利率路徑

ChainCatcher 消息，据金十報導，富達國際高級全球宏觀策略師 Max Stainton 在報告中表示，今年剩餘時間美國利率前景將越來越取決於中東衝突的持續時間。富達的基準情景仍較市場定價略偏鴿派，預計即將上任的美聯儲主席沃什及委員會將整體傾向於緩解能源衝擊對經濟增長造成的損害。然而，隨著霍爾木茲海峽長期關閉風險上升，能源價格衝擊向更大範圍通脹衝擊蔓延、波及整體經濟的風險已清晰可見。"我們仍預計今年會有一次降息，但風險顯然偏向於全年不採取行動。"

ChainCatcher 消息，据金十報導，各大投行對美聯儲未來的利率路徑進行了前瞻分析。富國銀行和荷蘭國際銀行均預計美聯儲将在 9 月和 12 月各降息 25 個基點。澳新銀行認為降息周期可能在第三季度重啟。高盛集團和巴克萊銀行也表示，若通脹回落，美聯儲将在 9 月前後放鬆政策。美國銀行則預測降息幅度可能達到 50 個基點。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲戴利表示，未來利率路徑將取決於衝突的持續時間；如果衝突很快結束，政策將回到之前的利率路徑上。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲主席鮑威爾表示，利率路徑預測的中位數未發生變化，但傾向於更少降息的人數有明顯增加。

ChainCatcher 消息，据金十報導，華泰證券研報稱，北京時間 1 月 29 日（週四）凌晨美聯儲將公布 1 月議息會議決定，預計美聯儲大概率暫緩降息，且維持 2025 年 12 月的前瞻指引，新增信息或較少。關注鮑威爾對利率路徑、聯儲獨立性以及是否留任理事的表態。

ChainCatcher 消息，美聯儲在 2025 年已累計三次降息，最新一次將聯邦基金利率區間下調至 3.5%--3.75%。但最新政策預期顯示，儘管利率仍處於 2008 年以來高位，2026 年全年或僅剩一次降息空間，美聯儲內部對利率路徑的明顯分歧，正為比特幣及加密市場帶來持續不確定性。報導指出，美聯儲 2025 年 12 月公布的"點陣圖"顯示，政策制定者在 2026 年利率前景上看法分散，分別有相近數量的官員預計不降息、降息一次或兩次。這種分歧使市場在進入 2026 年時缺乏清晰指引。當前中位數預測顯示，2025 年底利率約為 3.6%，2026 年底約為 3.4%，隱含明年僅一次降息。從市場預期來看，CME Group 數據顯示，投資者預計美聯儲在 1 月會議上降息 25 個基點的概率僅約 20%，而在 3 月會議降息的概率升至約 45%。分析人士普遍認為，勞動力市場、通脹走勢（尤其是關稅影響）以及整體經濟增長，仍將是左右政策方向的關鍵變數。此外，美聯儲主席 Jerome Powell 任期將於 2026 年 5 月結束，新任主席人選的不確定性也被視為潛在變數。有分析認為，新領導層上任後，可能延續漸進式寬鬆路徑，從而在中後期對風險資產形成支撐。業內觀點方面，有研究人士預計，若就業市場繼續走弱，即便通脹階段性反彈，美聯儲仍可能在 2026 年實施兩次降息；但也存在悲觀情景，即若通脹再度抬頭，降息與流動性投放被迫暫停，可能對股票及加密資產形成明顯壓力。報導總結稱，相較市場此前對"全面轉鴿"的樂觀預期，美聯儲當前更為謹慎的立場，正在削弱加密市場的情緒修復力度。但從中長期看，利率下行預期與領導層更替，仍可能在未來階段性利好比特幣等高風險資產。

