フレームワーク

英国金融行動監視機構（FCA）は、暗号資産フレームワークの最終草案を発表しました。この新規則は、2027年10月25日からほとんどの暗号活動を「金融サービスおよび市場法」の規制範囲に含めることを目的としています。この計画に基づき、顧客の暗号資産を24時間以上保有するか、顧客の権限を取り消す能力を持つ機関は、すべて規制された保管者と見なされ、完全な保護ライセンスを保持する必要があります。バリデーターやノードオペレーターが収益や報酬の再投資などの付加価値機能を提供する場合、技術的免除を失うことになります。また、英国国内のステーブルコイン発行者は、発行から償還までの完全なライフサイクルを管理する必要があります。関連機関は、2026年9月30日から2027年2月28日までの間に認可申請を提出する必要があります。

Cointelegraph の報道によると、英国金融監督機関（FCA）は、英国の将来の暗号資産規制制度に関するガイダンスの意見を業界から募集し、2027年10月25日に発効する包括的な規制フレームワークの実施を推進することを発表しました。発表によれば、この相談は2026年6月3日まで続き、新しい規則が企業のビジネスに与える影響を理解する手助けをし、ステーブルコインの発行、暗号取引、カストディ、ステーキングなどの重要な分野に対するコンプライアンスガイダンスを提供することを目的としています。FCAは、「競争力があり持続可能な」暗号市場を構築し、コンプライアンスを遵守する機関が英国のユーザーにより良いサービスを提供できるようにしたいと述べています。また、関連する暗号企業の認可申請の窓口は2026年9月に開かれ、2027年2月まで継続する見込みです。暗号資産サービスを提供するすべての機関は、今後「金融サービスおよび市場法案」（FSMA）に基づいて認可を受ける必要があり、以前にマネーロンダリングの枠組みの下で登録されていた場合でも自動的に免除されることはありません。このガイダンス相談は、英国が暗号規制システムを徐々に整備する重要なステップと見なされており、部分的な規制から包括的なライセンス制度への移行が加速していることを示しています。

モルガン・スタンレーのCFOジェレミー・バーナムは、決算電話会議で、規制ルールが従来の銀行預金と一致しない場合、ステーブルコインが「規制套利」のツールに進化する可能性があると述べました。彼は、いくつかのステーブルコインモデルが預金に類似した特徴を持っており、類似の利益を提供するインセンティブを提供しているが、資本、流動性、消費者保護などの銀行規制要件に縛られていないため、不公平な競争環境を形成する可能性があると指摘しました。「同じ製品が同等の規制を受けていない場合、套利の余地が生まれる」とバーナムは述べました。現在、アメリカでは、クリアリティ法を含む暗号規制フレームワークが推進されており、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会の規制の役割分担を明確にし、ステーブルコイン市場の発展を規制することを目指しています。さらに、ステーブルコインがユーザーに準備金の利益を配分することを許可するかどうかが論争の焦点となっています。コインベースを含む暗号企業は「利息付きステーブルコイン」を支持していますが、銀行はこの動きが預金商品に近づくことになると考えていますが、相応の規制の束縛が欠けていると主張しています。モルガン・スタンレーは規制の明確化を支持していますが、「規制の一貫性」が速度よりも優先されるべきだと強調しています。同時に、同社はブロックチェーン部門のKinexysを通じて、JPMコインやトークン化された預金を含む製品の展開を進め、決済システムの近代化を実現しています。

ドバイ仮想資産規制局（VARA）は木曜日に仮想資産発行ガイドラインを発表し、ステーブルコインおよび現実世界資産（RWA）トークンの構造設計、情報開示および配布方法について明確な規定を設けました。このガイドラインはトークン発行を三つのカテゴリーに分類しています：第一カテゴリー（Category 1）は法定通貨に連動した資産および資産に連動した仮想資産を含みます；第二カテゴリー（Category 2）はライセンスを持つ仲介者を通じて配布され、その仲介者がデューデリジェンスおよび継続的なコンプライアンス検証を担当します；第三カテゴリーは機能が制限された免除仮想資産です。VARAの法務顧問ルーベン・ボンバルディは、このフレームワークがホワイトペーパーおよび独立したリスク開示声明を通じて透明性を高め、発行者に「より高い規制の確実性」を提供し、市場参加者に「単一で専用の参考基準」を提供すると述べました。このガイドラインは現行の『仮想資産発行ルールマニュアル』の解釈文書であり、新たな法律ではありません。

