Gate 研究院：Crypto Cards 月交易量超十億美元，Gate Card 連接多帳戶支付場景

摘要

• Crypto Cards 項目累計交易規模已突破 100 億美元，其中 2026 年 7 月月度規模超過 10 億美元、交易筆數超過 1,000 萬筆；2025 年全年交易規模約 38.02 億美元，同比增長約 359%。

• 市場呈現較高集中度，RedotPay 累計交易規模超過 60 億美元，約占收錄市場的 56%；Ether.fi、KAST、MetaMask 和 Gnosis Pay 分別從抵押授信、穩定幣帳戶及自托管支付切入市場。

• Crypto Cards 主要採用預充值、即時兌換、穩定幣結算、智能合約扣款和加密資產抵押授信等模式。產品差異集中在資金控制權、轉換成本、支付穩定性、發卡地區及退款處理。

• Gate Card 採用多地區、多卡種的產品結構，可連接支付帳戶、現貨帳戶及 Simple Earn 靈活期限餘額，並提供即時消費、預付模式及 T0 至 T5 分級返現。其優勢來自 Gate 帳戶體系、資產流動性及交易、理財與支付產品之間的協同。

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Crypto Cards 是連接數字資產帳戶與銀行卡支付網絡的產品集合。用戶可以使用穩定幣、BTC、ETH、平台幣或鏈上收益資產作為資金來源，通過 Visa、Mastercard 等網絡向商戶付款。商戶通常以美元、歐元或當地法幣收款，資產兌換與資金清算由加密平台、錢包服務商、發卡機構及合作銀行在後台完成。

Paymentscan 數據顯示，自 2023 年 3 月起，Crypto Cards 項目累計交易規模已突破 100 億美元，月度交易規模由千萬美元增長至 2026 年 7 月的超過 10 億美元，月交易筆數同期由略高於 50 萬筆增至超過 1,000 萬筆，月活躍地址數超過 26 萬個，總地址數超過 85 萬個。

按完整年度統計，2024 年交易規模約為 8.28 億美元，2025 年增至約 38.02 億美元，同比增長約 359%。2026 年前七個月累計規模達到約 54.82 億美元，已超過 2025 年全年。2026 年 7 月規模較 2025 年 7 月增長約 206%，穩定幣卡已進入單月十億美元交易階段。

市場集中度仍然較高。RedotPay 累計交易規模超 60 億美元，占約 56% 市場份額；Ether.fi 與 KAST 分別達到約 7.54 億美元和 6.84 億美元，前三個項目合計占比接近 69%。RedotPay 依靠穩定幣帳戶、廣泛地區覆蓋和高頻小額消費建立規模優勢；Ether.fi、MetaMask 及 Gnosis Pay 側重自托管、智能合約帳戶、抵押授信和收益資產消費；KAST 代表穩定幣金融帳戶與銀行卡結合的產品路線。

不難發現，產品競爭已經擴展至資金效率、費用、地區覆蓋、支付穩定性和資產控制權。第一代 Crypto Cards 多採用預充值模式，用戶先出售數字資產，再將法幣餘額用於消費；新一代產品開始採用消費時自動兌換、穩定幣後台結算、智能合約扣款和加密資產抵押授信。用戶可以讓部分資金繼續參與鏈上收益或平台理財，同時保留支付能力。

Gate Card 是 Gate 面向不同市場推出的加密資產支付卡產品系列，採用平台帳戶與支付卡結合的方式，具體卡片可能採用即時消費或預付模式，並由不同發行機構接入 Visa 網絡。用戶可以在即時消費模式下選擇 Gate Pay、現貨帳戶或 Simple Earn 靈活期限餘額作為資金來源，也可以通過預付模式將資產轉換為卡片法幣餘額。產品支持虛擬卡、實體卡、Visa 網絡，並建立 T0 至 T5 返現等級，符合條件的消費最高可獲得 8% 返現。

Gate Card 的競爭基礎來自頭部交易所 Gate 的帳戶體系、交易流動性和產品協同。已經在 Gate 持有資產的用戶無需反覆向外部卡平台轉帳，也無需提前完成多次兌換。支付入口可以與現貨、理財和 Gate Pay 餘額連接，縮短從持有數字資產到現實消費的路徑。

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一、全球市場規模與競爭格局

1.1 市場規模進入加速擴張階段

Crypto Cards 月度交易規模在 2023 年仍處於較低水平。2023 年 12 月規模約 927 萬美元，2024 年 12 月增至 1.534 億美元，2025 年 12 月達到 5.212 億美元，2026 年 7 月升至 10.38 億美元。

交易筆數的增幅同樣明顯。2024 年 1 月約為 54 萬筆，2025 年 1 月達到 278 萬筆，2026 年 1 月達到 741 萬筆，2026 年 7 月超過 1,051 萬筆。按 2026 年 7 月的交易規模和筆數計算，平均單筆金額接近 100 美元。

