Демократическая партия вновь контролирует Конгресс, AI-торговля сталкивается с охлаждением, как это повлияет на рынок криптовалют?

Автор: Zhou, ChainCatcher

5 ноября по восточному времени США фондовый рынок столкнулся с крупнейшей однодневной распродажей с апреля 2025 года.

После того как демократы одержали победу на промежуточных выборах, рынок начал беспокоиться о том, что строительство AI дата-центров будет замедлено, акции чиповых компаний упали в цене, индекс Nasdaq Composite снизился на 5,52%, закрывшись в зоне технической коррекции.

В пятницу фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона открылись с падением, при этом корейский индекс KOSPI зафиксировал разрыв торгов.

Крипторынок также не остался в стороне. Биткойн на время упал ниже 76,000 долларов, эфириум — ниже 2,250 долларов, и все приросты после промежуточных выборов были полностью отыграны.

По состоянию на момент публикации, согласно данным CoinGlass, за последние 24 часа было ликвидировано более 1,2 миллиарда долларов, из которых почти 90% составили длинные позиции.

Уолл-стрит меняет настрой с бычьего на медвежий, распродажа AI распространяется на Азиатско-Тихоокеанский регион

За день до обвала Уолл-стрит была в основном настроена оптимистично. После объявления результатов выборов индекс S&P 500 в среду вырос почти на 2%, индекс Доу-Джонса — более чем на 3%.

Morgan Stanley, Nomura, HSBC, Citadel Securities и другие учреждения выпустили оптимистичные отчеты, объясняя это тем, что перед выборами институциональные позиции были значительно сокращены, и после исчезновения неопределенности у фондов есть достаточно пространства для восстановления.

Данные Citadel Securities также показывают, что розничные инвесторы уже 22 торговых дня подряд чисто покупали акции американских компаний, в общей сложности на сумму почти 33 миллиарда долларов.

Оптимизм продержался всего один день. После открытия торгов в четверг рынок начал переоценивать влияние победы демократов на AI-индустрию. Демократы не только захватили обе палаты Конгресса, но и выиграли выборы губернаторов в таких ключевых штатах, как Техас и Джорджия, где находятся крупные дата-центры. Новый губернатор Техаса Джина Хинохоса ранее выступала за немедленное приостановление строительства новых дата-центров.

UBS оценивает, что около 30% запланированной мощности новых дата-центров в США к 2028 году может быть под угрозой из-за возможного приостановления строительства.

Распределение распродаж быстро распространилось на акции чиповых компаний. В тот день индекс полупроводников Филадельфии упал на 12,25%, что, по данным Reuters, стало вторым по величине однодневным падением в истории этого индекса. Акции Nvidia упали более чем на 9%, Micron и AMD упали примерно на 17%.

На момент закрытия индекс Доу-Джонса упал на 3,44%, индекс S&P 500 — на 4,36%, индекс Nasdaq 100 — на 6,36%, общая рыночная капитализация американских акций за один день уменьшилась примерно на 3 триллиона долларов.

Стратег по кросс-активам Nomura Чарли МакЭллигот описал ситуацию так: рынок отказывается от акций лидеров роста этого года, хедж-фонды стремятся зафиксировать прибыль до конца года. Розничные инвесторы также изменили свою привычку покупать на падениях; данные Vanda Research показывают, что чистые продажи акций розничными инвесторами в тот день стали крупнейшими с марта 2020 года. Глобальный макро-стратег Vanda Research Вирадж Пател считает это полным капитуляцией розничных инвесторов.

В пятницу фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона продолжили падение. Корейская биржа зафиксировала разрыв торгов в 9:03 по местному времени, приостановив торговлю на 20 минут, индекс KOSPI упал на 8,8%, впервые за девять месяцев опустившись ниже 5,000 пунктов, акции Samsung Electronics и SK Hynix упали более чем на 10%. Индекс Nikkei 225 упал более чем на 6%, тайваньский рынок также упал более чем на 8%.

Биткойн упал ниже 76,000 долларов, маржинальные средства подверглись двойному удару

Динамика крипторынка практически совпадала с фондовым рынком США. В среду, после того как результаты выборов стали ясны, биткойн на время поднялся выше 80,000 долларов, и короткие позиции были ликвидированы.

В четверг ситуация полностью изменилась; согласно данным CoinGecko, когда индекс Nasdaq упал почти на 4%, биткойн за час упал с 78,767 долларов до 75,986 долларов. Затем биткойн на время упал ниже 76,000 долларов, достигнув самого низкого уровня с середины сентября и опустившись ниже 50-недельной скользящей средней. Эфириум также упал, на время опустившись ниже 2,250 долларов.

