Trong 12 tháng tới, tài sản nào có thể được hưởng lợi? Đảng Dân chủ giành được cả hai viện, Trump vẫn nắm quyền điều khiển

Kết quả của cuộc bầu cử giữa kỳ đã cơ bản được xác định. Đối với thị trường, sau khi cấu trúc quyền lực ở Washington thay đổi, những chính sách nào còn có thể thực hiện, những chính sách nào không thể, tổng thống sẽ chuyển hướng chính sách sang đâu, những câu hỏi này đáng để dành thời gian hơn là sự tăng giảm của chỉ số trong ngày. Diễn biến thị trường vào ngày bầu cử chỉ cung cấp một chú thích, vào ngày mà chỉ số Dow Jones tăng 3.03%, S&P 500 tăng 1.65%, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3.14%, giá dầu WTI giảm 8.4%, những hạt giống phân hóa đã được gieo trước khi công bố kết quả bầu cử.

Một, cả hai viện đều thuộc về Đảng Dân chủ, tay lái vẫn nằm trong tay Trump

Đảng Dân chủ nắm quyền Quốc hội, thực sự nắm được chương trình, ngân sách và giám sát

Quốc hội mới sẽ nhậm chức vào ngày 3 tháng 1 năm 2027, thời điểm đó Đảng Dân chủ sẽ quyết định những dự luật nào sẽ được đưa vào quy trình xem xét, và thông qua các ủy ban điều tra, nghe ngóng để tăng cường giám sát đối với các cơ quan hành chính. Đa số ở Thượng viện cũng có nghĩa là các quan chức cấp cao và ứng cử viên tư pháp do tổng thống đề cử sẽ phải đối mặt với áp lực xác nhận mạnh hơn (theo báo cáo từ Ngân hàng Quốc tế Phố Ngân và nhiều phương tiện truyền thông nước ngoài).

Thống đốc của Texas và Georgia đã thay đổi, chuyển biến này trực tiếp ảnh hưởng đến cơ sở hạ tầng AI. Hai tiểu bang này là khu vực trọng điểm của Mỹ về trung tâm dữ liệu và đầu tư điện năng, chính quyền tiểu bang nắm quyền quyết định thực tế về đất đai, năng lượng, bảo vệ môi trường, ưu đãi thuế và giấy phép dự án. Những dự án đã vào giai đoạn xây dựng ít bị ảnh hưởng, nhưng những dự án chưa xác định được nguồn điện, giấy phép và ưu đãi thuế địa phương thì rõ ràng đang gia tăng sự không chắc chắn về chính sách.

Trump không có Quốc hội, nhưng thuế và quyền hành chính vẫn nằm trong tay

Đảng Cộng hòa vẫn kiểm soát Nhà Trắng, số ghế của Đảng Dân chủ ở cả hai viện không đủ để lật ngược quyền phủ quyết, quyền hành chính như thuế quan, thực thi di trú, ngoại giao và hành động quân sự cơ bản vẫn được giữ nguyên (theo báo cáo từ Axios và AP). Trump đã công khai tuyên bố muốn trở thành "người phủ quyết" (theo báo cáo từ DW). Ngay cả khi Đảng Dân chủ nắm quyền Quốc hội, họ cũng rất khó để chuyển đổi toàn bộ chương trình của mình thành luật.

Đảng Dân chủ đã có Quốc hội, nhưng không nắm được toàn bộ hướng đi của chính sách. Trump đã mất Quốc hội, nhưng không mất quyền hành chính.