韓国の与党民主党は今週の水曜日に「デジタル資産基本法」を提案し、デジタル資産の発行、取引、保管および監視のための包括的な法的枠組みを構築することを目指しています。法案は法定通貨または現実の資産に連動するステーブルコインなどの価値関連デジタル資産を特別なカテゴリーとして位置づけ、発行者に対して認可を取得し、資本基準、準備計画および償還義務などの厳格な基準を満たすことを要求します。さらに、法案はデジタル資産ビジネスのライセンス、登録および情報開示制度を導入し、市場操作やインサイダー取引などの不当行為を禁止し、デジタル資産委員会を設立して政策の調整を行うことを提案しています。

The Blockの報道によると、韓国民主党はトークン化された現実世界の資産（RWA）とステーブルコインを既存の法律フレームワークに組み込む計画を立てており、関連条項が「デジタル資産基本法」提案に盛り込まれています。提案は、トークン化されたRWAの発行者が「資本市場法」に基づいて担保資産を信託口座に預け入れることを要求しています。ステーブルコインは「外国為替取引法」に基づく「支払い手段」として定義され、外国為替主管部門によって監視され、別途登録は不要です。小額のステーブルコイン取引は外国為替申告が免除され、大額取引は監視要件が維持されます。さらに、提案は遊休のステーブルコイン残高に対して利息を提供することを禁止し、金融サービス委員会にステーブルコインの相互運用性技術基準を策定することを要求しています。「デジタル資産基本法」は韓国の第二のデジタル資産規制法であり、立法の遅延に何度も直面しており、当初の2025年の導入予定が延期されています。

Sky Governanceは4月7日に、プロトコルの資本保護フレームワークを強化するための2つの構造的アップグレード提案を発表しました。2つの提案は、それぞれより強力な支払い能力バッファメカニズムを実施することと、より持続可能なステーキング報酬モデルを採用することです。これらはプロトコルの長期的な安定性を強化し、信頼性を短期的な利益追求の上に置くことを目的としています。Sky Protocolは、その収益型ステーブルコインsUSDSが同カテゴリの中で最大規模であると指摘し、この成功を競合他社に対するプロトコルの独自のリスクポジショニングに起因するとしています。

ブロックチェーン協会は、アメリカ証券取引委員会（SEC）に意見書を提出し、CitadelのDeFi規制強化に関する主張に応じました。ブロックチェーン協会は、DeFiプロトコルの開発者はブローカーや取引所の運営者には該当せず、従来の金融仲介者向けに設計された規制枠組みに含まれるべきではないと述べました。また、同団体はSECに対し、「イノベーション免除」メカニズムを推進し、オンチェーン資産およびトークン化された証券に対する規制の試行空間を提供するよう呼びかけました。さらに、包括的なルール制定には時間がかかるため、技術の実装を遅らせ、イノベーションの流出を促す可能性があると指摘しました。以前、CitadelはSECに対し、正式な立法プロセスを通じてDeFiの規制を強化することを提案していました。

香港の財務局副局長、陳浩濂は、特許公認会計士協会（ACCA）香港支部の2026年度周年税務セミナーで、OECDが共通報告基準（CRS）を改訂し、中央銀行デジタル通貨などの新しいデジタル金融商品を範囲に含め、金融機関の報告およびデューデリジェンス要件を最適化したと述べました。さらに、OECDは暗号資産報告フレームワーク（CARF）を発表し、各税務管轄区が暗号資産取引データを自動的に交換し、取引の透明性を高めることを目的としています。香港立法会はこれを支持しており、2026年内に立法を完了することを目指しています。

Cointelegraph の報道によると、ドバイの仮想資産規制局は暗号通貨取引所の取引派生商品に関する正式な規制フレームワークを発表し、小売顧客が適合性評価を経て取引に参加することを許可しました。新しい規則は、顧客の適合性、レバレッジとマージンの管理、資産の分離、開示基準、及び規制介入権限などの要件を含んでいます。小売投資家のレバレッジ上限は5倍であり、取引所は特定の顧客群に対して製品が適していない場合、そのアクセスを制限する必要があります。VARAは、市場の圧力や取引の混乱時に、製品の一時停止、ポジションの清算要求、マージン要件の引き上げなどの介入措置を講じる権限を持っており、緊急時には事前通知なしに直ちに行動を求めることができます。

