エクスポージャー

Bitwise DeFi 戦略責任者の Jonathan Man は、Bitwise が管理する金庫には Binance のエクスポージャーがなく、管理戦略で使用される担保資産に影響がないことを確認したと発表しました。Jonathan Man はさらに、DeFi は比較的影響を受けていないようだが、現在資金が安全な資産に流れており、多くの主要な貸出市場で流動性が逼迫していると述べ、Bitwise は状況を引き続き監視するとしています。同日、Binance のホットウォレットがハッキングされました。

ゴールドマン・サックスの最新研究によると、過去3週間、半導体株のエクスポージャーは異なる資産クラス間の約54%の収益パフォーマンスの差異を説明できる一方で、原油価格のエクスポージャーの説明比率はわずか2%に過ぎません。AI取引の影響力が拡大する中で、テクノロジー株は世界市場のリスク選好と資産パフォーマンスの分化を促進する重要な要因となっています。ゴールドマン・サックスは、最近の投資家のリスク選好が大型テクノロジー株の相対的なパフォーマンスと高度に同期していることを指摘しています。先週、市場はAI投資のリターン、資金調達コスト、資本支出に対する懸念が高まり、テクノロジー株と企業債が売られ、ゴールドマン・サックスのリスク選好指標は2025年4月以来の最低水準に落ち込みました。韓国の株式市場は関連する影響の典型的な例となり、今週火曜日にKOSPIは3.1%上昇し、SKハイニックスとサムスン電子はそれぞれ5.2%と4.2%上昇しました。半導体株が韓国総合株価指数において高いウェイトを占めているため、世界のAI投資期待の変化は現地市場のパフォーマンスに直接影響を与えます。ゴールドマン・サックスは、54%と2%のデータが特定の時間ウィンドウ内の統計的関係を反映していることを強調しており、AI要因が長期的に世界市場の上昇と下降を決定することを意味するものではなく、高油価がインフレ、金融政策、資産価格に与える影響は依然として無視できません。マイクロソフト、グーグル、アマゾンなどの大型テクノロジー企業が今後決算を発表する予定で、市場はAI需要が持続的に成長できるか、そして巨額の資本支出が実際の利益に転換できるかに注目しています。

代币化 Pre-IPO プラットフォーム OpenStocks が BNB Chain に上場し、Anthropic（oANTHROPIC）、Figure AI（oFIGUREAI）、Neuralink（oNEURALINK）、Anduril（oANDURIL）の4社の未上場企業に対する代币化経済エクスポージャー製品を発表しました。これらの製品はすべて BNB Chain メインネット上の BEP-20 トークンで、24/7 取引をサポートし、最低金額制限はなく、取引はチェーン上で数秒以内に決済され、自主保管モードを採用しています。ユーザーは自分の BNB Chain ウォレットを接続して取引を行い、OpenStocks はカストディアンを務めません。プラットフォームは、これらのトークンが企業のプライベート株価に対する経済的エクスポージャーのみを提供し、株式ではなく、保有者に対して所有権、投票権、配当権、または情報権を付与しないことを明確にしています。また、OpenStocks は上記の企業とは無関係です。トークン価格はチェーン上の DEX 流動性プールによって設定され、主な取引所は PancakeSwap Infinity で、トークンは USDT と取引され、ユーザーが支払う価格は取引実行時のプール内の見積もりに依存します。取引ページでは、トークンの最新のチェーン上価格と対象企業の参考価格、およびその価格が暗示する企業評価が同時に表示されます。このプラットフォームは、アメリカ国内の人々、アメリカ市民、およびその他の資格を満たさない個人には開放されておらず、シンガポールは禁止された司法管轄区域です。OpenStocks は、自己勘定業者、投資顧問、取引所、譲渡代理人、またはカストディアンではなく、投資アドバイスを提供せず、関与する企業とは無関係であると声明しています。

