比特幣新聞與研究

隨著數字資產市場的成熟，創始人和投資者是時候擺脫四年週期的概念了。

有很多人認為 CPI 最近的穩步下降趨勢只意味著一件事：鮑威爾準備重新放水，像 2020 年 3 月一樣。我們假設市場認為這是最有可能的前進道路，那麼，我們能期望比特幣如何反應？

比特幣未被市場穩定視為避險工具，“數字黃金”更像一種敘事，而非已被驗證的資產屬性。

美聯儲寬鬆預期升溫、核心機構在回撤中持續吸籌、鏈上估值進入歷史價值區間共同推動資金重新定價。

“金融主義者”們並非因為比特幣構成威脅而與其對抗，他們是為了從中分一杯羹而戰，因為他們意識到比特幣是下一個體系的基石。

馬來西亞在過去五年查處約 1.4 萬個非法加密挖礦窩點，國有電力公司損失超過 11 億美元，當地政府於2025 年 11 月成立特別委員會，考慮全面禁止挖礦。

預計未來 L1 板塊將繼續失去市場份額，被 BTC 進一步擠壓。

當前比特幣市場結構高度類似 2022 年 Q1，鏈上超過 25%供應處於虧損，ETF 資金流和現貨動能轉弱，價格依賴於關鍵的成本基礎區域。

選擇祭出 14 億美元的儲備金或許是基於堅持不拋售比特幣策略的退讓，但在面對現實之際，Strategy 也同步下修全年財測與關鍵績效指標。

Grayscale 認為，四年周期論已經失效，比特幣價格明年有望創下歷史新高。