アップル電話会：利益率がストレージコストの影響を受け、折りたたみスクリーンDuoのサプライチェーンが制限され、高管がAIの商業化の道筋を明確にした

アップルの新CEOの最初の「成績表」は、第四四半期の収益が歴史的な新高を記録したものの、大中華圏の業績が予想を下回り、ホリデーシーズンの粗利率が圧迫され、折りたたみ式スクリーンの供給と需要の不均衡などの複数の要因により、ウォール街の楽観的な感情は薄れた。

ウォール街の見解によれば、米東部時間11月2日月曜日の米国株市場の取引後、アップルは第四四半期の収益が前年同期比11.7%増の1144.77億ドルに達し、ウォール街の予想である約1134.7億ドルを上回り、成長率もアップルが以前に示した成長ガイダンスの範囲である9%-11%を上回ったと発表した。

アップルの第四四半期の収益はアナリストの予想を上回ったが、大中華圏の販売の低迷と一部の楽観的な予想を下回るホリデーシーズンのガイダンスが株価に圧力をかけ、取引後には一時約4%下落した。

その後、新CEOのジョン・テルナスが初めて電話会議に出席し、中国市場のパフォーマンスを「大きな勢いがある」と定義し、iPhone Duo折りたたみ式スマートフォンの生産の進捗は順調であるが、供給の制約が今四半期に圧力をかけ続けると述べた。

メモリ価格の圧力は、この電話会議で繰り返し登場した核心的なテーマであった。アップルの経営陣は、現在のメモリ価格の動向は「前例のない」ものであり、同社はMac、iPad、iPhoneの価格を相次いで引き上げてコストの一部を相殺していると述べ、製造調達義務は6月四半期から9月四半期にかけて330億ドル増加した。

12月四半期の粗利率のガイダンス範囲は45%から46%であり、9月四半期（47.9%）から明らかに低下しており、経営陣はその主な理由をより高いメモリコストとSiri AIの導入によるクラウド推論費用に帰している。

さらに、テルナスはSiri AIの商業化の道筋を初めて明確にした。彼は、サーバーサイドモデルに依存する機能、つまりSiri AIやスマート画像編集などは将来的に使用上限が設定されることを明らかにし、より高い容量のユーザーは拡張アクセス権を購入できるようにし、これをiCloud+のサブスクリプション体系に組み込むと述べた。

業績は喜びと懸念が交錯：総収益は記録的、大中華圏は「冷や水」

全体のデータを見ると、アップルは第四四半期に強力な成績を収めた。

同社の第四四半期の総収益は1145億ドルに達し、前年同期比12%増で、ウォール街の予想である1134.7億ドルを上回った。その中で、iPhone事業の収益は575.8億ドルに達し、同様に予想の564.9億ドルを上回った。

Worldpanelの調査データによれば、iPhoneはアメリカ、中国の都市部、インド、イギリス、ドイツ、オーストラリア、日本のすべてで最も売れているモデルの一つにランクインしている。新CEOのテルナスはこの業績を評価する際、惜しみない称賛の言葉を述べた：

「今日は、アップルが9月四半期の収益が記録的な1145億ドルに達し、前年同期比12%増であることを誇りに思って報告します……これは私たちの歴史の中で最高の財年の完璧な締めくくりです。私たちはこれまでで最も野心的な製品ラインナップでこの年を終えています。」

しかし、市場の焦点はすぐに大中華圏のパフォーマンスに移った。データによれば、アップルの第四四半期の大中華圏での収益は175.4億ドルであり、市場のコンセンサス予想である187.5億ドルを約10億ドル下回った。

アナリストから中国市場に関する質問を受けたテルナスは楽観的な回答をした：

「私たちは大中華圏市場でのパフォーマンスに非常に満足しています。これは主にiPhoneとMacによって推進されています。」

彼はまた、最近の経営陣の中国訪問について言及し、「そこには大きな成長の勢いがあります」と強調した。しかし、ブルームバーグの分析によれば、大中華圏の業績が市場の予想を下回ったのは、注目されている折りたたみ式スマートフォンiPhone Duoが決算期間中に十分に供給されなかったためである。

AIの商業化の道筋が初めて明らかに：使用量制限と「夢のSiri」

市場が非常に注目しているAI戦略について、CEOのジョン・テルナスは最新のAI駆動版Siriを会社の「新しい章」と呼んだ。彼は電話会議で何度も強調した：

「これは私たちがずっと望んでいたSiriです。」

投資家が関心を持つAIがどのように会社の収益を生むかについて、アップルは明確な道筋を示した：クラウドAIの制限がサービスの推進力になるだろう。

テルナスは、一部のサーバーサイドのAI機能には使用上限が設定されることを再確認した。この戦略の直接的な目的は、デフォルトの使用量上限を超えたい重度のユーザーにiCloud+サービスを購読させることだ。

しかし、ウォール街はアップルのAIの物語を完全には信じていないようだ。AIエージェントが将来的にアップルのサービスビジネスを覆すか、アップルがいつシンプルな質問応答を超えるエージェントを発表できるかについて質問されたとき、テルナスは回避した。彼はただ次のように述べた：

「現在のSiriはリクエストに基づいています……しかし、アップルは時間の経過とともにその機能を拡張する機会を見ています。最も重要なことは、人々のデータを保護することです。」

サービスビジネスに関して、アップルの第四四半期のサービス収益は315.7億ドルで、前年同期比約10%増であり、ほぼ予想通りであった。しかし、CFOのケバン・パレクが示した次の四半期のサービス収益のガイダンスは「前年同期比8%から9%の増加」に過ぎず、アナリストはこれが高利益ビジネスの成長率が鈍化していることを示唆していると考えている。

サプライチェーンの圧力と今後のガイダンス：ストレージコストは「前例のない」、折りたたみ式スクリーンの生産能力はまだ上昇中

今後の12月のホリデーシーズン（2027会計年度第一四半期）に向けて、アップルは比較的楽観的な全体収益のガイダンスを示した。CFOのパレクは次のように述べた：

「私たちは12月四半期の会社の総収益が前年同期比7%から10%増加すると予想しています。これは供給が制限された状況下での最良の予想を反映しています。私たちはこれが会社の歴史の中で最も良い四半期になると予想しています。」

CFOのケバン・パレクはさらに、Siri AIのクラウド推論コストがサービス販売コストに計上され、Maps、Siri、iCloudと同様の繰延確認方式を採用し、デバイス販売後に使用周期に応じて分配されるため、12月四半期のハードウェアビジネスの粗利率に一定の圧力をかけることになると指摘した。

パレクは、12月四半期の粗利率が45%から46%の範囲になると警告し、アナリストの予想である47%を下回り、また6月四半期の50%超の水準からも大幅に低下することになる。

粗利率に圧力をかける核心的な問題はコストとサプライチェーンにある。テルナスは会議で、上昇し続けるストレージコストは「前例のない」（unprecedented）ものであり、12月四半期にはより高いストレージコストの圧力に直面すると警告した。

この状況に対処するため、アップルの調達義務は過去数ヶ月で330億ドル増加した。初めて決算の質疑応答に参加したCOOのサビフ・カーンは、アップルがより多くの製品ラインを2ナノメートルチップに移行するにつれて、サプライチェーンの制約が引き続き緩和されると補足した。

市場が非常に求めている折りたたみ式スマートフォンiPhone Duoについて、経営陣は供給と需要の不均衡の現状を認めた。COOのサビフ・カーンは、アップルは最初の市場反応に興奮しており、Duoの生産能力の上昇は「順調に進んでいる」と述べたが、同時に次のように認めた：