比特コイン財庫会社 Strive の最高経営責任者 (CEO) Matt Cole は X プラットフォームで発表し、長期的な通貨の価値下落の傾向が希少資産の価値上昇を引き続き促進することを示しました。デジタルゴールドとしてのビットコインは、その発展がまだ初期段階にあり、市場が徐々に成熟するにつれて、長期的なパフォーマンスが金を上回ることが期待されています。Cole は、過去 55 年間において、金は複数の期間で年平均成長率がアメリカの M2 通貨供給量の成長率を上回っていることを指摘しました。その中で、1970 年以降はそれぞれ 9% と 6.7%、世界金融危機以降はそれぞれ 9.5% と 6.3%、新型コロナウイルスのパンデミック以降はそれぞれ 18.3% と 6.5% です。Cole は、債務危機が持続的に悪化する中で、希少資産がドルに対して長期的に超過パフォーマンスを示す可能性がさらに拡大するかもしれないと考えています。Strive にとって、ビットコインを上回るかどうかの鍵は、高いビットコインエクスポージャーの倍率を維持し、十分な流動性を確保することであり、単に資金調達コストを下げることではありません。彼は、高いビットコインエクスポージャーを構築し、長期的に維持し、財務リスクを回避することが非常に挑戦的であると強調しました。市場は現在、Strive のビットコインエクスポージャーの拡大能力と流動性管理における競争優位性を過小評価しています。その核心的な投資理念は、長期的にドルエクスポージャーを減少させ、ビットコインの配分を増加させることです。

アメリカ証券取引委員会（SEC）が公開した文書によると、投資顧問会社 Unique Wealth は SEC に 13F-HR 報告書を提出し、約 1040 万ドルのビットコイン関連のポジションを保有していることが示されています。13F-HR は機関投資管理者が四半期ごとに SEC に提出するポジション報告書で、申告基準に達した証券のポジションを開示するためのものであり、直接保有する暗号資産は含まれません。したがって、上記のポジションは通常、現物ビットコイン ETF などの証券形式のビットコインエクスポージャーとなります。

タイの証券取引委員会はビットコインETFのルールを策定し、新しい規則は10月16日に発効します。ビットコインは第1段階の適格資産に含まれます。ルールによれば、関連ファンドの各会計年度の平均ネットエクスポージャーは、少なくとも純資産価値の80％に達する必要があります。保管機関はタイの証券取引委員会の許可を得る必要があり、ファンドのシェアはタイ証券取引所でのみ取引可能で、証券会社は保証金融資を提供してはなりません。タイの共同ファンドおよびプライベートファンドは、現地上場の暗号通貨ETFに投資することが許可されますが、初期段階では海外の暗号通貨ETFに関連する預託証券の発行および提供が禁止されています。

Hupzyの報道によると、現在のヘッジファンドの米国株「七巨頭」（Magnificent 7）に対するネットエクスポージャーは22%に達し、歴史的な高水準を記録し、2024年6月の21%のピークを超え、今年7月から7ポイント上昇しました。対照的に、2022年のベアマーケットの底では、この指標はわずか8%でした。記録的なロングポジションは、機関投資家がテクノロジー株に対して強い信頼を持っていることを反映していますが、取引が過度に混雑している可能性も意味しており、市場が必ずしも上昇し続けるわけではありません。関連する投資論理が変化した場合、大規模なポジションの解消が激しい反転を引き起こし、S&P 500指数の永続契約市場に直接的な影響を与える可能性があります。リスク選好の低下もビットコインにさらなる圧力をかける可能性があります。さらに、ヘッジファンドの半導体セクターのネットエクスポージャーは現在12%で、2024年6月の14%のピークをわずかに下回っていますが、2025年初頭の2%からは大幅に上昇しています。過去3ヶ月間、ヘッジファンドの七巨頭に対するエクスポージャーの増加は2023年以来最大です。