單筆金額顯示，Crypto Cards 已覆蓋日常零售之外的消費類型，包括酒店、機票、電子產品、軟體訂閱、廣告費用和跨境帳單。虛擬卡和移動錢包降低了線上及非接觸支付門檻，實體卡則覆蓋 ATM、酒店預授權、租車和傳統線下終端。

市場擴張由五類需求共同推動：

• 穩定幣持有者需要直接消費渠道；

• 跨境工作者需要連接鏈上收入與本地生活開支；

• 加密平台希望提高帳戶使用頻率；

• 錢包項目希望將自托管資產引入現實消費；

• 企業及 Web3 團隊需要穩定幣資金與商業支出管理工具。

Crypto Cards 使加密資產從交易和儲值工具進入高頻消費場景。支付行為能夠增加平台日活、資產沉澱和用戶留存，也能為發行方帶來交換費分成、兌換收入、會員收入和交叉銷售機會。

1.2 市場參與者

據不完全統計，目前至少有超過 250 個項目或公司涉足 Crypto Cards 領域。

根據背後公司屬性或所屬賽道，Crypto Cards 大致可分為三類參與者。

第一類是交易所和中心化平台。 代表產品包括 Gate Card 或部分交易所聯名卡。優勢包括用戶基礎、交易流動性、多資產支持和統一帳戶體驗。限制主要來自托管風險、地區監管和平台帳戶限制。

第二類是錢包及鏈上金融項目。 代表產品包括 MetaMask Card、Gnosis Pay 和 Ether.fi Cash。優勢包括自托管、鏈上透明度、智能合約權限和 DeFi 組合能力。用戶需要理解錢包安全、合約授權、Gas 費用和抵押風險。

第三類是穩定幣帳戶與支付金融科技公司。 RedotPay 和 KAST 具有代表性。這類產品強調穩定幣餘額、跨境資金和銀行卡消費，通常比交易所卡更聚焦支付，比鏈上卡更接近普通金融應用。

此外，行業還存在一層發行基礎設施。Rain、Bridge、Wirex、UR、Kulipa 和 Immersve 等機構為多個卡品牌提供發卡、結算或支付處理能力。Paymentscan 顯示，KAST、Karta、Tria 和部分其他項目使用 Rain 相關發行基礎設施；MetaMask Card 則與 Baanx、Monavate 及 Mastercard 合作。

發卡能力的集中降低了新品牌進入市場的成本，也形成合作方依賴。品牌方需要在產品體驗、合規、流動性和用戶運營方面建立差異，發行基礎設施提供商則掌握銀行關係、卡組織接入和地區擴張能力。

1.3 RedotPay 建立規模領先地位

RedotPay 於 2023 年末進入快速增長階段，累計消費規模超 60 億美元，累計交易筆數超 1 億筆，其中 2024 年 12 月單月消費規模約 1.398 億美元，2025 年 12 月增至 2.822 億美元，2026 年 7 月達到 3.951 億美元；同期月交易筆數達到約 620.5 萬筆。

RedotPay 的產品定位面向大範圍穩定幣用戶。用戶可以申請虛擬卡或實體卡，將加密資產用於銀行卡消費，並連接 Apple Pay、Google Pay 等移動錢包。大範圍覆蓋、相對標準化的產品和穩定幣帳戶體驗幫助其獲得大量高頻用戶。

規模優勢伴隨一定費用。RedotPay 官方幫助中心顯示，虛擬卡發行費為 10 美元，實體卡發行費為 100 美元；加密資產轉換費約 1%，使用非卡片計價貨幣時可能收取 1.2% 費用；實體卡 ATM 取現費通常為 2%，部分高額取現適用 3% 費用。商戶退款通常不返還支付時產生的轉換或交易費用。

RedotPay 適合看重地區可用性、穩定幣餘額和消費便利的用戶。對價格敏感或頻繁進行跨幣種消費的用戶，轉換費、外匯費和 ATM 費會明顯影響總成本。

1.4 Ether.fi 和 KAST 加快增長

Ether.fi Cash 在 2025 年開始形成規模，累計交易規模約 7.54 億美元、累計交易約 951 萬筆，其中 2025 年 7 月月度規模約 1,082 萬美元，2026 年 7 月增至 1.003 億美元，十二個月增長超過八倍；同月活躍地址超過 4 萬個。

Ether.fi Cash 將支付卡、鏈上資產和抵押借款納入同一產品。用戶可使用 USDC、USDT、EURC、ETH、WETH、weETH、eBTC、eUSD 及部分收益型資產，為支付餘額提供資金或支持借款。該產品的增長說明，一部分加密用戶願意使用結構更複雜的產品，以換取資產控制權、收益和信用額度。

KAST 的累計規模約 6.84 億美元，其中 2025 年 7 月月度規模約 218 萬美元，2026 年 7 月達到 8,960 萬美元。KAST 提供 2% 基礎返現、最高 3% 返現，支持 Apple Pay 和 Google Pay，外匯費用約 0.5% 至 1.75%，ATM 費用為 3 美元加 2%。