В течение всего четверга биткойн упал примерно на 6%, что соответствует падению индекса Nasdaq Composite на 5,52% и индекса Nasdaq 100 на 6,36%, что значительно меньше падения индекса полупроводников Филадельфии на 12,25%.

Аналитик CryptoQuant Darkfost ранее указывал, что при расчете по 90-дневному скользящему окну корреляция биткойна с S&P 500 уже выше исторического среднего уровня.

Что касается спотовых ETF, данные SoSoValue показывают, что 5 ноября из американских спотовых ETF на биткойн было выведено 430 миллионов долларов, ни один из 12 ETF не зафиксировал чистого притока, а общая стоимость активов снизилась с 102.26 миллиарда долларов до 96.65 миллиарда долларов, опустившись ниже 100 миллиардов долларов.

На самом деле, этот раунд вывода средств начался еще до выборов. За пять торговых дней с 30 октября спотовые ETF на биткойн только 4 ноября зафиксировали чистый приток, в общей сложности было выведено около 1.51 миллиарда долларов. Ситуация со спотовыми ETF на эфириум еще хуже: 5 ноября было выведено 99.97 миллиона долларов, из 16 торговых дней с 15 октября только 3 дня зафиксировали чистый приток.

Что касается рынка деривативов, то, в отличие от среды, на этот раз пришла очередь длинных позиций быть ликвидированными. Данные CoinGlass показывают, что за последние 24 часа было ликвидировано 1.251 миллиарда долларов, из которых 1.108 миллиарда долларов составили длинные позиции, что составляет 88.6%, всего было ликвидировано 239,896 человек.

Кроме того, распродажа акций в США также напрямую передалась на рынок крипто-деривативов через бессрочные контракты. Тепловая карта ликвидаций CoinGlass показывает, что ликвидации контрактов SNDK и SOXL составили 58.32 миллиона долларов и 56.71 миллиона долларов соответственно, что превышает 43.25 миллиона долларов по SOL.

Рыночные настроения отошли на второй план, индекс страха и жадности CoinGlass в пятницу упал до 27, что на 24 пункта ниже предыдущего дня, находясь в зоне страха, в то время как среднее значение за последние 30 дней все еще составляет 50.

Акции крипто-компаний резко упали, горнодобывающие компании стали наиболее пострадавшими

Падение цен на криптовалюту также негативно сказалось на акциях крипто-компаний, котирующихся на фондовом рынке США. Среди торговых платформ и компаний, соответствующих требованиям, Coinbase упала на 9.69%, Robinhood — на 10.32%, Circle — на 8.72%.

Акции компаний, занимающихся резервами цифровых активов, упали в среднем больше, чем их активы: резервы эфириума компании Bitmine и SharpLink упали на 12.56% и 10.21% соответственно, резервы биткойна компании Strategy и Strive упали на 9.29% и 10.17%, что также превышает падение эфириума и биткойна за тот же период.

Наибольшее падение наблюдается у горнодобывающих компаний, которые за последние два года трансформировались в AI дата-центры.

Эти компании, обладая ресурсами электроэнергии и площадями, начали преобразовывать свои майнинговые установки в центры вычислительных мощностей AI, и их оценка возросла на фоне роста интереса к инфраструктуре AI. SemiAnalysis оценивает, что Техас составляет около 30% от запланированной мощности дата-центров в США к 2028 году, что значительно выше, чем в других штатах.

Падение акций горнодобывающих компаний началось в среду: в тот день Core Scientific упала на 11.6%, IREN — на 12.5%, Cipher Digital — на 21%.

Позже Bernstein понизила целевые цены для семи горнодобывающих компаний, сославшись на ужесточение финансирования и неопределенность в Техасе, среди которых IREN была снижена с 100 долларов до 55 долларов, а TeraWulf — с 36 долларов до 20 долларов. Это агентство отметило, что среди компаний, которые они покрывают, IREN, Riot и Cipher имеют наибольшую зависимость от Техаса.

В четверг фондовый рынок США обвалился, и падение акций горнодобывающих компаний еще больше увеличилось. Bitdeer упала на 18.68%, IREN — на 16.95%, CleanSpark — на 16.47%, Cipher — на 14.62%, MARA — на 14.48%, TeraWulf — на 13.85%.

Рынок ожидает IPO Anthropic и отчетности Nvidia

В ближайшие две недели акции технологических компаний столкнутся с двумя ключевыми событиями.

Во-первых, это процесс IPO Anthropic. За день до обвала главный стратег по кросс-активам HSBC Макс Кеттнер назвал IPO Anthropic настоящим событием для ликвидации в секторе технологий, полагая, что если оно пройдет успешно, это даст возможность для широких покупок акций технологических компаний. Теперь это событие стало неопределенным.

