BIT Đầu tư nghiên cứu: Bitcoin trở lại thị trường bò, 82.000 đô la sẽ là điểm bứt phá cho đợt tăng giá tiếp theo?

Trong tuần qua, thị trường tiền điện tử đã có sự phục hồi rõ rệt, tổng giá trị thị trường đã tăng từ 2.21 nghìn tỷ USD lên 2.64 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng ngày cũng đã từ 40 tỷ USD tăng lên 162 tỷ USD. Đối với nhiều thị trường tiền điện tử được thúc đẩy bởi động lực, hoạt động giao dịch gia tăng thường sẽ củng cố tâm lý thị trường và thúc đẩy giá tăng lên hơn nữa.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch hàng ngày hiện đã giảm xuống khoảng 109 tỷ USD, việc có thể duy trì ổn định trên 100 tỷ USD hay không vẫn là yếu tố then chốt để đánh giá động lực thị trường. Nếu giảm xuống dưới mức này, có thể sẽ xuất hiện điều chỉnh tạm thời trong ngắn hạn; nhưng từ góc độ cấu trúc thị trường rộng hơn, Bitcoin đã thoát khỏi cấu trúc thị trường gấu và bước vào chu kỳ thị trường bò mới, tín hiệu quá mua không có nghĩa là xu hướng tăng đã kết thúc.

Khối lượng giao dịch 100 tỷ USD trở lại, nhưng vốn mới vẫn chưa rõ ràng theo kịp

Giá trị thị trường của stablecoin vẫn là chỉ số quan trọng để quan sát dòng vốn fiat vào thị trường tài sản kỹ thuật số. Hiện tại, sự thay đổi tổng thể vẫn hạn chế, chỉ có giá trị thị trường của USDC do Circle phát hành ghi nhận sự gia tăng nhẹ. So với đó, trong khoảng thời gian từ tháng 8 năm 2024 đến tháng 10 năm 2025, giá trị thị trường của USDT đã tăng từ 120 tỷ USD lên 196 tỷ USD, trong khi USDC đã từ 35 tỷ USD tăng lên 75 tỷ USD. Kể từ tháng 10 năm 2025, dòng vốn tương tự chưa xuất hiện trở lại, do đó việc giá trị thị trường của stablecoin có thể mở rộng trở lại hay không vẫn là chỉ số quan trọng để đánh giá liệu đợt tăng này được thúc đẩy bởi vốn mới hay đầu cơ đòn bẩy ngắn hạn.

Trong khi đó, tỷ lệ giá trị thị trường của Bitcoin trong vài tháng qua cơ bản duy trì ở mức 58%--60%, và đã tăng nhẹ vào tháng 8. Mặc dù một số altcoin đã có sự tăng trưởng rõ rệt, nhưng các điều kiện cần thiết để thúc đẩy một "mùa altcoin" rộng rãi như vốn từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, khối lượng giao dịch liên tục mở rộng và dòng vốn fiat liên tục vào thị trường stablecoin vẫn chưa hình thành. Do đó, so với các tài sản kỹ thuật số có Beta cao, việc tiếp tục sử dụng Bitcoin làm cấu hình cốt lõi vẫn có đặc điểm lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt hơn.

Thị trường quyền chọn phát đi tín hiệu thị trường bò, 82,000 USD trở thành ngưỡng quan trọng tiếp theo

Gần đây, độ nghiêng của quyền chọn Bitcoin đã chuyển từ giá trị âm sâu sang giá trị dương, phản ánh nhu cầu đối với quyền chọn mua tăng lên. Sự thay đổi trong cấu trúc định giá quyền chọn cũng là lần đầu tiên xuất hiện tín hiệu tương tự kể từ tháng 10 năm 2025. Đồng thời, độ biến động ngụ ý của quyền chọn đến hạn vào tháng 9 đã một thời gian từ 33.8% tăng lên 41.1%, sau đó giảm xuống 38.5%, một số nhà giao dịch đã bắt đầu gia hạn quyền chọn mua đến tháng 10 và tháng 12, hoặc quản lý rủi ro điều chỉnh ngắn hạn thông qua chiến lược quyền chọn mua có bảo đảm (covered call).

Về mặt giá cả, Bitcoin hiện đang đối mặt với vùng kháng cự kỹ thuật ngắn hạn từ 78,214--82,139 USD. Mặc dù sau đợt tăng này đã vào vùng quá mua, nhưng trạng thái quá mua trong xu hướng được thúc đẩy bởi động lực có thể kéo dài trong một thời gian dài, và việc chờ đợi điều chỉnh sâu cũng có rủi ro bỏ lỡ. Chỉ cần Bitcoin duy trì trên 70,973 USD, xu hướng tăng chính vẫn có khả năng tiếp tục; nếu sau đó vượt qua và đứng vững trên 82,000 USD, khẩu vị rủi ro của thị trường có thể tiếp tục tăng lên.

Nhìn chung, cấu trúc thị trường Bitcoin đã chuyển từ thị trường gấu sang một chu kỳ thị trường bò mới, nhưng việc đợt tăng này có thể kéo dài hay không vẫn cần xác nhận thêm từ khối lượng giao dịch và dòng vốn. Việc điều chỉnh trong ngắn hạn gần vùng kháng cự 78,214--82,139 USD không có gì bất ngờ, trong khi 70,973 USD vẫn là hỗ trợ quan trọng để duy trì đánh giá tích cực. Bước vào tháng 9, với việc các quỹ tổ chức và các tổ chức quản lý tài sản bắt đầu triển khai vốn vào đầu tháng mới, thị trường có khả năng sẽ đón nhận một làn sóng mua mới. Tiếp theo, việc khối lượng giao dịch hàng ngày có thể duy trì trên 100 tỷ USD, giá trị thị trường của stablecoin có thể mở rộng trở lại, và Bitcoin có thể vượt qua 82,139 USD sẽ trở thành những yếu tố quyết định để đánh giá xu hướng trong giai đoạn tiếp theo.

Một số quan điểm trên đây đến từ BIT on Target, Liên hệ với chúng tôi để nhận báo cáo đầy đủ của BIT on Target.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể có rủi ro và sự không ổn định lớn. Quyết định đầu tư nên được thực hiện sau khi xem xét cẩn thận tình hình cá nhân và tham khảo ý kiến của các chuyên gia tài chính. BIT không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.