Bitget UEX 日報｜美暫解除對伊石油制裁；半導體板塊強勢但預警顯現；SpaceX回調拖累科技股

一、熱點要聞

美聯儲動態 RBC策略師：美股可承受適度加息

• RBC Capital Markets美國股票策略主管Lori Calvasina表示，只要美聯儲在未來12個月內實施約兩次每次25個基點的加息，股市應能保持穩健；新任主席凱文·沃什強調不會容忍高通脹，但市場仍錄得連續上漲。
• 美股在縮短交易周實現反彈，標普500自3月底低點累計上漲約18%。 市場影響：適度緊縮預期未顯著壓制風險偏好，但投資者需警惕通脹數據對政策路徑的進一步指引。

國際大宗商品 美國暫時解除對伊朗石油制裁，為期60天

• 美國財政部長貝森特22日宣布，作為美伊談判框架一部分，財政部發布60天一般許可，豁免伊朗原油、石化和石油產品的生產、交付、銷售及進口限制，至2026年8月21日。
• 此舉標誌伊朗原油時隔35年重返美國市場，可能增加全球供應並緩解中東緊張。 市場影響：短期油價承壓，對沖基金增持WTI淨空頭至近五月高位，凸顯供應回歸預期；同時為能源市場注入新變數。

宏觀經濟政策 特朗普簽署行政令推動量子計算機研發

• 特朗普簽署兩項行政令，指示聯邦機構與私營部門合作，目標2028年前部署用於科學研究的量子計算機，並強化量子系統安全準備以應對加密威脅。 市場影響：提振科技基礎設施長期前景，或利好相關供應鏈，但短期對傳統半導體板塊形成主題分化。

二、市场复盘

大宗商品 \& 外汇表现（实时更新）

• 現貨黃金：約4200美元/盎司，24h 漲跌幅約-0.2%
• 現貨白銀：約65美元/盎司，24h 漲跌幅約-0.5%
• WTI原油：約74美元/桶，24h 漲跌幅約+0.4%
• 布倫特原油：約78美元/桶，24h 漲跌幅約+0.3%
• 美元指數 (DXY)：約101.0點，24h 漲跌幅約+0.1%

驅動因素分析： 美國與伊朗達成臨時和平協議並解除60天石油制裁，為霍爾木茲海峽航運恢復和供應增加打開大門，對沖基金大幅增持WTI淨空頭倉位至近五個月峰值，油價短期面臨下行壓力但波動加劇。美聯儲新主席沃什的鷹派表態支撐美元小幅走強，疊加通脹預期，貴金屬出現獲利回吐，金銀價格小幅回落。儘管AI驅動的工業需求為銅等資源提供長期支撐，但當前地緣緩和與美元走勢主導短期聯動。Rick Rule等投資者指出，物理資源瓶頸可能成為AI擴張的隱形制約，短期內市場關注美伊談判進展對能源價格的持續影響。整體來看，資產間聯動顯示風險偏好回暖但謹慎情緒猶存，油金負相關特徵再度顯現。

加密貨幣表現

• BTC：約64,190美元，+0.35%
• ETH：約1,730美元，+0.32%
• 加密貨幣總市值：約2.28萬億美元，+0.1%
• 市場爆倉情況：24h 總爆倉約3.68億美元，多單爆倉約2.03億美元
• Bitget BTC/USDT清算地圖：當前BTC價格約為 64,211美元，下方 63,200-64,000美元 區間聚集大量多頭清算籌碼，若價格回落至該區域，可能觸發連鎖多頭平倉並加劇下跌波動。上方 65,300-66,000美元 區間存在更密集的空頭清算壓力，若BTC繼續上攻，容易形成空頭擠壓，推動價格進一步向 66,500美元以上擴張

• 現貨ETF淨流入/流出：BTC現貨ETF昨日淨流入約1億美元

驅動因素分析 ： 美伊和平進展緩解地緣風險，疊加宏觀環境相對穩定，為加密市場提供溫和支撐，BTC和ETH小幅反彈，總市值穩中有升。ETF資金面延續淨流入態勢，顯示機構配置興趣猶存，但槓桿清算數據顯示市場仍存高位獲利了結壓力。MicroStrategy等大戶繼續增持比特幣，技術面上BTC圍繞關鍵區間震蕩，與ETH呈現一定分化。整體趨勢偏震蕩，宏觀美元與風險偏好聯動仍是主導因素，投資者需關注地緣談判深化對避險資產的影響以及槓桿去化進程。