KAST 以穩定幣金融帳戶作為產品入口，強調收款、持有、轉換與消費的一體化。其增長顯示，Crypto Cards 用戶的需求正在擴展至帳戶功能，例如工資收款、跨境轉帳、穩定幣儲蓄和多幣種資金管理。

1.5 區域市場具有不同需求結構

歐洲較早形成 Crypto Cards 產品集群。SEPA 轉帳、多國跨境消費、歐元結算和電子貨幣機構體系為產品發行提供了條件。MetaMask Card 覆蓋多個歐洲經濟區國家及瑞士、摩納哥等地區；Gate Card 早期歐洲版本曾擴展至 29 個歐洲經濟區國家。

拉丁美洲市場更側重美元穩定幣儲值、海外收入使用和國際線上支付。MetaMask Card 已覆蓋阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、墨西哥和烏拉圭等市場。對當地用戶而言，Crypto Cards 可以減少穩定幣兌換成本和銀行轉帳步驟。

美國市場擁有成熟的銀行卡、移動錢包和信用體系，準入要求也更高。Gate US 於 2026 年 7 月推出美國版 Gate Card。該產品為預付 Visa 借記卡，由 Lead Bank 發行，Bridge 擔任項目管理及穩定幣基礎設施合作方，Gate US 負責平台接入、客戶合規、風險管理和交易監控。用戶可使用 USDC 等支持資產提供支付資金，系統在交易時完成美元轉換。

亞太、中東和非洲存在較強的跨境支付和穩定幣需求，但不同國家對加密資產、銀行卡發行和外匯管理的規則差異較大。產品能在當地商戶使用，並不代表當地居民一定可以申請。申請地區、消費地區和發卡地區需要分別核驗。

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二、卡片種類、資金模式與適用場景

Crypto Cards 產品可以從卡片種類和資金模式兩個維度分析。卡片種類由發卡機構、帳戶結構和信用關係決定；資金模式描述用戶資產如何轉換為可用支付餘額。兩者不存在固定對應關係，同一產品也可能同時支持多種資金模式。

2.1 卡片種類

2.1.1 Debit Card

Debit Card 根據用戶已有的可用資金完成扣款，不向用戶提供循環信用額度。支付金額通常直接來自法幣餘額、穩定幣餘額、平台帳戶或錢包資產，帳戶餘額不足時交易會被拒絕。

Crypto Debit Card 與傳統借記卡的差異主要位於資金端。傳統借記卡通常直接連接銀行存款帳戶；Crypto Debit Card 可以連接穩定幣帳戶、交易所帳戶或自托管錢包，並在支付時完成加密資產兌換。

比如 MetaMask Card 屬於自托管 Debit Card。用戶資產在支付前保留於 MetaMask 錢包，交易發生時將選定資產轉換為商戶結算貨幣；Gate Card 產品系列中的部分即時消費卡也具有類似的扣款特徵。

Debit Card 適合日常消費、線上購物、穩定幣收入使用和預算管理。用戶無需承擔借款利息，主要成本來自資產轉換費、外匯費和交易費用。

2.1.2 Credit Card

Credit Card 允許用戶在信用額度內先完成消費，再按照帳單或協議還款。信用額度可以來自傳統信用評估，也可以由加密資產提供擔保。

加密信用卡中的 Credit 屬性由發卡和授信關係決定。一些產品雖然允許用戶使用抵押借款支付，但卡片在法律或發卡層面仍可能屬於 Debit Card 或 Prepaid Card。

比如 Ether.fi Cash 將其產品定位為加密原生 Credit Card。用戶可以使用加密資產支持信用額度，通過 Borrow Mode 借入 USDC 或 EURC 完成卡片消費，未償餘額按照相應利率計息。用戶可以延後償還消費餘額，但需要承擔借款利息、抵押率變化和潛在清算風險。

Credit Card 更適合現金流穩定、資產規模較大並熟悉抵押管理的用戶。酒店預授權、租車和旅行預訂等場景通常也更容易接受信用卡。

2.1.3 Prepaid Card

Prepaid Card 要求用戶先將資金存入卡帳戶，再從預存餘額中完成消費。用戶支出受到卡內可用餘額限制，通常不形成信用負債，也不直接連接傳統銀行活期帳戶。

Crypto Prepaid Card 的充值資金可以來自穩定幣、加密資產兌換所得法幣或平台帳戶餘額。用戶先完成充值，發卡系統再按照卡片計價貨幣記錄餘額。

Gate US 版本屬於預付 Visa 借記卡，由 Lead Bank 發行。用戶使用支持的加密資產提供資金，相關資產轉換和卡片餘額管理按照其美國版卡片規則執行。

