創新豁免

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發文指出，美國證券交易委員會（SEC）近期出台的"創新豁免（Innovation Exemption）"指令，有望徹底改變此前代幣化美股主要依托離岸"包裝衍生品"交易的格局，推動具備完整股東投票權與分紅權的真實代幣化股票納入美國受規管金融體系。該豁免命令為期 5 年，針對性放寬了兩項核心登記要求：符合資格的代幣化交易場所無需註冊為傳統證券交易所；符合資格的流動性提供者無需註冊為交易商（Broker-Dealer）。灰度認為，這標誌著鏈上交易基礎設施正證明其完全契合合規監管與投資者保護，未來有望推動國會推進更廣泛的兩黨立法進程。

ChainCatcher 消息，Fox Business 加密記者在 X 平台發文表示，SEC 委員 Mark Uyeda 稱，SEC 撤銷了前屆政府遺留的多起加密案件，原因是若繼續在法庭上為準備推翻的法律解釋辯護，將損害 SEC 信譽。Uyeda 表示，委員會正準備對相關解釋作出"180 度轉變"。他還稱，SEC 針對代幣化證券的創新豁免是一項"試點"，或為新入場者及傳統金融公司創造更多機會。

ChainCatcher 消息，SEC 委員 Hester Peirce 與 SEC 加密工作組首席法律顧問 Taylor Lindman 在聯合採訪中表示，根據 SEC 新的創新豁免，首批代幣化股票交易場所最早可能在下個季度開始成形。Lindman 稱，機構預計公司將在未來幾個月發布所需通知，概述其運營計劃，這將是哪些公司打算進入新市場的首次公開跡象。他認為從發布到首批公司提交通知會有滯後，可能在下個季度某個時候。SEC 上週發布為期五年的有條件豁免，允許符合條件的平台通過自動化做市商和流動性池，在公共無需許可區塊鏈上促進美國上市股票代幣化版本的許可交易。該救濟已生效，但場所必須發布通知並概述運營，並在發布後一個工作日內通知 SEC。Lindman 將此模式描述為更多是鏈上金融而非 DeFi，每個場所都有明確個人或實體負責運營並遵守豁免條件。Peirce 回應行業對股票數量和交易量上限的擔憂，稱上限足夠高，公司可以進行可行運營。她將限制視為將代幣化股票引入受監管市場的迭代方法，五年救濟並非永久，而是通往長期規則的橋樑。另一潛在約束是發行人否決權：場所必須給上市公司 30 天時間反對，然後才能提供由非關聯第三方創建的其股票代幣化版本。Peirce 預計不會出現廣泛反對。

ChainCatcher 消息，美國證券交易委員會發布"創新豁免"，為代幣化股票鏈上二級交易建立路徑。該豁免將於 2026 年 9 月 17 日至 2031 年 9 月 17 日實施，適用於提供許可型自動做市商和流動性池的特定代幣化證券交易場所。交易場所須部署於公共、無需許可的區塊鏈，但僅限經驗證或獲授權的參與者交易。符合條件的代幣須對應實際的美國全國市場系統股票，並賦予與傳統股票相同的股東權利；該豁免不涵蓋一級發行、合成敞口及不具備標的股票法律或受益權利的產品。Galaxy 表示，正研究啟用鏈上 GLXY 二級交易的後續步驟。

ChainCatcher 消息，Uniswap 創始人 Hayden Adams 轉發了美國證券交易委員會（SEC）委員 Hester Peirce 支持自治去中心化系統的評論信，並指出今日對自動做市商（AMM）最利好的消息是 Hester Peirce 的觀點，即真正由自主軟體驅動的去中心化系統無需獲得豁免，並認為這對應常規的無需許可的 Uniswap。Adams 表示，SEC 此次創新豁免適用於 Uniswap v4 上的許可制資金池，為有相關合規需求的資產和用戶在美國開展交易提供路徑，有望推動 AMM 的採用。Uniswap 將提交意見函，提出改進建議。

ChainCatcher 消息，美國 SEC 主席 Paul Atkins 發文表示：長期以來，監管不確定性阻礙了負責任但關鍵的創新在美國扎根。扭轉這一趨勢一直是其主席任期內的優先事項。儘管是臨時的，創新豁免是一項原則性、結構化的救濟授予，旨在解決真正的法律不確定性，同時提供投資者保護並維護市場誠信標準。通過這項命令和一系列正在進行的舉措，我們將確保美國仍然是構建下一代金融基礎設施的全球首選目的地。

