock" работает, а Genius.fun пытается соединить экономику внимания мемов с корпоративным управлением в реальном мире.

Исход этой войны зависит от двух переменных: насколько Binance расширит ассортимент и глубину bStocks (что определяет размер пула базовых активов) и будут ли регуляторы терпеть существование механизма "накопления акций публичной компании с помощью мем-токенов".

Это поле боя еще далеко от окончательной формы.