完美风暴

AI 热潮遭遇债市、财报与政治风险三重夹击：融资门槛抬高，AI 云公司债券市场近乎关闭；科技巨头资本开支激增、自由现金流恶化，股价承压；中期选举临近，数据中心反对声浪或推动监管收紧。

美债遭遇近18个月最惨烈单日抛售：油价暴涨、PMI爆表、美联储鹰派发声、5年期国债拍卖冷场，四重利空同日共振。10年期收益率破5.1%创07年新高；市场对10月再加息押注概率骤升至68%，互换市场已消化未来一年三次加息预期。分析认为，此次抛售80%以上由实际利率驱动，30年期抵押贷款利率突破7%，财政部回购计划效果存疑。