日本央行行長：不排除連續加息選項，要先發制人地遏制通脹，中東、AI、匯率是關鍵變數

作者：華爾街見聞、董靜

週五（9月18日），日本央行行長植田和男在記者會上表示，隨著企業加薪意願增強、定價行為趨於積極，中長期通脹預期持續上升，日本潛在通脹率存在超過2%目標的上行風險。他強調，將根據經濟和物價走勢繼續推進加息，同時將物價趨勢穩定在2%左右視為核心政策目標。

植田和男稱，受人工智慧需求旺盛、原油價格近期回升以及日元持續偏弱等因素共同推動，生產者價格維持高位，為通脹延續提供了支撐。分析認為，這也進一步強化了市場對日本央行後續加息的預期。植田和男稱，需要先發制人以遏制通脹。

對於加息節奏，植田和男表示，沒有關於具體加息步伐的想法，將在每次會議上經過充分討論後決定政策，將考量調整政策的時機與步伐。當被問及加息50個基點或連續加息的可能性時，他表示不會預先排除任何特定的政策選項，加息的節奏和幅度取決於物價走勢。加息步伐緩慢並非總是好事。美元兌日元短線下跌約50點，回到157關口下方，隨後持續拉升，目前日內漲幅達1%。

植田和男表示，很難判斷金融環境是否過於寬鬆，承諾將密切關注加息對金融環境的累積影響。

華爾街見聞文章寫道，日本央行將基準利率上調25個基點至1.25%，為1995年以來最高水平，也是自2024年3月退出負利率政策以來的第六次加息。此次加息速度創下1990年以來最快紀錄，標誌著日本貨幣正常化進程進入新階段。

決策並非全票通過。九名委員中，日本首相高市早苗任命的兩位再通脹派委員淺田統一郎和佐藤綾野投了不同意見票，主張按兵不動，反映出行內對進一步緊縮的分歧猶存。

富國銀行首席亞太區策略師Chidu Narayanan認為，這一結果"對市場而言不夠鷹派，應會推動美元兌日元走高，並使短端日元收益走低"。Chidu Narayanan還表示。"儘管此次會議上有兩名委員投了反對票，但他們恰恰是政策委員會中最鴿派的兩位成員，這並不支持市場對日本央行將迅速實施一系列加息的預期。"

通脹逼近目標，超調風險不容忽視

在通脹層面，植田和男釋放了更為明確的警示信號。他表示，潛在物價趨勢正持續接近2%的政策目標，而在企業薪資和定價行為均趨於積極的背景下，通脹率存在超越目標的風險。

他強調，需要避免物價偏離目標並對經濟造成損害，將通脹穩定在2%附近是當前施政的重要考量。

另外，植田和男還指出，春季工資談判是影響物價趨勢的重要因素。

對於通脹攀升，日本央行行長植田和男表示，日本央行需要先發制人，以確保通脹不會像幾年前美國和歐洲那樣失控。他在政策決議後的簡報會上表示，希望避免物價超過目標至需要快速加息的程度。

中東局勢、AI需求、匯率是關鍵變數

植田和男點名了影響未來利率走向的三大外部變數：中東局勢、人工智慧需求擴張以及日元匯率走勢。他指出，受上述因素綜合作用，日本生產者價格目前處於高位，而近期油價的再度上漲進一步增添了通脹壓力。

分析人士指出，這些外生變數的不確定性，既可能加速日本央行的加息節奏，也可能成為其審慎觀望的依據，利率路徑的最終走向將在很大程度上取決於上述風險因素的演變。

植田和男：很難預測合適的中性利率水平

日本央行行長植田和男表示，政策執行所處的階段已經發生變化。之所以加息，是因為需要警惕物價上行風險，將在每次會議上經過充分討論後決定政策。

對於加息步伐，植田稱，對於加息步伐沒有具體預設。當前的關鍵是將物價穩定在2%附近。很難預測合適的中性利率水平，終端利率同樣難以確定。

日本央行行長植田和男在回答有關該央行是否可能連續加息或採取更大幅度加息的問題時表示，在政策委員會會議前，央行不會預先排除任何特定的政策選項。

經濟溫和復甦，貨幣條件仍寬鬆

植田和男對日本經濟整體持審慎樂觀態度。他指出，日本經濟正處於溫和復甦軌道，儘管仍存在一些疲弱跡象，但預計將繼續溫和增長。

在貨幣政策立場上，植田和男表示，日本金融條件目前仍屬寬鬆，預計寬鬆的貨幣環境將得以維持，並繼續為經濟提供有力支撐。