IOSG Ventures người sáng lập: Ngành công nghiệp kêu gọi người dùng thực sự và nguồn vốn mới, Ethereum không thể chỉ nói về tình cảm và lý tưởng

Tác giả: Jocy Lin, người sáng lập IOSG Ventures

Lần này, quy mô triển lãm Token2049 đã đạt được sự hoành tráng ban đầu, số lượng người tham gia đã gấp đôi so với năm ngoái, vượt qua 20.000 người. Thậm chí cả tài xế Grab cũng cảm thán rằng số lượng người tham gia các hoạt động tiền điện tử trong tuần này dường như vượt qua số lượng du khách đến xem F1. Trong nhiều sự kiện, khán giả và diễn giả từ nước ngoài chiếm hơn một nửa, không nghi ngờ gì, triển lãm lần này có thể trở thành một trong những sự kiện thành công và sinh lời nhất trong lịch sử Token2049.

Ngành công nghiệp kêu gọi người dùng thực và nguồn vốn mới, đổi mới hỗ trợ đang gặp nguy hiểm

Trong ngành này, mọi người đều bận rộn, có người làm dữ liệu và doanh thu giả để lừa dối các sàn giao dịch và nhà đầu tư, có người trong cộng đồng kỹ thuật liên tục thảo luận học thuật nhưng quên rằng cơ sở hạ tầng tốt là để có được ứng dụng và người dùng, các sàn giao dịch vì có mô hình doanh thu tốt đã trở thành người chiến thắng lớn nhất, cung cấp môi trường làm việc và mức thu nhập tốt nhất trong thời gian ngắn, nhưng lại khiến các công ty khởi nghiệp khó khăn hơn trong việc thu hút nhân tài xuất sắc. Điều này giống như sự thịnh vượng của hội nghị 2049, dưới thời kỳ thịnh vượng hiếm khi có ai thảo luận về cách thu hút người dùng thực và doanh thu, cũng như mô hình kinh doanh ổn định và bền vững.

Các dự án khởi nghiệp có xu hướng tập trung vào Binance, một số ít các nhóm nhỏ có cấu hình cao dễ dàng huy động vốn, trong khi hầu hết các dự án từ các đội ngũ khởi nghiệp bình thường gặp khó khăn trong việc huy động vốn. Nguyên nhân sâu xa là ở giai đoạn hiện tại, các sàn giao dịch và nhà đầu tư không thể phân biệt vì không ai thu hút được người dùng thực và tạo ra giá trị. Các dự án lớn, khi ra mắt trên Binance đã thấy số lượng người dùng hoạt động giảm xuống chỉ còn một vài; các nền tảng nội dung cộng đồng chuyển từ Web2 như Instagram sang Web3, khi ra mắt trên Binance đã thấy nhiều người sáng lập/cố vấn/nhà đầu tư chốt lời và nằm im, mô hình kinh doanh 2BN này đang gây tổn hại nghiêm trọng đến các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong cộng đồng và rút cạn tính thanh khoản của toàn ngành.

Hiệu suất của các đồng tiền ảo có thể tồi tệ hơn mong đợi, buộc các bên tham gia trong ngành phải xem xét lại đổi mới và các trường hợp ứng dụng thực tế. Lợi ích của VC, sàn giao dịch, dự án và nhà đầu tư nhỏ lẻ không đồng nhất, và tất cả các bên tham gia đều trở thành nạn nhân của thị trường, bốn bên hoàn toàn không có sự tin tưởng và hợp tác lẫn nhau, không cải cách chỉ có thể đi vào ngõ cụt, không thể thu hút tiền mới và nhân tài/người dùng vào, ngay cả khi Bitcoin thành công, toàn bộ ngành Web3 vẫn sẽ thất bại.

*Trong hai năm qua, 90% các dự án Gamefi đã phá sản sau khi niêm yết (so với định giá vòng đầu tư VC cuối cùng), dường như từ các cộng đồng game AAA/toàn chuỗi/game Degen đều bị các nhà đầu tư nhỏ lẻ từ bỏ, ngành không còn xuất hiện các trò chơi nổi bật như axie infinity và Stepn, một số trò chơi bắn súng được kỳ vọng cao cũng không thể thành công. Tuy nhiên, Pirate nation mà A16Z đầu tư vào đầu năm và Small Brain vừa hoàn thành huy động vốn vẫn có nền tảng cộng đồng tốt.* Lĩnh vực trò chơi trở nên cực kỳ khó khăn, tất cả các bên tham gia đều đang mất niềm tin, các trò chơi tiền điện tử với mô hình ngày càng khó khăn buộc người tham gia phải rời bỏ hoặc tạo ra các sản phẩm đổi mới lớn hơn và các trò chơi thú vị hơn, tất nhiên chúng tôi vẫn tiếp tục tìm kiếm các đội ngũ có niềm tin vào trò chơi và đồng thuận với thị trường Crypto.

