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ChainCatcher 消息，分析師 Murphy 表示，通過 "短期資金在鏈上活躍度權重"（即短期籌碼換手所承載的美元價值占比）這一鏈上指標，觀察當前 BTC 市場狀態。該指標反映最新投機、套利、獲利了結或恐慌拋售等短期交易行為。目前這一權重已降至歷史極低水平，過去 15 年僅在熊市最底部區域出現過，意味著短期換手大幅降溫，經濟價值正向長期籌碼沉澱，行情處於低波動、蓄勢或底部特徵明顯的階段。分析師判斷，基於此當前市場可能處於三種階段之一：熊市底部；次底部，可能還有最後一跌；牛市啟動前蓄勢。但理性判斷下可暫時排除牛前蓄勢。目前不建議全倉押注單一情景，建議採用分散倉位策略應對不同結果，長期大方向的相對位置已表明比特幣位於底部附近。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，比特幣長期持有者持倉規模持續上升，目前已增至約 1,630 萬枚 BTC，接近歷史最高水平，近兩年半下降趨勢已被打破。比特幣長期持有者通常為持幣超過 155 天的投資者，持倉量自比特幣在 2025 年 10 月創下約 12.6 萬美元歷史高點以來，已從約 1,412 萬枚 BTC 增加至當前水平，過去一個月單獨增加約 20 萬枚 BTC。歷史上，該指標僅在 2024 年 1 月接近更高水平（約 1,640 萬枚 BTC），當時正值美國比特幣現貨 ETF 推出前夕。隨後隨著行情上漲，長期持有者曾在數月內累計減持約 200 萬枚 BTC。在典型熊市或價格回調階段，長期持有者通常會重新進入累積周期，意味著在比特幣價格承壓期間，"聰明錢"正在重新回流市場。

ChainCatcher 消息，分析師 Murphy（@Murphychen888）於社交媒體發文表示，5 月 15 日至 19 日，比特幣連續五個交易日下跌。此前一度擔心踏空的市場情緒迅速轉向，部分投資者開始預期價格將回落至 4 萬至 5 萬美元區間。然而，從鏈上籌碼結構來看，大資金的態度呈現出不同圖景。根據 5 月 15 日的數據，6.6 萬美元和 7.8 萬美元是換手最為集中的兩個價位，清晰反映了大資金的入場位置。值得注意的是，8 萬至 8.2 萬美元區間的籌碼柱則較為低矮。儘管比特幣價格在該區間停留了近一週時間，但換手稀少，表明價格回到 8 萬美元上方後，資金開始趨於謹慎。至 5 月 19 日，隨著價格下跌，7.8 萬美元的籌碼柱不僅沒有減少，反而有所增加。變化最為明顯的是 7.6 萬美元這一價位，此前價格突破該位置時，該價位籌碼僅約 20 萬枚出頭，而在此次價格跌回該位置時，籌碼已增至約 38 萬枚。分析認為，這表明在 7.8 萬美元進場的資金並未因跌破成本而恐慌出逃。當價格跌至 7.6 萬美元時，新的資金選擇入場承接，顯示出明確的態度。從籌碼結構來看，合理的回調區間大致在 78,000 美元至 66,000 美元之間。二次回踩進入該區間並完成換手，有望使結構具備更強的抗打擊能力。儘管最終價格低點尚難預判，但從資金在 7.6 萬美元附近即開始出手截胡的態度來看，市場下方承接意願較為明確。

ChainCatcher 消息，CoinDesk 分析師 James Van Straten 發文表示，目前接近 15% 的 Bitcoin 供應量集中在 200 日均線附近，即約 83,000 美元至 85,000 美元區間。其認為，Bitcoin 如果突破 85,000 美元，可能會快速上漲至 95,000 美元。此外，真實市場均值（TMM）與短期持有者成本基礎仍在約 78,000 美元附近形成關鍵支撐。

