ビットコインの底

日本上市会社 Metaplanet の CEO サイモン・ゲロビッチは、ビットコインアジア会議でビットコインの底が現れ、アジアの機会の時が来たと述べました。彼は、過去の数回のサイクルは西洋に属していたが、最初のアジアのサイクルが始まったと指摘しました。ゲロビッチは、Metaplanet が 2024 年にホテルとテクノロジー事業からビットコインの準備に移行して以来、現在約 4.3 万枚のビットコインを保有しており、その価値は約 330 億ドルであると明らかにしました。彼は、日本の家庭が約 14 万億ドルの金融資産を保有しており、その約半分がほぼ無利息の銀行預金に置かれていることを強調し、これらの貯蓄が新しい行き先を探していると述べました。ゲロビッチは、アジアの企業、機関、貯蓄者に対し、現在の市場条件を利用して各地域でビットコインインフラを構築するよう呼びかけました。彼は、現金の蓄積戦略の終焉と新しい規制ルールの導入が時を同じくしており、これが今日のアジア市場における最大の機会を形成していると述べました。

ライビットマイニングプール（B.TOP）創設者の江卓尔は、これまでの3回のビットコインの牛市と熊市のサイクルを基に、今回の熊市の底を予測しました。「歴史的データに基づいてフィッティングした結果、4つのサイクルの下落率はそれぞれ：86.9%、84.1%、77.6%、65.1%（今回の予測）であり、対応するBTC価格は44,016ドル、予想される時期は10月31日です。」

Wintermuteは毎週の市場報告を発表し、6月15日までの週において、米国とイランの停戦とCPIデータの二重の好材料が市場のリスク志向を回復させたと述べています。Wintermuteは、ビットコインが6万ドルを超える位置でリスク対リターンが非常に魅力的であり、毎回の売り圧力が意志の弱い保有者を排除し、より質の高いコインと強い信念を持つグループを残すと考えています。しかし、これは底が確立されたことを意味するわけではありません。状況が本当に改善する前に、5万ドルの範囲に落ち込む可能性もゼロではありません。現在、ポジション構造はある程度整理され、純売り圧力も緩和されています。実際に注目すべきは資金の流れであり、価格やニュースのヘッドラインではありません。前回のサイクルの真の転換点は、ETFとステーブルコインの資金流入の持続的な増加にありましたが、現在そのような兆候は見られません。したがって、どんな上昇相場を盲目的に追いかけることも無駄です。短期的には、ウォッシュの水曜日の発言が鍵となります。ハト派の感情が核心金利の軟化と原油価格の下落を示唆する場合、市場は好材料を迎えることになります；タカ派の感情が金利の4.2%上昇を示唆する場合、好材料は終了します。それに加えて、金曜日にスイスで米国とイランが署名した合意が本当に重要なイベントです。

The Blockの報道によると、CryptoQuantの研究責任者であるJulio Moreno氏は、ビットコインの底値は53,600ドル付近にある可能性があり、これは現在の実現価格であり、歴史的にこの水準は何度も熊市の底を示してきたと述べています。現在のビットコインの取引価格は約62,150ドルで、その水準より約9%高いです。しかし、需要の状況は依然として弱いです。CryptoQuantは、先週の総需要が65.2万BTC減少し、2022年1月以来の最大の週次減少幅であると推定しています。30日間のETF需要の増加は-7.4万BTCに減少し、ETFが導入されて以来最も弱い水準となっています。同時に、過去30日間の実現損失は18.7万BTCで、2月に初めて6万ドルを下回ったときの40万BTCや2022年11月のFTX崩壊時の120万BTCを大きく下回っており、まだ投降的な売却レベルには達していないことを示しています。Moreno氏は、価格水準から見て底値は近い可能性があるが、牛市には需要の回復が必要であり、その条件はまだデータには現れていないと述べています。総需要が安定し、ETFの資金流入が回復し、実現損失が投降のピークに達するまで、現在の価格は評価の底候補と見なされるべきであり、確認された周期の底ではないとしています。

CryptoQuantは、ビットコインが約53,600ドル付近で底を形成する可能性があると示しています。この水準は現在のビットコインの実現価格、つまりすべての市場参加者のオンチェーン平均コスト基準です。報告書は、過去の主要なベアマーケットサイクルでは、ビットコインは通常、実現価格付近またはその水準をわずかに下回ったところで底を打つことが多いと指摘しています。現在のビットコインは、一時約59,000ドルのベアマーケット新安値まで下落し、53,600ドルの実現価格からは約9%の距離でしたが、その後約62,150ドルまで回復しました。ただし、CryptoQuantは、ビットコインの需要環境が依然として「極めて不利」であることを強調しており、真のブルマーケットの回復には需要が明らかに回復する必要があり、現在のオンチェーンデータはこの条件がすでに発生していることを示していないと述べています。