Tôi ở đây đề xuất điều chỉnh tính hữu dụng của token và các điều khoản mở khóa, thời gian khóa đầu tư IPO truyền thống chỉ yêu cầu từ 6 tháng đến một năm, đối với các công ty giai đoạn hạt giống siêu sớm trong crypto, tổng thời gian khóa thanh khoản lại lên tới 3-4 năm. Hầu hết các dự án token không có bất kỳ tính hữu dụng nào, các sàn giao dịch trong nửa năm đầu tiên có market maker sẵn sàng làm thị trường và điều chỉnh giá, nhưng sau đó không có ai từ dự án/sàn giao dịch quan tâm đến giá cả, cũng không có ai chịu trách nhiệm cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào từ VC và thị trường thứ cấp, vô số lần bị tổn thương và thua lỗ sẽ khiến nhiều người mất đi sự ủng hộ và niềm tin vào đổi mới.

Nếu mọi người đều tự lừa dối mình mong chờ một đợt phục hồi lớn của thị trường bò, nhưng lại không nghĩ đến các trường hợp ứng dụng nào sẽ thu hút người dùng thực, thì sẽ rơi vào tình trạng ngồi ăn không. Những người đã hưởng lợi từ lợi ích sớm của ngành không hiểu nỗi khổ của con người, quỹ 16 chữ cái lớn nhất của Mỹ tự thành lập một phái, quỹ 10 tỷ đô la trong chu kỳ 10 năm có thể giúp họ không cần hợp tác với bất kỳ tổ chức/thế lực thị trường nào vẫn sống rất tốt, trong khi hầu hết các nhà sáng lập thành công không quan tâm đến những người khởi nghiệp trẻ tuổi giống như họ 5 năm/10 năm trước. Nhưng ngành đang ở giai đoạn khó khăn, chúng ta cần những sức mạnh thành công này chỉ ra hướng đi cho mọi người, mang lại niềm tin, để nhiều người có thể kiên trì và nhìn thấy ánh sáng của thị trường bò tiếp theo.

Lần này, tôi đã tìm hiểu với người phụ trách niêm yết của một sàn giao dịch hàng đầu, họ hiện đang có nguyên tắc và sự đồng thuận lớn nhất bên trong là tìm kiếm những người khởi nghiệp lâu dài, một số nhà sáng lập đã làm dữ liệu giả trên sàn giao dịch sau khi thành công niêm yết đã chọn chốt lời và nằm im, để lại cho cộng đồng một đống nợ, trong khi những người khởi nghiệp có tư tưởng lâu dài, bất kể ở giai đoạn nào đều cam kết tăng trưởng và tìm kiếm nhiều trường hợp kinh doanh bền vững, đáng tin cậy hơn.

Bức tranh dưới đây

Tăng trưởng người dùng trong chu kỳ mới không bằng mức người dùng gia nhập trong chu kỳ trước

Ethereum sẽ đi về đâu (trở về các trường hợp ứng dụng thực tế, tránh xa sự phồn vinh giả tạo)

Sau khi "The Merge" chuyển sang PoS, do sự giảm mạnh trong việc phát hành ETH và sự tồn tại của cơ chế đốt, Ethereum thực sự đã bước vào một chu kỳ giảm phát kéo dài 20 tháng. Và do sự ảm đạm của giao dịch L1 trong vài tháng qua, giá gas của L1 lâu dài chỉ ở mức đơn, dẫn đến ETH quay trở lại xu hướng lạm phát, tổng cung có thể sớm trở lại mức như thời điểm "The Merge".

IOSG vẫn tiếp tục lạc quan về Ethereum trong chiến lược đầu tư, chúng tôi vẫn chưa phát hiện ra công nghệ sinh thái nào thành công hơn Ethereum. Tổng TVL của hệ sinh thái Ethereum đã tăng từ khoảng 34 tỷ đô la một năm trước lên 88 tỷ đô la, tỷ lệ tăng trưởng đạt 159,5%; sự tăng trưởng đáng kể này càng chứng tỏ khả năng thúc đẩy các dự án đổi mới mới của Ethereum trong tương lai.

Nhưng thực tế là một lượng lớn airdrop và khai thác thanh khoản đang thúc đẩy sự phồn vinh giả tạo của Ethereum. Quy mô người dùng thực tế do airdrop và khuyến khích mang lại khá hạn chế, và mọi người đã bắt đầu cảm thấy chán ngán với chiến lược thu hút người dùng bằng airdrop. Một nghiên cứu của bên thứ ba cho thấy, tỷ lệ rời bỏ người dùng sau khi airdrop kết thúc lên tới 80%, điều này không có lợi cho các nhà sáng lập và dự án. Lấy Friendtech làm ví dụ, đây là một dự án trước đây khá có ảnh hưởng và thu hút sự chú ý trên thị trường, nhưng sau khi token được phát hành và không duy trì được giá, tất cả người dùng đều từ bỏ ứng dụng này. Lĩnh vực Restaking cũng gặp phải những trở ngại tương tự, sau khi airdrop kết thúc, TVL rút lui hoặc chuyển sang giao thức mới.

