トークン化債券

インド証券取引委員会（SEBI）は木曜日、3つの発行体がそのDemat 2パイロットプログラムを通じてトークン化された社債を発行し、合計1025百万ルピー（約1.072億ドル）を調達したと発表しました。このパイロットは分散型台帳技術を利用して社債を発行、保有、決済します。REC Ltd.は9月7日に最初に発行し、18名の投資家から500百万ルピー（約5230万ドル）を調達しました。L&T Ltd.は9月9日に4名の投資家から同額を調達し、IIFLは同日に1名の投資家から2500万ルピー（約260万ドル）を調達しました。SEBIは、パイロットインフラが社債を原生デジタルトークン形式で記録し、保管機関が所有する分散型台帳上で、中央銀行の統一市場インターフェースを通じてインド準備銀行の卸売型中央銀行デジタル通貨と接続し、債券と資金の原子的決済を実現すると述べています。このメカニズムは、証券と資金の分離移転による決済リスクを低減し、発行体は入札日の当日に資金を得ることができ、既存のプロセスは通常2〜3日かかります。規制当局は、共有台帳上の債券保有者情報がすべての認可機関に即座に見えることを確認し、満期日にe₹の支払いが直接保有者の中央銀行デジタル通貨ウォレットに入ると述べています。SEBIは、このパイロットが新しい社債のカテゴリを創設していないことを明確にし、トークン化された債券は従来の無紙幣債券と同じISIN、発行者の義務、利息、期間、契約、格付けおよび投資家の権利を保持するとしています。パイロットは3つの段階で進行し、最初の段階は機関発行をカバーし、二次取引と個人投資家の参加は後の段階でSEBIの規制サンドボックス内で行われます。

ロイター通信によると、インドは9月に初のトークン化債券を発行する計画で、国有電力ファイナンス会社RECが発行し、発行規模は50億ルピー（約5700万ドル）未満になる見込みです。インドの市場規制当局と中央銀行は、関連する試験的な取り組みを共同で推進しており、債券の発行と決済にはブロックチェーン技術が採用されます。関係者によると、この製品は9月にムンバイで開催される年次フィンテック会議の期間中に発表される予定で、初期段階では限られた投資家のみを対象としています。投資家は、卸売型中央銀行デジタル通貨（CBDC）ウォレットと電子証券ウォレットを通じて参加し、インドの保管機関は、分散型台帳を使用して債券の保有状況を記録するためのDEMT 2という電子ウォレットを開発しています。この債券の初期期間は3ヶ月で、その後の取引はCBDCと証券ウォレットの両方を同時に保有する参加者に限られ、12月までにトークン化債券の二次市場が形成される見込みで、従来の電子取引プラットフォームでは取引されません。

香港金融管理局と財務及び財政局は、香港の固定収益市場における分散型台帳技術（DLT）のさらなる適用を促進するための第一段階の検討を完了したことを発表しました。検討結果は、現在の香港の法律および規制環境がトークン化債券の発行を十分に柔軟にサポートしていることを示しています。香港政府が発行した三回の象徴的なトークン化債券や、アジアや中東の発行者からの企業発行が増加していることがその最良の証拠です。次の段階では、法律の検討作業を開始し、固定収益市場およびデジタル資産分野におけるDLTのより広範な適用を促進します。これには、トークン化債券発行書類の電子的な実行を許可することや、「保有」と「譲渡」のトークン化固定収益製品に関する概念を探求することが含まれます。

香港金融管理局は今日、トークン化債券専門家グループを設立したことを発表しました。これは、関連する経験を持ち、香港のトークン化債券市場の発展に関心を持つ業界の代表者を集め、香港におけるトークン化債券の適用と拡張の可能性をさらに推進するものです。専門家グループのメンバーには、業界団体、金融機関、法律顧問会社、金融インフラおよびテクノロジー供給者の代表が含まれています。金融管理局がこれまでに達成したトークン化債券に関連する各種の進展を基に、専門家グループは政策措置、市場慣行、革新的な提案について共に検討します。

Pendleの共同創設者 @tn_pendle は先週、ドイツ銀行、モルガン・スタンレー、ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、そしてAnchorage Digitalと共にニューヨークでベトナムの副首相と会談し、ベトナム国際金融センターの建設についてロビー活動を行いました。会談の中で、Pendleの共同創設者 @tn_pendle は、ベトナムがトークン化された債券、ETF、プライベートクレジット市場としての潜在能力について言及し、ベトナムが持つ豊富な人材の蓄積を強くアピールしました。

据 CoinDesk 报道，加拿大央行联合 RBC、TD 等主要银行，通过分布式账本技术成功完成 1 亿加元（约 7,300 万美元）代币化债券的发行、交易与结算全流程测试（Project Samara）本次试验验证了单一区块链平台可支持债券完整生命周期，并首次引入代币化批发加元进行链上数字结算。