Prepaid Card 適合消費預算管理、虛擬卡訂閱、旅行備用和企業費用控制。其限制包括需要提前充值、餘額可能閒置，以及充值、兌換和退款環節可能產生額外成本。

2.2 資金模式

2.2.1 Instant Pay / Direct Pay

Instant Pay 或 Direct Pay 模式允許用戶在消費發生時直接使用平台帳戶或錢包中的資產。系統收到銀行卡授權請求後檢查餘額，計算所需金額，並完成數字資產扣除、兌換和法幣結算。

操作流程可以概括為：

發起支付 → 檢查帳戶資產 → 確定兌換價格 → 扣除或凍結資產 → 完成卡片授權 → 後台清算

該模式不要求用戶長期保留獨立卡餘額，可以減少提前充值帶來的資金佔用。平台需要具備快速報價、帳戶扣款、資產轉換和清算流動性，才能滿足銀行卡網絡的授權速度要求。

Gate Card 的多帳戶支付功能屬於此類模式。用戶可以選擇支付帳戶、現貨帳戶或 Simple Earn 靈活期限餘額作為資金來源，支付時按照具體卡片規則完成扣款和轉換。Gate 列出的支持資產包括 USDT、USDC、BTC 和 ETH 等，實際範圍取決於卡種和發行地區。

MetaMask Card 也採用 Direct Pay 模式，用戶在消費前保留錢包資產，支付發生時再通過授權帳戶完成資產轉換。兩者的區別在於，Gate Card 連接交易所平台內部帳戶，MetaMask Card 連接自托管錢包。

Instant Pay 適合希望提高資金利用效率的用戶。主要風險包括支付時價格波動、資產暫不可用、帳戶餘額不足和系統授權失敗。

2.2.2 Top-up First

Top-up First 模式要求用戶在消費前將資金充值至卡片餘額。充值過程通常包括加密資產兌換、穩定幣轉入或平台帳戶劃轉。完成充值後，銀行卡交易直接從預存餘額中扣款。

操作流程為：

選擇充值資產 → 兌換或劃轉 → 形成卡片餘額 → 發起支付 → 扣除預存餘額

Top-up First 將資產兌換提前至充值環節，可以減少支付授權時臨時兌換和流動性處理的壓力。用戶提前確定可用餘額，平台也能夠預先準備清算資金。其成本包括資金提前佔用、充值費、兌換費和餘額管理成本。

Gate Card 的預付模式屬於 Top-up First。用戶可以從 Gate Pay 或現貨帳戶將資產轉換為相應法幣，再充值至卡片餘額。RedotPay 等穩定幣卡也廣泛使用充值或預存餘額結構。

該模式適合旅行預算、訂閱支出、廣告帳戶和團隊費用管理。用戶可以將卡內餘額限制在計劃消費範圍內，減少主帳戶資產暴露。

2.2.3 Borrow-to-Pay

Borrow-to-Pay 模式通過借款為卡片消費提供資金。用戶可以獲得無抵押信用額度，也可以鎖定 BTC、ETH、穩定幣或收益型資產作為擔保，再借入 USDC、EURC 或法幣餘額。

操作流程為：

存入或指定抵押資產 → 計算可用信用額度 → 發起卡片消費 → 形成借款餘額 → 支付利息並還款

該模式允許用戶保留原有資產頭寸，並將借入資金用於消費。用戶無需在每次支付時出售 BTC 或 ETH，但會承擔利息、抵押率下降、追加擔保和清算風險。

Ether.fi Cash 的 Borrow Mode 具有代表性。用戶可以用錢包中的數字資產支持借款，借入 USDC 或 EURC 用於卡片消費，並按照未償餘額支付利息。

Borrow-to-Pay 適合希望保留長期資產敞口、具備還款能力並能夠管理抵押風險的用戶，但不適合把全部流動資產用於擔保，或無法持續監控抵押率的用戶。

2.3 自托管卡與平台托管卡

資金模式之外，Crypto Cards 還可以按照托管方式分為平台托管和自托管。

自托管卡通過錢包和智能合約管理資金。用戶需要授權卡服務在特定限額內使用資產，支付前仍保留錢包控制權。如 MetaMask Card、Gnosis Pay 及 Ether.fi Cash 具有較強的自托管或鏈上帳戶屬性。

自托管結構可減少資產長期存放在中心化平台的需求，交易記錄和帳戶餘額也更容易在鏈上驗證。用戶需要自行保護助記詞和設備安全，並管理合約授權。智能合約漏洞、授權範圍過大和鏈上擁堵都可能影響支付。

平台托管卡通過中心化帳戶完成餘額檢查、資產兌換和支付授權。如 Gate Card 及 RedotPay 更接近這一結構。其操作門檻較低，平台能夠利用內部帳戶和流動性快速完成兌換，也更容易提供人工客服、風險控制和帳戶恢復。

托管結構要求用戶信任平台的資產管理、合規和帳戶控制機制。帳戶受到風控審查時，卡片和其他平台功能可能同時受限。

值得注意的是，托管結構並非完全二元，部分產品由用戶控制鏈上錢包或智能合約帳戶，同時由持牌機構管理法幣清算和銀行卡帳戶，形成鏈上資金控制與傳統發卡體系結合的混合結構。

