分流

RootData Researchが発表したリサーチレポートによると、2026年上半期に主流の暗号取引所TradFiセクターの累積取引規模が1.3兆ドルを突破し、2025年全体の約10倍の成長を遂げました。その中で、TradFiデリバティブの割合は98％を超え、この分野の爆発的な成長を促す核心エンジンとなっています。取引所の構図は「単極集中」から多極競争へと移行しています。Binanceは68.3％の累積シェアでTradFiセクターの第一位を維持していますが、月間取引量の割合は年初の78.8％から8月には58.2％に減少しました。一方、OKX、Gate、Hyperliquidなどの第二梯隊は急速に拡大し、8月の市場シェアはそれぞれ18.2％、10.7％、9.9％に達しました。株式デリバティブという核心の細分市場において、8月に入ってもBinanceは日平均149.27億ドルの取引高で主導的地位を占めています。OKXは業界最低のスプレッド0.0091％を活用して取引コストの面で優位性を築き、総合スコアではGateと並んで第二位となっています。Gateは最近独立した成長リズムを見せ、5月から8月までの4ヶ月間にわたり三桁の前月比高成長を記録し、8月中旬には±2％の加重深度が連続11取引日で業界第一位に達しました。TradFiセクターの競争ロジックは、流量の競争からポジション規模、板深度、取引コスト、品種カバレッジなどの総合的な次元の競争へと移行している可能性があります。

RootDataが最新に発表した株式デリバティブ取引所ランキングによると、Top5取引所の24時間取引高は全て減少しています。その中で、バイナンスの24時間取引高は約210.33億ドルで、減少率は31.04%；Hyperliquidの24時間取引高は約36.81億ドルで、減少率は31.01%；Gateの24時間取引高は約28.05億ドルで、減少率は43.16%；OKXの24時間取引高は約47億ドルで、減少率は41.39%；Bitgetの24時間取引高は約22億ドルで、減少率は26.92%です。同時に、暗号ネイティブ契約市場のポジションが著しく増加しています。Coinglassのデータによると、ビットコイン契約の総ポジションは約73.49万BTC（約549.67億ドル）で、24時間増加率は5.65%；イーサリアム契約の総ポジションは約1314.07万ETH（約309.17億ドル）で、24時間増加率は5.17%です。

CoinDeskの報道によると、バイナンスの創設者であるジャオ・チャンペンは、暗号市場が2026年上半期に大幅に下落したのには単一の理由がなく、地政学的緊張、投資家が資金をAIに移すこと、そして典型的な暗号の4年周期が、ビットコインや他の暗号資産の継続的な下落を引き起こす可能性があると述べています。ビットコインは昨年10月に126,000ドルを超える歴史的な高値を記録しましたが、その後約50%下落しました。今年初め、ビットコインは89,000ドル近くで取引を開始し、一時は96,000ドルをわずかに超えましたが、その後約60,000ドル近くまで下落しました。長期的には、暗号業界は引き続き発展し、フィンテックの需要はますます高まるでしょう。取引量は継続的に増加するため、業界自体や短期的な価格変動については心配していないと述べています。AIなどの新興業界が暗号業界からの「熱い資金」を吸収しているが、長期的にはこれはポジティブな要因になる可能性があるとしています。市場予測について、ジャオ・チャンペンは、価格発見と流動性を提供するツールとしての予測市場が急速に成長していることは、一般の人々にとって良いことだと述べました。規制の観点から、ジャオ・チャンペンは、アメリカの「デジタル資産市場明確法」（Clarity Act）などの個別法案は重要だが戦術的な側面に偏っており、暗号業界の長期的な成長を決定するものではないと述べています。彼はClarity Actが通過することを望んでおり、アメリカの関連立法が遅れる場合、他の国が先にルール作りを進める可能性があると考えています。ジャオ・チャンペンはまた、アメリカの民主党が中間選挙後に議会の両院のうち少なくとも一院を再び掌握した場合、トランプが暗号業界に対して示した支持や暗号の幹部に対する恩赦を再検討する可能性があると述べました。彼は「隠すことは何もない」とし、関連する当事者が情報を求める場合には協力する意向を示しました。政治的影響について言及する際、ジャオ・チャンペンはアメリカの政治からできるだけ距離を置くよう努めているが、現在反暗号の立場を取る者はかなりの票を失う可能性があると考えています。

Binance Research は、最近の暗号市場の弱体化の原因は暗号資産自体にはなく、米国株式市場の資金が高度に集中していることにあると発表しました。CBOE 離散指数が 42 に上昇し、歴史的に三番目に高い水準であることを指摘し、S&P 500 指数の内部資金が少数の人気テーマに集中していることを反映しています。その結果、Bitcoin は周縁化されています。

ChainCatcher のメッセージでは、バイナンスが最近の上場頻度の速さに対して、大規模な VC プロジェクトを市場に一斉に供給し、市場の流動性が耐えられない問題について、バイナンスの共同創設者である何一が応答しました。彼は、暗号通貨の世界は自由市場であり、各取引プラットフォームの流動性と取引量は共有されていると述べました。たとえバイナンスが新しいプロジェクトを上場しなくても、これらのプロジェクトは依然として存在し、資金は業界全体に分散されるでしょう。VC が投資したプロジェクトのロック解除に加えて、ミームコイン、オンチェーンの土狗、利益を得るための資金プールも分散されます。ETF が承認された後、伝統的な金融市場から直接暗号通貨市場に流れる資金もあります。彼女は、一部の VC が確かに価格を高騰させる要因となっているが、VC には一般的に 7 年のロックアップ期間があり、ロック解除期間は通常 TGE の 1 年後であるため、多くの VC も倒産していると指摘しました。大規模な資金調達を受けたプロジェクトはバブルサイクルを乗り越える機会が多いですが、暗号価格とガバナンスモデルはプロジェクト側が決定するため、詳細な分析が必要です。何一はまた、DeFi の台頭が市場の流動性と自由度を高め、CEX がルールを定めることをより難しくしていると述べ、これが暗号通貨市場の自由市場の魅力であると強調しました。彼女は皆に自分で調査すること（DYOR）を促しました。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、Bitfinex のデリバティブ責任者 Jag Kooner は、イーサリアム現物 ETF が現在ビットコイン ETF に流れている資金の 10-20% を引き寄せる可能性があると述べています。彼は、イーサリアム現物 ETF の流入状況は、将来的にアメリカ証券取引委員会がイーサリアム現物 ETF に対するステーキングの明確化を許可するか拒否するかに大きく依存すると述べました。