Trận chiến khó khăn đầu tiên sau bầu cử, diễn ra vào ngày 11 tháng 12

Trước khi Quốc hội mới nhậm chức, còn một khoảng thời gian dễ bị bỏ qua của kỳ họp "vịt què". Từ tháng 11 đến tháng 12, vấn đề ngân sách vẫn do Quốc hội cũ xử lý, hạn chót cho ngân sách tạm thời vào ngày 11 tháng 12 là nút thắt cứng đầu tiên trước khi chuyển giao quyền lực. Thượng viện cũ vẫn cần phiếu của Đảng Dân chủ, khả năng gia hạn ngân sách ngắn hạn và tránh đình trệ là khá cao (theo phân tích từ Morgan Stanley). Điều này cũng có nghĩa là các vấn đề như y tế, quốc phòng rất có thể sẽ được gói vào cùng một đề xuất thương lượng.

Hai, Quốc hội không thể quản lý tất cả chính sách, ba con đường quyết định hướng đi của tài sản

Đóng băng lập pháp: Kích thích tài chính khó có thể tăng cường, trái phiếu Mỹ trước mắt được hưởng lợi

Việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội không có nghĩa là việc tăng thuế do Đảng Dân chủ đề xuất có thể thực hiện, tổng thống có quyền phủ quyết. Trump muốn thúc đẩy một đợt giảm thuế quy mô lớn mới cũng khó có thể đạt được hiệu suất thông qua như thời kỳ chính phủ thống nhất. Các tổ chức như Morgan Stanley chỉ ra rằng, cấu trúc phân chia sẽ thu hẹp không gian mở rộng tài chính mới, các quy định thuế và chi tiêu đã có hiệu lực vẫn tiếp tục được thực hiện (theo báo cáo). Điều này có lợi cho trái phiếu Mỹ dài hạn, áp lực lớn nhất đối với trái phiếu Mỹ trong những năm qua đến từ thâm hụt ngân sách và sự gia tăng liên tục của cung trái phiếu dài hạn, sau khi Quốc hội bị phân chia, không gian để mở rộng thâm hụt bị hạn chế.

Quản lý công nghệ là một dòng khác trên con đường này, tiến trình chống độc quyền, tuân thủ AI và an ninh dữ liệu có thể sẽ được thúc đẩy nhanh chóng (theo bối cảnh của Quốc Liên và Dân Sinh), điều thực sự cần quan sát là liệu có xuất hiện dự luật cụ thể hay không, và việc quản lý có chuyển từ thảo luận nguyên tắc sang thực thi hay không. Mở rộng truyền tải điện và cải cách giấy phép có thể có không gian hợp tác giữa các đảng (theo Ngân hàng Quốc tế Phố Ngân), đối với các trung tâm dữ liệu của Mỹ đã trở thành nút thắt, đây là một trong số ít hướng có thể hình thành sự đồng thuận chính sách.

Hành chính tự hành: Thuế quan và chính sách ngành, Trump vẫn có thể tự quyết

Dựa theo các quyền hạn đã có như Điều 232, Điều 301, Nhà Trắng vẫn có không gian điều chỉnh thuế quan lớn, không cần phải đưa mọi thứ trở lại Quốc hội mỗi lần. Trong năm tới, chính sách đối với Trung Quốc có thể xuất hiện tình huống có vẻ mâu thuẫn, giám sát của Quốc hội mạnh hơn, nhưng chính sách thuế quan vẫn có thể được các cơ quan hành chính thúc đẩy nhanh chóng.Ngân hàng Quốc tế Phố Ngân thậm chí gợi ý rằng, không loại trừ khả năng Trump sẽ tăng cường sử dụng công cụ thuế quan sau khi mất quyền kiểm soát Quốc hội.

Đặc điểm hành chính của chính sách ngành cũng đang gia tăng. Trong năm qua, Nhà Trắng đã sử dụng quỹ 8.87 tỷ USD từ Đạo luật chip để đổi lấy khoảng 9.9% cổ phần của Intel, đầu tư 400 triệu USD vào cổ phiếu ưu tiên của MP Materials và cam kết bảo vệ giá trong 10 năm, cung cấp 2.23 tỷ USD cho Lithium Americas (theo báo cáo từ Vạn Khoáng Chứng Khoán). Sự hỗ trợ chính sách ngày càng tập trung vào một số doanh nghiệp chiến lược, trong khi trợ cấp chung cho toàn ngành đang giảm.