The Blockの報道によると、Gnosisの共同創設者Friederike ErnstとZiskの創設者Jordi Baylinaは、日曜日にカンヌのEthCC大会で「イーサリアム経済圏」（EEZ）計画を共同発表しました。このプロジェクトはイーサリアム財団から共同資金を受けています。EEZはRollupのためのフレームワークを作成し、接続されたRollup上のスマートコントラクトがイーサリアムメインネットおよび他のEEZ Rollupと同期してコンポーザブルな呼び出しを行えるようにし、安全性の保証はイーサリアム上に直接デプロイされた場合と同じです。このフレームワークはデフォルトでETHをガス代トークンとして使用し、追加のクロスチェーンブリッジインフラは不要です。Ernstは「イーサリアムにはスケーラビリティの問題はなく、断片化の問題があります。新たに立ち上がるL2はそれぞれ独自の流動性プールとブリッジを持ち、すべてが別の孤立した囲いの中の庭です。」と述べました。EEZアライアンスの創設メンバーには、DeFi貸付プロトコルAave、ブロック構築者TitanとBeaver Build、RWAプラットフォームCentrifuge、そしてトークン化された株式プロジェクトxStocksが含まれています。このプロジェクトはスイスの非営利団体として運営され、すべてのソフトウェアは自由にオープンソース形式で公開され、ガバナンスを最小化し、最終的にはアップグレード不可能にすることを目指しています。技術仕様と性能ベンチマークは今後数週間以内に発表される予定です。

イーサリアムの開発者は木曜日のバーチャル会議で、「フレームトランザクション」を2026年下半期に予定されているHegotaアップグレードの重点提案としてリストに載せないことを決定しましたが、Vitalik Buterinは公に支持を表明しました。クライアント開発者はこの提案の複雑さを懸念し、アップグレードプロセスの遅延を心配しています。フレームトランザクションは、イーサリアムにネイティブアカウント抽象化と量子耐性を導入することを目的としており、ユーザーに従来のネットワークのようなログイン体験を提供し、手数料のない取引をサポートします。支持者は、重点提案に含まれなければ、ネイティブアカウント抽象化が長期的に実現困難になると警告しています。Hegotaで確定した最初の重点提案はFOCILで、ネットワークの検閲耐性を向上させることを目的としています。フレームトランザクションは最終的に「考慮に入れる」とマークされ、今後の会議で非重点提案として引き続き審議されることになります。

AaveはAave Will WinフレームワークARFC提案を発表しました。Aave Will WinはAave Labsが提供する連合フレームワークで、トークンを中心に100%の製品収入をAave DAOの金庫に導き、責任あるフレームワークの下で持続的に発展するための1年間の予算を設けています。提案はまた、Aaveブランドとその知的財産を保護することを約束しています。コミュニティのフィードバックに基づき、Aave V4の承認およびブランドガバナンス構造の詳細な設計はこの提案から分離され、別の特別ガバナンス提案でそれぞれ説明される予定です。予算に関して、Aave Labsは今後1年間で2500万ドルのステーブルコインと75000のAAVEをリクエストする計画です。これらは、コアプロトコル、GHO、ユーザー向けアプリケーション（例：Aave Pro、Aave App）、および開発者ツール（例：Aave Kit）の開発と維持に使用されます。

CoinDeskの報道によると、Solana財団は「Solanaにおけるプライバシー：現代企業の包括的アプローチ」という報告書を発表し、企業レベルの採用には柔軟なプライバシー制御が必要であり、プライバシーを妥協ではなくカスタマイズ可能な機能として位置付けています。報告書は、暗号採用の次の段階は、単に透明性に依存するのではなく、企業が情報開示の対象と内容を制御できることにより、より多く依存することになると考えています。Solana財団は、プライバシーが4つの異なるモデルを含むと提案しています：仮名化、機密性、匿名性、完全プライバシーシステム。仮名化は取引データが見える一方で、身元を隠します；機密性は参加者が知られることを許可しますが、敏感な情報は暗号化されます；匿名性は参加者の身元を隠しますが、取引データは見えます；完全プライバシーシステムは、ゼロ知識証明やマルチパーティ計算などの技術を通じて、身元と取引データの両方を同時に遮蔽します。報告書は、すべてのシナリオに適した単一のプライバシーモデルは存在しないと強調し、企業はニーズに応じて異なるツールを組み合わせて使用できると述べています。報告書は、Solanaの高いスループットと低遅延により、高度なプライバシー技術がネットワーク速度に近い速度で動作でき、暗号注文簿やプライベート信用リスク計算などのアプリケーションシナリオを提供する可能性があると指摘しています。Solana財団はまた、「監査キー」などのメカニズムを提案し、指定された者が必要なときに取引を解読できるようにすることで、プライバシーと規制の共存を実現します。