「今の時点では、供給と需要がいつバランスを取れるかを予測するのは難しいです。」

資本還元は安定を保ち、現金政策はより柔軟に

アップルの第四四半期の純利益は307億ドルで、希薄化後の一株当たりの利益は2.10ドルで、前年同期比14%増であり、関税の還付が0.05ドルの有利な影響をもたらした。営業キャッシュフローは281億ドルである。

四半期末時点で、アップルは1370億ドルの現金と有価証券を保有し、総負債は800億ドルである。同社は当四半期に280億ドルを株主に還元し、その中には39億ドルの配当金および同等の項目、240億ドルの自社株買いが含まれている。

取締役会は一株当たり0.27ドルの現金配当を発表し、2026年11月16日に11月12日までに登録された株主に支払われる。

ケバン・パレクは、アップルはもはや純現金中立を目標とせず、現金と負債の状況を独立して評価して柔軟性を保つと再確認した。同社の資本配分の原則は、ビジネスへの投資を優先し、余剰現金を株主に還元することである。

アナリストは、投資家にとって次の重要な変数はiPhone Duoの供給改善の速度、メモリコストの動向、そしてSiri AIがコストをもたらすと同時にアップグレードとサービス収益の成長に転換できるかどうかであると考えている。

アップルQ4財季電話会議全文（AI支援翻訳）：

投資家関係ディレクター スハスニ・チャンドラモウリ：こんにちは、Apple 2026会計年度第四四半期業績電話会議にご参加いただきありがとうございます。私は投資家関係責任者のスハスニ・チャンドラモウリです。この通話は録音されています。

今日はまずAppleのCEOジョン・テルナスが発言し、その後CFOのケバン・パレクが続きます。その後、アナリストの質問の時間を設けます。

本日の議論には、収益、粗利率、運営費用、その他の収支、税金および将来のビジネス展望に関するいくつかの前向きな発言が含まれます。これらの発言はリスクと不確実性を伴い、実際の結果や傾向が予測と大きく異なる可能性があります。これには、マクロ経済状況、関税およびその他の措置、法律および規制手続きが会社のビジネスおよび業績に与える潜在的な影響が含まれます。

詳細については、Appleが最近提出したForm 10-Q、Form 10-Kレポートで議論されているリスク要因、および本日関連ニュースリリースと共にSECに提出されたForm 8-K文書をご覧ください。さらに詳しい情報は、私たちが明日提出する2026年9月26日会計年度のForm 10-K年次報告書およびその他のSECに提出された報告書や文書に記載されます。Appleは、いかなる前向きな発言を更新する義務を負わず、関連する発言は作成時の状況を反映するものです。

それでは、ジョンに発言権を渡し、開会の挨拶をしてもらいます。

CEO ジョン・テルナス：ありがとう、スハスニ。皆さん、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。AppleのCEOとして、皆さんとお会いするのは初めてであり、大変光栄です。私たちのチームと彼らが毎日行っている仕事を代表できることを誇りに思います。

Appleは本四半期の収益が1145億ドルに達し、前年同期比12%増であることを喜んで報告します。これは9月四半期の歴史的な新高を記録しました。この業績はAppleにとって史上最高の財年の収益と一株当たりの利益を実現しました。これはAppleの成長の歴史において非常に刺激的な瞬間です。私たちは、会社の歴史の中で最も製品発表が集中した時期の一つを終えたばかりであり、各製品ラインの革新成果は目を見張るものがあります。

その中で、最も代表的な成果の一つは全く新しいiPhone Duoです------これは初代iPhone以来、最も変革的なiPhoneです。私たちはiPhone 18 Proと18 Pro Maxにも大いに期待しており、カメラ、バッテリー寿命、性能の面で大きな飛躍を遂げており、これらはユーザーが最も重視する特性です。

同時に、タッチ機能が初めてMacプラットフォームに登場し、新しいMacBook Proに搭載されました。私たちは新しいiMacと14インチMacBook Proを発表できたことを嬉しく思います。全く新しいiPad miniは驚くべきOLEDディスプレイを搭載し、超薄型デザインをiPadファミリーの最小のメンバーにもたらしました。

Apple Watchは今やユーザーに前例のない心臓健康モニタリングの視界を提供しています。私たちはAirPods 5を発表し、オープンデザインの中で業界最高のアクティブノイズキャンセリング効果を実現しました。私たちはまた、新しいHomeView、Apple TV 4K、HomePod miniを通じて、よりスマートなスマートホーム体験の基盤を築きました。

さらに、私たちは全製品ラインでより強力なAI体験を提供しており、その中には全く新しいSiri AIが含まれています------これは強力で深くパーソナライズされたインテリジェントアシスタントで、私たちのすべてのプラットフォームとシームレスに統合されています。私たちのすべての製品と同様に、Siri AIには必要なプライバシー保護メカニズムが組み込まれており、誰もユーザーデータにアクセスすることはできません、Apple自身を含めて。

私たちは9月にアメリカ英語ユーザー向けにSiri AIのベータ版をリリースし、10月にはフランス語、日本語、韓国語、ポルトガル語、スペイン語のユーザーに拡大しました。これらの革新の発表に非常に興奮しており、未来にはさらに多くの計画が待っています。

未来を見据え、私はAppleの成長機会に自信を持っています------私たちの製品ロードマップと広範なサービス展開、そして健康、新興市場、企業、教育などの潜在能力のある分野において。

具体的な例を挙げると、私たちは最近フィリピン教育省とApple史上最大の教育分野におけるMacの協力契約を結び、17万台のMacBook Neoを教師やスタッフに配布します。このような機会は、より多くのユーザーが私たちのエコシステムに参加し、全体のビジネス成長を促進することができます。

Appleは世界で最も偉大な会社です。私たちは卓越した人材を集めています------トップエンジニア、デザイナー、開発者、そしてサプライチェーン、リテールストアなどのさまざまなビジネス分野の専門家。私たちは毎日、最も優れた人材と最高のアイデアを結集し、生活を変える製品とサービスを作り出しています。これらはすべて、"最高の技術は世界をより良くすべきである"という信念に基づくコアバリューに導かれています。

私たちは、強力で直感的な操作を持ち、Appleの品質、性能、デザイン、耐久性に関する厳格な基準に合致した製品を作ることでこの信念を実践しています。これがユーザーが愛するApple体験です。私たちの最新の製品ラインの発表に伴い、人々はこれまで以上にApple製品へのアップグレードや切り替えを選ぶ理由を持つようになりました。

同時に、Appleのサービスは各デバイスの体験価値を拡大し、人々が仕事をし、楽しみ、聴き、観ることを助け、周囲の世界とつながり続ける手助けをしています。私はサービスビジネスの現在の位置とその未来の発展方向に非常に満足しています。25億台以上のアクティブデバイスの巨大なインストールベースを持って、私たちはサービス内容を拡大し、世界中のユーザーの生活を改善することを楽しみにしています。

私たちはAI分野における巨大な機会も見ています。Siri AIはAppleがAI分野で新たな章を開いたことを示しています。これは徹底的に再構築されたインテリジェントアシスタントで、強力でパーソナライズされ、プライバシーに配慮し、ユーザーの日常生活と深く関連しています。Siri AIはユーザーに関連する情報をキャッチし、画面上の内容を理解し、自然でスムーズな対話を行うことで、ユーザーが日常のタスクを処理するのを助けます。これが私たちがずっと望んでいたSiriです。私たちは受け取った評価とフィードバックに非常に満足しており、ますます多くのユーザーがそれを体験できることに興奮しています。

iPhoneは常に私たちの戦略の中心であり、スマートな個人の中枢として、ユーザーと共にあり続け、ユーザーの個人的な状況を理解しています------メッセージ、写真、メモ、さまざまなアプリケーションに至るまで、ユーザーが必要とする時に強力なインテリジェントサービスを正確に提供します。