美股指數表現

• 道指：收盤約51,637點（+0.29%）
• 標普500：收盤約7,471點（-0.37%）
• 納指：收盤約26,167點（-1.32%）

科技巨頭動態

• NVDA：約208.65美元（-0.97%）
• AAPL：約297.01美元（-0.34%）
• MSFT：約367.34美元（-3.18%）
• GOOGL：約349.68美元（-4.99%）
• AMZN：約232.79美元（-4.75%）
• META：約563.85美元（-2.32%）
• TSLA：約405.05美元（+1.14%）

表現總結與驅動分析 ： 美股指數漲跌互現，道指相對抗跌，納指承壓明顯，科技巨頭呈現顯著分化。半導體板塊整體強勢，費城半導體指數創新高，美光（MU）股價首破1200美元，但BTIG警告類似歷史走勢多出現在市場頂部。GOOGL因AI關鍵人才John Jumper離職轉投Anthropic而一度重挫，AMZN亦跟隨調整；反觀NVDA等AI核心股獲資金回補，TSLA相對穩健。SpaceX股價大跌超16%，市值蒸發4000億美元並跌破IPO首日收盤價，進一步拖累相關情緒。整體來看，AI主題熱度不減但估值壓力與人才流動等公司特定事件導致個股分化加劇，地緣緩和提供宏觀緩衝。

加密市場股票衍生品總覽

24H總成交額：155.4億美元（+381.90%）

總持倉：53.0億美元（+4.82%）

24H總爆倉：3784萬美元

占比：成交額 9.17% 、持倉 4.98% 、爆倉 10.28%

板塊持倉表現（主要板塊）

科技：26.8億美元

金融：1.64億美元

消費：7889萬美元

工業：3065萬美元

生物科技：1582萬美元

趨勢觀察：科技板塊持倉規模繼續擴大並保持絕對領先，市場資金仍主要集中於AI及半導體相關標的。

市場熱力圖（持倉為主）

頂級資產持倉排名（單位：億美元）：

SPCX：8.34億 ------ 當前持倉規模最大

MU：4.90億

SKHX：3.38億

NVDA：2.59億

SNDK：2.57億

INTC：2.19億

MRVL：1.72億

GOOGL：1.18億

CRCL：1.09億

MSFT：0.96億

TSLA：0.90億

MSTR：0.88億

BZ：0.72億

資金流向方面，MU、TSLA、LITE、AAPL、AMD等標的出現增倉跡象；SPCX、SKHX、NVDA、MRVL、GOOGL、CRCL、MSFT、MSTR等標的則表現為減倉或資金流出。

板塊異動觀察

半導體板塊漲勢突出

• 代表個股：美光科技（MU）漲超6%，英特爾（INTC）漲超5%，閃迪等芯片股亦錄得積極表現。
• 驅動因素：AI數據中心對高帶寬內存（HBM）和先進製程芯片的強勁需求持續釋放，疊加費城半導體指數（SOX）再創歷史新高，推動板塊整體上行。美光作為內存龍頭直接受益於AI算力擴張周期。然而，BTIG首席技術策略師Jonathan Krinsky警示，SOX相對納斯達克100的強勢比例已接近歷史極端水平（類似2000-2001年科技泡沫時期），過去60個交易日內多次出現單日漲幅超5%的異常現象，技術面回調風險值得警惕。短期內，板塊或在AI主題支撐與獲利了結壓力間震蕩，投資者需關注估值匹配度與宏觀流動性變化。

1. SpaceX (SPCX.US) - 大幅回調 事件概述 ：SpaceX股價周一大幅下跌超16%，市值瞬間蒸發約4000億美元，並跌破其創紀錄IPO首日收盤價。此前，該公司剛完成750億美元規模的美國IPO，成為市場焦點。同時，SpaceX與開源AI初創公司Reflection AI簽署價值逾60億美元的算力合作協議，後者將接入Colossus超級集群的英偉達GB300芯片，並從2026年7月起每月支付1.5億美元（若全面履行總計約63億美元）。此外，銀行家正推動SpaceX首次發行投資級債券，期限覆蓋5-30年，旨在為AI基礎設施擴張提供長期融資。 市場解讀 ：投資者對高估值純AI/太空主題股進行獲利了結，疊加整體科技板塊分化及地緣緩和帶來的風險偏好切換。部分機構認為，SpaceX作為非傳統上市公司，其高成長預期已充分price in，短期估值回調符合獲利回吐邏輯，但AI算力協議與債券融資計劃顯示公司正加速將太空技術與AI基礎設施深度綁定，長期敘事仍具韌性。 投資啟示：短期波動性顯著增大，建議重點跟蹤債券發行路演進展及AI算力落地里程碑；對於長期投資者而言，此次回調或提供觀察資本開支效率與執行力的窗口，但需警惕高槓桿估值在宏觀緊縮環境下的持續壓力。

