Расходы

Согласно сообщению Bloomberg от 22 октября, компания Huawei Technologies Co., Ltd. получила кредит в размере 15 миллиардов юаней (примерно 2,25 миллиарда долларов США) на фоне значительного увеличения расходов на чипы для проектов, связанных с искусственным интеллектом. Один из информированных источников сообщил, что этот семилетний кредит в юанях был предоставлен шестью китайскими кредитными учреждениями, включая Банк Китая, Строительный банк Китая и Промышленно-коммерческий банк Китая, и средства будут использованы для общих корпоративных нужд. Этот источник пожелал остаться анонимным, поскольку обсуждаемые вопросы являются конфиденциальными.Согласно информации Moneycontrol, перепечатанной Bloomberg, эта сделка демонстрирует роль внутренних кредитных учреждений в финансировании Huawei за границей с момента введения ограничений США в 2019 году. Перед окончательным оформлением Huawei проводила пробные контакты с международными банками. Huawei, Банк Китая, Строительный банк Китая и Промышленно-коммерческий банк Китая не ответили сразу на запросы о комментариях.Сообщается, что в первой половине этого года расходы Huawei на исследования и разработки увеличились до 121 миллиардов юаней, в то время как из-за резкого роста цен на память компания накапливала запасы, что привело к отрицательному денежному потоку в размере 39,9 миллиарда юаней и подорвало текущую прибыль. Согласно данным, собранным Bloomberg, это первый синдицированный заем за границей для Huawei с момента привлечения 11,8 миллиарда гонконгских долларов (примерно 1,5 миллиарда долларов США) в 2020 году.

Согласно данным Ramp, отслеживающим платежные данные более 70 000 американских компаний, около 80% доходов Anthropic и OpenAI на корпоративном рынке поступает от всего лишь 1% ключевых клиентов. В августе и сентябре расходы на корпоративные токены два месяца подряд почти не росли; в начале октября они достигли исторического максимума, но всего на 1.5% выше пикового значения августа.Согласно данным Ornn, фактический индекс цен токенов Anthropic упал с более чем 1.70 долларов в середине сентября до 0.83 долларов, что составляет более 50% падения, а соответствующий индекс OpenAI составляет 0.45 долларов. По данным YipitData, в августе 1% лучших клиентов Anthropic принес 46% дохода, что выше, чем годом ранее, когда этот показатель составлял 25%. Данные Ramp показывают, что в сентябре уровень платного использования AI в компаниях увеличился всего на 0.62 процентных пункта, достигнув 55.9%. Главный экономист Ramp Ара Харазиан считает, что рост переходит от увеличения числа платных пользователей к углублению использования существующими пользователями.Goldman Sachs предупреждает, что рост спроса на токены должен превышать снижение цен, чтобы поддерживать постоянные инвестиции в вычислительные мощности. Главный экономист Apollo Торстен Слок указывает на то, что компании очень чувствительны к ценам на вычислительные мощности, и снижение цен не обязательно приведет к достаточному новому спросу. Данные Goldman Sachs также показывают, что реализованная доходность капитальных инвестиций Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft и Oracle снизилась с 40% до 25%, что является самым низким уровнем с 2016 года.

Meta опубликовала результаты за третий квартал 2026 года сегодня рано утром по пекинскому времени, выручка составила 64.601 миллиарда долларов, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом, превысив рыночные ожидания (примерно 63-63.7 миллиарда долларов). Чистая прибыль составила 9.860 миллиарда долларов, что на 264% больше по сравнению с прошлым годом, размытая прибыль на акцию по GAAP составила 3.83 доллара.Операционная прибыль снизилась на 37% до 12.988 миллиарда долларов, а операционная маржа упала до примерно 20% (в прошлом году около 40%), что в основном связано с юридическими расходами в размере 9.89 миллиарда долларов. Эти расходы связаны с соглашением компании с генеральными прокурорами штатов США по судебным искам, касающимся психического здоровья молодежи и социальных медиа, с общим лимитом выплат около 18.59 миллиарда долларов. Исключив эти расходы, операционная прибыль составила 22.88 миллиарда долларов, что соответствует скорректированной размытой прибыли на акцию примерно 7.40 долларов.Значительный рост чистой прибыли также был обусловлен низкой базой по сравнению с прошлым годом, когда эффективная налоговая ставка достигала 87%; в этом квартале эффективная налоговая ставка составила 24%. Объем показов рекламы увеличился на 10% по сравнению с прошлым годом, средняя цена рекламы выросла на 14%. Количество активных пользователей Family daily составило около 3.64 миллиарда, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка Family of Apps составила около 64.16 миллиарда долларов, из которых доход от рекламы составил около 63.06 миллиарда долларов; доход Reality Labs составил около 0.443 миллиарда долларов, операционные убытки составили около 4.13 миллиарда долларов.Капитальные расходы за третий квартал (включая выплаты по финансируемой аренде) составили около 34.9 миллиарда долларов, свободный денежный поток составил отрицательные 2.12 миллиарда долларов, а на конец квартала наличные средства, эквиваленты наличных и ценные бумаги составили около 82.4 миллиарда долларов. Компания ожидает, что выручка за четвертый квартал составит от 73 до 76 миллиардов долларов. Прогноз капитальных расходов на весь год был сокращен до 135-145 миллиардов долларов, прогноз расходов на весь год был повышен до 175-179 миллиардов долларов, в основном из-за включения юридических расходов; исключив эти расходы, ожидается, что операционная прибыль за весь год все еще будет выше, чем в 2025 году. Компания также ожидает, что операционные убытки Reality Labs в 2026 году составят около 18-19 миллиардов долларов, и в следующем году они могут сократиться.Согласно данным Gate, возможно, под влиянием информации из отчета, акции META после закрытия рынка выросли на 2.17%.

