利息収入

Defillamaの創設者0xngmiは「PolymarketがネイティブステーブルコインPolymarket USDを発表する」と述べ、Polymarketのユーザーボレットには合計約12.5億ドルがあり、プラットフォームが利息収入を保持する意向があれば、現在の金利で年間5400万ドルの利息収入が得られるとしています。

ビットコインマイニング企業MARAは、2025年のビットコイン資産管理戦略で喜悲交々の結果を得ました。ビットコインの貸出業務は3,210万ドルの利息収入をもたらしましたが、ビットコインの時価総額の下落を考慮すると、貸出帳簿は合計で8,630万ドルの損失を計上しました。2025年末時点で、MARAは53,822枚のビットコインを保有しており、その価値は約47億ドルで、年間公正価値は3.012億ドル減少しました。会社は5,938枚のビットコインを3.5億ドルの信用枠の担保として担保しています。

ChainCatcher のメッセージ、Ripple の最高技術責任者 David Schwartz は X プラットフォームで暗号市場のステーキングの性質について応答し、新しい価値の創造と既存の価値の移転には根本的な違いがあると述べました。ステーキングは前者に属し、利息収入は後者に属します。David Schwartz は次のように説明しました：「あなたはステーキング報酬を得ているのではなく、報酬を創造しているのです。それらを創造する前には存在しません。これは誰かが既存の価値をあなたに移転するのとは異なります。」

ChainCatcher のメッセージによると、CCData の新しい報告書によれば、連邦準備制度が最近利下げを行った後、ステーブルコイン業界は利息収入の大幅な損失を被ることになる。前五大の中央集権的ステーブルコイン発行者は、合計で約 1250 億ドルの米国債を保有しており、これはその準備金の約 80.2% に相当する。連邦準備制度が 50 ベーシスポイント利下げを行うごとに、ドルステーブルコイン発行者は年間 6.25 億ドルの利息収入の損失を被ることになる。データによると、テザーは約 932 億ドルの米国債とリポ取引を保有しており、これは 2024 年上半期の 52 億ドルの純利益の大部分に寄与している。第二のステーブルコインである USDC は、Circle Reserve Fund を通じて 287 億ドルの米国債を保有しており、FDUSD、PYUSD、TUSD はそれぞれ 18.3 億ドル、6.34 億ドル、5.02 億ドルの米国債資産を保有している。

ChainCatcher のメッセージによると、CCData が発表した報告書によれば、5つの中央集権的なステーブルコインは合計で約 1250 億ドルの米国債を保有しており、米連邦準備制度が金利を 50 ベーシスポイント（bps）引き下げるごとに、約 6.25 億ドルの利息収入を失う可能性があります。報告書によると、米国債は主要なステーブルコインが保有する準備の 80.2% を占めています。シカゴ商品取引所の FedWatch ツールのデータによれば、市場は 2024 年末までに金利が合計 75 ベーシスポイント引き下げられると予想しています。もし予測が実現すれば、ステーブルコインは 9.375 億ドルの追加収入損失に直面する可能性があり、米連邦準備制度の緩和政策による潜在的な損失総額は 15.625 億ドルに達することになります。影響を受けるステーブルコインの中で、Tether の USDT は最大の米国債支援準備を保有しており、総額は 932 億ドルに達します。これには米国債とリポ取引が含まれています。次いで、Circle の USD Coin (USDC) が続き、Circle の準備基金を通じて 287 億ドルの米国債を保有しています。他のステーブルコインが保有する国債ポジションは比較的小さいです。これらの潜在的な財務的挫折があるにもかかわらず、ステーブルコイン市場は依然として弾力性を示しています。CCData のデータによれば、9 月にはステーブルコインの総時価総額が 1.50% 増加し、1720 億ドルに達し、12 か月連続で成長しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cryptonews が報じたところでは、米連邦準備制度は最近、2020 年 3 月以来初めての利下げを決定し、これが5つの主要な中央集権型ステーブルコインの収益流に影響を与えると予想されています。CCData が 9 月 27 日に発表した報告によると、これらのステーブルコインは合計で約 1250 億ドルの米国債を保有しており、50 ベーシスポイント（bps）利下げするごとに約 6.25 億ドルの利息収入を失う可能性があります。報告書によると、米国債は主要なステーブルコインが保有する準備の 80.2% を占めています。シカゴ商品取引所の FedWatch ツールのデータによると、市場は 2024 年末までに合計 75 ベーシスポイントの利下げを予想しており、11 月に 50 ベーシスポイント、12 月に 25 ベーシスポイントの利下げが含まれています。これらの予測が実現すれば、ステーブルコインは 9.375 億ドルの追加収入損失に直面する可能性があり、米連邦準備制度の緩和政策による潜在的な損失総額は 15.625 億ドルに達することになります。影響を受けるステーブルコインの中で、Tether の USDT は最大の米国債支援準備を保有しており、総額は 932 億ドルに達します。これには米国債とリポジトリ契約が含まれています。次いで、Circle の USD Coin (USDC) が Circle の準備基金を通じて 287 億ドルの米国債を保有しています。他のステーブルコイン、例えば First Digital USD (FDUSD)、PayPal USD (PYUSD)、および TrueUSD (TUSD) は、それぞれ 18.3 億ドル、6.34 億ドル、5.02 億ドルの国債ポジションを保有しています。これらの潜在的な財務的挫折にもかかわらず、ステーブルコイン市場は依然として弾力性を示しています。CCData のデータによると、9 月にはステーブルコインの総時価総額が 1.50% 増加し、1720 億ドルに達し、12 か月連続で成長しています。