香港財政司司長陳茂波は財政予算案演説の中で、家族オフィスやファンドを香港に誘致するために税制を最適化し、デジタル資産や貴金属などを税務優遇の対象となる適格投資として位置付け、2025/2026課税年度から施行する計画であると述べました。さらに、今後2年間にわたり、経済協力開発機構（OECD）の暗号資産申告フレームワークおよび新たに改訂された共通報告基準をそれぞれ実施し、国際的な税務透明性の向上や越境脱税対策に取り組む予定であり、上半期には《税務条例》改正草案を提出する見込みです。陳茂波はまた、香港政府は引き続き定期的にトークン化債券を発行し、迅速な決済を実現するために年内にデジタル資産プラットフォームを構築し、デジタル債券の発行と決済を支援し、徐々に他のデジタル資産へと拡大し、地域内の他のトークン化プラットフォームと接続することを目指すと述べました。

据香港政府新闻公报，香港财政司司长陈茂波在财政预算案演辞中表示，为进一步吸引家族办公室和基金落户香港将优化税制，数字资产、贵金属等列为可获税务宽减的合资格投资，并计划在 2025/2026 课税年度起生效。此外，未来两年分别实施经济合作及发展组织（经合组织）的加密资产申报框架及新修订的共同汇报标准，配合国际间加强税务透明度及打击跨境逃税的工作，预计上半年提交《税务条例》修订草案。陈茂波还表示，港府会继续定期发行代币化债券，迅清结算年内将建立数字资产平台，支持数字债券的发行和交收，并逐步扩展至其他数字资产，以及连接区内其他代币化平台。

据金十报道，香港财经事务及库务局副局长陈浩濂在 12 月 18 日的"Web5 生态"峰会上表示，政府部门正研究代币化债券发行和交易的法律监管体系，探讨优化措施，推动香港债券市场采用代币化技术，丰富香港代币化和数字资产领域的产品种类。此外，香港金融管理局正在推行数码货币项目，包括推动商业银行推出代币化存款和推动真实代币化资产交易。

香港財庫局局長許正宇は、香港の債券市場におけるトークン化技術の採用を促進するため、現行法令におけるトークン化債券の適用性に関する研究を共同で進めていると述べ、詳細は来年上半期に発表される予定であるとしています。許正宇は、これまでに発行された第三回トークン化グリーン債券が人民元および香港ドルのトークン化中央銀行通貨決済オプションを導入したことを指摘し、これは決済プロセスにおいてこれら二種類のトークン化中央銀行通貨を適用した世界初のデジタル債券であると述べました。

据香港政府新闻公报，香港财库局局长许正宇表示正共同推进就现行法例对于代币化债券适用性的研究，以推动香港债券市场采用代币化技术，详情明年上半年便会公布。许正宇提到，此前发行的第三批代币化绿色债券引入以人民币及港元代币化央行货币交收的选项，是全球首批在交收程序中应用这两种代币化央行货币的数码债券。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、復星财富控股は 8 月 22 日にシンガポール最大の銀行である星展銀行のトークン化構造的票据のディストリビューターの一つになったと発表しました。この製品は暗号通貨に連動した参加票据であり、デジタル資産の価格が上昇する際に現金で利益を支払い、同時に下方リスクを制限します。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道で、州富銀行の最高製品責任者であるドナ・ミルロッドは、金融ニュースのインタビューで、同銀行が債券およびマネーマーケットファンドのトークン化に取り組んでいるが、現在はステーブルコインやトークン化された預金の計画はないと述べました。しかし、ミルロッドは「それが将来的に行わないという意味ではなく、今はその必要がないと感じているだけです」と述べました。ミルロッドは、州富銀行には2つの進行中のトークン化プロジェクトがあり、債券とマネーマーケットファンドのトークン化に焦点を当てており、これにより会社は「来年の一部の期間内に」完了することを目指しています。目標は、トークン化された担保を構築し、トレーダーが現金を引き出すために保有資産を清算することなく、それをマージンとして使用できるようにすることです。ミルロッドは「運営効率だけでは不十分です。それには商業的価値が必要であり、この業界は商業的価値がどこにあるのかを理解しようとしています。担保トークンは、2022年の『負債駆動型』危機を回避または軽減するのに役立つ可能性があります。その時、年金基金は資産を清算して現金を調達するのではなく、マネーマーケットファンドのトークンを使用して追加のマージンを提供できました」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、大公報の報道で、香港の金融界の立法会議員である陳振英氏は、香港の金融業の新しい質の生産力は現在、主にデジタルとグリーンの二つの主調で発展していると述べています。仮想資産に関して、香港の規制当局は関連する取引プラットフォーム、ステーブルコインなどのライセンス、テスト、運用メカニズムを整備し、デジタル発展のトレンドを捉え、中国本土と関連する規制経験を共有すべきです。同時に、香港のトークン化債券の発展は世界をリードしており、関連する製品の発行、取引制度を中国本土と共有したり、より多くの中国本土企業の発行を促したりして、国際市場の需要を共に満たすことができます。