2.4 虛擬卡與實體卡

虛擬卡適合電商、軟體訂閱、移動錢包和網路廣告。申請審核完成後即可生成卡號，發行成本較低，用戶可以快速凍結或替換。一次性虛擬卡還能減少卡號洩露風險。

實體卡適合 ATM 取現、酒店、租車、離線終端及無法使用移動支付的地區。實體卡涉及製作、郵寄、補卡和 PIN 管理，因此發行費及更換費通常較高。

移動錢包使虛擬卡具備線下支付能力。Gate Card、MetaMask Card、Ether.fi Cash、KAST 和 RedotPay 均提供或支持 Apple Pay、Google Pay 中的一項或兩項。對於城市日常消費，虛擬卡加移動錢包已經可以覆蓋大多數場景。

2.5 產品與場景匹配

產品選擇需要同時計算顯性費用和隱性成本。顯性費用包括發卡費、月費、交易費、ATM 費和外匯費；隱性成本包括兌換價差、充值等待時間、資產失去收益的機會成本、退款損失及持有平台代幣的資金成本。

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三、發行模式與底層運行機制

3.1 參與方結構

一筆 Crypto Card 支付通常涉及以下機構：

• 用戶及其錢包或平台帳戶；

• Crypto Card 品牌方；

• 數字資產托管或智能合約帳戶；

• 資產兌換和流動性服務商；

• 合作銀行或電子貨幣機構；

• 發卡處理商與 BIN Sponsor；

• Visa 或 Mastercard；

• 收單機構；

• 商戶。

用戶看到的是一張卡和一個餘額頁面，後台則需要協調加密資產、法幣帳戶和銀行卡網絡。卡品牌負責產品入口、用戶管理和資產來源，持牌機構承擔發卡及相關合規職責，卡組織負責交易路由和全球商戶網絡，流動性服務商負責數字資產與結算貨幣之間的轉換。

3.2 法幣預轉換模式

用戶先出售加密資產，將所得法幣存入卡帳戶。商戶提交支付請求後，發卡機構檢查法幣餘額並完成授權，後續通過銀行卡網絡清算。

該模式的操作鏈條為：

出售加密資產 → 獲得法幣餘額 → 卡片授權 → 法幣清算 → 商戶收款

其技術和合規結構接近傳統預付卡，支付時無需臨時處理鏈上交易。用戶承擔提前兌換成本，餘額在等待消費期間通常不會繼續獲得鏈上收益。

3.3 即時兌換模式

即時兌換模式允許用戶繼續持有加密資產，直至支付發生。系統收到銀行卡授權請求後，計算所需法幣金額，確定扣款資產和兌換價格，凍結或扣除相應資產，然後批准交易。

操作鏈條為：

商戶請求授權 → 檢查帳戶資產 → 鎖定報價 → 扣除或凍結資產 → 完成卡片授權 → 後台兌換和清算

銀行卡授權需要快速響應，平台需要提前安排流動性或使用內部帳本。若每筆交易都等待公鏈確認，支付速度和成功率會受到區塊擁堵影響。中心化平台可以先在內部帳戶完成扣款，再集中處理外部資金和清算。

Gate Card 的即時消費模式允許用戶選擇 Gate Pay、現貨帳戶或 Simple Earn 靈活期限餘額作為資金來源。支付時系統按照卡片規則完成資產轉換和結算。即時消費模式支持 BTC、ETH 和 USDT 等主流穩定幣，預付模式可支持更廣的資產範圍，具體種類取決於卡片和地區。其中 Simple Earn 作為支付資金來源提高了資金調度效率。用戶無需先手動贖回、劃轉至現貨帳戶、出售資產並充值卡片。產品需要在後台處理可用餘額、贖回順序和支付授權之間的時間關係。用戶體驗取決於資金是否能夠在支付時立即釋放，以及失敗交易後餘額何時恢復。

3.4 穩定幣結算模式

穩定幣結算使用 USDC、USDT 或 EURC 連接鏈上資金和法幣支付。用戶端以穩定幣提供資金，平台或基礎設施服務商在消費時將穩定幣轉換為商戶結算貨幣。

Gate US 版本提供了清晰的合作結構。Gate US 負責用戶接入、合規、風險管理和交易監控；Bridge 提供穩定幣基礎設施；Stripe 參與支付技術；Lead Bank 負責發卡；Visa 提供支付網絡。用戶使用 USDC 等支持資產，消費時完成美元轉換。

穩定幣減少了 BTC 或 ETH 價格波動對授權金額的影響，也方便平台跨地區調撥美元流動性。相關風險包括穩定幣發行方信用、地址凍結、儲備監管、脫鉤和穩定幣兌換為本地法幣的成本。