Macもまた、自身のAI時代を迎えています。Macは私をAppleに導いた製品であり、長年にわたり無限の可能性の世界を開いてくれました。初代Macが誕生してから40年以上が経ち、この製品シリーズは歴史上最も輝かしい時期を迎えています------私たちの最新のラインナップのすべてのMacは強力なAIプラットフォームです。特にMac miniとMac Studioは、ローカルプライベートAIの分野で境界を突破し、ユーザーがかつては想像もできなかったことを実現できるようにします。

MacからiPhone、そしてiPadへ、私たちは自社の製品が業界最高のAIプラットフォームであることを誇りに思っています。第一者および第三者のアプリケーションにおいて、私たちはそれによってもたらされる機会に期待を寄せています。

Appleが行うすべてのことは、結局のところ私たちのユーザーのためです。すべての革新の成功は、最終的には人々の生活に与える影響によって測られます。これが、私たちが卓越した製品を作り、それを世界中のユーザーに届ける原動力となっています。

さて、今四半期の業績を振り返ってみましょう。前述の通り、Appleは今四半期に素晴らしいパフォーマンスを示しました。総本社の収益は9月四半期と会計年度の新記録を達成し、iPhoneもまた9月四半期の収益記録を樹立し、史上最高の会計年度を完璧に締めくくりました。

サービスビジネスも今四半期に歴史的な新記録を打ち立て、私たちの史上最高のサービスビジネス会計年度に新たな一歩を加えました。私たちが追跡しているほとんどの市場で成長を実現し、アメリカ、ヨーロッパ、大中華圏およびアジア太平洋の他の地域で9月四半期の収益記録を樹立しました。成熟市場と新興市場の両方で9月四半期の収益記録を達成し、インドでは歴史的な最高記録を樹立しました。

iPhoneビジネス：

iPhoneの今四半期の収益は576億ドルで、前年同期比17%の増加を示しましたが、供給制限と為替の逆風の影響を受けました。私たちはアメリカと大中華圏で強力な二桁成長を実現し、9月四半期の収益記録を達成しました。同時に、世界的なアップグレードユーザー数も今四半期に記録を樹立し、アメリカ、中国本土、インドで歴史的な新記録を達成し、私たちのグローバルなアップグレードユーザーの史上最高の会計年度のパフォーマンスを実現しました。

9月の発表時に、私たちは全く新しいiPhone Duoを発表しました。最初から、私たちは何を作りたいのかを明確に理解していました：より大きなディスプレイを備え、iPadのように自然で直感的な折りたたみ形態のデバイスです。私たちはハードウェアとソフトウェアを協調設計し、外観上は間違いなくiPhoneでありながら、新しい使用方法を開拓しました。最終的に、卓越した革新の成果が得られ、これが折りたたみ式スマートフォンの境界を再定義することを信じています。

私たちはチームの成果を非常に誇りに思っています。開発者たちはこの新しい形態に迅速に適応しており、ますます多くのアプリケーションがiPhone Duoに最適化されています。私たちはこれに興奮しています。評価者やユーザーからの初期のフィードバックは私たちを勇気づけており、私たちはiPhone Duoをより多くの消費者に迅速に届けるために全力を尽くしています。

私たちはまた、iPhone 18 ProとPro Maxの市場反応にも非常に満足しています。消費者がこれを好む理由は明らかです。私たちの最新モデルは大幅にアップグレードされたカメラシステムを搭載し、可変絞りや新しい撮影スタイルなどの画期的な改良をもたらしました。A20 Proチップと新世代の均熱板が組み合わさり、iPhone史上最高の持続的な性能を実現しました。iPhone 18 Pro Maxは、iPhone史上最大のバッテリー持続時間の向上を実現しました。A20 Proは新しいデュアル16コアの神経ネットワークエンジンを搭載し、デバイス側のAIと計算写真能力を加速しました。

Macビジネス：

Macの今四半期の収益は108億ドルで、前年同期比24%の増加を示しましたが、同様に供給制限の影響を受けました。私たちは追跡しているほとんどの市場で二桁成長を実現し、新興市場は特に強力で、9月四半期の収益記録を樹立しました。同時に、初めてMacを購入する新しいユーザーの数も9月四半期の新記録を達成しました。

IDCのデータによれば、私たちは今四半期および完全会計年度において、世界市場シェアを向上させました。本会計年度のMacの販売台数も歴史的な新記録を達成し、これらの卓越した製品に対する最も強力な証明となっています。

先週、私たちは全く新しいMac体験を発表しました：PROLED XDRディスプレイを搭載した新しいMacBook Proは、初めてMacプラットフォームにタッチ機能を導入し、これまでで最高のプロフェッショナルノートブックディスプレイ、全日持続バッテリー、そして最も没入感のあるノートブックオーディオ体験を提供し、すべてがより薄型のデザインに統合されています。

私たちはまた、M6チップの強力な性能を新しい14インチMacBook Proと新しいiMacに導入しました。最新世代のAppleチップは、世界で最も速いCPUコアを内蔵し、日常のタスク処理を加速し、ローカルプライベートAIタスクを駆動するためのデュアル16コア神経ネットワークエンジンを搭載しています。

iPadビジネス：

iPadの今四半期の収益は62億ドルです。先週、私たちは全く新しいiPad miniを発表し、驚くべきOLEDディスプレイ、超薄型デザイン、A20 Proチップを搭載しました。この新しいメンバーの加入により、私たちのiPad製品ラインはこれまで以上に強力で多様化しています。ユーザーがどこにいても、iPadは独自の価値を発揮します------教室で学生が世界を探求するのを助けたり、デザインスタジオでアーティストやクリエイターに広大な創作空間を提供したりします。

ウェアラブルデバイス、スマートホーム、アクセサリー事業：

今四半期の収益は83億ドルです。Apple Watchは、時計を身に着けるというシンプルな行為を健康を守る強力な手段に変えました。私たちは全く新しい健康センサーシステムを発表し、ユーザーが健康追跡の価値を最大限に引き出すのを助けることを嬉しく思っています。Appleの最強のウェアラブルチップS11と組み合わせることで、健康センサーシステムはウェアラブルデバイスの中で最も正確な心拍数モニタリングを実現しました。

私たちはまた、健康年齢や準備状態などの新機能、そして新しいデザインの健康アプリを発表し、ユーザーが運動強度を上げるべき時や適切に休むべき時を判断するのを助けます。私たちは音声インテリジェンス機能が将来のソフトウェアアップデートを通じて正式にリリースされ、ユーザーが忘れがちな素晴らしい瞬間を記録するのを助けることを楽しみにしています。

Apple Watch Series 12は、これらすべての機能を軽量で美しいデザインに統合し、Apple Watch Ultra 4はさらに進化し、前世代と比較してより長いバッテリー持続時間を提供し、スポーツウォッチの中で最も正確なデバイス側GPSを実現しました。

AirPods 5は、優れた価格で同類製品の中で最高のオープン型アクティブノイズキャンセリング体験を提供し、音質、バッテリー持続時間、耐久性の面でも向上しています。iPhoneとApple Intelligence（Siri AIを含む）と組み合わせることで、AirPodsはユーザーがリアルタイム翻訳を通じて異なる言語を話す人とコミュニケーションを取ったり、完全に手を解放して広範な世界の知識を得たりするなど、注目すべき機能を実現します。

数週間前、私たちは全く新しい世代のスマートホームハードウェア製品を発表しました。その中にはApple HomeViewが含まれており------家庭の中心的なシーンのために設計され、家庭の各メンバーの個別のニーズにも配慮し、エンターテインメント、接続、家庭管理を一体化しています。

