比特幣底部

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Glassnode 的比特幣鏈上指標 RHODL 比率當前為 4.5，處於有紀錄以來第三高水平，其發出的信號更符合市場底部而非周期頂部。RHODL 比率對比長期持有者（持倉 6 個月至 3 年）與短期持有者（持倉 1 天至 3 個月）所持比特幣的價值占比。比率上升通常反映籌碼持有時間變長、投機活動減少，而非新買家湧入------這一動態在 2015 年、2019 年和 2022 年的大幅回調後均曾出現。在過去六個月比特幣下跌 50% 的過程中，年輕的投機性籌碼已被大量清洗出局，財富向長期持有者集中。歷史上 RHODL 比率高於當前水平僅有兩次：2015 年（比率為 5）和 2022 年（比率為 7），兩者均對應周期底部，這意味著比特幣或仍存在進一步下行空間。不過，要推動比率升至更高水平，通常需要短期持有者活動近乎完全枯竭，而目前條件下這一情形尚不明顯------比特幣已從 2 月低點反彈約 25%，永續合約資金費率持續為負，標普 500 亦創下歷史新高。綜合來看，該指標顯示當前市場狀況更接近周期內的調整，而非周期頂部的形態，長期持有者重新主導市場或預示階段性底部已臨近。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 表示，一些傳統的鏈上模型顯示，BTC 的底部大致在 4.6 萬至 5.4 萬美元之間，同時也暗示了可能還需要等待的時間。儲存在 BTC 中的資本規模，自 11 月以來一直在流出。不過需要提醒的是，這些模型也存在局限性。這些模型基於歷史行為，而比特幣歷史上僅有 4 次熊市，並且都發生在風險資產長期牛市的大背景下。如果這一基礎被打破，我們可能會進入未知領域（更深度的熊市）。最後，個人認為，由於全球宏觀層面長期牛市結構可能出現破裂，出現更深熊市的概率是相當高的。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，加密貨幣分析師使用 Bollinger Bands 和 RSI 技術指標分析認為，本輪比特幣熊市底部不會跌破 $55,000，而非部分預測的 $35,000。分析師 "Sykodelic" 表示，當前周期比特幣未完全擴張，因此不會出現 75% 的回調。歷史數據顯示，比特幣價格從未在月度時間框架上跌破 Bollinger Bands 下軌。CoinEx 交易所首席分析師 Jeff Ko 更為樂觀，認為比特幣可能僅回調至 $65,000-$68,000 區間，指出機構投資者參與度提高使得未來價格調整將更加平緩有序。目前比特幣價格已從週一的 $84,000 低點回升至 $87,000 左右。

ChainCatcher 消息，Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 表示，儘管比特幣跌破 10 萬美元、創下 6 月以來新低，引發市場對「加密寒冬」的擔憂，但他認為當前行情更接近底部，而非新一輪長期熊市的開始。Matt Hougan 稱，散戶投資者目前處於「極度絕望」階段，槓桿清算頻發，市場情緒創下新低；然而機構投資者與金融顧問群體依舊保持看多態度，持續透過 ETF 渠道佈局比特幣等加密資產。他指出機構正成為市場的主要推動力量。Matt Hougan 表示，散戶加密投資者的賣盤正接近「枯竭」，他認為比特幣價格的底部即將出現，且時間會比預期更早。他認為比特幣今年仍有機會創下新高，價格可能升至 12.5 萬至 13 萬美元區間，若走勢理想甚至有望觸及 15 萬美元。Hougan 認為，隨著機構買盤持續增長，加密市場的下一階段將由更理性的資本推動。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 高級分析師 James Van Straten 表示，標普波動率指數於今晨飆升至去年 8 月以來的最高水平，表明市場不確定性增加。James 還表示，比特幣與 VIX 的比率已觸及長期趨勢線，從歷史上看，這條趨勢線此前曾在重大市場事件期間標誌著比特幣的底部，隨後是價格反彈。

ChainCatcher 消息，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在 X 平台發文稱："鮑威爾已兌現承諾，量化緊縮（QT）基本於 4 月 1 日結束。接下來，若要真正推動市場進入牛市，要麼恢復補充槓桿率（SLR）豁免政策，要麼重啟量化寬鬆（QE）。比特幣 77,000 美元或許就是底部，有這種可能。不過，股市可能還得再經歷一番震盪，才能讓傑伊（鮑威爾）完全倒向特朗普團隊。所以，大家要保持靈活應變，手頭備好現金。"

ChainCatcher 消息，Bitfinex 發布報告表示，"本月的美聯儲利率決策預計將顯著影響比特幣的短期波動性和長期走勢。自 8 月初以來，比特幣已上漲超過 32%，主要受到交易者預期美聯儲將發表鴿派言論的推動。25 個基點的降息可能標誌著典型寬鬆周期的開始，這可能會導致比特幣長期價格上漲，因為流動性增加和衰退擔憂緩解。另一方面，50 個基點的更大幅度降息可能會導致比特幣即時價格激增，但隨之可能會出現回調，因為衰退擔憂加劇。在過去的一周中，我們看到現貨持有者在減持風險，同時永續合約市場的投機者則嘗試'抄底'，我們繼續觀察到比特幣永續合約上的大量多頭未平倉合約。如果要我們進行預測，我們會提醒在本月降息時可能會出現 15-20% 的下跌，比特幣的底部可能在 40,000 至 50,000 美元之間。這並不是一個任意的數字，而是基於每個周期的回報百分比峰值減少約 60-70% 以及平均牛市回調幅度也在減少的事實。但如果宏觀經濟條件發生變化，這種邏輯可能會被輕易否定。對於交易者來說，這些時刻充滿不確定性。歷史上，9 月對於比特幣而言是一個波動性較大的月份，平均回報為-4.78%，典型的峰值到谷底的下跌幅度約為 24.6%。這種波動性，加上降息後可能出現的'sell the news'反應，可能會為交易者帶來風險和機會。同時，比特幣與傳統風險資產（如標普 500 指數）的相關性增加，表明其價格波動將與全球宏觀經濟條件緊密相關。其他主要央行的行動，如歐洲央行在增長放緩背景下可能暫停加息，日本央行在經濟緩慢復甦中的謹慎態度，可能會對全球市場產生連鎖反應，並影響像比特幣這樣的數字資產。"