Decentralised.co は、取引者と投資者がトークン化された合成永続契約を通じて保有するチェーン上の株式エクスポージャーが60億ドルを超えたと発表しました。全チェーン株式トークンの規模は32.1億ドルで、30日間で10%増加しました；trade.xyz 上の株式、指数および ETF 永続契約の未決済量は30.1億ドルで、これは全株式トークン規模の94%に相当します。株式のチェーン化は四つの段階に分かれています：現在は主にオフショア包装証明書であり、その後担保となり、証券会社がユーザーが保有する株式をトークン化し、最終的には企業が株式そのものをチェーン上に登録します。大多数の株式トークンは投票権や株式所有権を含まない債務証明書です。Robinhood の例を挙げると、関連主体が株式を購入し、保管者が保有した後、ユーザーに対して1株に相当する債務証券を発行し、配当再投資や株式分割が代表株数を調整します；発行者が履行できない場合、証券代理人は株式を売却し、保有者に支払いを行います。鋳造者は限定された期間内にアービトラージを通じて価格を維持します。前100名のトークン化された株式は、90日間で20.9億ドルから30.3億ドルに規模が増加し、保有アドレスは41.7万から421万に増加しました。Binance と Robinhood は86%の新規アドレスを貢献しています。約97.5%のアドレスは100ドル未満の保有であり、取引所と大口ウォレットが大部分の価値を保有しています。Kamino、Jupiter Lend および Ether.fi は、関連株式トークンの担保に対する借入金利を約4%から5.75%としています。

セマフォの報道によると、ニューヨーク連邦準備銀行はモルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、バークレイズ、モルガン・チェースを訪問し、民間クレジット会社への貸付状況とリスクエクスポージャーを調査し始めました。今回の調査は、モルガン・チェースが3月にプライベートクレジットポートフォリオ内の大量の貸付を減損した措置に一部起因しており、特に人工知能の脅威を受けているソフトウェア会社への貸付が影響を受けています。

ビットコイン財庫会社 Strategy 創設者 Michael Saylor は X プラットフォームで投稿し、ビットコインは異なるタイプの投資家にサービスを提供できると述べました。BTC は直接的な所有権を提供し、MSTR は拡大されたビットコインのエクスポージャーを提供し、STRC は収益機会を提供します。また、その 30 日間の価格変動率はすべての「七巨頭」株式よりも低いです。Michael Saylor は、デジタル資本がデジタル株式とデジタルクレジットの基礎であると補足しました。

Bitcoin Magazine の報道によると、暗号通貨取引プラットフォーム Coinbase の最高商務責任者は、同社が6つのグローバルシステム上重要な銀行の顧問と協力して、ビットコインへのエクスポージャーを増やすことを示しています。Coinbase 最高商務責任者：同社はこの事を市場拡大と見なし、個人にビットコインを取得するためのより多くの手段を提供します。グローバルシステム上重要な銀行は、金融安定理事会によって認定され、世界の金融システムに重要な影響を持つ大規模な銀行です。

Rollupの創設者Andyは、MetaMaskのインフラストラクチャのセキュリティ事件について発表し、情報筋によると、重大なネガティブニュースがない限り、再度ETHをステーキングすることに小規模な撤退が見られるだろうと述べました。Lidoのエクスポージャーがある再ステーキングETHポジションに対しては、積極的な対策を講じることを推奨します。Andyは、状況が好転することを望んでいるが、プロトコルと投資家が積極的に対応することがより賢明かもしれないと述べました。現在の状況は制御下にあるようだが、彼が最近複数の関係者とコミュニケーションを取ったところ、何が実際に起こったのかは誰も明確にはわからないとのことです。

CoinDeskの報道によると、ステーブルコイン発行者Tetherは、ドミニカ共和国のライセンスを持つデジタルバンクEQIBankが保有する資産がグループ全体の資産の0.034%未満であると述べています。Tetherが6月に開示した1,877.5億ドルのグループ総資産に基づくと、その関連エクスポージャーは最大約6,400万ドルですが、Tetherは具体的な金額を開示していません。報道によると、EQIBankはアメリカの決済処理業者Capstoneを通じて顧客資金を処理しており、後者はウェルズファーゴ銀行とJPモルガンの口座を利用して資金移動を行っています。アメリカの検察はCapstoneに関連する口座の資金を押収し、民事没収訴訟を提起し、銀行に対して虚偽の業務を述べたとしています。EQIBankは約8,900万ドルの資金が押収され、これはその通貨資産の約80%に相当し、清算リスクに直面する可能性があります。EQIBankは以前、Tetherに銀行サービスを提供しており、USDTの購入および償還に関連する電信送金を処理していました。Tetherは、アメリカ司法省が指摘するCapstoneに関連する行為については知らないと述べています。

