От беспилотников до ядерных реакторов, во что инвестировала Paradigm после выхода из криптоиндустрии?

Автор: Zen, PANews

Крипто VC старожил Paradigm, покинув криптоиндустрию, ускоряет создание своей сети в области жестких технологий.

5 ноября американская компания по доставке дронов Zipline объявила о завершении финансирования на сумму 1,5 миллиарда долларов, после чего ее оценка достигла 21,5 миллиарда долларов. Paradigm совместно с WCM Investment Management и Layer Global выступила в качестве ведущего инвестора. В январе этого года ее оценка составляла всего 7,6 миллиарда долларов, что означает рост почти в три раза за менее чем год.

Для криптоиндустрии наиболее заметным в этом раунде финансирования является ведущий инвестор Paradigm. Этот венчурный капитал, который начал свою деятельность в криптовалютной сфере, ранее был наиболее известен и успешен благодаря инвестициям в такие криптопроекты, как Coinbase и Uniswap.

Однако, если взглянуть на инвестиционные записи Paradigm за последний год, вы обнаружите, что эта инвестиционная компания, ранее увлеченная исследованием токеномики и смарт-контрактов, теперь больше заботится о безопасности полетов дронов, производственной эффективности фабрик, а также о ядерных реакторах и даже о космической обороне.

После последовательных инвестиций в несколько компаний в области ИИ, робототехники и жестких технологий, Paradigm в июле этого года запустила новый фонд на сумму 1,2 миллиарда долларов для расширения своего присутствия в передовых технологиях.

Почему Paradigm инвестирует в Zipline

Zipline была основана в 2014 году, и ее первоначальная бизнес-модель сильно отличалась от сегодняшней доставки дронов.

В 2016 году компания начала свою деятельность в Руанде, используя дроны для доставки крови, вакцин и других медицинских материалов в удаленные районы. В то время многие местные больницы испытывали нехватку стабильных поставок медицинских материалов, а дорожный транспорт был ограничен географическими условиями. Дроны Zipline обошли труднопроходимые дороги, предоставив этим больницам более быстрые способы пополнения запасов.

Этот бизнес, который звучит довольно благотворительно, постепенно развился в технологическую компанию с оценкой более 20 миллиардов долларов. После многих лет работы Zipline расширила свою деятельность на несколько стран Африки и вышла на рынок США, а ассортимент поставок расширился от медицинских материалов до продуктов питания, розничных товаров и предметов первой необходимости.

Отличие Zipline от обычных производителей дронов заключается в том, что она не только производит дроны, но и самостоятельно разрабатывает программное обеспечение для управления полетами, системы доставки и средства взлета и посадки, а также отвечает за работу всей логистической сети. Проще говоря, компания пытается создать систему автоматизированной логистики, которая может заменить часть наземной доставки.

По данным Zipline, эта система уже накопила значительное количество операционных данных: по состоянию на ноябрь этого года дроны Zipline выполнили 150 миллионов миль коммерческих автономных полетов. В этом году количество заказов на доставку в районе Даллас-Форт Уэрт превысило 1 миллион, а в октябре медианное время от заказа до доставки составило 19 минут, в то время как традиционная доставка обычно занимает более 30 минут.

С ростом бизнеса по доставке дронов, коммерческая карта Zipline также быстро расширяется. В этом месяце Walmart объявила о новом многолетнем соглашении с Zipline, планируя открыть 300 новых пунктов доставки дронов в США; Uber надеется увеличить объем совместной доставки до 1 миллиона заказов в день к 2029 году.

Эти достижения делают Zipline все более похожей на масштабную логистическую компанию. И Paradigm, вероятно, интересует именно формирующаяся логистика, стоящая за дронами.

Соучредитель Paradigm Мэтт Хуанг также подчеркнул в объявлении о финансировании возможности масштабной операционной деятельности Zipline, ее безопасность и зрелый пользовательский опыт.

От ИИ до ядерной энергии: инвестиционная карта Paradigm

Помимо Zipline, в портфеле Paradigm есть много имен, которые могут показаться незнакомыми людям из криптоиндустрии.

Еще в апреле 2025 года Paradigm возглавила финансирование в 50 миллионов долларов для исследовательской организации в области ИИ Nous Research. Эта компания разрабатывает серию моделей Hermes и исследует распределенное обучение ИИ, пытаясь вовлечь больше разработчиков в создание передовых моделей ИИ.