Dữ liệu người dùng hoạt động hàng tháng mới nhất của Metamask cho thấy, từ đỉnh điểm của thị trường bò 30 triệu giảm xuống còn 1 triệu, đánh dấu sự sụt giảm đáng kể. Độ hoạt động của người dùng trên các chuỗi L1/L2 tương thích với EVM cũng giảm hơn 50%. Sự phân tán thanh khoản này dẫn đến sự phân tán rộng rãi của ứng dụng, nhà phát triển (người phát hành tài sản) và người dùng. Các nhà phát triển và người dùng đang nhanh chóng chuyển sang những chuỗi có trợ cấp và meme, sự phân tán thanh khoản giữa các chuỗi và L2 quá lớn, các chuỗi hiệu suất cao cũng không mang lại ứng dụng hiệu suất cao.

Ethereum đang trải qua một cuộc khủng hoảng niềm tin chưa từng có. Kể từ khi ETF ra mắt, đã có sự bán ròng/ dòng vốn ra hơn 1,2 tỷ đô la, từ các nhà nghiên cứu cốt lõi của Ethereum/EF đến tổ chức cộng đồng nhà phát triển, rồi đến các công ty thương mại liên quan đến Consensys và các nhà đầu tư bên ngoài, đang xuất hiện một cuộc khủng hoảng niềm tin lớn, V thần cần chỉ ra hướng đi và mục tiêu tốt hơn cho các bên tham gia khác nhau, vì Ethereum đã trở thành một thực thể thương mại phi tập trung rất lớn trong toàn bộ thị trường tiền điện tử và thậm chí cả thị trường truyền thống, trong lịch sử chưa từng có thực thể thương mại nào như vậy tồn tại, thử thách đối với toàn bộ cộng đồng Ethereum và V thần sẽ ngày càng nghiêm trọng, thậm chí đến mức không phá không lập.

Lần thảo luận nhiều nhất tại 2049 lại là hệ sinh thái Ton, tất nhiên hiện tại các quỹ phương Tây không mấy lạc quan và hy vọng về Ton và nền tảng Web2, không lạc quan nhưng không đưa ra câu hỏi về việc đầu tư/không đầu tư. Tuy nhiên, rõ ràng là trong chu kỳ khó khăn này, Ton đã mang lại sức sống mới cho thị trường tiền điện tử, trong 900 triệu người dùng telegram hàng tháng có khoảng 3 triệu người chơi thực sự, chi phí thu hút mỗi người dùng Ton là 0,7 đô la, khả năng cao là Ton sẽ mang lại người dùng mới từ Web2 sang Web3, cũng sẽ được áp dụng trong sự tăng trưởng của các L1/L2 mới, có thể dự đoán rằng những nền tảng này sẽ dành một ngân sách đặc biệt để trợ cấp cho sự tăng trưởng người dùng này. Đồng thời cũng có thể thấy một cơ hội, sau khi hoàn thành chiến lược triển khai ETF tài chính tiền điện tử, Mỹ sẽ bắt đầu xem xét việc cho phép các ứng dụng của công ty công nghệ tiếp cận và thâm nhập vào web3, trải nghiệm một điểm đến không nhận thức về chuỗi sẽ trở thành tiêu chuẩn mới.

Khoảng 5 năm trước, khi chúng tôi truy cập vào trang web chính thức của Ethereum, kéo xuống cuối cùng vẫn có thể thấy liệt kê một số đối thủ cạnh tranh L1 khác, theo cách hoàn toàn công khai và minh bạch để mọi người hiểu những thiếu sót hoặc vấn đề mà Ethereum gặp phải, hiện tại Ethereum mạnh mẽ hơn bất kỳ lúc nào trong quá khứ, nhưng làm thế nào để làm cho mạng lưới này trở nên mở và đa dạng hơn là vấn đề chúng ta cần giải quyết gấp?

BreakPoint lần này của Solana nhận được nhiều đánh giá tích cực từ cộng đồng! Phản ánh sức mạnh tập trung của cộng đồng Solana rất mạnh mẽ, theo đuổi sự tăng trưởng người dùng và ra ngoài thực tế hơn, tôi nghĩ rằng trong việc hiểu cộng đồng phát triển cốt lõi và giáo dục tâm trí người dùng, Ethereum đáng để học hỏi từ Solana trong những hướng này.