さらに、私たちは新しいApple TV 4K（現在はApple Intelligenceによってよりスマートになりました）、全く新しいHomePod mini、そしてApple Home Collectionを同時に発表しました------これはコアパートナーとの深い協力を通じてApple Homeを自社製品の外に拡張する新しいプロジェクトです。これらのすべての製品は、引き続きAppleのプライバシー理念に基づいて構築されています。

サービスビジネス：

サービスビジネスの収益は316億ドルで、前年同期比10%の増加を示し、歴史的な新記録を達成しました。私たちは追跡しているほとんどの市場で二桁成長を実現し、アメリカとヨーロッパは歴史的な最高収益記録を樹立し、アジア太平洋の他の地域は9月四半期の新記録を達成しました。

第78回ゴールデンタイムエミー賞はApple TV+にとって忘れられないハイライトの瞬間であり、私たちの番組は他のどのテレビネットワークよりも多くの賞を受賞しました。年度最も人気のあるシリーズ『Widow's Bay』は14の賞を受賞し、単一のコメディ番組の単一年度の受賞数の歴史的記録を樹立しました。私たちは私たちの番組内容に期待を寄せています------『緩慢な馬』や『サッカーコーチ』などのファンに愛される作品から、今後公開予定の映画『Being Heumann』まで。これまでに、Apple TV+の制作内容は900を超える賞と3800以上のノミネートを獲得しています。

Apple Payに関して、私たちは最近Axis Bankと提携し、インドで正式にサービスを開始しました。これにより、世界最大の市場の一つに便利で安全な支払い体験を提供しました。現在、Apple Payは90以上の市場に展開しており、世界中のユーザーがすべての取引で内蔵された安心感を実感できるようになっています。

Apple Musicの使命は、アーティストとファンの距離を縮めることです。Apple Music Hallの開幕に伴い、私たちは新しい洗練されたパフォーマンススペースを手に入れ、双方の距離をさらに縮めました。このロンドンの会場のオープンを祝うために、Elton Johnの忘れられないパフォーマンスを開催しました。

人々はAppleの製品やサービスを愛しています。なぜなら、それらは無数の方法で生活をより便利で良いものにしているからです。人々はまた、Appleが責任を持って技術を創造することに依存しています——正しいことを行い、近道を選ばないことです。これは、製品により多くのリサイクル材料を使用し、地球の資源への依存を減らすことを意味します。また、より耐久性のある製品を作り、その使用寿命を延ばすことを意味します。

これは、Apple Watchの音声認識などのスマート機能を開発し、聴覚障害者や聴力に問題のあるユーザーに周囲の出来事に注意を促すことを意味します。また、個人データが常にユーザーのデバイスに留まるように、デバイス側での処理などのプライバシー保護メカニズムを設計することも意味します。さらに、親が子供のデバイス使用時間や方法をより簡単に管理できるように、新しい子供の安全機能を導入することも意味します。

私たちは、アメリカ国内での製造業の展開を拡大できることを非常に嬉しく思っています。私たちの「アメリカ製造計画」を通じて、iPhone Duoにチタン材料を提供するPerryman社や、iPhone 18 Proの新しい可変絞りシステムにカメラ技術を提供するQnity Electronicsなど、全国のサプライヤーとの協力を深めています。私たちの最新世代のiPhoneでは、約100の部品が10以上の州に分布するアメリカ企業から調達されています。

総じて、Appleは全米50州で数千のサプライヤーやパートナーを通じて、45万以上のアメリカの雇用を支援しています。これは、私たちが4年間でアメリカの革新と先進製造業に6000億ドルを投資するという約束の重要な一部です。

私は今四半期の成果を誇りに思い、未来に期待を寄せています。私たちは卓越性を実現するために必要なすべての条件を持っています。このチーム、このビジョン、この使命、そしてこれらの価値観を持って、私たちは必ず目標を達成できると確信しています。

次に、発言権をKevanにお渡しします。

最高財務責任者 Kevan Parekh：ありがとう、John。皆さん、こんにちは。以下は、私たちの主要な財務指標の簡単な概要です。

今四半期の収益は1145億ドルで、前年同期比12%増加し、9月四半期の収益記録を更新しました。この強力なパフォーマンスは、約2ポイントの連続的な為替逆風と、iPhone、Mac、iPadの供給制限を受けながら達成されました。

製品収益は829億ドルで、前年同期比12%増加し、主にiPhoneとMacの強力な二桁成長によって推進されました。25億台以上のアクティブデバイスのインストール基盤が再び歴史的な新高値を記録し、すべての主要製品カテゴリーと地域で最高レベルに達しました。サービス収益は316億ドルで、前年同期比10%増加しました。複数のサービスカテゴリーが好調で、ビデオ、クラウドサービス、決済サービス、広告が歴史的な記録を達成し、音楽も9月四半期の新高値を記録しました。

会社全体の粗利率は47.9%、製品の粗利率は37.2%です。両者は関税の還付の恩恵を受けており、このプロジェクトは9月四半期の粗利率に約1ポイントの正の影響を与えました。6月と9月の二つの四半期から関税還付の影響を除外すると、会社全体と製品の粗利率はそれぞれ約1ポイント減少し、主にメモリコストの上昇によって推進されます。9月四半期までに、私たちは支払った関税の大部分の還付を受け取りました。サービスの粗利率は76%で、前四半期比で40ベーシスポイント向上しました。運営費用は192億ドルで、前年同期比21%増加し、研究開発への継続的な投資を反映しています。

純利益は307億ドルです。希薄化後の1株当たり利益は2.10ドルで、前年同期比14%増加し、関税還付による0.05ドルの正の影響が含まれています。関税還付の寄与を除外しても、純利益と1株当たり利益は9月四半期の記録を更新しました。運営キャッシュフローも好調で、281億ドルに達しました。

この業績は、私たちのこれまでの最高の会計年度を示しています：年間収益は4788億ドルで、前年同期比15%増加しました；会計年度の1株当たり利益は8.98ドルで、歴史的な新高値を記録し、前年同期比20%増加しました。

次に、各収益カテゴリーについてさらに説明します。

iPhone： 収益は576億ドルで、前年同期比17%増加しましたが、供給制限の影響を受けました。私たちが追跡しているほとんどの市場で二桁成長を達成し、成熟市場と新興市場の両方で9月四半期の収益記録を更新しました。Johnが述べたように、今会計年度は会社全体でもiPhoneビジネスでも歴史的な最高を達成し、世界中のすべての地域をカバーしています。iPhoneのアクティブインストール基盤は歴史的な新高値に達し、iPhoneのアップグレードユーザー数は世界中およびアメリカ、中国本土、インド、日本を含む複数の市場で年間記録を更新しました。Worldpanelの最近の調査によると、iPhoneはアメリカ、中国の都市、インド、イギリス、ドイツ、オーストラリア、日本で最も売れているモデルです。

Mac： 収益は108億ドルで、前年同期比24%増加しましたが、供給制限の影響を受けました。業績の成長は主にMacBook NeoとMacBook Proの強力なパフォーマンスによって推進されました。成熟市場と新興市場の両方で二桁成長を達成し、インドや東南アジアなどの市場では歴史的な新高値を記録しました。新興市場のMacビジネスは引き続き好調で、アップグレードユーザーと新規Macユーザーの両方が記録を更新し、新興市場でのMacの最高の会計年度のパフォーマンスを実現しました。

iPad： 収益は62億ドルで、前年同期比10%減少しましたが、主に供給制限の影響を受けており、また前年にA16チップを搭載したiPadが発売されたことによる高い基準との比較圧力にも直面しています。iPadのインストール基盤は今四半期に歴史的な新高値を記録し、iPadの購入者の半数以上が初めてこの製品を購入しました。

