周期

ChainCatcher 消息，Liquid Capital 創始人 JackYi（易理華）於 4 月 8 日在幣安廣場直播中表示，其自 2015 年底進入加密行業，經歷過兩三輪牛熊後，整體仍傾向於"長周期看多"，但前提是不能過度樂觀，必須正視市場的周期性與"巨大的波動性"。在他看來，加密資產的回撤與反彈幅度都遠超傳統市場，投資者需要在波動中保持清醒與風險意識。談及今年市場壓力，易理華將其歸因於多重外部因素疊加：宏觀層面降息預期未兌現、地緣局勢擾動、政策推進不及預期，以及部分敘事（如"國家戰略"等）降溫；再結合四年周期影響，他認為回調可能超出原先計劃。但他同時強調，這更多是外部金融環境與周期共同放大短期波動，長期角度對 ETH 的核心判斷並未改變。在策略層面，他認為 2022-2023 年後一級投資難度顯著上升：早期一級項目周期更短、流動性釋放更快，但隨著市場結構及解鎖 / 流通安排變化，投資人窗口期明顯收窄，一級"沒以前好做"，因此他逐步減少一級出手，並將更多精力放到二級市場的研究與機會捕捉上。此外，他強調 AI 正在加速重塑競爭格局：過去兩三個月他投入更多精力學習 AI，並推動被投企業向 AI 轉型，認為未來不理解或不會使用 AI 的個人與團隊可能被快速淘汰。針對外界"推高再退出"等爭議，他回應稱投資最終取決於資產價值與趨勢，大體量市場難以被單一參與者推動。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Ali 在 X 平台發布長文分析指出，與其爭論比特幣是否已觸底，不如關注當前波動是否構成"代際級入場機會"，基於長期趨勢線、鏈上流動性及成本分佈等指標，劃定本輪周期的核心"價值區間"。在支撐方面，UTXO 實現價格分佈（URPD）顯示，約 63,111 美元至 70,685 美元區間存在大量籌碼集中，構成當前主要支撐帶；若跌破 63,111 美元，市場或進入流動性真空區。從長期趨勢看，比特幣接近過去十年關鍵上升趨勢線（約 56,000--60,000 美元），歷史上該位置多次對應大級別上漲前的積累階段。

ChainCatcher 消息，据分析师 Alicharts，比特幣自 2025 年 10 月峰值已下跌 52%，2 月 27 日出現 3 日 SMA 交叉信號（50 週期與 200 週期 SMA 均線死叉），目前已持續 30 天，歷史模式暗示 3-6 天內或進入本周期最終積累窗口。Alicharts 指出，歷史記錄顯示，自 2014 年以來的每一個主要周期中，50 和 200 SMA 交叉都標誌著絕對底部和黃金買入機會。過去周期顯示，在交叉後 23-33 天，會出現最後一次 40-52% 的下跌，完成熊市洗盤。本輪周期潛在的洗盤目標位在 3 萬至 4 萬美元，之後才迎來下一輪牛市。

ChainCatcher 消息，做市商 Wintermute 最新市場周報指出，比特幣永續合約與現貨成交量比值已升至 15 倍，同時資金費率波動降至本輪周期低位，顯示市場槓桿處於高位但方向共識不足，當前結構更接近"壓縮蓄勢"，或醞釀較大幅度的單邊波動。Wintermute 認為，如果地緣政治緩和取得實質性進展，且油價回落至 100 美元附近，空頭頭寸將面臨被擠壓至 7 萬至 7.4 萬美元的風險。如果局勢持續緩和，7.4 萬美元的阻力位可能受到考驗。反之，如果局勢進一步升級，油價上漲至 120 美元，則油價可能跌至 6 萬美元出頭，如果周期性走勢類似，則可能跌至 5 萬美元中高位。更宏觀的一點是，方向性在此並不重要，重要的是市場格局本身。遠期合約槓桿率高企，資金流動在有史以來最窄的區間內波動，波動率也在收窄。論催化劑最終朝哪個方向發展，市場結構都表明，由此產生的波動幅度將遠超當前現貨、遠期合約和期權價格所反映的水平。

ChainCatcher 消息，据金十數據報導，中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第一季度（總第112次）例會於3月26日召開。會議分析了國內外經濟金融形勢，認為當前外部環境變化影響加深，世界經濟動能疲弱，地緣衝突和經貿衝突多發頻發，主要經濟體經濟表現有所分化，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展取得新成效，但仍面臨供強需弱、外部衝擊等問題和挑戰。要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調節力度，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加強貨幣財政政策協同配合，促進經濟穩定增長和物價合理回升。

