四重の圧力

CryptoQuant アナリストの Axel Adler は週報分析を発表し、アメリカの10年期国債利回りが最近約4.7%に上昇し、過去5年間の範囲の上限に近づいていることを示しました。高金利環境は金融条件を引き締め、資金調達コストと資産の割引率を引き上げ、リスク資産への圧力を強めています。現在、先物市場では米連邦準備制度理事会の次回会議での利上げ確率が約38%と予想されていますが、ロイターの調査に参加した104人の経済学者は一般的に金利が変わらないと予想しています。ビットコイン市場に関して、Axel Adler は、BTC が6月の安値約5.9万ドルから約11%反発し、6.6万ドル近くに達した後、現在は約6.43万ドルに戻っていると指摘しています。市場では同時に4つの潜在的リスクが存在しています。第一に、ボラティリティが大幅に圧縮され、7月の実際のボラティリティが31%低下し、歴史的範囲の第8パーセンタイルに達し、今後より激しい相場が予想されます。第二に、アメリカの現物市場の需要が引き続き低迷しており、過去約2ヶ月半の間、割引取引が続いており、持続的な資金流入は見られていません。第三に、市場の買い流動性が不足しており、ステーブルコインが取引所から継続的に流出しており、新しい資金の活発度は年初来の低水準に近づいています。第四に、投資家は依然として損失を実現しており、利益回復段階では一部のポジションが退出を選択しており、価格に圧力をかけています。さらに、Adler は、MicroStrategy の創設者マイケル・セイラー（Michael Saylor）が最近大規模なビットコインの購入を続けておらず、長文の記事を発表し、文明、貨幣、エネルギー、テクノロジーの発展に関する38冊の書籍を推薦して、ビットコインを長期的な金融進化の結果としての理論的枠組みを構築しようとしていることに言及しました。Adler は、市場が現在も重要な観察段階にあり、流動性の変化、アメリカの需要の回復、投資家の行動が改善されるかどうかに注目する必要があると考えています。