ChainCatcher 消息，美國證券交易委員會（SEC）專員 Hester M. Peirce 就委員會批准的"創新豁免"發表聲明。該豁免為臨時性、附條件安排，允許"代幣化證券場所"（TSV）在鏈上交易 NMS"全國市場系統"股票：TSV 提供自動做市商流動性池並設定參與者準入標準，並豁免於《交易法》下的"交易所"定義；向 TSV 提供流動性的特定供應商則豁免於"經銷商"定義。發行人若不願其股票在 TSV 上交易，可選擇退出。豁免面向美國主體，現有機構與新進入者均可參與。Peirce 強調，委員會不預設依賴該豁免的各方就必然屬於"交易所"或"經銷商"，而是希望先觀察誰在使用以及如何使用，再作監管判斷。Peirce 明確劃定了該命令的邊界：這不是關於去中心化金融。由自動化軟體驅動、真正去中心化的系統，不會引發證券監管的根本擔憂，即投資者信任的中介可能愚蠢、粗心或被妥協；投資者使用無需許可的智能合約進行點對點交易，根本不需要豁免。TSV 只是鏈上證券交易的一種模型，委員會對其他模式持開放態度，能夠符合現行《交易法》要求的鏈上交易模型可能根本無需豁免。

ChainCatcher 消息，Robinhood Crypto 副總裁 Johann Kerbrat 在 X 平台發文表示，SEC 創新豁免是代幣化已準備好進入美國的信號。這是該機構邁出的重要一步，將允許流動性代幣化證券市場岸上發展。Johann Kerbrat 稱，明智的監管會加速創新，並期待接下來將構建的內容。

ChainCatcher 消息，美國證券交易委員會（SEC）表示，代幣化有望降低發行、交易、轉移、結算及所有權記錄等市場基礎設施環節的成本，並提升透明度和流動性。SEC 批准一項臨時、有條件的"創新豁免"（Innovation Exemption），允許代幣化 NMS 股票在部分鏈上場所------代幣化證券交易場所（TSVs）------進行有限交易。據悉，符合豁免條件的 TSV 可透過自動做市商和流動性池開展獲准交易，但需滿足公開披露、交易透明度、熔斷協調、記錄保存及技術保障等要求，同時受到股票代碼數量和交易量上限限制。SEC 表示，此舉旨在觀察鏈上交易場所和市場參與者的運行情況，為未來制定長期監管規則提供數據依據。

ChainCatcher 消息，The Rollup 創始人 Andy 發文稱，市場傳聞美國證券交易委員會（SEC）正準備推出迄今規模最大的代幣化創新豁免政策，可能允許代幣化證券僅通過註冊過戶代理進行交易，而無需經紀交易商牌照，也無需遵循傳統交易平台或 ATS 相關規則，且據稱可覆蓋美國散戶及海外投資者。Andy 表示，如果上述消息屬實，其潛在影響將十分重大。代幣化基金可能直接以鏈上 Token 形式發行和交易，由過戶代理在鏈上維護法律所有權登記，同時基金持有的股票、債券等底層資產也可以進一步代幣化，從而形成"基金 Token+底層資產 Token"的鏈上交易體系。Andy 後續還稱已有一家大型基金獲得 SEC"綠燈"，但目前尚未得到官方確認。他推測 ARK、Fidelity 或 BlackRock 可能是潛在參與者。若政策最終落地，美國資產管理機構可能加速發行原生權益 Token，以爭奪全天候流動性和鏈上分發渠道，而非等待第三方對傳統證券進行鏡像代幣化。他進一步將這一潛在政策變化與特朗普政府近期推動加密市場監管開放，以及 CFTC 推動永續合約進入美國市場等動作聯繫起來，認為美國監管環境可能正在為鏈上金融逐步打開政策閘門。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Securitize 總裁 Brett Redfearn 表示，美國證券交易委員會上週五撤回了加密創新豁免規則，原因是擔憂《清晰法案》投票進展。Redfearn 預計，該規則將在參議院 9 月 15 日投票後推出，時間可能在 10 月初。