ウェアラブルデバイス、スマートホームおよびアクセサリ： 収益は83億ドルで、前年同期比8%減少しましたが、主に前年のWatch SE 3およびAirPods Pro 3の発売による高い基準との比較圧力に直面しています。ウェアラブルデバイスのインストール基盤は歴史的な新高値を記録し、今四半期にApple Watchを購入したユーザーの半数以上が初めてこの製品を購入しました。

サービス： 収益は316億ドルで、前年同期比10%増加し、歴史的な新高値を記録しましたが、1.5ポイント以上の連続的な為替逆風に直面しています。私たちが追跡しているほとんどの市場で歴史的な最高収益を達成し、ラテンアメリカやインドなどの新興市場も含まれています。私たちはサービスビジネスの長期的な成長見通しに楽観的です。25億台以上のアクティブデバイスの大規模なインストール基盤を持つことで、将来の成長に向けて非常に堅固な基盤を築いています。

私たちのサービスは引き続き多くのユーザーを引き付けており、有料取引アカウントと有料アカウントは今四半期に歴史的な新高値を記録しました。有料サブスクリプションの数も二桁成長を達成し、15億を突破し、歴史的な新高値を記録しました。私たちはサービス内容の最適化と拡張を継続しており——例えば、100以上の国と地域でiCloud+プランをApple TVやApple Arcadeを含むものにアップグレードし、アメリカとカナダではAppleマップ広告を開始して、地元の商人にユーザーにリーチする新しいチャネルを提供し、同時にユーザーのプライバシーを保護しています。

企業市場：

さまざまな企業がAppleデバイスの展開を拡大し、運営の変革と生産性の向上を推進しています。デューク大学医療システムは、Apple Vision ProとStrykerのFDA承認アプリを利用して、初の股関節鏡手術を成功させました。アメリカン航空は、機内購入のTap to Pay決済用に37000台以上のiPhone 17デバイスを客室乗務員に配布し、パイロットと整備士には25000台のiPadを配備しています。

ますます多くの企業が、デバイス側のAIアプリケーションを含むより広範なシナリオでMacを選択しています。例えば、Gapグループは数百の店舗でMac miniを利用してAIを完全にローカルで実行し、損失管理に役立てており、クラウドトークンコストを排除しています。クリスティーズオークションハウスは、Mac Studioでローカルモデルを実行し、コア生産性のワークフローを改善しています。

キャッシュ状況と資本還元：

今四半期末、私たちは1370億ドルの現金および有価証券を保有し、総債務は800億ドルです。今四半期、私たちは株主に280億ドルを還元しました。その内訳は、39億ドルの配当および等価物と240億ドルの自社株買いです。

12月四半期の見通し：

12月四半期の見通しは、Suhasiniが以前に言及した前向きな情報を含んでいます。特に指摘すべきは、私たちの予測は、世界の関税率、政策、および実施方法がこの電話会議の時点での状態と同じであり、世界のマクロ経済状況が今日よりも悪化しないことを前提としているということです。

私たちは、12月四半期の会社全体の収益が前年同期比で7%から10%増加すると予測しています。これは、供給が制限されている状況下での私たちの最良の予測を反映しています。私たちは、これが会社の歴史の中で最も高い収益の四半期になると予測しています。

私たちは、12月四半期のサービス収益が前年同期比で8%から9%増加すると予測しています。これは、第三者のライセンスと為替の連続的な逆風を考慮したものです。

私たちは、粗利率が45%から46%の範囲になると予測しています。これは、メモリコストの上昇およびSiri AIの普及に関連する部分のコストの影響を受けます。運営費用は204億ドルから208億ドルの範囲になると予測しています。OI&Eは約3億ドルになると予測しており、少数株式投資の時価評価の潜在的な影響は含まれていません；税率は約17%になると予測しています。

最後に、取締役会は本日、普通株式1株あたり0.27ドルの現金配当を発表し、2026年11月16日に2026年11月12日までに登録された株主に支払われる予定です。

次に、発言権をJohnにお返しします。

最高経営責任者 John Ternus：ありがとう、Kevan。質問セッションに入る前に、Appleの最高運営責任者Sabih Khanを紹介したいと思います。

Sabihが世界の運営とサプライチェーンにおいて行っている仕事については、皆さんもよくご存知だと思います。彼はAppleの製造、AppleCare、環境保護活動、そしてグローバルサプライヤーとの関係管理など、数多くの重要な機能を長年にわたり主導してきました。

Sabihと彼のチームは、私たちが比類のない規模と品質で製品を設計し、提供できる核心的な柱です。今日は、SabihにKevanと共に私に加わってもらい、皆さんの質問に答えてもらいます。

投資家関係ディレクター Suhasini Chandramouli：ありがとう、John。質問は各自2つまでに制限してください。オペレーター、最初の質問をオープンにしてください。

Q&Aセッション

質問1：Goldman Sachsのアナリスト Michael Ng

Michael Ng：こんにちは、質問の機会をいただきありがとうございます。2つの質問があります。

最初の質問はiPhone 18についてです：スタンダード版が9月の発表に含まれていませんでした。その理由についてお聞きしたいのですが——供給制限や部品に関する考慮が関係しているのか、それともDuoの発表に関連しているのか、何か情報を提供していただければと思います。

John Ternus：

私たちは9月にiPhone DuoとiPhone 18 Proを発表できたことを嬉しく思っていますが、iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17Eは、ホリデーシーズンに向けて私たちの強力な製品ラインを引き続き充実させます。今後の製品ロードマップについてはコメントしませんが、現在の製品ラインに満足しています。

Michael Ng：

いいえ、ありがとうございます。二つ目の質問はiCloud+についてです。これは、家庭のセキュリティとの統合やApple Intelligenceの潜在的な収益化の機会とともに、より戦略的な製品になりつつあるようです。現在のiCloud+のパフォーマンスはどうですか？特にiPhoneのストレージオプションの価格が上昇し、会社が家庭製品分野での取り組みを強化している背景の中で、追加率の向上が見られますか？

John Ternus：

9月の四半期に、私たちのクラウドサービスの収益は歴史的な最高を記録しました。iCloud+は私たちが非常に期待している製品です。現在、iCloud+プランは100以上の国と地域でApple TVとApple Arcadeをカバーしており、これが大量の潜在的な新規サブスクリプションユーザーにリーチするのに役立つと考えています。

さらに、あなたが言及したように、Apple Intelligenceには商業化の良い機会があると考えています。サーバーサイドモデルで動作する機能（Siri AI、スマートフォト編集など）には使用制限を設け、より高い需要のあるユーザーは将来的に拡張アクセス権を購入できるようにします。ある意味で、iCloudの階層設定は最初はストレージ容量を中心に展開されましたが、私たちは常にその機能や特徴を追加し続けています。

質問二：Morgan StanleyのアナリストErik Woodring

Erik Woodring：ありがとう、John、CEOとしての初めての四半期おめでとうございます。AIがチャットボットから消費者エージェントへと進化する中で、Appleが直面する機会とリスクは増加しているようです。AppleとSiri AIが消費者AIエージェントエコシステムでどのような役割を果たすことを望んでいますか？また、一部のAIエージェントがAppleのサービスビジネスに対して脅威をもたらす可能性について、どのように考えていますか？さらに、もう一つのフォローアップの質問があります。