В июле 2025 года Paradigm также приняла участие в раунде финансирования B на сумму 100 миллионов долларов для компании Harmonic, занимающейся математическим ИИ. Эта компания была основана соучредителем Robinhood Владом Теневым и Тудором Ачимом и разрабатывает ИИ-систему Aristotle, способную формально проверять результаты математического вывода, пытаясь уменьшить ошибки, возникающие в больших моделях в таких областях, как математика, кодирование и проектирование аппаратного обеспечения.

В августе этого года Paradigm также возглавила посевное финансирование на сумму 9 миллионов долларов для компании Idler, занимающейся исследованием данных в области ИИ. Idler в основном разрабатывает среды обучения с подкреплением и данные для оценки моделей, помогая ИИ-агентам изучать сложные задачи, такие как разработка программного обеспечения и кибербезопасность, в смоделированных реальных рабочих сценариях.

Интересно, что основатель Idler Иван Чуб ранее участвовал в создании блокчейн-игры Dark Forest и исследовательской организации приложений Ethereum 0xPARC. На этот раз технические специалисты из криптоиндустрии начали переходить к созданию инфраструктуры для обучения ИИ.

Другой проект, который лучше всего иллюстрирует инвестиционную логику Paradigm, — это платформа вычислительной мощности ИИ Andromeda. Andromeda пытается объединить распределенные ресурсы GPU, оценить производительность и стандартизировать различные кластеры, а затем завершить закупку, сопоставление и развертывание вычислительной мощности через единую платформу.

В марте 2026 года Andromeda завершила раунд финансирования с оценкой в 1,5 миллиарда долларов. Общая сумма инвестиций Paradigm в нее уже достигла 60 миллионов долларов.

Помимо ИИ, инвестиции Paradigm также охватывают промышленное производство, полупроводники, космическую оборону и энергетические технологии.

Среди них "наименее технологичной" инвестиции является американский производитель металлических деталей SendCutSend.

Основатель этой компании Джим Белосик изначально хотел решить проблемы, с которыми он столкнулся при модификации своего автомобиля. В 2017 году он попытался превратить старый Ford в паровой автомобиль, но обнаружил, что кастомизация некоторых тонких металлических деталей была очень сложной. Позже он познакомился с лазерной резкой и обнаружил бизнес-возможность, основав SendCutSend в 2018 году.

Бизнес-модель компании также проста: клиенты загружают чертежи, система автоматически формирует цену, а затем через фабрику выполняются лазерная резка, гибка металла и механическая обработка. Ранее требовавшиеся многократные коммуникации с производителями для кастомизированных деталей теперь можно оформить как онлайн-заказ. С развитием робототехники, автономного вождения и аэрокосмической отрасли количество клиентов SendCutSend также растет, включая Waymo, Anduril, Relativity Space и ранее упомянутую Zipline.

В мае этого года SendCutSend завершила финансирование на сумму 110 миллионов долларов, Paradigm совместно с Sequoia и соучредителями Stripe выступила в качестве ведущего инвестора. В октябре компания завершила новый раунд финансирования с оценкой в 2,1 миллиарда долларов, что почти вдвое больше по сравнению с пятью месяцами ранее.

Интересно, что основатель SendCutSend Белосик имеет довольно практичное понимание венчурного капитала. В интервью журналу Fortune он заявил, что ему нравится превращать деньги VC непосредственно в зарплаты сотрудников, чтобы они могли покупать дома и воспитывать детей.

В области производства полупроводников Paradigm также инвестировала в Fab2, стартап, который пытается изменить способы производства чипов.

Один из основателей Fab2, Сэм Зелоф, стал известен благодаря производству чипов в гараже в юности, а другой основатель, Джим Келлер, является известным архитектором чипов, который работал над проектированием процессоров для таких компаний, как AMD и Apple.

Fab2 стремится построить миниатюрные автоматизированные полупроводниковые фабрики, самостоятельно разрабатывая насосы, клапаны, датчики и оборудование для прецизионной обработки, и в конечном итоге реализовать массовое производство этих фабрик.

В сентябре этого года Fab2 завершила раунд финансирования на сумму 500 миллионов долларов с оценкой в 3,7 миллиарда долларов, возглавляемый Fundomo, с участием Paradigm и других организаций.

Инвестиции Paradigm также охватывают космос. В апреле этого года американская компания по космической обороне True Anomaly объявила о завершении финансирования на сумму 650 миллионов долларов в раунде D, в котором Paradigm выступила в качестве нового инвестора. Эта компания разрабатывает автономные космические аппараты Jackal и программное обеспечение для управления задачами Mosaic, ориентированное на потребности безопасности и военные нужды США и их союзников.

Если инвестиции в дроны и космическую оборону уже достаточно междисциплинарны, то инвестиции Paradigm в ядерные компании идут еще дальше.