ChainCatcher 消息，面向全球的 Web3 知識產權（IP）基礎設施項目 BeatSwap 將於 Q2 上線核心產品 "Space"。該產品被定義為生態中的 SocialFi 層，旨在直接連接創作者與用戶，並與平台其他模組實現深度聯動。由此，平台內部形成一條完整的用戶行為閉環：發現（Discovery）；參與（Participation）；消費（Consumption）；激勵（Rewards）；交易（Trading）。公告指出，該產品上線標誌著 BeatSwap 向全棧式 Web3 基礎設施演進。通過 IP 認證與鏈上登記、收益分配、激勵機制等方面的整合，平台構建出一條端到端的閉環路徑，使 IP 權利能夠在同一生態內完成 "生成---使用---變現"的完整流轉。

ChainCatcher 消息，据 Forbes 报道，Goldman Sachs 分析師 James Yaro 在研報中表示，比特幣及加密市場的下跌幅度已大致達到本輪周期峰值到谷底的歷史平均水平，近幾周比特幣及加密相關股票表現震盪但趨於平穩。不過 Yaro 警告稱，交易量可能進一步下降，低交易量環境下比特幣價格容易出現劇烈波動，任何反彈都可能難以持續。他指出，交易量觸底通常持續約 3 個月後才會出現明顯回升，若交易量進一步下滑，2026 年加密公司收入可能減少 2%，利潤減少 4%。Goldman Sachs 目前對 Robinhood、Figure Technologies 和 Coinbase 給予"買入"評級，這三家公司股價均較歷史高點下跌至少 50%。Yaro 表示，數字資產相關標的正呈現出越來越有吸引力的入場點。Goldman Sachs 首席執行官 David Solomon 上月在 Trump 位於 Florida 的 Mar-a-Lago 舉辦的 World Liberty Forum 上透露，自己持有少量比特幣，這與他 2024 年的立場形成轉變。本周比特幣價格回落至約 6 萬美元附近，Trade Nation 高級市場分析師 David Morrison 指出，比特幣此前在約 7.2 萬美元附近遇阻回落，目前日線 MACD 指標在中性水平趨平，短期走勢方向仍不明朗。

ChainCatcher 消息，加密貨幣做市商 GSR 宣布以 5700 萬美元收購 Autonomous 與 Architech，構建覆蓋項目從啟動到擴展全生命周期的一體化資本市場與資金管理平台。收購完成後，Autonomous 將繼續獨立運營，提供代幣化組織的啟動與運營支持；Architech 則將成為 GSR 數字資產諮詢業務核心組成，該收購交易標誌著 GSR 進一步向"加密一站式資本市場服務商"轉型，強化其在機構級基礎設施與全周期服務領域的佈局。此次整合旨在解決當前加密行業在代幣發行、治理設計、流動性、融資及上市策略等環節中服務分散、激勵不一致的問題，通過統一架構提供協同支持。同時，客戶還可接入 GSR 現有的機構交易、衍生品及資產管理能力。GSR 表示，該平台還將重點強化加密項目金庫管理能力，涵蓋流動性規劃、現金流預測、風險管理及資產配置策略，推動加密資金從被動持有向可持續收益與多元配置轉型。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr 發文表示，"賣方風險比率最後一次出現活躍拋售壓力信號是在 2024 年 12 月（約 107,000 美元），此後該信號一直處於關閉狀態。目前，該模型顯示出積累信號，同時網絡上的拋售壓力已降至比本輪周期平均水平低約 6 倍。該指標仍在持續下降，並重現了 2022--2023 年熊市時期的水平------當時比特幣價格約在 16,000--20,000 美元區間。當前周期已經經歷了分發階段並重新進入積累階段，而這種積累目前仍在持續。180 日滾動均值已降至 1,913，這一水平在歷史上通常與熊市階段相關，但當時對應的價格只有 16,000--20,000 美元，而當前價格卻在 67,000--72,000 美元區間。目前的市場狀態為中性偏積累。主要風險在於：如果缺乏價格催化劑，市場可能進入長期盤整，在這種情況下，滾動均值 SRR 指標將繼續下降。"

ChainCatcher 消息，加密市場分析師 Axel Adler Jr. 在社交媒體發文表示："比特幣目前處於本輪週期的中期階段。NUPL--MVRV 調和複合指標為 0.33，而過去幾個週期的底部通常出現在接近 -0.5 的位置。該指標還顯示，週期低點正在逐步上移，這表明市場的極端恐慌拋售程度正在減弱。不過，該指標仍然明顯高於歷史底部區域，因此市場尚未確認出現全面性的投降式拋售。"

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲施密德表示，我們在勞動力市場沒有周期性問題，如果有的話，我們在貨幣政策上會有不同的看法。