ChainCatcher のメッセージ、The Block の報道によると、Bitfinex Securities はビットコインサイドチェーン Liquid Network 上で、ルクセンブルクのマイクロファイナンスグループ Mikro Kapital との継続的な発行計画の一環として、2種類の新しいトークン化債券を発表します。今回の発行目標は 1000 万ドル USDT で、最低投資額は 12.5 万ドルです。この2種類の債券はそれぞれ、11 ヶ月の期間の債券で利率は 10%、および 36 ヶ月の期間の債券で利率は 13.5% です。今回の資金調達は 7 月 3 日に開始され、7 月 31 日に終了します。報道によれば、Bitfinex Securities が Liquid Network 上で初めて発行したトークン化債券は、2023 年 12 月に 500 万ドル USDT 以上を調達しました。Liquid Network は、安定した通貨や規制された証券トークンの発行を含む資産の発行のために設計されており、発行者がコンプライアンスに準拠した発行を行うことを可能にし、投資家が自己保管、引き出し、ピアツーピア取引を行うことを許可します。Bitfinex Securities は、今回の発行からの収益がマイクロファイナンスと共有経済プロジェクトへの投資に使用され、新興市場の小企業や起業家を支援すると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、証券型トークンの上場と取引サービスを提供する Bitfinex Securities Ltd は、520 万ドルのトークン化債券を成功裏に発行したと発表しました。チームは次のように述べています：「トークン化された証券の発行は、マイクロファイナンス会社 Mikro Kapital との協力の結果であり、同社は Alternative という名前の資産証券化ファンドを管理しています。このトークン化債券は USDT で評価され、ALT2612 を識別子として使用し、期間は 36 ヶ月、年利率は 10% です。」

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、RWA 証券化プラットフォーム Bitfinex Securities は 11 月 15 日に初の USDT トークン化債券である ALT2611 を発表しました。このトークン化証券は 1000 万ドルの調達を目指しており、現在までの 2 週間の募集期間で 150 万ドルしか調達できなかったため、募集期間はさらに 2 週間延長されることになりました。ALT2611 は、USDT 建ての 36 ヶ月満期 10% クーポン債券であり、ルクセンブルクに本社を置く証券化ファンド Alternative によって発行され、Mikro Kapital によって管理されています。Bitfinex のトークン化債券は、ビットコインのサイドチェーン Liquid ネットワーク上で発行されます。最低初期申込規模は 12.5 万 USDT で、二次市場での取引額面は 100 USDT です。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、フィリピンは来週の月曜日に初めてトークン化された国債を販売し、国内債務市場のさらなる発展を目指しています。発行通知によれば、財務省は機関投資家に対して2024年11月に満期を迎える少なくとも100億ペソ（1.79億ドル）の1年物トークン化債券を発行します。額面は最低1000万ペソ、増分は100万ペソです。最終利率はブックビルディングを通じて決定され、11月20日に発表されます。フィリピン開発銀行とフィリピン土地銀行は国有銀行であり、発行管理機関です。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、ブロックチェーンのスタートアップ Etherfuse がメキシコで小口投資家向けのトークン化債券「Stablebond」を発表しました。この債券は Solana ブロックチェーン上に構築されており、メキシコ政府の支援を受けています。同社の研究によれば、メキシコはラテンアメリカでブラジルに次ぐ第2位の債券市場です。研究はさらに、メキシコ市場はラテンアメリカで流動性が最も高い市場の一つであり、未払い債務は 6230 億ドル、日平均取引量は 2 億ドルに達すると付け加えています。メキシコの取引量の大部分は機関、政府、外国投資家から来ており、小口投資家や個人投資家による債券投資は不足しており、債券保有者のうちメキシコ人はわずか 2% です。

ChainCatcher メッセージ、香港金融管理局（HKMA）は今日、「香港債券市場のトークン化」に関する報告書を発表しました。これは、香港の債券市場におけるトークン化技術のより広範な適用を促進するための次のステップの計画です。この報告書では、今年2月に金管局が政府の支援のもと発行した8億香港ドルのトークン化グリーンボンド「Project Evergreen」プロジェクトの経験について詳しく説明しています。トークン化グリーンボンドの詳細、技術およびプラットフォームの設計、取引決済などが含まれています。さらに、この報告書では、債券のトークン化はまだ初期段階にあり、広く採用されるためには複数の課題を克服する必要があると述べています。既存の法律および規制制度も、技術の採用に追いつき、促進するために微調整が必要かもしれません。