Согласно сообщениям Reuters, четыре осведомленных источника сообщили, что потенциальные инвесторы сомневаются, сможет ли Anthropic запустить роуд-шоу на запланированной неделе 9 ноября и выйти на биржу в ноябре; если активы, связанные с AI, продолжат испытывать давление, Anthropic может отложить IPO. Инвесторы также ждут данных о доходах компании за октябрь, которые все еще отсутствуют в обновленном документе S-1.

Ожидания оценки также снижаются. The Wall Street Journal сообщает, что три основных инвестора, планирующих участвовать в подписке, считают, что после распродажи компании будет трудно достичь ранее ожидаемой оценки в 15 триллионов долларов, один из них считает, что она может быть ближе к 10 триллионам долларов. А еще месяц назад обсуждаемая оценка находилась около 20 триллионов долларов.

Другим важным событием станет отчет Nvidia за третий квартал, который будет опубликован 17 ноября после закрытия фондового рынка. Ожидания по этому отчету не низкие. Nvidia в августе дала прогноз, что выручка в этом квартале составит около 108 миллиардов долларов, что на 106% больше по сравнению с прошлым годом, а консенсус-прогноз аналитиков составляет около 109 миллиардов долларов. Этот прогноз не учитывает доходы от бизнеса дата-центров на китайском рынке.

Более важным, чем цифры производительности, является заявление руководства о перспективах спроса. Nvidia уже указала в своем квартальном раскрытии рисков, что нехватка электроэнергии, ограничения финансирования и регуляторные барьеры в строительстве дата-центров могут задержать развертывание клиентов и замедлить рост выручки. После победы демократов эти риски стали центром переоценки для инвесторов.

Как самая ключевая компания в цепочке инфраструктуры AI, заявления Nvidia напрямую повлияют на рынок в отношении темпов строительства дата-центров, и горнодобывающие компании, трансформирующиеся в AI, также находятся в этой цепочке.

От фондового рынка США до Азиатско-Тихоокеанского региона и крипторынка, основной линией этого падения всегда была торговля AI. Стратег Morgan Stanley Николаос Панигирцоглу ранее указывал, что хедж-фондам может потребоваться несколько недель для стабилизации рынка после распродажи в октябре, прежде чем они снова начнут открывать позиции в AI. Главный инвестиционный директор Hennion & Walsh Кевин Махн также считает, что в ближайшее время рынок будет испытывать больше колебаний.

IPO-тур Anthropic и отчетность NVIDIA будут объявлены в течение следующих двух недель. Их результаты касаются не только технологических акций, но и определят, сможет ли текущая волна падения, охватившая акции США, азиатские акции в сфере чипов и криптоактивы, найти точку опоры.

Критик криптовалют Уоррен может возглавить банковский комитет Сената, криптозаконодательство снова зашло в тупик

Что касается политического регулирования, победа демократов может оказать значительное влияние на криптоиндустрию.

Хотя председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей, дружелюбный к криптовалютам, Френч Хилл выиграл переизбрание, с тем, как демократы захватили Палату представителей, он передаст свою должность в январе следующего года. По данным Reuters, старший демократ комитета Максин Уотерс является основным кандидатом на эту должность.

В Сенате ожидается, что Элизабет Уоррен, которая долгое время критиковала криптоиндустрию, возглавит банковский комитет. Она ранее подписала письмо к Министерству юстиции и Министерству финансов с требованием разъяснить ситуацию с расследованием криптовалютного бизнеса семьи Трампа.

Демократы также настаивают на включении в законопроект CLARITY этических норм, ограничивающих конфликты интересов государственных служащих. По данным Bloomberg, именно это разногласие привело к стагнации законопроекта. В сентябре этого года законопроект CLARITY не смог продвинуться в процессе голосования в Сенате с результатом 49 против 50.

Уоррен также имеет жесткую позицию по новым крипто-связанным продуктам. 3 ноября CFTC объявила о разрешении на листинг бессрочных контрактов на акции на своих зарегистрированных биржах, на что Уоррен сразу же выпустила заявление, в котором отметила, что такие высокорисковые продукты могут способствовать инсайдерской торговле и могут вызвать серьезные колебания на рынке.

Несколько учреждений считают, что криптозаконодательство будет отложено еще дальше. Главный стратег по политике Вашингтона Stifel Брайан Гарднер считает, что законопроект CLARITY не имеет шансов на продвижение в оставшийся срок работы этого Конгресса, а вероятность достижения двустороннего компромисса в следующем Конгрессе также очень низка. Он также ожидает, что Уоррен начнет расследование против криптокомпаний. Аналитик Compass Point Эд Грошанс отметил, что после того, как Уоррен возглавит банковский комитет, распространение криптоактивов будет в основном зависеть от действий регуляторов SEC и CFTC.