Cuộc đấu giá ngân sách: Ngày 11 tháng 12, y tế và quốc phòng trở thành đòn bẩy

Hạn chót cho ngân sách tạm thời vào ngày 11 tháng 12, cùng ngày với việc gia hạn quyền lực giá cả theo Đạo luật sản xuất quốc phòng, Đảng Dân chủ có thể sẽ thêm điều kiện giám sát (theo báo cáo từ Vạn Khoáng Chứng Khoán). Các khoản tín dụng thuế cho phí bảo hiểm ACA và hạn chế Medicaid là hai hướng mà Đảng Dân chủ muốn đưa vào thương lượng nhất (theo Ngân hàng Quốc tế Phố Ngân), chúng có thể không hoàn toàn được phục hồi, nhưng có thể sẽ được đưa vào dự luật ngân sách dưới hình thức gia hạn tạm thời, điều chỉnh cục bộ hoặc điều khoản kèm theo. Trần nợ là rủi ro xa hơn, phải được xử lý trước mùa thu năm sau, liệu Quốc hội có đối đầu trở thành rủi ro tài chính cứng hay không, phụ thuộc vào việc hai bên có thực sự sử dụng trần nợ như một công cụ thương lượng hay không.

Ba, đừng bị sốc bởi 4.9%: Năm 2018 mới là kịch bản đáng tham khảo hơn

4.9% là giá trị lịch sử, bên trong có sự suy thoái và khủng hoảng

Sự kết hợp giữa tổng thống Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ ở cả hai viện, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của S&P 500 khoảng 4.9%, đứng cuối trong các sự kết hợp quyền lực (theo Stock Trader's Almanac, theo báo cáo từ Bloomberg và các nguồn khác). Con số này không thể được sử dụng trực tiếp để dự đoán năm 2027. Những năm lịch sử phù hợp với sự kết hợp này không nhiều, và nhiều thời kỳ trùng hợp với suy thoái, khủng hoảng tài chính hoặc chu kỳ đi xuống, lợi suất thấp có thể đến từ sự phân chia chính trị, cũng có thể đến từ môi trường vĩ mô tồi tệ lúc đó.

Năm 2018 cho chúng ta biết rằng, việc giảm trước rồi tăng sau cũng hoàn toàn có thể xảy ra

Năm 2018 cũng là năm tổng thống Đảng Cộng hòa gặp phải sự tái chiếm Hạ viện của Đảng Dân chủ, đồng thời cộng thêm việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và căng thẳng thương mại. Theo thống kê từ Vạn Khoáng Chứng Khoán, S&P 500 đã tăng 11.7% trong 12 tháng sau bầu cử, trong 3 tháng đầu tiên, mức giảm lớn nhất đạt 14.7%, cho đến ngày 24 tháng 12 mới thấy đáy. Từ năm 1946 đến nay, trong 20 cuộc bầu cử giữa kỳ, S&P 500 trung bình tăng khoảng 14.4% trong 12 tháng sau bầu cử (theo thống kê từ Vạn Khoáng Chứng Khoán), cho thấy môi trường thị trường sau bầu cử giữa kỳ thường không bi quan.

"Có thể tăng sau một năm bầu cử" và "có thể xuất hiện sự giảm lớn trong vài tháng sau bầu cử" có thể đồng thời tồn tại, lịch sử ủng hộ xu hướng tích cực trong biến động.

Bốn, trái phiếu Mỹ và y tế: Hai loại tài sản phản ánh kết quả bầu cử đầu tiên

Trái phiếu Mỹ: Đóng băng tài chính mở ra không gian, Cục Dự trữ Liên bang quyết định giới hạn

Công thức cốt lõi của trái phiếu Mỹ là kỳ vọng tài chính mở ra không gian, Cục Dự trữ Liên bang quyết định không gian có thể đi xa đến đâu. Sau bầu cử, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm từ khoảng 4.96% xuống khoảng 4.88%, thị trường bắt đầu giao dịch với kỳ vọng rằng kích thích tài chính sẽ bị hạn chế và thâm hụt ngân sách sẽ giảm.