John Ternus：

私たちは最新世代のApple Intelligence機能とともにSiri AIを発表できることに非常に興奮しています。Siriは長年にわたりユーザーに愛されており、毎日25億件以上のリクエストを処理しています。Siri AIは、私たちが長い間期待していたSiriの形を実現しました。現在、主にリクエスト駆動ですが、WWDCで紹介したように、現代的なオーケストレーション駆動アーキテクチャに基づいて構築されており、将来的にその能力を拡張するための十分なスペースを提供しています。

エージェント機能について、私たちはこれがユーザーにとって広範なツールであると考えています。ユーザーがどのアクセス権を付与したかを理解できるようにし、このプロセスが安全とプライバシーを保護する方法で実現されることを確保したいと考えています。私たちはSiri AIに多くの努力を注いでおり、AppleデバイスがさまざまなAIアプリケーションを体験するための最良のプラットフォームであると確信しています。

Erik Woodring：

わかりました、ありがとうございます。フォローアップの質問は、マクロの観点から、サービスビジネスの成長の持続性をどのように理解すべきかということです。9月の四半期は10%、12月の四半期はそれを少し下回る見込みです。検索の状況の変化や規制の変化がApp Storeの収益化に与える影響を考慮すると、これらの歴史的に重要な収益源が直面している圧力に対して大きな程度のヘッジを形成できる新しいサービスカテゴリは存在しますか？

Kevan Parekh：

9月の四半期に、サービスビジネスは前年同期比で10%成長しました。6月の四半期と比較して、為替が年次成長率の変化の主要なドライバーです。9月の四半期には、複数のサービスカテゴリで強力なパフォーマンスを引き続き見ており、ビデオ、クラウドサービス、決済サービス、広告（Appleの自社広告を含む）がすべて歴史的な最高を記録し、音楽も9月の四半期に記録を達成しました。

過去数四半期のサービスビジネスの動向をよりマクロの視点から振り返ることも非常に重要です。前回の電話会議では、為替が3月から9月の四半期の年次成長率の変化の最大のドライバーになると予想しており、最終的に約4ポイントの顕著な逆風が形成されました。12月の四半期に入ると、サービスビジネスは約0.5ポイントの追加的な連続為替逆風に直面する見込みです。

さらに、App Storeのパフォーマンスもいくつかの要因の影響を受けています。9月の四半期に、App Storeのパフォーマンスは前年とほぼ同じで、支払いサブスクリプションの数は歴史的な最高を記録し、App Storeのサードパーティアプリの支払いサブスクリプションは二桁成長を達成しました。同時に、以前に言及したモバイルゲーム分野の逆風も見られ、このトレンドは12月の四半期に続くと予想しています。注目すべきは、私たちが一部の国でApp Storeのビジネスモデルを調整したことで、アメリカでは外部リンク取引に影響を与える裁判所の判決に基づいて運営を続けています。

将来を見据えると、12月の四半期のサービスビジネスの成長は8%から9%の間になると予想しています。この予測は、サードパーティのライセンスからの影響と約0.5ポイントの為替逆風の最良の推定を考慮しています。次に、Johnに長期的な展望について補足してもらいます。

John Ternus：

根本的に、私たちはサービスビジネスの長期的な成長機会に非常に楽観的です。25億台以上のアクティブデバイスのインストールベースが継続的に成長しており、これは将来の成長の根本的な基盤です。ますます多くのユーザーが私たちの製品やサービスを体験することで、この基盤はさらに拡大していくでしょう。

例えば、9月の四半期にApp Storeの週平均訪問者数は10億人に近づき、歴史的な記録を達成しました。少なくとも1つのサービスに対して支払いを行っているユーザーの数も歴史的な最高を記録しました。さらに、私たちはインドでAxis Bankと提携してApple Payを立ち上げ、世界最大の市場の一つに便利で安全な支払い方法を提供しました。その上で、前述のように、Apple Intelligenceも新たな成長機会をもたらすと考えています。全体的に、私たちは長期的な成長の方向性に非常に自信を持っています。

質問三：EvercoreのアナリストAmit Daryanani

Amit Daryanani：ありがとうございます。また、Johnが初めて業績電話会議を主催したことをお祝いします。John、あなたは冒頭でiPhoneを「スマートパーソナルハブ」と表現しました。個人AIエージェントが普及する中で、ユーザーの主要な関係の中心がデバイスからエージェントに移行する可能性があると考えますか？Appleがチップ、ハードウェア、ソフトウェアを高度に統合していることを考慮すると、個人のコンテキストや画面認識などの要素を、質問応答機能を超えるエージェントに統合する最大の機会はどこにあると考えますか？現在、Siriはこれらの要素を統合する上でどのように進展していますか？

John Ternus：

私たちは確かにiPhoneをスマートパーソナルハブと見なしています。ユーザーの多くの個人データはiPhoneに保存されています------連絡先、通信履歴、健康データ、財務データなど。Siriはこれらのデータにアクセスでき、安全でプライベートな方法でユーザーが必要な情報を取得するのを助けます。第三者はアクセスできず、Apple自身も含まれません。

私たちはこれがAppleのコアな差別化の強みであり、この方向での取り組みを継続していくつもりです。これは私たちが非常に自信を持っている分野です。

Amit Daryanani：

理解しました。Kevan、12月の四半期の粗利益率について詳しく解説していただけますか？すべての関税還付を除外すると、粗利益率の前四半期比の低下幅は約140ベーシスポイントです。メモリ商品インフレ、製品構成、Siri AIの運用メモリコストそれぞれの寄与を分解して説明していただけますか？前四半期の粗利益率変動の各要因を理解したいです。

Kevan Parekh：

ご指摘の通り、12月の四半期の粗利益率の予測範囲は45%から46%です。9月の四半期の関税還付の影響を除外した場合、範囲の中点は確かにあなたが言及した前四半期比の低下幅を反映しています。私たちは、大部分の低下がメモリコストの上昇によって引き起こされると予想しています。Johnにまずマクロの視点を提供してもらい、その後私が残りの部分を説明します。

John Ternus：

現在のメモリ価格の動向は前例のないものです。9月の四半期には、メモリコストが6月の四半期よりも上昇しましたが、一部は在庫のコスト優位性や特定の非メモリ部品のコスト低下によって相殺されました。

12月の四半期に入ると、メモリコストはさらに上昇すると予想していますが、いくつかの要因が部分的にヘッジを形成します。私たちは6月末にMacとiPad、9月にiPhoneの価格を調整しました。これらの価格引き上げは一定の相殺効果を提供します。12月の四半期も在庫の影響を受けると予想しています。また、特定の非メモリ部品のコストも低下する見込みです。

12月の四半期以降を見据えると、メモリの調達価格は引き続き上昇すると見ています。前述のように、在庫のコスト利益は時間の経過とともに徐々に減少します。

もう一点補足すべきことがあります。供給を改善するために、私たちの製造調達義務は6月の四半期から9月の四半期にかけて330億ドル増加しました。具体的な数字は明日発表される年次報告書に反映されます。

Kevan Parekh：

Siri AIについて、私たちがより多くのユーザーにSiri AIを展開し続ける中で、関連するクラウドコストはサービス販売コストに計上されます。私たちが通常、地図、Siri、iCloudなどの販売デバイスにバンドルされたサービスを扱う方法と同様に、一部の収益を繰延べ、デバイスの使用ライフサイクル内で徐々に確認します。したがって、12月の四半期のハードウェア繰延べはSiri AIの新たな部分を反映します。これら二つは粗利益率に影響を与えます。

しかし、私たちはビジネスの成長を支えるために必要な投資を行うことに変わらず取り組んでいます。同時に、AIがさまざまな方法で収益成長に貢献していることも見ています。製品レベルでは、AIがユーザーにAppleの最新製品へのアップグレードや移行の十分な理由を提供しています。また、サードパーティアプリやパートナーシップの機会、さらにJohnが以前に述べたSiri AIやApple Intelligenceのサーバーサイド機能の拡張アクセスなど、自社ビジネスの機会も見られます。