3.5 智能合約扣款模式

自托管卡通常需要用戶對智能合約設置支付權限。系統根據支出限額、資產優先級和卡片授權請求，從用戶錢包扣除相應資產。

智能合約可以提供以下功能：

• 每日或單筆支出上限；

• 可扣款資產白名單；

• 支付授權有效期；

• 卡片凍結與權限撤銷；

• 多簽或團隊審批；

• Gas 代付；

• 自動兌換；

• 餘額不足時的備用資產順序。

這類設計提高了帳戶可編程性，也擴大了安全邊界。用戶需要保護錢包簽名權限，項目需要持續審計合約。發卡方仍要承擔 KYC、制裁篩查、商戶爭議和銀行卡網絡合規，鏈上帳戶無法替代這些環節。

3.6 抵押授信模式

抵押型卡先計算用戶資產價值，再根據抵押率提供消費額度。若用戶存入價值 10,000 美元的 ETH，平台可能只開放其中一部分作為可用額度，以應對價格波動。

主要風險參數包括：

• 初始貸款價值比；

• 維持抵押率；

• 追加抵押條件；

• 清算閾值；

• 借款利率；

• 可接受抵押資產；

• 還款幣種；

• 價格預言機來源。

平台必須在支付授權時確認用戶仍有足夠可用額度。市場快速下跌時，抵押資產價值可能在銀行卡交易完成後下降。項目需要準備風險緩衝、清算機制和流動性。

例如，Ether.fi Cash 允許用戶借入 USDC 或 EURC 進行卡片消費，資產繼續保留在其金庫結構中，日借貸交易量達數十萬美元。該模式適合希望保留資產敞口的用戶，也將 DeFi 借貸風險引入日常支付帳戶。

3.7 退款與拒付機制

銀行卡支付支持撤銷、退款和拒付，鏈上資產轉移通常不可逆。Crypto Cards 項目需要在兩套規則之間建立帳務處理方式。

用戶使用 ETH 支付後，平台可能已經出售 ETH 並用法幣完成清算。商戶數日後退款時，平台可以退回法幣、穩定幣或按退款時價格購買 ETH。每種處理都會產生匯率和資產數量差異。

如 RedotPay 說明，支付時產生的約 1% 費用不會隨商戶退款退還。用戶收到的金額可能低於最初扣款金額。

酒店、加油站和租車公司還會使用預授權。商戶可能先凍結高於最終消費的金額，再於數日後釋放差額。Crypto Cards 平台需要決定凍結數字資產數量、鎖定哪一時點的匯率，以及預授權取消後如何恢復餘額，這些細節將會直接影響支付體驗。

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四、Gate Card 競爭力與主流產品比較

4.1 主流產品概覽

注： 返現數字無法獨立代表產品成本。KAST 存在約 0.5% 至 1.75% 的 FX 費用；Ether.fi 在特定非美元、非歐元交易中存在外匯成本；MetaMask 每筆交易可能產生少量費用；RedotPay 包含轉換、外匯及 ATM 費用；Gate Card 不同卡種與地區採用不同費率。

4.2 Gate Card 的產品組合

Gate Card 通過多種卡片方案服務不同市場，涵蓋虛擬卡和部分市場的實體卡，並根據卡種接入 Visa 網絡，實體卡、ATM 取現和移動錢包支持情況由發行地區及具體卡種決定。用戶需要完成二級身份認證，部分產品要求提供近三個月的地址證明。

資金來源分為兩種：

• 即時消費模式 允許用戶從 Gate Pay、現貨帳戶或 Simple Earn 靈活期限餘額選擇資金。系統在消費時執行資產轉換和結算。

• 預付模式 要求用戶把 Gate Pay 或現貨帳戶中的資產轉換為卡片對應法幣，再進行消費。

即時模式降低了提前充值的資金佔用，預付模式提高了餘額確定性。兩者並行使 Gate 可以按照發卡機構和地區監管要求配置產品。

4.3 Gate Card 的返現體系

Gate 於 2026 年 7 月推出 T0 至 T5 六級返現體系。

等級根據 Gate VIP 級別或月度卡片消費情況確定，系統採用對用戶更有利的等級。符合條件的消費獲得積分，積分支持兌換 USDT、黃金穩定幣及 SpaceX、英偉達、特斯拉等 13+ 種高淨值資產。充值、提現、手續費、法幣支付和部分商戶類別不參與積分。

8% 的最高返現對高頻用戶具有吸引力，月度 400 USDT 上限意味著用戶達到一定消費額後，新增支出不再增加獎勵。評估實際收益時需要使用用戶對應等級、合格消費比例和卡片費用。

以 Classic 或 Platinum 卡的公開費率作靜態測算，T2 用戶消費 3,000 美元並全部符合返現條件時，可獲得 60 美元返現。若以數字資產支付，按 0.9% 的加密資產兌法幣費用計算，費用為 27 美元，返現扣除該項費用後為 33 美元。若交易幣種並非美元，另按 0.4% 的外幣交易費計算，淨回報降至約 21 美元。該測算未計入商戶類別排除、兌換價格差異和其他第三方費用，也不適用於美國版或其他費率方案。

