盤前急跌，甲骨文突發“不可抗力”通知，因擔憂 3000 億美元數據中心項目延期

作者：卜淑情，華爾街見聞

甲骨文援引不可抗力條款，試圖為其在新墨西哥州的巨型數據中心項目築起財務防火牆，這一舉動令本已深陷困境的Project Jupiter再添變數，並迅速向整條融資鏈傳導壓力。

據彭博報導，甲骨文已向該項目開發商------Blue Owl Capital旗下子公司Stack Infrastructure------發出援引不可抗力條款的正式通知。

報導稱，甲骨文此舉並非意圖退出主要租戶地位，而是尋求在項目無法按原計劃於2028年上線的情況下，推遲相關付款義務。

消息公布後，甲骨文盤前股價隨即下跌4%，Blue Owl Capital股價同步下挫2.3%，數據中心供能商Bloom Energy盤前跌幅亦達4.4%。

Project Jupiter是一個規模龐大的特殊目的載體（SPV）項目，計劃在新墨西哥州約1400英畝土地上建設四座數據中心，為OpenAI提供總計3000億美元的算力，融資結構涵蓋債券、貸款及Blue Owl股權。此次不可抗力通知的發出，令市場對該項目能否如期推進的疑慮驟然升溫，相關貸款此前已跌至承壓水平。

不可抗力通知：防禦性操作，法律效力存疑

據彭博援引知情人士報導，甲骨文向Stack Infrastructure發出的這份通知，核心目的在於在項目建設出現延誤時，為自身確立合同層面的保護立場，以推遲潛在的付款義務。

企業援引不可抗力條款，通常是在遭遇超出自身控制範圍的突發情況時，尋求免除或暫緩合同義務的法律依據。然而，知情人士同時指出，目前尚不確定這一操作能否實際免除甲骨文此前已承諾的財務責任。

對此，甲骨文發言人回應稱："Project Jupiter仍在按計劃推進，我們對新墨西哥州的承諾堅定不移，對項目前景充滿信心。"該發言人未就不可抗力通知本身作出具體置評。Blue Owl方面則拒絕發表評論。

項目本已深陷困境，融資鏈壓力全面顯現

Project Jupiter在此次通知發出之前，已面臨來自多方的阻力。據彭博此前報導，該項目遭遇反對聲音與監管層面的挫折，相關貸款已跌至承壓水平。

從項目結構來看，Project Jupiter以SPV形式運作，屬於表外融資安排，將債券、貸款與Blue Owl股權綁定在一起，涉及多家大型金融機構。這一高度槓桿化的融資結構，使得任何一個環節出現鬆動，都可能對整條資金鏈形成連鎖衝擊。

此次不可抗力通知發出後，市場反應迅速蔓延：甲骨文、Blue Owl Capital、Bloom Energy集體大跌，顯示投資者對項目前景的擔憂已從核心參與方向周邊供應鏈擴散。

2028 年上線目標蒙上陰影，項目命運存疑

知情人士表示，甲骨文發出不可抗力通知的直接觸發點，正是對Project Jupiter能否按原計劃於2028年投入運營的不確定性。該項目此前已因反對聲音和監管阻礙而進展受阻，此次甲骨文的防禦性動作進一步加劇了外界對項目能否落地的疑慮。

市場評論人士指出，Project Jupiter的SPV結構將多家頂級金融機構的利益深度綁定，一旦項目出現實質性延誤乃至擱置，潛在的連鎖反應不容低估。

目前，甲骨文堅稱項目"按計劃推進"，但其援引不可抗力條款的實際行動與這一表態之間的落差，已令投資者保持高度警惕。