ChainCatcher 消息，据市场消息，市场分析指出，隨著美國 CPI 數據即將公布，比特幣可能面臨更大的回調壓力。克利夫蘭聯儲最新預測顯示，美國整體 CPI 同比或升至 3.56%，高於 3 月的 3.3%，可能進一步強化美聯儲短期內難以降息的市場預期，從而對比特幣等風險資產形成壓制。儘管此前幾次高於預期的通脹數據公布後，比特幣仍維持強勢，但當前市場支撐力度已較此前減弱，市場對 CPI 數據的敏感度可能重新上升。目前比特幣日線正在形成經典"上升楔形"形態，若價格跌破約 8.4 萬美元關鍵支撐位，或進一步下探 7 萬美元附近；若成功突破 200 日均線壓制，則有望打開 9 萬至 9.5 萬美元上行空間。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Murphy 發文表示，數據顯示散戶並未普遍踏空本輪比特幣行情。其指出，持有少於 1 枚 BTC 的地址近 30 日餘額增加 23,074 枚 BTC，並曾在 66,000 美元、70,000 美元及 80,000 美元附近出現三次明顯加倉。Murphy 認為，本輪周期中仍留在比特幣市場的散戶，大多已是經歷過山寨幣與合約周期的"老玩家"。與此同時，持有超過 10,000 枚 BTC 的巨鯨則在 66,000 美元附近開始大規模增持，30 日餘額峰值增加 140,699 枚 BTC，為近兩年來最大淨增長，呈現明顯建倉行為。Murphy 表示，市場總會朝阻力更小的方向運行，當下方阻力更大時，價格自然傾向繼續向上，直到遇到更強阻力。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，比特幣價格升至約 8.1 萬美元的同時，其永續合約 30 日平均資金費率已連續 66 天為負，創下本十年最長紀錄。數據顯示，在負資金費率環境下，空頭需向多頭支付費用，目前年化成本約為 12%。儘管如此，比特幣價格在 4 月仍上漲約 12%，同時未平倉合約（OI）增長約 12%，顯示市場並未出現典型的恐慌性做空。分析人士指出，該現象主要源於機構對沖行為，而非單純看跌情緒，包括對沖基金在贖回周期中做空期貨、基差交易策略（做多相關股票同時做空比特幣）、以及礦企在轉向 AI 算力業務時對沖其持有的比特幣資產等。歷史數據表明，在類似負資金費率階段買入比特幣，在 90 天周期內取得正收益的概率高達 83% 至 96%。市場普遍認為，若價格有效突破約 8.2 萬美元關鍵阻力位，或觸發空頭回補行情，推動價格進一步上行；反之則可能回落至 7 萬至 7.5 萬美元區間震盪。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，加密市場正高度關注 8.2 萬美元附近的芝商所（CME）比特幣期貨缺口，分析認為該位置將成為判斷本輪反彈能否延續的核心技術關口。由於芝商所比特幣期貨在週五收盤、週日重新開盤，中間價格跳空形成"缺口"，市場通常會回補這一技術位後再選擇明確方向。若比特幣價格能夠成功回補並站穩 8.2 萬美元上方，本輪上漲更可能演變為持續性修復行情；若受阻回落，則可能只是一次典型的"牛市陷阱"。

ChainCatcher 消息，QCP 表示，BTC 自接近 7.5 萬美元的隔夜低點反彈至 7.8 萬美元附近，但此次上漲更像是風險情緒緩和後的修復，而非市場進入新階段。報告指出，特朗普單方面延長伊朗停火期限，降低了短期衝突升級預期，但霍爾木茲海峽仍基本關閉，伊朗立場也未明朗。與此同時，油價維持在每桶 100 美元附近，使通脹壓力與增長放緩並存。QCP 還稱，BTC 未平倉合約明顯回升、資金費率仍為負，顯示空頭仍在上漲中加倉；期權市場整體仍定價為震盪，而非趨勢延續。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，儘管美國與伊朗緊張局勢再度升溫並擾動霍爾木茲海峽預期，帶動石油、股票及加密貨幣市場波動，比特幣週一仍在 75,200 美元附近企穩。分析師表示，美國現貨比特幣 ETF 上週淨流入 9.964 億美元，創 1 月中旬以來最強單週表現，機構需求為市場提供支撐。不過當前市場仍處於"脆弱平衡"，穩定幣餘額持續增長，顯示加密市場流動性更多在內部輪動而非流出。

ChainCatcher 消息，据 Hyperinsight 監測顯示，黃立成在過去半小時內小幅增持 ETH、BTC、HYPE 三個幣種，隨後同步掛出賣單，計劃部分止盈。其中 ETH 賣單規模最大，計劃在價格漲至 2365 美元後啟動止盈，止盈區間上探至 2425 美元，總掛單規模約 425 萬美元。目前，該地址主要持有 25 倍槓桿 ETH 多單，持倉規模達 3280 萬美元，均價 2253 美元，清算價 2148 美元，為 Hyperliquid 平台上 ETH 最大多頭。

ChainCatcher 消息，加密市場分析師 Axel 在社交媒體上發布報告稱，當前比特幣的回調幅度明顯小於 2017-18 年（-64.3%）和 2021-22 年同期，更接近 2013-15 年的溫和情景，但這不能確認底部已形成。比特幣價格目前略高於 1.25 倍已實現價格（67,675 美元），市場正處在一個關鍵的估值區間。只要這個區間能夠守住，或者價格在短暫跌破後能快速收回，那麼市場結構就仍然偏中性。若持續跌破該支撐區，則大概率下探至已實現價格（54,140 美元）附近的 5.4--5.8 萬美元區間。