4.4 Gate Card 的競爭優勢

Gate Card 背靠頭部加密交易所 Gate，其競爭優勢包括：

• 帳戶協同。 用戶可以使用 Gate Pay、現貨帳戶和 Simple Earn 靈活期限餘額提供支付資金，並通過微信支付、支付寶及相關線上消費平台使用卡片。該結構連接 Gate 內部資產帳戶與外部消費入口，減少手動兌換、帳戶劃轉和重複充值步驟。

• 流動性。 Gate 提供多資產交易市場，能夠處理 BTC、ETH 和 USDT 等主流穩定幣資產的轉換。卡片可以利用平台內部報價和帳戶系統完成快速扣款。

• 即時消費與預付並行。 即時消費強調資金效率，預付模式強調確定性。不同用戶可以按使用習慣選擇，Gate 也可依據地區合作結構進行配置。

• 返現與 VIP 體系連接。 現有 VIP 用戶可以獲得較高卡片等級，卡片消費也能增加用戶對平台帳戶的使用頻率。獎勵可兌換為數字資產，並進入交易、理財或再次消費。

• 多地區合作能力。 Gate 可以針對不同市場採用不同發行方、卡網絡和結算結構。美國版與 Visa、Stripe、Bridge 及 Lead Bank 合作，其他地區則依據當地卡片方案運營。

4.5 支付場景與近期產品升級

Gate Card 近期升級擴大了第三方支付平台和線上服務的適用範圍。相關卡片現已支持綁定微信支付和支付寶，並可用於美團、淘寶等消費平台，使卡片能夠覆蓋餐飲、出行、線上購物及其他日常支付場景，接入本地支付工具有助於增加 Gate Card 在華語市場用戶常用消費平台中的可用性。此外，移動支付功能仍在繼續補充，相關卡片預計於 8 月底至 9 月初接入 Apple Pay。

在數字服務方面，Gate 已完成部分 AI 相關服務的支付測試，包括海外軟體訂閱、雲服務及數字內容付款，對虛擬卡的線上交易、連續扣款和跨境支付能力提出較高要求。AI 服務適配可以擴大 Gate Card 在傳統零售之外的使用範圍。

4.6 使用體驗中的關鍵環節

Gate Card 的完整體驗包括申請、KYC、卡片審核、資金帳戶選擇、首次支付、移動錢包綁定、退款和爭議處理。

虛擬卡申請通常可在審核後快速完成，適合線上和移動支付。實體卡提供 ATM 和傳統終端能力，但需要等待配送。用戶在多帳戶支付功能中選擇用於扣款的帳戶和資產。帳戶餘額不足、資產暫不可用或卡片風控限制可能導致授權失敗。

退款體驗取決於發卡機構和卡種。用戶需要了解退款採用法幣、穩定幣或其他餘額記帳，原支付費用是否返還，以及預授權何時釋放。大額消費用戶還應核對單筆、每日、月度和 ATM 限額。

Gate US 版本的費用表顯示，虛擬卡免費、無月費和閒置費，充值費為 0.9%，每筆交易費為 0.1 美元，拒付費為 35 美元；基礎每日消費限額為 2,000 美元，符合交易歷史或累計消費條件後可提高至 5,000 美元。該費率只適用於對應美國卡片方案。

不同 Gate Card 方案的費用和限額存在差異。歐洲、美國及其他地區的用戶應分別查看申請頁面，不能引用另一地區的費率評估自己的使用成本。

4.7 Gate Card 的競爭邊界

MetaMask 和 Gnosis Pay 在自托管與鏈上透明度方面更強，Ether.fi 在抵押消費和收益資產方面更深入，RedotPay 在可觀測交易規模和大眾用戶覆蓋方面領先，KAST 聚焦穩定幣金融帳戶，Gate Card 則在平台用戶、資金來源和返現方面具備優勢。

Gate Card 適合以下用戶：

• 在 Gate 等加密交易所持有或交易加密資產；

• 希望使用現貨、Gate Pay 或 Simple Earn 靈活期限餘額消費；

• 需要虛擬卡和移動支付；

• 具備較高消費頻率或 Gate VIP 等級；

• 關注多資產支持和平台內資金調度。

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五、風險與發展方向

5.1 發卡合作風險

Crypto Cards 品牌需要與銀行、電子貨幣機構、發卡處理商和卡組織合作。合作關係變化可能導致新申請暫停、卡片遷移、服務地區縮減或費用調整。例如，發卡方 Fiat24 在 6-7 月接連暫停了部分國家或地區的開戶以及加密貨幣充值服務，導致與 Fiat24 合作的多個 Crypto Cards 受影響甚至關閉，而用戶不得不被迫尋找新的支付卡使用。