2. Alphabet (GOOG.US) - AI人才流動 事件概述 ：谷歌DeepMind核心科學家、2024年諾貝爾化學獎得主John Jumper在上周五通過X平台宣布，結束九年效力離開谷歌，轉投競爭對手Anthropic。他主導開發的AlphaFold工具已預測超過2億個蛋白質結構，深刻改變了全球生物醫學研究範式，惠及190多個國家的200多萬科學家。此事件被視為美國AI人才爭奪戰進入新階段的標誌性案例。 市場解讀 ：機構普遍關注頂級人才流失對谷歌AI長期競爭力的潛在負面影響，尤其在OpenAI、Anthropic等對手加速追趕的背景下。DeepMind曾是谷歌AI皇冠上的明珠，此次離職加劇了市場對"大廠留人難"與創新活力衰減的討論，推動GOOG股價盤中一度下跌超5%。然而，谷歌同步宣布與24A等AI公司的合作及持續投資，顯示其正通過生態佈局對沖人才風險。 投資啟示：人才動態將成為科技巨頭估值分化的重要催化劑，建議投資者對比各公司研發投入留存率與專利產出；對Alphabet而言，短期承壓後若能快速補位或強化開源/合作戰略，或重拾市場信心。

3. Micron Technology (MU) - 股價突破 事件概述 ：美光科技（MU）股價首次站上1200美元大關，單日漲幅超過6%，成為半導體板塊亮點。此前費城半導體指數（SOX）已多次刷新歷史高位，板塊內英特爾、閃迪等亦錄得顯著漲幅，反映AI驅動的高性能內存與存儲需求持續高漲。 市場解讀 ：AI數據中心對HBM（高帶寬內存）及先進DRAM/NAND的爆炸式需求，是美光業績與估值提升的核心引擎。機構觀點認為，在全球科技巨頭萬億級AI資本開支浪潮中，內存瓶頸正成為制約因素之一，美光作為關鍵供應商直接受益。Rick Rule等資源投資人士也指出，AI的物理世界支撐（如銅、芯片材料）被市場低估，進一步強化了半導體中下游環節的結構性機會。但BTIG等技術分析師警告，板塊極端強勢已接近歷史泡沫水平，回調風險不容忽視。 投資啟示：關注AI資本開支周期與美光產能擴張的同步性，估值需匹配實際營收增長而非僅情緒驅動；中期內，若地緣緩和降低供應鏈風險，該股有望延續結構性強勢，但需設定止盈紀律以應對技術面降溫。

4. Semtech (SMTC) - AI邊緣計算受益 事件概述 ：Semtech作為模擬與混合信號半導體供應商，在AI相關應用中表現亮眼，股價隨板塊整體走強。公司產品廣泛應用於邊緣計算、數據中心互聯及IoT場景，受益於AI基礎設施從雲端向邊緣擴展的趨勢。 市場解讀 ：隨著AI模型部署從中心化數據中心向實時邊緣推理演進，Semtech的信號鏈解決方案需求顯著提升。機構認為其在低功耗、高性能模擬芯片領域的專長，使其成為AI生態中不可或缺的一環，尤其在當前半導體板塊創新高背景下獲得資金關注。但板塊整體估值壓力也傳導至中小市值個股，需警惕波動放大。 投資啟示：適合關注AI主題從核心算力向周邊基礎設施滲透的投資者；建議跟蹤公司季度訂單指引與毛利率改善情況，以判斷增長可持續性。

5. Coherent (COHR) - 光通信與激光技術亮點 事件概述 ：Coherent在數據中心光模塊及高功率激光領域占據重要地位，股價隨半導體/AI基礎設施熱潮實現積極表現。公司產品直接服務於高速光互聯及先進製造需求。 市場解讀 ：AI訓練與推理對超高帶寬、低延遲光通信的需求激增，Coherent作為關鍵供應商從中獲益顯著。市場共識顯示，數據中心升級周期疊加光電一體化趨勢，為其提供中長期成長支撐；同時，板塊強勢下個股分化明顯，執行力強的光電企業獲得溢價。但地緣供應鏈風險及宏觀利率環境仍是潛在制約因素。 投資啟示：在AI資本開支持續環境下，該公司具備結構性機會；投資者可關注光模塊出貨量及新客戶拓展作為領先指標，平衡配置以分散板塊系統性風險。