В июле этого года стартап в области ядерной энергии Antares объявил о завершении финансирования на сумму 470 миллионов долларов, возглавляемого Paradigm и Caffeinated Capital, включая 370 миллионов долларов в виде акционерного капитала и 100 миллионов долларов в виде долгового финансирования.

Antares разрабатывает мини-ядерные реакторы для военных баз, удаленных объектов и специальных задач, проектируя мощность генерации от 100 киловатт до 1 мегаватта. В июне этого года его демонстрационный реактор Mark-0 достиг критического состояния, и компания планирует продолжить развитие системы генерации и коммерческого развертывания.

Таким образом, инвестиционный портфель Paradigm уже охватывает модели ИИ, автоматизированную логистику, промышленное производство, космическую оборону и передовые ядерные технологии. От цифровых активов до реальной промышленности, она участвует в создании совершенно новой технологической инфраструктуры.

Ставка на будущее важнее, чем удержание Crypto

Изменения в Paradigm на самом деле отражают более глубокую тенденцию на рынке венчурного капитала в Силиконовой долине: представление о будущем начинает смещаться. В конце октября a16z Crypto переименовалась в a16z Frontier, сосредоточившись на передовых технологиях.

В 2018 году, когда Мэтт Хуанг и соучредитель Coinbase Фред Эрсам основали Paradigm, криптовалюты рассматривались многими инвесторами как важная часть следующего поколения интернета и финансовой инфраструктуры.

Это было время, полное воображения — биткойн, эфириум и смарт-контракты принесли новые финансовые и технологические эксперименты, децентрализованные обмены, цифровые активы и блокчейн-финансы породили множество стартапов. Именно в этот период Paradigm построила свою инвестиционную репутацию.

Однако прорыв в генеративном ИИ позволил искусственному интеллекту быстро перейти от долгосрочных исследований технологий к коммерческим приложениям. Большие модели породили новые программные продукты и услуги, а также увеличили спрос на GPU, центры обработки данных, энергетику и автоматизированное оборудование. Роботы и автономные системы начали входить в логистику, производство и другие реальные отрасли.

Эти области не только привлекают значительные объемы венчурного капитала, но и предлагают масштабные и относительно четкие коммерческие потребности.

В то же время, хотя криптовалюты достигли определенного прогресса в таких областях, как стейблкоины, платежи и финансовая инфраструктура, многие оригинальные крипто-проекты по-прежнему сосредоточены на выпуске токенов, торговле и спекулятивной деятельности. Активность на рынке сильно зависит от цен на токены и циклов в индустрии, а пути превращения технологических инноваций в устойчивый коммерческий доход все еще требуют расширения.

Для венчурных капиталистов, которые всегда ищут возможности для быстрого роста, ИИ и связанные с ним реальные технологические отрасли, очевидно, являются более привлекательным направлением.

Партнёр Paradigm Алана Пальмедо дала довольно откровенное объяснение: Криптовалюта — это технология, с которой Paradigm начала свою деятельность, и она по-прежнему вызывает интерес, но в других областях происходят слишком много изменений, которые невозможно игнорировать.

Работа инвестиционных компаний заключается в поиске будущего. Когда больше потенциальных значительных технологических прорывов происходит в области ИИ, робототехники, производства и энергетики, расширение инвестиционного охвата на эти отрасли является довольно естественным выбором.

Кроме того, компании, в которые инвестирует Paradigm, имеют одну общую черту, на которую стоит обратить внимание: большинство из них решают конкретные проблемы в реальной промышленности.

Zipline стремится снизить затраты на доставку и повысить эффективность логистики; SendCutSend помогает компаниям быстрее получать индивидуальные детали; Antares исследует стабильные и надежные источники энергии; True Anomaly стремится удовлетворить растущий спрос на безопасность в космосе.

Рынки, с которыми они сталкиваются, уже существуют, а цель технологических инноваций — предложить более эффективные, более дешёвые или более мощные решения. Это контрастирует с многими проектами в криптовалютной сфере, которые сначала создают токеномику, привлекают пользователей и ликвидность, а затем ищут долгосрочные бизнес-модели.

Конечно, у физических технологий есть свои проблемы. Инвесторам может потребоваться много лет, чтобы оценить, действительно ли технология обладает потенциалом для масштабируемой прибыльности. А для ведущих венчурных капиталистов настоящим риском является не упустить какой-либо токен или цикл, а сузить будущее до единого нарратива. Paradigm делает ставку в 1,2 миллиарда долларов на сеть жёстких технологий, которая может быть интегрирована в реальную промышленность и преодолевать циклы.