多個品牌使用相同基礎設施時，風險會集中在少數服務商。平台可以通過多發行方、多地區實體和 Visa、Mastercard 雙網絡降低單一合作依賴。用戶應核對卡片實際發行機構、資金法律屬性和爭議處理主體。

5.2 資產與托管風險

平台托管卡要求用戶將資產存放在平台帳戶。平台風控、提款政策和帳戶審核可能影響卡片使用。自托管卡減少平台托管敞口，卻增加錢包私鑰、智能合約和授權安全風險。

抵押型卡還包含市場風險。ETH、BTC 或其他抵押資產價格下跌可能減少可用額度並觸發清算。返現收益無法覆蓋大幅價格波動或借款利息。

5.3 穩定幣風險

穩定幣提高了支付定價和清算效率，但仍存在發行方、儲備、監管和脫鉤風險。中心化穩定幣發行方還可能根據制裁或執法要求凍結地址。

卡片平台需要避免單一穩定幣依賴，建立穩定幣與銀行存款之間的轉換能力，並維持足夠的法幣清算流動性。用戶應區分穩定幣餘額和銀行存款。Gate US 公告明確說明，USDC 及其他加密資產餘額不屬於銀行存款，也不享受 FDIC 保險；相關保險僅適用於 Lead Bank 持有並符合條件的資金。

5.4 費用與返現可持續性

返現通常來自平台補貼、交換費收入、會員條件或平台代幣經濟。Visa 和 Mastercard 交換費受到地區監管限制，僅依靠交換費難以長期支持 5% 至 8% 的普遍返現。

高返現產品通常通過等級、月度上限、商戶類別排除和持幣要求控制成本。用戶應關注長期基礎返現，避免把短期活動費率作為持續收益。

5.5 稅務與會計處理

使用波動性數字資產消費可能產生資產處置記錄。用戶需要保存購買成本、消費時價格、轉換費、退款和返現數據。頻繁小額支付會形成大量記錄，對稅務管理提出要求。

穩定幣消費的稅務處理取決於司法轄區。抵押借款可能與直接出售資產具有不同處理，但利息、清算和抵押物處置仍可能產生申報義務。平台提供可導出的交易明細將成為產品競爭因素。

企業卡還需要處理員工費用、發票、商戶類別、部門預算和加密資產會計。具備多卡管理、審批、限額和報表功能的產品，更容易進入 Web3 企業支出市場。

5.6 產品發展方向

穩定幣將繼續承擔主要後台結算資產。前端可以支持 BTC、ETH、平台幣和收益型代幣，後台則使用 USDC、USDT、EURC 或法幣完成授權和清算。平台的資產轉換效率會直接影響支付成本。

自托管卡將增加帳戶抽象、Gas 代付、會話密鑰和可撤銷授權。用戶可以為卡片設置獨立額度和資產範圍，無需向支付合約開放全部錢包資產。

收益型餘額將進入支付帳戶。用戶可以讓穩定幣、RWA 代幣或質押資產產生收益，同時保留部分即時消費能力。項目需要管理贖回流動性和市場壓力下的資產折價。

抵押消費會向更多資產擴展，包括 BTC、ETH、流動性質押代幣和代幣化國債。貸款價值比、利率和清算機制將成為信用卡競爭的主要參數。

企業卡市場會擴大。穩定幣已經廣泛用於 Web3 企業的跨境資金和員工薪酬，企業卡可以將其連接至雲服務、差旅、廣告和供應商支出。該領域的門檻包括會計、權限、合規和風險控制。

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總結

總體而言，Crypto Cards 行業競爭可以歸納為六項能力：

1. 發卡和銀行合作的穩定性；

2. 支持國家及申請資格；

3. 資產轉換價格和支付費用；

4. 支付成功率、退款及爭議處理；

5. 托管安全和智能合約安全；

6. 帳戶、交易、收益與支付的協同程度。

Gate Card 在第六項能力上擁有較強基礎。Gate 已經具備現貨交易、數字資產流動性、Gate Pay 和 Simple Earn，卡片可以直接調用這些帳戶作為資金來源。即時消費與預付模式覆蓋不同資金管理需求，分級返現提高高頻用戶的使用動力，多地區發行結構支持進一步擴張。

Gate Card 後續競爭力取決於費率透明度、地區產品一致性、退款效率、發卡合作連續性和高返現體系的長期成本。若平台能夠在這些環節保持穩定，Gate Card 可以持續承擔加密資產消費入口、平台用戶留存工具和跨境支付產品三項功能，並強化 Gate 在支付領域的產品覆蓋。

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參考鏈接

• Paymentscan, https://paymentscan.xyz

• Dune, https://dune.com/ether_fi/etherfi-cash

• Gate Card, https://www.gate.com/zh/card

• RedotPay, https://helpcenter.redotpay.com

• Metamask, https://support.metamask.io/trade/metamask-card/card-faq/

• Ether.fi Cash, https://www.ether.fi/app/cash

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免責聲明

加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。