CoinDesk の報道によると、Glassnode のビットコインチェーン上指標 RHODL 比率は現在 4.5 で、記録の中で三番目に高い水準にあり、その発信する信号は市場の底により適しているとされています。RHODL 比率は、長期保有者（保有期間 6 ヶ月から 3 年）と短期保有者（保有期間 1 日から 3 ヶ月）が保有するビットコインの価値の割合を比較します。比率の上昇は通常、チップの保有時間が長くなり、投機活動が減少していることを反映しており、新しい買い手が流入しているわけではありません。このダイナミクスは、2015 年、2019 年、2022 年の大幅な調整後に見られました。過去 6 ヶ月間にビットコインが 50% 下落する中で、若い投機的チップは大量に清算され、富は長期保有者に集中しています。歴史的に見て、RHODL 比率が現在の水準を上回ったのは 2015 年（比率 5）と 2022 年（比率 7）の 2 回のみで、いずれも周期の底に対応しています。これはビットコインがさらに下落する余地があることを意味します。しかし、比率をより高い水準に押し上げるには、通常、短期保有者の活動がほぼ完全に枯渇する必要がありますが、現在の条件下ではこの状況は明らかではありません。ビットコインは 2 月の安値から約 25% 反発しており、永続契約の資金調達率は継続的にマイナスで、S&P 500 も歴史的な新高値を記録しています。総合的に見ると、この指標は現在の市場状況が周期内の調整に近いことを示しており、周期の頂点の形態ではありません。長期保有者が再び市場を主導することは、段階的な底が近づいていることを示唆しています。

ビットコインが下落する中、Bitfinexのマージンロングポジションは約7.71万BTCに達し、近2年の高値を記録しました。この傾向は、市場が下落する過程でも明らかな底打ちレバレッジ資金が存在することを示しています。さらに、過去6ヶ月間でBitfinexのマージンロング規模は約64%増加しており、通常は大口や高リスク志向の資金が市場の圧力期においてポジションを増やし続けるサインと見なされています。ただし、歴史的な経験から、この指標は市場の圧力段階で拡大することが多いですが、必ずしも価格が底を打ったことを意味するわけではありません。分析によれば、現在のマージンロングの継続的な蓄積は、一方では市場に底値での配置行動が存在することを反映しており、もう一方では市場が最終的な清算をまだ完了していない可能性を示唆しており、短期的なボラティリティリスクが依然として存在しています。

現在、ビットコインと銀の為替レートは約780です。この水準は、2017年にビットコインが2万ドルに達した時のピークを下回っており、2022年11月の約700に近づいています。この時、ビットコインも1.55万ドル付近で底を打ちました。この比率の再収束は、銀がビットコインに対してより脆弱な段階に入っている可能性を示唆しています。歴史的に見ると、銀の段階的なトップは毎年の年初に集中して現れることが多く、ほとんどが上半期に発生します。この歴史的な傾向は、現在の銀の価格動向に潜在的なリスク信号をもたらしています。もし歴史が再び繰り返されるなら、銀は今回のサイクルの高点に達している可能性があり、すでに天井を打っていることも排除できません。

据 Cointelegraph 报道，加密货币分析师使用 Bollinger Bands 和 RSI 技术指标分析认为，本轮比特币熊市底部不会跌破 $55,000，而非部分预测的 $35,000。分析师 "Sykodelic" 表示，当前周期比特币未完全扩张，因此不会出现 75% 的回调。历史数据显示，比特币价格从未在月度时间框架上跌破 Bollinger Bands 下轨。CoinEx 交易所首席分析师 Jeff Ko 更为乐观，认为比特币可能仅回调至 $65,000-$68,000 区间，指出机构投资者参与度提高使得未来价格调整将更加平缓有序。目前比特币价格已从周一的 $84,000 低点回升至 $87,000 左右。

Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンは、ビットコインが10万ドルを下回り、6月以来の新安値を記録したことで市場が「暗号冬」の懸念を抱いているにもかかわらず、現在の相場は新たな長期的な弱気市場の始まりではなく、底に近いと考えていると述べました。マット・ホーガンは、個人投資家が現在「極度の絶望」段階にあり、レバレッジの清算が頻発し、市場の感情が新たな低水準に達していると指摘しました。しかし、機関投資家や金融アドバイザーグループは依然として強気の姿勢を維持し、ETFを通じてビットコインなどの暗号資産に投資を続けています。彼は、機関が市場の主要な推進力となっていることを指摘しました。マット・ホーガンは、個人の暗号投資家の売り圧力が「枯渇」に近づいていると述べ、ビットコイン価格の底が間もなく現れると考えており、その時期は予想よりも早いとしています。彼は、ビットコインが今年中に新高値を記録する可能性があり、価格は12.5万ドルから13万ドルの範囲に上昇する可能性があり、理想的な動きがあれば15万ドルに達する可能性もあると考えています。ホーガンは、機関の買いが続く中で、暗号市場の次の段階はより理性的な資本によって推進されると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の上級アナリスト James Van Straten は、S&P ボラティリティ指数が今朝、昨年 8 月以来の最高水準に急上昇し、市場の不確実性が増加していることを示していると述べています。James はまた、ビットコインと VIX の比率が長期トレンドラインに達したと述べており、歴史的に見て、このトレンドラインは重大な市場イベントの際にビットコインの底を示しており、その後価格が反発したことがあるとしています。