ChainCatcher 消息，美國證券交易委員會（SEC）突然取消原定於上週五舉行的會議。該會議原計劃推進加密監管規則制定，並分別公布多次推遲的創新豁免安排，相關暫停可能與《Clarity Act》有關。SEC 上週早些時候宣布將召開公開會議，委員將討論 Reg Crypto 提案，內容涉及企業如何通過代幣融資，以及發行自有數位資產後最終退出 SEC 監管範圍。SEC 原計劃至少公布部分創新豁免安排，涉及證券型代幣發行方如何處理底層證券。上述兩項安排均未能如期進行。

ChainCatcher 消息，SEC 推遲代幣化證券"創新豁免"計畫並取消加密規則會議，Bullish、Coinbase 等概念股及 UNI 代幣應聲下跌。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，美國證券交易委員會（SEC）將再次延遲推出針對代幣化資產的創新豁免計劃，原因是收到來自華爾街和白宮方面的擔憂反饋。該豁免原本計劃為美國加密企業提供 12 至 36 個月的監管沙盒，允許其發行和交易代幣化證券。核心爭議在於豁免條款是否允許第三方在未經上市公司同意的情況下發行股票代幣。SEC 委員 Hester Peirce 在 X 平台發文辯護稱，該框架範圍有限，僅促進現有股權證券的數字代表交易，而非合成產品。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，美國證券交易委員會（SEC）計劃於未來幾天推出兩項加密相關舉措，期間國會《CLARITY Act》至少要到 9 月仍處於停滯狀態。SEC 擬在週五公開會議提議"Regulation Crypto"，允許項目通過代幣銷售融資而無需完成完整證券註冊。SEC 還擬推出面向代幣化股票的"創新豁免"，細節可能於週五公布。該豁免將允許蘋果、特斯拉和英偉達等股票的代幣化版本在區塊鏈上全天候交易，並支持碎片化交易和近即時結算。此類代幣通常跟蹤股票經濟敞口，但不附帶投票權或分紅權。該舉措屬於 SEC 主席 Paul Atkins"Project Crypto"議程，Robinhood Chain、Solana 和 Base 均已推進相關鏈上市場。

ChainCatcher 消息，据 BBX 數據，昨日全球數字資產合規進程迎來歷史性政策紅利，美國聯邦政府與最高證券監管機構正聯合打通加密生態與傳統金融的支付與證券邊界，核心動態如下：特朗普簽署數字資產行政命令： 美國總統特朗普於當地時間週二正式簽署行政命令，要求美國金融監管機構在未來三個月內審查現行規則，識別並拆除阻礙金融科技公司與受聯邦監管金融機構合作的規定。命令特別要求美聯儲在六個月內採取措施鼓勵創新，重新評估非銀行金融公司獲取美聯儲支付帳戶與服務的資格，並指派 12 家地區聯儲研究獨立開放支付帳戶的可行性。SEC 蓄勢發布"創新豁免"框架： 據 Bloomberg Law 今日清晨披露，由 SEC 主席 Paul Atkins 主導的 "Project Crypto" 計畫最快將於本週正式落地代幣化股票"創新豁免"框架。該框架將允許加密原生平台在實驗期內無需進行完整的經紀商註冊，即可向市場提供代幣化美股的交易與清算服務。傳統交易所巨頭搶跑代幣化賽道： 制度鬆綁早已引發傳統華爾街的存量爭奪。Nasdaq, Inc. (NASDAQ: $NDAQ) 已於 2026 年 3 月獲得 SEC 正式批准，開展 DTC 合規證券代幣化版本的交易；與此同時，NYSE 母公司 Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: $ICE) 獨立開發的 24/7 代幣化證券平台也已提交最終審批，目前處於待批狀態。

ChainCatcher 消息，据彭博社報導，知情人士透露，美國證券交易委員會（SEC）最早可能於本週發布針對代幣化股票的"創新豁免"規則，為交易上市公司股票的加密版本建立新框架。SEC 傾向於允許交易未經上市公司背書或同意的第三方代幣，這些代幣可在去中心化加密平台上交易，但不一定具有投票權或股息等權益。該豁免涵蓋在 DeFi 平台上交易的代幣，將測試股票交易能否在缺乏傳統股權市場保護措施的情況下遷移至加密基礎設施。SEC 委員 Hester Peirce 是這一豁免的主要推動者，但部分 SEC 官員不支持該決定。Citadel Securities 和 SIFMA 等機構已表示反對，警告此舉可能削弱 KYC、反洗錢等投資者保護措施。Peirce 表示，該豁免是重要的一步，但不會在一夜之間改變整個金融體系。