市場の情報によると、1987年に設立された世界ゴールド協会はボストンコンサルティンググループと協力し、「ゴールド・アズ・サービス」フレームワークを提案しています。これはトークン化された金の基準を確立し、Tether GoldやPAX Goldなどの暗号ネイティブ発行者に挑戦することを目的としています。このサービスは、トークン化された金を発行する企業が物理的な準備金を管理するための統一プラットフォームにアクセスできる共有ネットワークを提供し、継続的な監査を通じて信頼を高め、製品間の相互運用性を確立します。現在、PaxosとTetherが主導するトークン化された金市場の総時価総額は約49億ドルで、彼らはそれぞれ独立した保管および発行システムを構築しています。世界ゴールド協会は2004年にアメリカ初の物理的金ETFであるSPDR Gold Sharesを発表し、現在の時価総額は1260億ドルに達しています。同協会は、新サービスが発行者の参入障壁を低下させ、数百種類のトークン化された金製品を生み出すことが期待されると述べています。

TetherのCEOパオロ・アルドイーノは、Tether AIチームが新しいバージョンのQVAC Fabricを発表し、クロスプラットフォームのBitNet LoRAフレームワークを統合し、消費者向けGPUおよびスマートフォンで10億パラメータ規模の大規模モデルのトレーニングと推論を実現したと明らかにしました。新しいQVAC Fabric LLMは、初めてBitNet LoRAの微調整と推論をAMD、Intel、Apple MetalおよびモバイルGPU上でクロスプラットフォームで実行しました。フラッグシップデバイスでは、GPUの推論速度がCPUに比べて2倍から11倍向上し、メモリ使用量は全精度モデルに比べて最大90%削減されました。Tetherチームは、Pixel 9、S25、iPhone 16などのフラッグシップスマートフォンで最大38億パラメータモデルの微調整を完了し、iPhone 16では最大130億パラメータモデルの微調整を実現しました。関連コードはGitHubにオープンソースとして公開されています。

市場の情報によると、RWAプラットフォームのMatrixdockは、機関向けの銀トークンXAGmを発表し、伝統的な市場で広く取引されている貴金属のコモディティである銀をオンチェーン金融に導入しました。この製品は、完全に実物で構成された銀を基礎資産としてサポートし、LBMAの良好な納品基準に準拠した銀バー資産を導入し、機関レベルの金庫で保管されます。XAGmはMatrixdockのFRS（Fungible Reserve Standard）発行フレームワークを採用し、オンチェーンのトークン供給と基礎資産の保有との間に検証可能な対応関係を確立し、最初にEthereumネットワークに展開され、将来的にはより多くのブロックチェーンエコシステムに拡張する計画です。Matrixdockの責任者Eva Mengは、現在市場には機関レベルの基準を満たすトークン化された銀製品がまだ限られていると述べています。XAGmは完全に実物で構成され、専門の金庫で保管された銀資産をオンチェーンに導入し、明確で検証可能なフレームワークの下で運用されます。今回の発表は、Matrixdock Reserve Layer（リザーブレイヤー）システムのさらなる拡張を示し、オンチェーンの貴金属リザーブ資産システムを豊かにします。

市場の情報によると、オーストラリア上院経済立法委員会は報告書を発表し、暗号通貨プラットフォームと保管サービスを同国の金融サービス制度に組み込む立法提案を支持しました。この法案は「会社法」と「ASIC法」を改正し、顧客のためにデジタルトークンを保有または管理する企業に対して許可およびコンプライアンス制度を設立します。フレームワークに基づき、デジタル資産プラットフォームおよびトークン化保管サービスの運営者は通常、オーストラリア金融サービスライセンスを保持し、資産保護基準を遵守し、小売顧客を受け入れる際には開示要件を満たす必要があります。この法案は、顧客のデジタル資産を保有する仲介機関が既存の金融サービス法の制約を受けるようにし、ブロックチェーン技術そのものを規制するのではなく、規制の空白を埋めることを目的としています。もし通過すれば、まだAFSLを持っていない提供者に対して6ヶ月の移行期間が与えられます。

据 The Block 报道，Starknet 正在开发一项新的隐私功能，旨在让团队能够发行受保护的稳定币及其他资产，同时保持合规性。この機能は STRK20 フレームワークと呼ばれ、StarkWare によって開発されており、今年後半に Starknet に展開される予定です。このフレームワークは、Starknet 上で発行される資産にトークンレベルのプライバシー保護を提供し、取引と残高を機密に保ちながら、分散型金融（DeFi）アプリケーションと互換性を持つことを目的としています。チームによると、Starknet のソリューションは ERC-20 トークンをサポートする予定であり、これはイーサリアム上でほとんどの代替資産が使用する標準です。