米連邦準備制度 1月の金融政策会議の要点まとめ：パウエル氏は年内に利下げを開始する可能性があるが、3月はあまり可能性が高くないと述べた。

来源：同花顺

米連邦準備制度1月の金融政策会議要点まとめ

一、金利/インフレ

1. 米連邦準備制度は、フェデラルファンド金利の目標範囲を5.25%から5.5%の間で維持することを決定した。
2. FOMC声明は、インフレが2%に近づく自信が高まるまで利下げは行わないと示している。
3. FOMC声明から「さらなる政策の引き締めの可能性」という表現が削除された。
4. FOMC声明は、インフレ目標に対するリスクがあれば、政策を調整する準備があることを示している。
5. パウエルは、インフレが緩和されているが、依然として目標を上回っており、インフレ率を2%に戻すために全力を尽くすと述べた。
6. パウエルは、米国のインフレが2%を上回って安定するリスクが大きいとし、最近のインフレデータは一時的な要因によるものではないと述べた。
7. パウエルは、政策金利がピークに達した可能性があり、ほぼ全ての委員会メンバーが今年の利下げが適切だと考えているが、今日の会議に基づいて3月に利下げする可能性は低いと述べた。
8. パウエルは、米連邦準備制度は経済成長の鈍化を見なくてもインフレを低下させる必要があるとは限らないと考えていると述べた。
9. パウエルは、もし米連邦準備制度が労働市場に予期しない疲弊が見られれば、より早く利下げを行うことになると述べた。
10. パウエルは、委員会内で利下げに関する意見の相違が広がっており、今回の会議では利下げの提案は出されず、積極的に利下げを考慮していないと述べた。

二、米国経済

1. FOMC声明は、経済活動が堅調な速度で拡大していることを示している。
2. パウエルは、経済が良好な進展を遂げていると述べた。
3. パウエルは、労働市場は依然として逼迫しており、雇用の成長は依然として強いと述べた。
4. パウエルは、経済が予想通りに進展すれば、米連邦準備制度は今年中に政策金利を調整し、政策金利を遅く下げることは経済を過度に弱める可能性があると述べた；早すぎる利下げはインフレの進展を逆転させる可能性がある。
5. パウエルは、経済成長の強さを問題視していないと述べた。
6. パウエルは、経済が広範に正常化していると述べた。
7. パウエルは、ソフトランディングが達成されたとは言えず、ソフトランディングを実現するにはまだ道のりがあると述べた。
8. パウエルは、成長が鈍化することを引き続き予想しており、全体的に経済状況はかなり良好であると述べた。

三、金融市場

1. FOMC声明は、委員会が米国債、機関債、機関モーゲージ担保証券の減少を続けることを示している。
2. FOMC声明は、堅実で弾力的な米国の銀行システムについて言及していない。
3. FOMC声明は、金融および信用環境の引き締めについて言及していない。
4. パウエルは、米連邦準備制度が金融環境を広く注視していると述べた。
5. パウエルは、これまでのところ、バランスシートの縮小は順調に進んでいると述べた。
6. パウエルは、3月の会議でバランスシートについて詳細に議論し、資産縮小の速度に注目する時期に入っていると述べた。
7. パウエルは、バランスシートの縮小前に、オーバーナイト逆レポの規模をゼロにする必要はないと述べた。

四、その他の側面

• パウエルは、住宅部門の活動が鈍化していると述べた。
• パウエルは、米連邦準備制度が今後のデータとリスクのバランスを評価して意思決定を行うと述べた。
• パウエルは、サプライチェーンが完全には元の水準に回復しておらず、サプライチェーンの回復は依然として尾部リスクである可能性があると述べた。
• パウエルは、将来の生産性の成長に疑問を持っており、生産性が過去の水準に戻る可能性があると推測していると述べた。
• パウエルは、米連邦準備制度の第3期の問題には関心を持っていないと述べた。

五、市場の反応

1. 米国の2年物国債利回りは8ベーシスポイントの下落を維持し、4.2540%となったが、パウエルが3月の利下げの可能性について言及した後、4.3%近くまで反発し、米株式市場の開盤後に下落した日低の4.1840%から脱却した。
2. 米株式市場は下落幅を拡大し、ナスダックは一時2%以上下落し、S&P500指数は1.4%下落、ダウ平均は0.57%下落した。
3. 金利先物の価格設定によれば、米連邦準備制度の利下げは3月ではなく5月から始まると予想されている。