ChainCatcher のメッセージ、BitMEX の共同創設者アーサー・ヘイズが X プラットフォームで次のように述べました："パウエルは約束を果たし、量的引き締め（QT）は基本的に 4 月 1 日に終了しました。次に、実際に市場をブルマーケットに押し上げるためには、補完的レバレッジ比率（SLR）免除政策を復活させるか、量的緩和（QE）を再開する必要があります。ビットコイン 77,000 ドルは底かもしれません、その可能性があります。しかし、株式市場はまだ一波乱を経なければならず、ジェイ（パウエル）がトランプチームに完全に傾くには時間がかかるでしょう。ですので、皆さんは柔軟に対応し、手元に現金を準備しておいてください。"

ChainCatcher のメッセージ、Strategy の創設者 Michael Saylor は個人のソーシャルプラットフォームで「もしあなたがまだ椅子を一つ以上持っているなら、これはあなたのチャンスです。」と投稿しました。これはビットコインの底値買いを示唆しているかもしれません。つまり「もしあなたの手元にまだ『余分な椅子』（つまり資金やリソース）があるなら、これはビットコインを購入する良い機会です。」

ChainCatcher のメッセージによると、K33 Research のアナリストは、ビットコインと S&P 500 指数の相関関係が 0.67 の 23 ヶ月の高値に達したことで、暗号通貨市場は水曜日に発表される CPI と 9 月 18 日の FOMC 会議の影響をより強く受けると述べています。この時、連邦準備制度は期待されている最新の金利決定を行う予定です。しかし、持続的な弱気ムードにより、永続的契約市場の日平均資金調達率は 2023 年 3 月以来の最低水準に押し下げられています。アナリストは、「2018 年以来、30 日平均資金調達率が 7 回目の負の水準に達しました。これは今後数ヶ月の積極的な価格動向に対する説得力のある理由を提供します。」と指摘しています。K33 のデータによると、2018 年以来、30 日平均リターンが負の値に変わった後、90 日平均リターンは 79%、90 日リターンの中央値は 55% です。

ChainCatcher のメッセージによると、Bitfinex は報告を発表し、「今月の米連邦準備制度の金利決定は、ビットコインの短期的なボラティリティと長期的な動向に大きな影響を与えると予想されます。8 月初め以来、ビットコインは 32% 以上上昇しており、主にトレーダーが米連邦準備制度がハト派的な発言をするとの期待から推進されています。25 ベーシスポイントの利下げは、典型的な緩和サイクルの始まりを示す可能性があり、流動性の増加と景気後退への懸念の緩和により、ビットコインの長期的な価格上昇を引き起こす可能性があります。一方で、50 ベーシスポイントの大幅な利下げは、ビットコインの即時価格を急騰させる可能性がありますが、景気後退への懸念が高まることで調整が起こる可能性もあります。過去一週間で、現物保有者はリスクを減らす一方で、永続的な契約市場の投機者は「底を打つ」ことを試みており、ビットコインの永続的な契約において大量のロング未決済契約が引き続き観察されています。予測を行う場合、今月の利下げ時に 15-20% の下落が見込まれ、ビットコインの底は 40,000 から 50,000 ドルの間にある可能性があることをお知らせします。これは任意の数字ではなく、各サイクルのリターンのパーセンテージのピークが約 60-70% 減少し、平均的なブルマーケットの調整幅も減少しているという事実に基づいています。しかし、マクロ経済条件が変化すれば、この論理は容易に否定される可能性があります。トレーダーにとって、これらの瞬間は不確実性に満ちています。歴史的に、9 月はビットコインにとってボラティリティの高い月であり、平均リターンは -4.78% で、典型的なピークから谷までの下落幅は約 24.6% です。このボラティリティに加え、利下げ後に発生する可能性のある「ニュースを売る」反応は、トレーダーにリスクと機会をもたらす可能性があります。同時に、ビットコインと伝統的なリスク資産（例えば S&P 500 指数）との相関が高まっており、その価格変動は世界的なマクロ経済条件と密接に関連していることを示しています。その他の主要中央銀行の行動、例えば、成長鈍化の背景での欧州中央銀行の利上げ停止の可能性や、日本銀行の経済の緩やかな回復に対する慎重な姿勢は、世界市場に連鎖反応を引き起こし、ビットコインのようなデジタル資産に影響を与える可能性があります。」

ChainCatcher メッセージ、バーンスタイン（Bernstein）研究の最新レポートによると、アメリカ大統領選挙の結果が暗号通貨市場に重大な影響を与える可能性があると指摘しています。レポートは、トランプが勝利した場合、ビットコインの価格が底を打ち、成長を始める可能性があると考えています。