ChainCatcher 消息，分析師 @alicharts 日前發文表示，比特幣 3 日 K 線圖上 50 和 200 簡單移動平均線的死亡交叉於 2 月 27 日發生，歷史上此類信號常預示熊市最後下跌階段。文章引用自 2014 年以來的歷史數據，指出比特幣每輪熊市出現這一指標後均下跌約 50%。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Murphy 表示，從空間和時間兩個維度分析鏈上數據，當前距離「熊底」已不再遙遠。空間上以以上輪周期為例，在 2022 年 6 月 BTC 最低跌至 17,000 美元，與最終絕對底部價格 15,000 美元相差無幾，意味著空間上已處於「熊底」區間，但真正走出並完成底部重構耗費整整 7 個月。目前「空間」上與熊底已越來越近，但「時間」上還有相當的距離。重點觀察信仰驅動買家（Conviction Buyers、下文簡稱 CB）的行為，其作為這個市場最聰明的鑽石手，往往都會在下跌中買入，上漲後賣出。換一種理解則是，與其說他們經常在底部買入，還不如說底部經常由該部分買家構築。截止 2 月信仰買家們已累計持倉達 348 萬枚 BTC，再次刷新了本輪周期的最高記錄。從今年 1 月至今大幅增持 122 萬枚，該數據已遠超上輪周期 5.19 事件、LUNA 暴雷及 FTX 暴雷時期。且當前 BTC 價格高於以上時間節點，「聰明的決策者們」在此時投入的資金也更多。雖然最終底部位置難以預測，但對於 CB 群體來說，其並不寄希望能一把梭哈在最低點，只要有足夠的性價比他們便會不斷買入，直至將所有超額供應全部吸收。當供需兩端產生平衡，則形成熊市的底部區間，此後通過數月的共識重構，再走出新一輪的趨勢。從歷史數據來看，當前信仰驅動買家們所表現出的堅定和力量，已經完全符合「距離熊底並不遙遠」的標準。

ChainCatcher 消息，Whale Alert 創始人 Frank S 發文表示，"BTC 的潛在盈利水平已回落到 2023 年底（所有持有者合計約 3000 億美元）。如果歷史再次重演，未來幾個月可能會較為艱難，因為數據顯示，"持續無間斷盈利期"通常約為 3 年，而本輪也正好持續了 3 年。"

ChainCatcher 消息，据官方消息，花旗宣布已將一張匯票以代幣化形式上鏈，並在 Solana 上完成了其整個生命周期（從發行到結算）的執行。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 數據顯示，比特幣價格已跌破 50 日均線和 200 日均線，較大均線價差反映出此前上漲行情後的修正或"再定價"階段。此外，CryptoQuant 的 Price Z-Score 目前為 -1.6，表明比特幣價格低於統計均值，通常意味著拋壓增強及趨勢動能減弱，歷史上類似區間更常對應較長時間築底，而非快速反彈。衍生品市場方面，加密分析師 Darkfost 指出賣方主導格局正在增強，數據顯示上周日月度淨主動成交量（Net Taker Volume）大幅轉負至 -2.72 億美元，同時幣安平台的主動買賣比跌破 1，顯示市場賣壓顯著上升，目前期貨成交量仍明顯高於現貨流入，市場需要更強的現貨買盤才能觸發反彈行情。

ChainCatcher消息，由 ChainCatcher 聯合 RootData 與 Alibaba Cloud 共同舉辦的 「Build and Scale in 2026」 主題論壇，將於今日下午 13:30 - 18:00（GMT+8）在香港正式舉行。本次論壇獲得了致富證券冠名贊助，Sei Labs、Tron、Brevis、Kite AI、Jarsy、Spark Protocol、Billions Network、Ju.com、SunPump、Vana、Photon Pay、Psy Protocol、UXLINK、Perle Labs、Phoenix、華帜教育RWA 等夥伴聯合支持。作為「Consensus HongKong」的重要周邊活動之一，本次論壇將匯聚多個全球優質項目方、投資機構與開發者，並聚焦新週期中的行業融合趨勢、增長路徑與市場機遇，圍繞 RWA、穩定幣、AI、支付、DeFi 等關鍵賽道展開深度討論。活動鏈接：https://luma.com/md5v6b5z

ChainCatcher 消息，易理華在 X 平台發文表示："首先承認市場週期依舊有效，在美股堅挺和 DAT/ETF 新階段下，幣圈共識沒有被打破，再加上容易被操縱的市場。但是反過來想，幣圈進入熊市，也是最好的佈局時機，如同上一輪我們收穫在佈局熊市。未來很光明，依舊看好行業下一輪牛市機會，會繼續努力 Building，悲觀者正確，樂觀者勝利。"

ChainCatcher 消息，在 Gate 年度盛典上，Gate 創始人及 CEO Dr. Han 表示，在高速變化的 Web3 行業中，長期主義與正向文化是平台可持續發展的關鍵基礎。據現場人士轉述，Dr. Han 指出，作為一家擁有全球近 3000 名員工的國際化平台，Gate 鼓勵以責任與結果為導向的工作方式，反對形式化與低效內耗，倡導團隊在複雜環境中保持清晰判斷與執行力。他指出，真正的專業並非"完成任務"，而是對結果負責、主動思考並減少系統性風險。在團隊協作層面，Dr. Han 強調全局意識的重要性，認為組織效率來自信任、協作與相互成就，而非單點主導。他進一步表示，Gate 將持續堅持精英化用人理念，在公平透明的評價機制下，讓貢獻與回報形成正向循環，推動團隊與平台共同成長。