Tesla опубликовала результаты за третий квартал 2026 года. Выручка за квартал составила 28.046 миллиарда долларов, что практически на уровне прошлого года; чистая прибыль, относящаяся к обычным акционерам, составила 787 миллионов долларов, что на примерно 43% ниже по сравнению с прошлым годом. Разводненная прибыль на акцию по GAAP составила 0.22 доллара, что ниже 0.39 доллара за аналогичный период прошлого года. Операционная прибыль снизилась примерно на 56% до 718 миллионов долларов, а операционная маржа составила 2.6%, что на 3.2 процентных пункта ниже по сравнению с прошлым годом. Компания отметила, что увеличение расходов на НИОКР и другие операционные расходы, снижение доходов от регуляторных кредитов и снижение валовой прибыли в энергетическом бизнесе оказали давление на операционную прибыль, а операционные расходы увеличились примерно на 39%.Общая валовая маржа по GAAP увеличилась до 19.6%, что на примерно 1.6 процентных пункта выше по сравнению с прошлым годом, также выше, чем в предыдущем квартале. Валовая маржа автомобилей без учета регуляторных кредитов составила около 18.1%, что лучше, чем в предыдущем квартале и за аналогичный период прошлого года. Объем поставок автомобилей за квартал составил 486.5 тысячи единиц, что на 2% меньше по сравнению с прошлым годом; объем производства составил 464.4 тысячи единиц, что на 4% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка от автомобильного бизнеса снизилась примерно на 3%, доходы от генерации и хранения энергии снизились примерно на 16%, а доходы от услуг и других источников увеличились примерно на 33%.Операционный денежный поток за третий квартал составил 6.263 миллиарда долларов, свободный денежный поток составил 1.531 миллиарда долларов, что ниже 3.990 миллиарда долларов за аналогичный период прошлого года. Компания сообщила, что поставки батарей по-прежнему ограничивают увеличение объемов производства автомобилей; массовое производство Semi было запущено в Неваде, а производство Optimus началось в Фримонте, Cybercab был введен в эксплуатацию в автопарке Robotaxi в Остине. Согласно данным BIT, SPCX после торгов упал на 3.32%.

Meta Platforms (META.O) ожидает, что капитальные расходы за весь 2026 год составят от 135 до 145 миллиардов долларов.

Главный финансовый директор SpaceX заявил, что ожидаемые капитальные расходы в четвертом квартале составят от 35 до 40 миллиардов долларов.

Капитальные расходы SpaceX в третьем квартале 2026 года составили 19,59 миллиарда долларов, что немного ниже рыночных ожиданий в 19,6 миллиарда долларов.

