米連邦準備制度は新しい監督責任者を迎え、最後のタカ派の砦が緩むのか？

著者：ChandlerZ、Foresight News

最近、アメリカ合衆国上院は48票賛成、46票反対で、ミシェル・ボウマン（Michelle Bowman）の連邦準備制度理事会（FRB）監督業務担当副議長への指名を承認しました。カンザス州出身の共和党員である彼女は、マイケル・バー（Michael Barr）の後任として、FRBの監督分野の最高職に就き、今後はステーブルコイン発行者や暗号関連機関の監督を直接担当します。

ミシェル・ボウマンの人物像：理事から監督責任者へ

ミシェル・ボウマンはカンザス州で生まれ育ち、カンザス大学で広告とジャーナリズムの学士号を取得し、ウォッシュバーン大学法科大学院で法学博士号を取得しました。彼女はニューヨーク州の登録弁護士です。若い頃、彼女はアメリカ合衆国議会で複数の職務を務め、ボブ・ドール上院議員のオフィスで働き、下院交通・インフラ委員会および政府改革・監視委員会で法律顧問を務めました。2002年からは連邦政府の行政システムに入り、連邦緊急事態管理庁（FEMA）の議会および政府業務ディレクターを務め、その後国土安全保障省の副助理長官および政策顧問として、初代国土安全保障長官トム・リッジ（Tom Ridge）に政策支援を提供しました。

連邦政府での勤務後、ボウマンはロンドンに渡り、政府および公共業務のコンサルティング会社を設立・運営しました。その後、2010年に故郷に戻り、カンザス州のファーマーズ・アンド・ドローバーズ銀行に副社長として7年間勤務し、地域銀行の運営実態を深く理解しました。2017年にはカンザス州銀行業務委員に任命され、州内の銀行機関の監督を担当し、2018年にはFRB理事会に入ります。

FRBでの任期中、ボウマンは中小銀行に焦点を当て、監督とイノベーションのバランスを強調することで知られています。彼女は何度も公に、銀行監督ツールを金融とは無関係な政策目標を達成するために使用することを避けるべきだと強調し、イノベーションを促進しつつ銀行システムの健全な運営を維持するよう呼びかけました。監督副議長として、彼女はステーブルコイン、暗号資産、フィンテック企業のアクセスおよび監督政策を主導し、FRBの立場が変わる可能性のある重要人物の一人と見なされています。

彼女は中央銀行デジタル通貨（CBDC）に対して疑問を呈し、明確なルールがない中でのステーブルコインのリスクについて警告したこともあります。4月の公聴会では、ミシェルは暗号資産に関する政策傾向を明確に示しませんでした。

FRBの監督業務担当副議長の職は2008年の金融危機後に設立され、FRBの金融政策と監督責任を分けることを目的としています。就任後、ミシェルは暗号ビジネスのアクセス、ステーブルコインの規制などに直接的な影響力を持つことになります。彼女は最近、FRBが国内最大かつ最も複雑な銀行に対する監督ルールを再策定することを示唆し、FRBが要求を緩和し、監督を簡素化することを目的とした複数のプロジェクトをすぐに開始することを明らかにしました。

監督態度の変化を促進する可能性

アメリカの暗号規制環境が全体的に温かくなっている中で、FRBは最も慎重な立場を取ってきました。歴史的に、FRBは財務省のOCCおよびFDICと共に、暗号企業が銀行サービスを受ける道を制限してきました。政治環境が変化した後でも、FRBは暗号通貨に対して警戒を続けています。

FRBのパウエル議長は以前、議会は「暗号通貨に関するより大きな規制フレームワーク」を推進すべきだと述べ、ステーブルコインの潜在的リスクに対処する必要があるとしました。この慎重な立場は、他の規制機関のオープンな態度と対照的です。最近、FRBは一部の制限を緩和しましたが、全体的な規制環境は依然として不明瞭です。

4月、FRB委員会は、銀行の暗号資産およびドルトークン活動に関する以前の指導意見を撤回し、関連する期待を調整することを発表しました。これにより、変化するリスクに対応しつつ、銀行システムのイノベーションをさらに支援することが目的です。具体的な措置には、2022年の監督レターを撤回し、州立メンバー銀行に暗号資産活動を事前に通知することを求めず、通常の監督プロセスを通じて監視することが含まれます。また、2023年の州立メンバー銀行のドルトークン活動に関する監督非反対プロセスのレターも撤回されました。さらに、連邦預金保険公社および通貨監理局と共同で、2023年に連邦銀行監督機関が発表した銀行の暗号資産活動およびリスクエクスポージャーに関する2つの共同声明を撤回しました。

ミシェル・ボウマンは過去に公の場で、監督が銀行サービスを「閉ざす」理由になってはならないと何度も述べています。彼女は、監督機関がルールを利用して合法的な企業が金融サービスを受けることを排除すべきではなく、特に無関係な政策目標のためにサービスを提供すべきではないと考えています。この発言は、暗号業界が長年抱えてきた「去銀行化」に対する不満に応えるものです。

確認公聴会で、ミシェルは実用的な監督アプローチを通じて安全で健全な銀行システムを促進し、イノベーションを奨励するために透明でカスタマイズされた銀行監督フレームワークを構築することを約束しました。この実用的でイノベーションを奨励する表現は、前任のマイケル・バーの厳格な監督スタイルの下ではあまり見られませんでした。現在の発言から判断すると、彼女の証拠に基づく監督アプローチは、暗号企業の銀行アクセスを改善し、ステーブルコインにバランスの取れた監督を導入する可能性があり、これはFRBの以前の慎重な立場とは対照的です。

政策の転換は重要な時期にある

トランプ政権の全体的な政策傾向から見ると、ミシェルの任命は暗号に友好的な政策の一部に過ぎません。上院農業委員会は、6月10日にトランプが指名したブライアン・クインテンズ（Brian Quintenz）を商品先物取引委員会の議長に指名することを検討しています。

しかし、規制政策の変更には時間がかかり、議会や他の規制機関の態度を考慮する必要があります。アメリカのステーブルコイン規制は現在、複数の機関によってそれぞれ管轄されており、混乱と複雑さを引き起こしています。GENIUS法案は連邦フレームワークを確立しつつ、州の規制法令の存続を許可しようとしています。共和党の努力は、FRBのステーブルコイン発行者に対する管轄権を制限することを目指しており、民主党は非銀行発行者に対する規制を含むより広範な規制を主張しています。この不一致は、統一された規制アプローチの緊急な必要性を浮き彫りにしており、ボウマンはこの分化した規制環境の中で重要な役割を果たし、FRBがどのように効果的にステーブルコイン市場と相互作用し、指導するかを決定することになるでしょう。

全体として、ミシェル・ボウマンの任命は、FRBという最後のタカ派の砦に変化をもたらす可能性があります。アメリカ全体の暗号環境がすでにかなり友好的な状況にある中で、FRBの態度の変化は業界の発展における最後の障害を取り除くかもしれません。しかし、具体的な政策の効果については、彼女の実際の業務でのパフォーマンスを観察する必要があります。