Logic này không thể tách rời khỏi Cục Dự trữ Liên bang. Trước cuộc họp chính sách từ ngày 8 đến 9 tháng 12, thị trường vẫn đang định giá khoảng 77% khả năng tăng lãi suất (dữ liệu từ CME, theo báo cáo), số liệu việc làm không nông nghiệp vào tối ngày 6 tháng 11 (thị trường dự đoán khoảng 50,000 đến 65,000 người) và CPI giữa tháng 11 (tháng 9 so với cùng kỳ năm trước là 3.7%, cốt lõi là 2.6%) trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng này. Việc làm yếu đi, lạm phát giảm, lợi suất giảm sẽ nhận được sự hỗ trợ từ lãi suất. Nếu lạm phát tăng trở lại và Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách diều hâu, lợi ích từ việc đóng băng tài chính có thể bị áp lực lãi suất làm giảm. Phân tích từ Morningstar cũng nhắc nhở rằng, quy mô vay nợ cao của chính phủ sẽ tiếp tục, không nên kỳ vọng quá nhiều vào không gian giảm lợi suất dài hạn.

Y tế: Bầu cử chỉ là giao dịch đầu tiên, ngân sách tháng 12 mới là sự xác thực thực sự

Đảng Dân chủ cần sử dụng quyền ngân sách để thúc đẩy các vấn đề về trợ cấp ACA và Medicaid, Đảng Cộng hòa cần tránh đình trệ chính phủ, cả hai bên đều có động cơ thỏa hiệp. Vào ngày 4 tháng 11, lĩnh vực chăm sóc sức khỏe tăng 3.06%, ETF công nghệ sinh học tăng 2.67%, Moderna tăng 13.11%.

Sự tăng giá vào ngày bầu cử chỉ là mức định giá đầu tiên, giai đoạn tiếp theo sẽ là chất xúc tác trong các điều khoản cụ thể của cuộc thương lượng ngân sách tháng 12. Các trợ cấp liên quan có thể được gia hạn, bảo hiểm y tế, công nghệ sinh học và dịch vụ y tế có thể tiếp tục được hưởng lợi. Kế hoạch cuối cùng rõ ràng thấp hơn mong đợi, sự tăng giá vào ngày 4 tháng 11 lại phải đối mặt với áp lực thực hiện. Điểm xác thực là văn bản dự luật vào khoảng thời gian trước và sau ngày 11 tháng 12.

Năm, biến số lớn nhất của phần cứng AI đã chuyển từ Washington sang chính quyền tiểu bang

Phần cứng AI tại sao lại giảm mạnh: từ ai mua GPU đến ai kiếm được tiền

Vào ngày mà S&P 500 tăng 1.65%, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3.14%, Nvidia giảm 3.17%, Micron giảm 7.00%, CoreWeave giảm 9.90% đạt mức thấp nhất kể từ khi niêm yết, IREN giảm 11.24%. Microsoft, Amazon và Apple lần lượt tăng 6.68%, 6.12% và 5.31%, Duolingo tăng 25.99%. Giao dịch trên thị trường đã không còn đơn thuần liên quan đến lợi ích hay bất lợi của AI, mà phân biệt giữa ai cần tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng, ai đã bắt đầu thu lợi từ khoản đầu tư vào AI.