ChainCatcher 消息，Glassnode 發文分析比特幣期權 Gamma 暴露情況，目前 BTC 正處於 6.5 萬至 7 萬美元附近一個狹窄的負 Gamma 交易區間內，在這個區域交易商的對沖行為容易放大短期價格波動。上方 7.2 萬美元附近阻力正在累積，下方支撐相對較薄，一旦反彈勢頭減弱，下行風險較高。比特幣 Gamma 暴露（Gamma Exposure，簡稱 GEX）為衍生品指標，主要用來分析期權做市商的對沖行為如何影響比特幣現貨價格的短期波動。

ChainCatcher 消息，CoinGlass 發文表示，BTC 鯨魚訂單簿數據顯示比特幣價格被"框住"在區間內。賣單集中在 67,500 美元以及 67,950 至 68,050 美元區間。買單位於 65,600 至 65,800 美元，較強支撐在 64,900 美元附近。當前不是趨勢行情，而是震盪。若上方賣牆被消化，則偏多；若下方買單被撤或被吃掉，則偏空。在此之前，價格仍被巨鯨設定的區間壓縮運行。

ChainCatcher 消息，据市場消息，比特幣自 76,000 美元回調後，整體流動性指標（Overall Liquidity）與山寨抗跌指數（ALT Resilient Index）於 65K--66K 區間再度出現明顯共振，歷史數據顯示此類共振往往對應短線底部形成，具備反彈條件。

ChainCatcher 消息，据市场消息，受美國暫停對伊朗能源基礎設施打擊五天的消息影響，地緣政治風險溢價下降，布倫特原油價格回落，比特幣於昨日重新站上 70,000 美元關口。市場分析表示，若霍爾木茲海峽通航正常化且油價穩定在 100 美元附近，比特幣有望測試 74,000 至 76,000 美元阻力區間；若局勢再度惡化，比特幣可能回落至 65,000 美元區間。若持續緩和，機構逢低買入或推動比特幣升至 80,000 美元。上週美聯儲維持利率不變，點陣圖顯示 14 位官員預計 2026 年零次或僅一次降息，宏觀環境仍對風險資產構成限制。截至 3 月 22 日當週，比特幣 ETF 單日流出 7.08 億美元，為兩個月來最大，但以太坊 ETF 錄得創紀錄的 1.608 億美元週度流入。比特幣與黃金表現差距顯著收窄，黃金上週遭遇 1983 年以來最大週跌幅，下跌逾 10%。

ChainCatcher 消息，阿聯酋迪拜國際機場（DXB）附近一處油罐設施在當地時間 3 月 16 日突發火災，初步認定為無人機襲擊，迪拜國際機場航班暫時停飛，阿聯酋航空宣布航班暫停運營，今日原計劃運營的部分航班取消。今日中國多個飛迪拜航班備降其他機場，其中廣州飛迪拜的 EK363、上海飛迪拜的 EK303、深圳飛迪拜的 EK329 航班已備降至阿勒馬克圖姆國際機場（DWC），北京飛迪拜的 EK307 航班備降馬斯喀特。此前中國航司飛迪拜航班已暫停至月底，只有阿聯酋航空的航班還在執行。

ChainCatcher 消息，目前全球市場情緒明顯轉弱，伊朗戰爭及油價飆升對亞洲與歐洲股市構成壓力，標普 500 指數與納斯達克指數也出現回落，而美元指數走強。與此同時，比特幣價格近期則在 7 萬美元附近企穩。比特幣曾在 10 萬美元上方長時間維持寬幅震盪區間，隨後快速跌入熊市區域，類似的技術結構近期也出現在 SPDR Financial Select Sector ETF（XLF）、印度 Nifty 指數以及標普 500 期貨上。歷史上，比特幣多次領先傳統市場見頂。例如 2021 年 11 月比特幣率先在約 6 萬美元附近見頂並快速下跌，而標普 500 與納斯達克指數則在 2022 年 1 月才觸頂，隨後進入持續下行周期。分析人士認為，股市交易者或需要更加密切關注比特幣走勢，以判斷整體風險資產情緒變化。

ChainCatcher 消息，鏈上數據分析平台 Coinglass 在 X 平台發文指出，比特幣正形成較強買盤流動性支撐，目前 6.5 萬--6.515 萬美元區間已堆積超過 1 億美元買單，形成較為顯著的短期支撐區域。與此同時，訂單簿數據顯示 6.8 萬美元附近存在明顯賣單壓力，短期內該區間或成為比特幣上行的重要阻力位。

ChainCatcher 消息，OneKey 創始人 Yishi 在 X 平台發文表示："關注 75,000 附近的 short OI（空頭未平倉頭存）擁擠度。一旦形成 crowded short（做空點位集中）+ 做市商被動 delta 買盤的正反饋，可能會出現經典 gamma squeeze（伽馬擠壓，期權逼空行情），空頭流動性反向成為多頭燃料。"