質問四：Melius ResearchのアナリストBen Reitzes

Ben Reitzes：John、私の最初の質問はキャッシュニュートラルポリシーについてです。以前の電話会議で、もはやこれを目標としないと述べました。あなたのリーダーシップの下で、これは具体的に何を意味しますか？株式の買い戻しや買収に使用するためにネット負債の立場を取る可能性があるのか、それとも逆の操作を行い、現金準備を再蓄積するのか？

Kevan Parekh：

ご存知の通り、私たちは確かにネットキャッシュニュートラルを目標としなくなりました。前回の電話会議で説明したように、私たちは現金と債務の状況を独立して評価する方が合理的であり、両者を最適化し、会社に適切な柔軟性を保持するためだと考えています。

私たちは依然として資本配分の原則を守っています：必要な資金をすべてビジネスに投入し、余剰現金を株主に還元します。ネットキャッシュニュートラルの目標を廃止することは、私たちにより大きな最適化の余地を提供し、会社にとって正しい投資判断を下すためのものです。

Ben Reitzes：

ありがとうございます。二つ目の質問はサービスビジネスについてです。私はあなたが単一の四半期のガイダンスしか提供しないことを知っていますが、8%から9%の基盤から、長期的に成長率が加速する可能性があると考えていますか？AIは、私たちがまだ予見していない、全体の成長を向上させる新しいサービスの展開に役立つでしょうか？

Kevan Parekh：

あなたが聞いたように、Johnが述べた多くの長期的な有利な要因が、私たちをサービスビジネスの長期的な機会に対して楽観的に保っています。私たちは再び、25億台以上のアクティブデバイスのインストールベース、9月の四半期にApp Storeの週平均訪問者数が記録を達成し、支払い取引ユーザーと支払いアカウントの両方が歴史的な高水準に達し、新興市場の勢い（インドでのApple Payの導入など）、および新興市場でのサービスビジネスの二桁成長を挙げました。

より長期的な視点で展望すると、私たちはあらゆる面で強い楽観主義を持っています。Johnが述べたように、私たちは既存のサービスの機能とカバレッジを改善し、新しいサービスを開拓し続けます。iCloudプランがApple TVとArcadeを含むように拡張され、大量の潜在的な新規サブスクリプションユーザーにリーチすることが一例です。AppleCare One Familyも別の例です。私たちはサービスビジネスの成長機会を引き続き探求していきます。

問題五：Bank of Americaアナリスト Wamsi Mohan

Wamsi Mohan：ありがとう、John。CEOとしてこの電話会議に参加していただき嬉しいです。メモリの問題についてですが、Appleが現在直面している競合は、資本力が強く、長期契約を結んでいる企業です。Appleはメモリの調達方法を変更していますか？メモリ価格の長期的な動向についてどう考えていますか？もしメモリコストが引き続き逆風となる場合、価格も動的に調整され、引き続き上昇する可能性がありますか？もう一つのフォローアップの質問があります。

Sabih Khan：

私たちは多くのサプライヤーと数十年にわたり協力しており、これらの長期的な関係を深く大切にしています。彼らがいなければ、私たちの製品は実現できません。私たちは協力を深め、供給を改善するために引き続き努力していきます。Johnが述べたように、私たちの製造調達義務は6月の四半期から9月の四半期にかけて330億ドル増加しました。

Kevan Parekh：

価格管理については、私たちはいくつかの施策を通じて対応しています：非メモリコンポーネントのコスト最適化を追求し続け、在庫のコスト優位性を活用し、6月にiPadとMac、9月にiPhoneの価格をやむを得ず調整しました。

私たちが評価する核心は、単位量、収益、利益率の総合的な観点から測定し、短期と長期の考慮の間で慎重にバランスを取ることです。

Wamsi Mohan：

わかりました、ありがとう。次の質問はSiri AIに関するものです。初期の普及段階において、Siri AIに関連するトークン消費の中で、デバイス側の処理、プライベートクラウドコンピューティング、GCPがそれぞれどのくらいの割合を占めているか教えていただけますか？使用量の加速成長を観察し始めていますか？もし世界的な使用量が急速に加速成長する場合、必要な計算リソースの投入に対する予測が変わることはありますか？

Kevan Parekh：

私たちはSiri AIのクエリがデバイス側の処理とプライベートクラウドコンピューティングの2つの方法で処理されると予想していますが、具体的な割合は現在非常に初期の段階にあり、正確に予測することは難しいです。デバイス側の処理は非常に効率的で、ほとんど追加コストがかかりません。一方、サーバー側では一定の推論コストが発生します。これが私が準備したプレゼンテーションで言及した、サービス販売コストに計上されるSiri AI関連の費用です。

私たちは最近リリースし、より多くのユーザーに開放したばかりなので、これら2つのコストの割合や将来の潜在的な計算リソースの需要については、まだ非常に初期の理解段階にあります。

問題六：J.P. Morganアナリスト Samik Chatterjee

Samik Chatterjee：

iPhone Duoについて、今回の発表から得た初期の経験や需要状況を共有していただけますか？現在、サプライチェーンにおいて解決すべき問題は何ですか？Duoの供給と需要がいつバランスを取るかについて、より多くの可視性を提供できますか？もう一つのフォローアップの質問があります。

Sabih Khan：

iPhone Duoの初期市場反応には非常に満足しています。現在、iPhone Duoは供給が制限されています。生産量の増加は順調で、私たちはこの革命的な新製品をできるだけ早く消費者に届けるために全力を尽くしています。しかし、供給と需要がいつバランスを取るかを予測するのは確かに難しいです。

Samik Chatterjee：

わかりました。Kevan、あなたはサプライチェーンの制約が9月の四半期に影響を与え、12月の四半期にも続くと述べました。全体として、供給の制約が収益に与える影響は悪化しているのか、それとも緩和しているのかを理解する手助けをしていただけますか？9月と12月の四半期の具体的な影響を定量化することはできますか？

Sabih Khan：

9月の四半期において、私たちはiPhone、Mac、iPadのすべてで供給制約を経験しました。これは主に高い需要によって引き起こされており、サプライチェーンの柔軟性も通常のレベルには達していません。第4四半期の制約は、私たちのSoCが採用している先進的なプロセスノードの入手可能性によって主に引き起こされています。私たちがより多くの製品ラインで最新の2ナノメートルプロセスノードへの移行を完了するにつれて、先進ノードに関する制約は緩和されています。12月の四半期に入ると、MacとiPadの供給制約は主にメモリによって引き起こされると予想しています。これは需要が私たちの以前の予測を超えたためです。

問題七：TD Cowenアナリスト Krish Sankar

Krish Sankar：

メモリ価格のインフレについて、粗利益率への影響は約1から1.5から2ポイントですか？また、メモリに関して可用性の問題はありますか？価格が後に問題となる可能性があるにもかかわらず、メモリサプライヤーと長期契約を結んで供給を確保していますか？もう一つのフォローアップの質問があります。

Sabih Khan：

私たちは供給の改善に引き続き取り組んでおり、製造調達義務は6月から9月の四半期にかけて330億ドル増加しました。この数字は報告書に反映されます。

Krish Sankar：

理解しました。Kevan、将来の粗利益率への影響についてコメントはありますか？

Kevan Parekh：

2つの四半期の関税の影響を除外すると、6月から9月の四半期にかけて、粗利益率は前四半期比で約1ポイント低下しました。これは完全にメモリの影響によるものです。実際のメモリが粗利益率に与える影響はこの数字を上回っていますが、Johnが以前述べたように、在庫のコスト優位性、非メモリコストの低下、価格調整が一部の相殺を提供しています。