Trung tâm dữ liệu gặp khó khăn tiếp theo: Có điện không, có giấy phép không, có ưu đãi thuế không

Khả năng trung tâm dữ liệu có thể nhận được điện, đất đai, ưu đãi thuế và giấy phép bảo vệ môi trường ngày càng trở nên quan trọng. Dự đoán của nhà kinh tế trưởng Goldman Sachs, Harzous, đã được nhiều phương tiện truyền thông trích dẫn, kết quả bầu cử tiểu bang và địa phương có thể kích hoạt việc tạm dừng xây dựng trung tâm dữ liệu, ảnh hưởng đến khoảng 45% các dự án đã được lên kế hoạch ở Mỹ, trong đó Texas chiếm khoảng 25% đến 27%. Những dự án đã được cấp phép, xác định nguồn điện và bắt đầu thi công ít bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi chính sách, trong khi những dự án chưa hoàn thành các bước này có nguy cơ trì hoãn cao hơn. Phán đoán của Ngân hàng Quốc tế Phố Ngân cũng nhất trí với điều này, các dự án trung tâm dữ liệu chưa xác định được nguồn điện, giấy phép và ưu đãi thuế vào năm 2027 dễ bị trì hoãn hơn.

Ngày 17 tháng 11 nhìn vào Nvidia: Thị trường không chỉ cần tăng trưởng doanh thu

AMD trước đó đã công bố doanh thu quý ba đạt 13.377 tỷ USD, tăng 45% so với cùng kỳ, doanh thu từ trung tâm dữ liệu tăng 97% so với cùng kỳ, dự báo doanh thu quý bốn khoảng 17 tỷ USD, nhưng giá cổ phiếu chỉ tăng 1.01% trong ngày đó. Số liệu vẫn mạnh mẽ, nhưng phản ứng của giá cổ phiếu cho thấy yêu cầu của thị trường đã vượt xa sự tăng trưởng doanh thu, chuyển sang khả năng duy trì đơn hàng, khả năng chi tiêu vốn chuyển đổi thành dòng tiền, khả năng xây dựng cơ sở hạ tầng diễn ra thuận lợi.

Bằng chứng ở tầng ứng dụng đang dần tích lũy ở phía bên kia. Duolingo đã giảm chi phí cho mỗi lần gọi AI từ khoảng 0.30 USD xuống khoảng 0.01 USD, biên lợi nhuận gộp tăng lên khoảng 73%, chi phí giảm đã đi vào báo cáo lợi nhuận của doanh nghiệp. Thị trường có thể dần chuyển từ việc ai mua nhiều GPU nhất sang ai có thể tạo ra nhiều doanh thu hơn với chi phí thấp hơn.

Sáu, hai giao dịch quyền hành chính: Dầu mỏ nhìn Iran, chuỗi xuất khẩu nhìn thuế quan

Dầu mỏ: Sự sụt giảm 8.4%, giá cả bị định giá bởi sự hạ nhiệt của Iran

Sau khi Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội, áp lực quản lý đối với phát triển dầu khí truyền thống có thể gia tăng. Nếu tình hình Iran tiếp tục hạ nhiệt, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục thu hẹp, hai yếu tố này giải thích cho mức giảm 8,4% trong một ngày của WTI. Dầu thô không thể đơn giản nhìn nhận theo chiều hướng giảm, quyền lực ngoại giao và quân sự vẫn nằm trong tay Nhà Trắng, nếu đàm phán thất bại hoặc xung đột leo thang, giá dầu có thể nhanh chóng đảo chiều. Trong vài tháng tới, dầu thô sẽ phù hợp hơn để theo dõi như một tài sản được thúc đẩy bởi sự kiện, hành động dựa trên tiến triển đàm phán với Iran và dữ liệu tồn kho.

Chính sách năng lượng thực sự đáng chú ý lại nằm ở lưới điện. Mở rộng truyền tải và cải cách cấp phép có không gian hợp tác giữa các đảng (Ngân hàng Quốc tế Phố Hàng). Năng lượng truyền thống và thiết bị lưới điện có thể nhận được chính sách đãi ngộ hoàn toàn khác nhau.