四、項目\&市場動態

1、特朗普簽署兩項行政令，以加速先進量子計算機的研發。

2、21Shares聯創：代幣化炒作超前於華爾街實際準備。

3、Strive首席風險官Jeff Walton表示，上周與Strategy比特幣生態相關的數字信貸產品（STRC和SATA）遭遇大幅拋售後已部分反彈，此次波動歸因於槓桿清算和沉重拋壓，而非底層信貸質量的惡化。

4、美國參議院以85票對5票通過住房法案，其中包含一項為期四年的美聯儲央行數字貨幣禁令。該禁令將持續至2030年底，禁止美聯儲系統或其下屬銀行發行或創建央行數字貨幣或任何與之實質相似的數字資產。

5、SpaceX(SPCX.O)與美國AI初創公司Reflection簽署算力協議，交易金額最高達63億美元。

6、谷歌母公司 Alphabet 旗下 Google 將向獨立電影公司 A24 投資約7500萬美元，並建立新的人工智能研究合作關係。A24 近期出品影片包括《Backrooms》《Marty Supreme》。

7、美光科技(MU.O)與Anthropic達成內存和存儲供應協議，推動下一代人工智能規模化。

8、據監管文件披露，Strategy在過去一周（6月15日至21日期間）通過MSTR股票發行271.48萬股，淨籌資約3.355億美元，用於購入520枚比特幣，總成本約3,490萬美元，平均買入價約6.71萬美元/枚。截至6月21日，公司累計持有約847,363枚比特幣，累計買入成本約641億美元，平均買入價約7.57萬美元/枚。同時，公司向美元儲備新增約3億美元資金至約14億美元。

五、今日市場日曆

6月23日（週二）

1. 美國經濟數據：S\&P Global閃購製造業和服務業PMI（關注經濟活動韌性）。
2. 美股財報：FedEx (FDX)、Carnival (CCL)、KB Home (KBH)等（物流、消費領域）。

6月24日（週三）

1. 美國經濟數據：5月新屋銷售、領先指標等。
2. 美股財報：Micron Technology (MU) 盤後重磅公布（存儲芯片龍頭，AI伺服器HBM需求關鍵驗證）；攜程集團 (TCOM)等。★★★★
3. 其他重點：英偉達 (NVDA) 股東大會（太平洋時間上午9:00，聚焦Blackwell與Vera架構產能爬坡、AI基礎設施展望）。

6月25日（週四）

1. 美國經濟數據：5月PCE物價指數（美聯儲最青睞通脹指標，核心PCE預期環比+0.3%）；Q1 GDP終值（預期維持1.6%）；耐用品訂單、初請失業金人數等（數據密集日）。★★★★
2. 美股財報：黑莓（BB）財報 盤前

6月26日（週五）

1. 美國經濟數據：密歇根大學消費者信心指數終值；美聯儲官員講話（威廉姆斯、卡什卡利等）。

*本週美股核心看點：
"AI驗證+通脹數據週" Micron財報檢驗AI內存/HBM需求強度與Blackwell供貨情況，英偉達股東大會提供產能與路線圖指引，PCE通脹數據直接影響Warsh主席後美聯儲政策預期（熱數據或強化鷹派信號、推遲降息）。疊加SpaceX (SPCX) IPO後表現，AI、科技基礎設施與宏觀情緒將主導市場。

機構觀點： 知名投行分析師認為，美伊60天制裁豁免為油市帶來供應緩解預期，推動對沖基金空頭倉位升至高位，但戰略石油儲備低位及談判不確定性仍支撐油價波動。科技板塊雖面臨人才流動與估值壓力（如SpaceX回調、GOOGL調整），但AI基礎設施需求與半導體創新高顯示長期韌性。RBC等機構維持美股可承受適度加息的觀點，標普500自低點反彈18%反映韌性。加密市場在ETF流入與大戶增持支撐下震蕩向上，但槓桿清算風險提示短期謹慎。整體而言，地緣緩和與美聯儲路徑是關鍵變數，投資者宜關注數據驗證與分化機會。

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