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин поделился информацией о том, что стоимость майнинга биткойнов в значительной степени состоит из капитальных затрат на вычислительное оборудование, а также затрат на электроэнергию; в то время как стоимость AI-вычислений почти полностью определяется капитальными затратами на вычислительные мощности. Это различие отражает разные структуры затрат в двух вычислительных бизнесах. Майнеры биткойнов должны постоянно оплачивать электроэнергию и определять свою прибыльность в зависимости от эффективности майнингового оборудования, цен на монеты и изменений сложности сети; AI-вычисления, с другой стороны, больше зависят от дорогих аппаратных средств, таких как GPU, а также от коэффициента использования и вычислительной эффективности.Границы этих отраслей также меняются. С ростом спроса на вычислительные мощности AI некоторые компании по майнингу биткойнов начали перенаправлять свои существующие энергетические ресурсы и инфраструктуру дата-центров на AI и высокопроизводительные вычисления, надеясь перейти от простого майнинга к услугам инфраструктуры вычислительных мощностей. Некоторые компании по майнингу используют ранее выделенные мощности для майнинга, чтобы войти на рынок AI-дата-центров. Однако переход не означает исчезновение давления на затраты: майнинговый бизнес более непосредственно подвержен колебаниям цен на электроэнергию и биткойны, в то время как бизнес AI-вычислений должен нести риски, связанные с закупкой GPU, амортизацией и недостаточной загрузкой. Оба бизнеса борются за электроэнергию и вычислительные ресурсы, но в конечном итоге прибыльность зависит от того, как эти ресурсы будут преобразованы в доход.

Главный финансовый директор AWS Джон Фелтон заявил, что расходы на инфраструктуру и услуги ИИ имеют устойчивость, так как они способствуют значительным инновациям. Капитальные расходы AWS на ИИ приносят прибыль, объем заказов близок к 500 миллиардам долларов, среди клиентов — крупные компании и малые и средние предприятия.Фелтон отметил, что срок окупаемости инвестиций в серверы ИИ составляет менее трех лет, AWS получает значительную отдачу от инвестиций и повышение производительности, планирует дальнейшее увеличение вложений.

Circle 16 октября опубликовала объявление, в котором говорится, что в первой половине 2026 года объем расчетов в USDC на блокчейне превысил 36 триллионов долларов США, а объем выпущенных и выкупленных USDC составил более 315 миллиардов долларов США, в среднем около 1,7 миллиарда долларов США в день. Компания заявила, что по состоянию на июнь USDC составляет около 77% от общего объема торгов стабильными монетами, что является увеличением по сравнению с 60% годом ранее.Более всего рынок интересует распределение доходов от USDC. Circle раскрыла, что в первой половине года компания получила около 1,4 миллиарда долларов дохода, из которых около 819 миллионов долларов были направлены на партнеров по распределению USDC и торговые издержки, что составляет около 59% от дохода; еще около 473 миллиона долларов были инвестированы в лицензии, банковское сотрудничество, ликвидность расчетов, системы соблюдения норм, разработку продуктов и многосетевое развертывание, что составляет около 34%. Согласно этому объявлению, Circle сохраняет лишь около 7 центов чистой прибыли на каждый доллар дохода.Это объявление, возможно, является ответом на вопросы рынка о "монополизации доходов от резервов эмитентами стабильных монет". Circle заявила, что партнеры могут делиться соответствующими доходами от резервов, удерживая и увеличивая баланс USDC на своих платформах; в настоящее время более 150 торговых платформ, кошельков, банков, финансовых технологий, платежных платформ и компаний связали свои экономические интересы с ростом USDC. Circle также упомянула, что Binance в сентябре подписала пятилетнее коммерческое соглашение с ней и инвестировала 100 миллионов долларов в Circle.На уровне продуктов Circle объявила о расширении механизма бесплатного выкупа: все клиенты Circle по-прежнему могут бесплатно выкупать USDC через традиционные банковские каналы, время зачисления обычно не превышает двух рабочих дней; клиенты, использующие Circle Payments Network для платежей или соответствующие условиям клиенты, использующие такие продукты, как Arc, Circle Mint, Circle Wallets, смогут получить бесплатную, почти мгновенную возможность выкупа.

Генеральный директор Morgan Stanley Тед Пик ожидает, что в течение следующих 5-10 лет годовые расходы в области искусственного интеллекта останутся на уровне около 1 триллиона долларов. Он отметил, что роль банков заключается в регулировании темпов капитальных расходов на ИИ в соответствии с рыночным спросом.

Сообщество Orca 29 сентября опубликовало предложение для держателей токенов, в котором предлагается изменить распределение сборов протокола на 10% в пул xORCA, 10% в счет обратного выкупа команды и 80% на операционные нужды команды. Предложение также планирует передать около 14,2 миллиона ORCA из казны сообщества и около 70 тысяч SOL из казны сборов в контролируемый командой счет, а также распустить совет, перейдя к управлению исключительно держателей токенов.Первоначальное распределение составляло 20% xORCA, 30% казны сборов, 50% команде, после чего было изменено на 40% / 10% / 50%. Команда заявила, что вела переговоры о приобретении ведущего протокола DeFi на Solana, что, как ожидается, приведет к росту TVL примерно на 50%. Для голосования требуется 3 миллиона голосов "за", срок голосования составляет 5 дней, совет может отклонить 4 голоса. Риски включают концентрацию контроля и снижение доходов от xORCA, команда обязалась раскрывать информацию о выкупе и развертывании стратегических счетов каждые полгода.