Chuỗi xuất khẩu: Ngày 10 tháng 11, 178 khoản miễn thuế đưa ra câu trả lời đầu tiên

178 khoản miễn thuế 301 đối với Trung Quốc được gia hạn đến ngày 10 tháng 11, việc gia hạn, điều chỉnh hoặc hủy bỏ đều do Nhà Trắng quyết định (Chứng khoán Ngân Hà). Đánh giá của Chứng khoán Ngân Hà là, sau khi Đảng Dân chủ thắng lợi toàn diện, Quốc hội có thể thúc đẩy việc hạn chế quyền thuế quan rộng rãi của Tổng thống, nhưng trong các vấn đề an ninh ngành và lao động cưỡng bức, không có sự yếu mềm đối với Trung Quốc, việc thực thi và điều tra sẽ ngày càng trở nên có hệ thống. Mỹ đã khởi động ý kiến về việc giảm thuế cho khoảng 30 tỷ USD hàng hóa (các loại ít tranh cãi), bao gồm hóa chất nhựa, linh kiện công nghiệp và dệt may, nếu danh sách được thực hiện, thuế suất của các hàng hóa liên quan có khả năng trở lại mức cơ bản của nước hưởng ưu đãi (Chứng khoán Ngân Hà).

Đối với chuỗi xuất khẩu của cổ phiếu Hồng Kông và A, thời điểm trước và sau ngày 10 tháng 11 đáng quan sát hơn cả kết quả bầu cử. Chỉ số Công nghệ Hằng Sơn tăng 1,77% vào ngày 4 tháng 11, gió thuận cho tài sản châu Á đến từ đồng đô la và lợi suất trái phiếu Mỹ, rủi ro nằm ở việc sử dụng công cụ thuế quan theo cách hành chính.

Vàng và tài sản tiền điện tử: Cuối cùng vẫn phải trở lại lãi suất

Kỳ vọng mở rộng tài chính giảm có lợi cho lãi suất dài hạn giảm, giá vàng đã từ 3.898,9 USD vào ngày 30 tháng 10 trở lại khoảng 4.132 USD trong phiên châu Á vào ngày 5 tháng 11. Chỉ cần lạm phát và Cục Dự trữ Liên bang vẫn thiên về diều hâu, vàng khó có thể hình thành xu hướng một chiều, trong tương lai có khả năng là giao dịch biên độ rộng được thúc đẩy bởi dữ liệu vĩ mô.

Tài sản tiền điện tử đối mặt với hai biến số là tốc độ lập pháp quản lý và giám sát của Quốc hội, ngày bầu cử cơ bản giữ nguyên. Các công ty khai thác chuyển đổi năng lực AI bị Bernstein hạ giá mục tiêu nhiều nhất 54%.

Bảy, từ ngày 10 tháng 11 đến giới hạn nợ: Trong 12 tháng tới chỉ theo dõi vài điểm nút này

Bầu cử đã qua, quyền định giá của thị trường sẽ nhanh chóng chuyển sang một số thời điểm cụ thể.

• Ngày 10 tháng 11: Miễn thuế 301 đối với Trung Quốc. Việc gia hạn hoặc hủy bỏ đều do Nhà Trắng quyết định, câu trả lời đầu tiên cho chuỗi xuất khẩu, cũng ảnh hưởng đến đồng đô la và kỳ vọng lạm phát toàn cầu.

• Giữa tháng 11: CPI tháng 10. Liệu lạm phát có tiếp tục giảm, quyết định xem Cục Dự trữ Liên bang có không gian hay không, là điểm xác thực vĩ mô trực tiếp nhất cho trái phiếu Mỹ và vàng.

• Ngày 17 tháng 11: Báo cáo tài chính của NVIDIA. Theo dõi nhu cầu trung tâm dữ liệu, độ rõ ràng của đơn hàng và chi tiêu vốn, không liên quan đến doanh thu bản thân.

• Từ ngày 8 đến 9 tháng 12: Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Tổng công tắc cho trái phiếu Mỹ, vàng, đồng đô la và định giá cổ phiếu tăng trưởng, dữ liệu việc làm và lạm phát quyết định hướng đi.