9月23日、Bloombergの報道によると、資産管理会社BlackRockは約3000億ドルのモデルポートフォリオでポジションを調整し、株式のエクスポージャーを拡大しつつ、人工知能に対する楽観的な見方を維持しています。Bloombergが確認した投資展望によれば、アメリカでは、BlackRockは資金を大型株に向け、人工知能のエクスポージャーの一部を業界の先駆者企業から、この技術の恩恵を受けるか、採用していると考える企業にシフトさせています。国際的な配置において、BlackRockはアメリカ、先進市場、新興市場への地域的な偏りを縮小しました。

アナリストのKillaはXプラットフォームで投稿し、8.9万ドルから9.4万ドルの範囲で50%のビットコインのエクスポージャーをヘッジする計画を示しました。これは数ヶ月ぶりのショートポジションとなります。Killaは、1〜3日前に述べたように、以前は同じ高値での下方での整理を続けることを意図していなかったと述べています。価格が9.7万ドルを上回って安定する場合、そのヘッジ戦略は無効になります。

Binance Walletは、Paimon Financeが発行するpPOLYトークンを発表しました。これは、PancakeSwapが提供する最初のPre-Accessプロジェクトであり、ユーザーはBinance Walletを通じて参加し、潜在的な公開上市前の間接トークン化エクスポージャーを得ることができます。PancakeSwapのpPOLYアクティビティトークンの価格は15.5ドルで、総発行規模は480万ドル、ネットワークはBNB Smart Chainです。アクティビティの時間（UTC）は2026年9月21日09:00から9月24日09:00までの72時間です。pPOLYの受け取り、未分配資金の返却、及びpPOLYの取引は2026年9月24日09:00から開始されます。ユーザーの購入限度は、アクティビティ発表時のAlpha Pointsのレベル及び前の15日間（2026年9月6日00:00:00から9月20日23:59:59 UTCまで）のbStocksのオンチェーンポジションと取引量（Stock Memesを含む）に対応するアクティビティレベルによって決定されます。より高いレベルを持つことで、より高い限度を得ることができます。すべてのAlpha Pointsの保有者は購入可能で、ポイントは差し引かれません。ユーザーはBinance Keyless Walletを通じて参加できます。Binance Walletは接続入口のみを表示し、トークンを発行せず、取引を促進せず、株式やIPOの権利を付与することはありません。

英国のフィナンシャル・タイムズによると、米連邦準備制度と英国中央銀行は、銀行と取引会社のリスクエクスポージャーの審査を強化しています。

OnchainLens の監視によると、今朝《CLARITY 法案》が進展しなかった後、マーケットメイカーの Wintermute がショートポジションの利益を確定し始めました。ショートポジションは 1.021 億ドルから 5554 万ドルに減少し、未実現損益は 92.8 万ドルから 228 万ドルに増加しました。その ETH のショートポジションも 1.533 万枚（約 3847 万ドル）から 7810 枚（約 1872 万ドル）に減少し、累積利益は 1.7989 億ドルとなりました。

スイス銀行は第2四半期にIBITのコールオプションのエクスポージャーを24倍に増加させました。現在、同行は407,890株のIBITを保有しており、その価値は1,360万ドルです；第1四半期末には364,371株を保有していました。

アメリカ銀行のストラテジストは、投資家の強気な感情が極端なレベルに達していると述べ、リスク資産のエクスポージャーを減少させることを勧めています。ブル・ベア指数は9.4から9.7に上昇し、2021年以来の最高水準を記録しました。株式市場の上昇、高い利回りの債券への資金流入、及び信用スプレッドの縮小が楽観的な感情の理由です。ハートネットは、まだ夏の「撤退/ローテーション」段階にあると述べ、投資家にリスク資産の配分を減らし、防御的な資産とドルにシフトすることを勧めています。