ChainCatcher 消息，日本央行行長植田和男將於當地時間下午 3:30（北京時間 2：30）左右舉行新聞發布會，進一步闡述此次決策背後的考量以及未來利率路徑。市場普遍預期，日本央行仍將採取小步、可預期、數據依賴的方式推進加息，而非激進收緊。此外，本次加息決議公布後，日元兌美元短線拉升，但隨後回落，盤中跌破 156 關口，日內跌 0.3%。市場反應顯示此次加息已被投資者充分消化，也印證了央行判斷------當前的利率調整尚不足以改變寬鬆基調，更像是"漸進式正常化"的一環。

ChainCatcher 消息，据金十報導，白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，美聯儲若提前公布未來六個月的利率路徑將是不負責任的，強調貨幣政策應依據經濟數據靈活調整。他稱讚現任主席鮑威爾在會議前有效協調了 FOMC 內部意見，並表示鮑威爾可能認同繼續降低利率的觀點。

ChainCatcher 消息，据金十報導，路透社於 10 月 15 日至 21 日對經濟學家進行的一項調查顯示，美聯儲料將在下週和 12 月各降息 25 個基點，利率降至 3.75% - 4%。117 位經濟學家中，115 位預測 10 月 29 日將再次降息，另有兩位預計 10 月降息 25 個基點，12 月降息 50 個基點。對於 12 月再次降息的看法，持此觀點的經濟學家占比降至 71%。金融市場交易員的預期更為堅定，利率期貨合約已完全定價了今年還將有兩次降息。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲官員戴利表示，美聯儲的利率路徑預測並非承諾，每次決策時都需要進行評估和權衡。

ChainCatcher 消息，据金十報導，巴克萊經濟學家指出，美聯儲利率路徑的風險正傾向於推遲降息。他們在研究報告中表示，若 2026 年初通脹數據持續顯示價格強勁上漲，或關稅政策在失業率溫和上升背景下推動非商品領域價格上漲，則可能出現這種情況。反之，若失業率突然飆升，聯邦公開市場委員會（FOMC）或採取更激進的降息措施。巴克萊預計，在 2026 年 FOMC 將維持利率不變，直到出現月度通脹數據放緩的跡象，並确信通脹正回歸 2% 目標的軌道。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲主席鮑威爾表示，市場正在計入利率路徑，而不僅僅是一次行動。

ChainCatcher 消息，据金十數據報導，美聯儲穆薩勒姆表示，應關注整個利率路徑，而不僅僅是某次會議的利率決定。通脹已高於目標水平，且存在持續風險。下一份就業報告可能會影響降息的決定，具體取決於報告內容。就業市場風險正在上升，但尚未顯現，預計關稅的通脹效應將逐漸消退。利率路徑可能包括暫停降息。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美股週五料將高開，此前市場連續數日下跌，投資者正等待鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話，以獲取利率路徑的線索。美國環球投資首席交易員 Michael Matousek 表示，鮑威爾將採取"謹慎的方式"，強調觀察數據的必要性。多位美聯儲官員對下月降息的想法不太積極，三大股指本週均將收跌，標普 500 指數和納指有望錄得本月最差單週表現。

ChainCatcher 消息，美聯儲主席鮑威爾：在某些情況下今年降息是合適的，在某些情況下降息是不合適的，我不能自信地說我知道合適的利率路徑。

ChainCatcher 消息，傑富瑞全球經濟學家 Mohit Kumar 表示，鑑於歐洲央行已經開始降息，其利率路徑比美聯儲清晰得多。對於歐洲央行即將於週四召開的會議，傑富瑞預測該行將降息 25 個基點，與市場預期一致。他在一份報告中說："我們預計歐洲央行將在接下來的會議上以每季度 25 個基點的漸進速度降息，具體取決於數據，並將利率降至 3% 以下。"Kumar 說，如果經濟增長和通脹數據符合預期，預計歐洲央行的利率波谷在 2.50%-2.75% 左右。歐洲央行目前的存款利率為 3.75%。(金十)

ChainCatcher 消息，据金十報導，歐洲央行管委馬赫魯夫表示，對利率決策沒有急迫性，預計採取逐次會議的方式決定利率，目前沒有預設的利率路徑。