12月の四半期を展望すると、メモリコストは引き続き課題となります。現在のガイダンスにはこれが考慮されています。中央値で見ると、12月の四半期に予想される大部分の前四半期比の粗利益率の低下はメモリコストの上昇によって引き起こされるでしょう。

Krish Sankar：

ありがとう、John。初めての電話会議おめでとうございます。消費者AIエージェント分野の競争はますます激化しており、アプリベースの選択肢が次々と登場しています。OSプラットフォームに統合されたSiriエージェントの能力と、アプリアーキテクチャ内に限定されたAIエージェントとの競争の状況の進化についてどう考えていますか？

John Ternus：

現在、Siriは主にリクエスト駆動型であり、前述のように、現代的なオーケストレーター駆動のアーキテクチャに基づいて構築されており、将来の能力の拡張にスペースを提供しています。私たちの最も核心的な関心事は、ユーザーにプライベートで安全な能力を提供し、ユーザーデータを実際に保護することです。

問題八：UBSアナリスト David Vogt

David Vogt：

Kevan、サプライチェーンのコメントと12月の四半期の展望を組み合わせて、製品ラインにおける数量と価格の違いや増分関係を理解する手助けをしていただけますか？iPhoneとMacの成長は依然として二桁であり、業界内のPC/Mac分野の価格インフレもかなり明らかです。あなたたちもやむを得ない価格調整について言及しました。この市場のドライバーは具体的に何ですか？もう一つのフォローアップの質問があります。

Kevan Parekh：

通常、私たちは展望の詳細な分析を提供しませんが、言及したように、12月の四半期の年間成長ガイダンスは7%から10%であり、これは前回の素晴らしい12月の四半期（収益成長16%）を基にした成長であることを覚えておいてください。

現在、価格の弾力性を判断するのはまだ早すぎます。iPadとMacは価格調整以来供給が制限されており、iPhoneの価格調整も最近行われたばかりです。この段階で弾力性の影響を評価するのは確かに早すぎます。

David Vogt：

わかりました。次の質問は投資サイクルに関するもので、Siriに関連するものでも、全体的な研究開発投資に関するものでもあります。FY27第1四半期のコメントから見ると、支出は若干縮小しているようです。この支出のペースの変化を促す要因を整理していただけますか、特に運営支出の面で？

Kevan Parekh：

私たちは展望の詳細を分解することはありませんが、一点を再確認します：12月の四半期において、私たちは資本支出が前年比で11%から13%増加すると予測しており、これは研究開発（特にAI分野）への継続的な投資によって主に推進されています。増加率はFY26に比べて減少していますが、前述のように、私たちは全体的なAI投資を大幅に増加させており、製品ロードマップにも継続的に投資しています。12月の四半期のガイダンスはこの戦略を反映し続けています。

John Ternus：

補足したいのは、現在の投資レベルが私たちの設定したロードマップを実現するのに十分であると確信しているということです。

問題九：Arete Researchアナリスト Richard Kramer

Richard Kramer：

John、最新のMacBook ProにはタッチとダイナミックアイランドなどのiOS機能、さらにSiri AIが追加されました。macOSとiOSの機能がさらに深く統合され、ある時点で統一されたオペレーティングシステムに向かうことを期待すべきでしょうか？これは簡素化の考慮やコスト削減のためでもありますか？もう一つのフォローアップの質問があります。

John Ternus：

私たちはMacとiPadを非常に誇りに思っています。長年にわたり、機能や能力をエコシステム全体にわたって統合するプロセスを楽しんできました。例えば、iPhoneとMac、iPad間のリレー機能など、これらのクロスプロダクト体験は印象的です。

製品設計の際には、常に各製品を最良のものにする方法を考えています。先週発表されたMacBook Proでは、私たちは大幅な全面的な向上を実現しました。この製品はすべての面で前の世代を超えており、私たちはそれを誇りに思っています。現在、根本的なアーキテクチャの調整を行う計画はありませんし、仮にあったとしても、ここではお話ししません。

Richard Kramer：

わかりました、ありがとう。私たちは中国市場の収益が2年連続で減少している一方で、AppleはFY26で28%の強力な成長を達成しました。この回復のドライバーを分析し、大中華圏が現在の地域レベルでのリーディング企業としての高成長を維持できるかどうかを教えていただけますか？

John Ternus：

私たちは大中華圏のパフォーマンスに非常に満足しています。9月の四半期の収益は前年比21%増加し、四半期の記録を更新しました。これは主にiPhoneとMacの強力なパフォーマンスによるもので、特にMacは素晴らしい二桁成長を達成しました。年間を通じて、大中華圏は28%の成長を記録しました。

TimとSabihは最近中国に行き、顧客、開発者、パートナーと会いました。消費者は私たちの最新の製品ライン（iPhone Duoを含む）に対して非常に好意的な反応を示しています。アクティブデバイスのインストールベースは歴史的な新高を記録し、中国本土のiPhoneアップグレードユーザー数も年間記録を更新しました。

Worldpanelの調査によると、中国の都市市場でiPhoneモデルはベストセラーのスマートフォンのトップ3に入っています。私たちはiPhoneとMacの両方が市場シェアを拡大したと考えています。Macに関しては、アップグレードユーザーと新規購入ユーザーの数がともに記録を更新しました。Counterpoint Researchのデータによれば、MacBook AirとMacBook Neoは9月の四半期で最も売れた2つのノートパソコンモデルであり、Mac miniは最も売れたデスクトップモデルです。

総じて、私はこの成功の根源は私たちが本当に素晴らしい製品を持っていることにあると考えています。

問題十：Cleveland Researchアナリスト Benjamin Bollin

Benjamin Bollin：

John、デバイス価格の上昇を背景に、可負担性プロジェクトの地位、例えば下取り補助などが販売に与える重要性についてどう考えていますか？Appleはこのようなプロジェクトを独自に推進するために何ができるでしょうか？

John Ternus：

製品を作り、価格戦略を策定する際、私たちは常に世界最高の製品とサービスを提供し、ユーザーに卓越した価値を創造することに努めています。前述のように、現在のメモリ価格は前例のない高水準であり、私たちの価格に圧力をかけています。しかし、嬉しいことに、製品は良好な市場反応を得ています。私たちはAppleのアップグレードプログラムなどのプロジェクトに投資し続けており、これは可負担性を向上させる重要な方法です。可負担性プロジェクトは私たちにとって重要な考慮事項です。

ベンジャミン・ボリン：最後の質問です：供給と需要のバランスの全体的な状況について、現在の実際の位置と、達成したい目標を紹介し、この目標を達成するための全製品ラインの考え方を共有していただけますか？

サビフ・カーン：12月の四半期では、MacとiPadの供給制限が続くと予想しています。これは主に需要が私たちの以前の予測を超えたためであり、その四半期以降の見通しは提供しません。

投資家関係ディレクター スハスニ・チャンドラモウリ：皆様、ありがとうございました。本日の電話会議の録音はApple Podcastsおよびapple.com/investorで提供されます。改めて、皆様のご参加に感謝いたします。

オペレーター：本会議はこれで終了です。ご参加いただき、ありがとうございました。

リスク警告および免責事項

市場にはリスクがあり、投資には慎重を要します。本記事は個人投資のアドバイスを構成するものではなく、特定のユーザーの投資目標、財務状況、またはニーズを考慮していません。ユーザーは、本記事に含まれる意見、見解、または結論が自らの特定の状況に合致しているかどうかを検討する必要があります。それに基づいて投資を行う場合、責任は自己負担となります。