Платформа прогнозирования рынка Kalshi запустила 15-минутные контракты на золото в августе, и в сентябре предполагаемые расходы составили около 5 миллионов долларов, что почти в два раза больше, чем 2.6 миллиона долларов по контрактам на эфириум за тот же период. Согласно данным Predict Charts, в этом месяце было заключено 542 миллиона контрактов на золото, что превышает 318 миллионов контрактов на эфириум. Биткойн по-прежнему остается основным рынком, предполагаемые расходы составляют 60.4 миллиона долларов.Рост короткосрочного рынка золота сопровождается общим расширением бизнеса Kalshi в области товарных рынков. В сентябре компания сообщила, что объем торгов товарами достиг 400 миллионов долларов за семь месяцев, что более чем в четыре раза превышает объем торгов, генерируемый ее крипторынком на том же этапе. Kalshi утверждает, что крипторынок продемонстрировал потенциал новых категорий для роста объемов торгов на платформе с десятков миллионов долларов до миллиардов долларов в месяц. Данные показывают, что 15-минутные контракты на биткойн, запущенные в декабре 2025 года, стали крупнейшей рыночной серией Kalshi после ставок на события в июле; 15-минутные контракты на эфириум увеличились с 6.1 миллиона до 233 миллионов контрактов с января по июль 2026 года.Короткосрочные финансовые рынки занимают большую долю в бизнесе Kalshi. Анализ, опубликованный InGame, показывает, что за семь дней, завершившихся 5 октября, 15-минутные крипто-, товарные и финансовые рынки принесли 20.4 миллиона долларов расходов, что составляет 80% от несоревновательных расходов этой платформы за тот же период. Анализ также показал, что короткосрочные рынки составляют 13% от объема торгов Kalshi, но приносят 20% расходов.

С учетом того, что компании активно инвестируют в инфраструктуру ИИ, американские компании вскоре столкнутся с сильным сезоном квартальных отчетов. Goldman Sachs ожидает, что прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, в третьем квартале сентября вырастет на 27% по сравнению с прошлым годом. Société Générale заявила, что это будет третий подряд квартал, когда рост прибыли превысит 25%.

Данные показывают, что общие расходы в индустрии криптовалют в первой половине 2026 года превысили 13 миллионов долларов США, из которых около 8 миллионов долларов было потрачено исключительно на лоббирование Закона о ясности. Несмотря на значительные вложения, этот закон до сих пор не был принят в Сенате.

В августе реальные личные расходы в США увеличились на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, предыдущий показатель составил 0.

Фактические расходы на личное потребление в США за второй квартал составили 3.8% в квартальном исчислении, что выше ожидаемых 3.4% и предыдущих 3.4%.

В августе в США годовой индекс базовых цен PCE составил 3%, что ниже ожидаемых 3.3%, а предыдущее значение было пересмотрено с 3.3% до 3%.

Команда OpenAI Codex Тибо в X заявил, что команда завтра снова откроет подписку Pro на 200 долларов для новых пользователей и изменит способ расчета использования этой подписки. По его расчетам, сумма расходов на API после изменений будет составлять половину от старой подписки Pro на 200 долларов.Тибо отметил, что команда не хочет идти на компромиссы и пообещал больше не восстанавливать ограничение на использование в 5 часов, чтобы пользователи могли использовать свои недельные лимиты по мере необходимости. Он также сказал, что подписка должна соответствовать повышению эффективности модели и снижению цен на API, позволяя пользователям выполнять больше работы и получать более высокое качество за те же деньги. На этой неделе команда уже снизила цены на GPT-6 Sol и GPT-6 Luna до 50% от прежних, и планирует продолжать снижать цены и повышать возможности, а не повышать базовые цены на API и затем предлагать скидки.Тибо также сообщил, что завтра в подписку будут добавлены несколько материалов, которые не будут занимать лимиты использования, но конкретные проекты пока не уточнены. Он отметил, что это предварительное сообщение об изменениях в способе расчета сделано для того, чтобы пользователи могли понять эти изменения до последующих объявлений о подписке.