• Ngày 11 tháng 12: Cấp phát tạm thời và ủy quyền theo Đạo luật Sản xuất Quốc phòng. Cửa sổ giao dịch chính trị quan trọng nhất trong vài tháng tới, tập trung vào trợ cấp y tế, quốc phòng và rủi ro đình trệ.

• Ngày 3 tháng 1 năm 2027: Quốc hội mới chính thức nhậm chức. Đảng Dân chủ tiếp quản chương trình nghị sự của hai viện, giám sát công nghệ, tuân thủ AI và điều tra các cơ quan hành chính bước vào giai đoạn thực thi.

• Năm 2027: Chính phủ bang quyết định vòng cung cấp cơ sở hạ tầng AI tiếp theo. Đối với năng lực tính toán, trung tâm dữ liệu và thiết bị điện, việc phê duyệt thực tế quan trọng hơn nhiều so với phát biểu miệng của Washington.

• Trước mùa thu năm sau: Giới hạn nợ. Rủi ro ở phía xa hơn, quyết định lãi suất dài hạn và tài sản rủi ro có hay không sẽ gặp phải cú sốc chính sách lần thứ hai.

Kết luận: Đừng giao dịch theo tin tốt từ bầu cử, hãy giao dịch theo chính sách thực thi

Điểm chú ý của thị trường có thể chuyển từ kết quả bầu cử sang việc thực hiện các chính sách. Trái phiếu Mỹ và hướng đi của tài chính, văn bản cấp phát tháng 12 cho y tế, phê duyệt của bang và địa phương cho cơ sở hạ tầng AI, đàm phán với Iran cho dầu thô, quyết định thuế vào ngày 10 tháng 11 cho chuỗi xuất khẩu. Mỗi tài sản đều có thời gian biểu chính sách riêng.

Chỉ số có thể thiên về tăng, nhưng đừng hiểu thiên về tăng là tất cả đều tăng. Kinh nghiệm năm 2018 đã chỉ ra rằng, việc tăng trưởng trong 12 tháng sau bầu cử và sự điều chỉnh lớn trong vài tháng trước không mâu thuẫn với nhau. Cơ hội trong năm tới có khả năng đến từ sự phân hóa giữa các ngành và tài sản, không liên quan đến một cú phục hồi đơn giản sau một cuộc bầu cử.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết chỉ nhằm mục đích thông tin chung và bình luận thị trường, dựa trên tài liệu công khai tính đến thời điểm được đề cập trong bài viết, dữ liệu thị trường liên quan, kỳ vọng và xác suất có thể thay đổi theo tình hình thị trường. Quan điểm và chiến lược đầu tư của các tổ chức, nhà phân tích hoặc cá nhân bên thứ ba được trích dẫn trong bài viết chỉ đại diện cho quan điểm của bên thứ ba liên quan tại một thời điểm cụ thể, không đại diện cho quan điểm hoặc khuyến nghị của BIT. Bài viết không cấu thành lời khuyên đầu tư, nghiên cứu đầu tư, lời mời, mời gọi hoặc khuyến nghị đối với bất kỳ chứng khoán, sản phẩm đầu tư hoặc chiến lược giao dịch nào, cũng không nên được coi là cơ sở cho bất kỳ quyết định đầu tư nào. Thị trường tài chính có rủi ro, giá chứng khoán và hiệu suất thị trường có thể biến động, hiệu suất lịch sử và diễn biến thị trường trước đó không đại diện hoặc đảm bảo kết quả trong tương lai. Nhà đầu tư nên tự đánh giá các rủi ro liên quan dựa trên tình hình của bản thân và tìm kiếm ý kiến chuyên môn khi cần thiết. Dịch vụ giao dịch cổ phiếu Hồng Kông của BIT không cung cấp cho cư dân Hồng Kông hoặc người dùng ở các khu vực pháp lý bị hạn chế khác.