金利の見通し

原油価格の上昇とアメリカ国債の利回りの上昇により、金価格は火曜日に下落しました。前者の二つは、無利息の金を保有する機会コストを高めました。しかし、金価格は今月これまでに10%以上上昇しています。三菱UFJフィナンシャル・グループのアナリストは、投資家の需要の回復と各国中央銀行の金の保有増加が、金価格を支える要因であると述べています。アメリカ連邦準備制度の7月の議事録とパウエル議長のジャクソンホール会議での発言は、金利の見通しを判断する上での重要な指標となるでしょう。

金十の報道によると、今週米イ間の緊張が急激に高まり、双方の攻撃により約三週間維持されていた脆弱な停戦協定が破綻し、原油価格の上昇によるインフレ圧力が再び米連邦準備制度理事会の政策引き締め期待を高めています。同時期に米国株式市場は地政学的な不確実性をほとんど無視し、「AI取引」の熱潮が再び盛り上がり、S&P 500指数は歴史的な高値に迫り、ナスダックも週次で二連勝を記録しました。SKハイニックスのADRは初日で13%急騰し、265億ドルの資金調達額は米国株式市場史上最高の外国企業IPOとなりました。今後一週間、米イ情勢、米国CPIなどの経済データ、米連邦準備制度理事会の関係者の発言がウォール街の神経を揺さぶります。特に人々は、米連邦準備制度理事会の議長であるウォッシュが議会での質問に対して、金利の見通しについてより多くの手がかりを提供できるかどうかを期待していますが、彼が前向きな指針を取り消す決意はあまり期待できません。来週のマクロデータイベントは以下の通りです：月曜日米連邦準備制度理事会理事ウォラーが講演火曜日米国の6月27日までの週のADP雇用者数の週次変動米国6月CPI、コアCPI米連邦準備制度理事会議長ウォトが下院金融サービス委員会の「米連邦準備制度理事会半期貨幣政策報告」公聴会に出席水曜日2027年FOMC投票委員、シカゴ連邦準備銀行総裁グールスビーが炉辺談話に参加米国6月PPI、コアPPIFOMCの常任投票委員、ニューヨーク連邦準備銀行総裁ウィリアムズが講演米連邦準備制度理事会議長ウォッシュが上院銀行、住宅および都市問題委員会の「米連邦準備制度理事会半期貨幣政策報告」公聴会に出席米連邦準備制度理事会が経済状況の褐皮書を発表木曜日米国の7月11日までの週の新規失業保険申請者数、米国6月小売売上高月次変動、米国7月フィラデルフィア連邦準備銀行製造業指数2026年FOMC投票委員、ダラス連邦準備銀行総裁ローガンが講演米連邦準備制度理事会副議長ジェファーソンが経済と貨幣政策について講演

金十によると、連邦準備制度の官僚は、特にインフレが急速に上昇している背景の中で、彼らがすぐに利上げを行う必要があるかもしれないことを示唆しています。Evercore ISIのアナリスト、クリシュナ・グハは、エネルギー価格の下落が緩和をもたらす可能性があるが、金利の見通しは原油価格と切り離されており、潜在的なインフレが冷却するかどうかには不確実性が残っていると述べています。新世代コンサルティングのチーフエコノミスト、クラウディア・サムは、現在、供給主導のインフレに対して連邦準備制度が反応する条件はまだ整っていないが、行動を起こす理由が蓄積されていることを認めています。

金十の報道によると、フィデリティ・インターナショナルの上級グローバルマクロストラテジストであるMax Staintonは、報告の中で、今年残りの期間のアメリカの金利の見通しは中東の紛争の継続時間にますます依存するだろうと述べています。フィデリティのベースシナリオは、依然として市場の価格設定よりもややハト派的であり、就任予定の連邦準備制度理事会の議長であるウォッシュ氏と委員会は、エネルギーショックが経済成長に与える損害を緩和する方向に全体的に傾くと予想しています。しかし、ホルムズ海峡の長期閉鎖リスクが高まる中、エネルギー価格のショックがより広範囲なインフレショックに波及し、全体の経済に影響を及ぼすリスクは明らかになっています。「私たちは今年中に1回の利下げがあると予想していますが、リスクは明らかに年間を通じて行動を起こさない方向に偏っています。」

金十の報道によると、アメリカとイランの間の平和交渉が失敗し、債券市場はインフレ問題に注目し、金利が高止まりするとの予想が強まっています。アメリカ国債市場の投資家は、エネルギーコストの上昇が物価圧力を悪化させるリスクに直面しており、連邦準備制度の利下げ行動が遅れる可能性があります。先週の金曜日、アメリカの3月CPIの月間上昇率は2022年以来の最高水準に達し、10年物アメリカ国債の利回りは4.3%を超え、月曜日には利回りがさらに3ベーシスポイント上昇し、4.35%に達しました。

据金十报道，第一阿布扎比银行分析师在报告中表示，美国未来几个月的利率前景已处于关键拐点。他们指出，全球市场需要为各种可能的结果做好准备。该行预计，美联储在 2026 年的额外降息幅度不会超过 50 个基点，全年利率走势将主要取决于通胀走向、劳动力市场表现，以及内外部政策风险的发展情况。

据金十报道，资产管理公司 Edmond de Rothschild 首席执行官 Benjamin Melman 表示，美元明年可能再次面临下行风险。若市场再度担忧美国利率，或人工智能泡沫突然破裂，美元将面临风险。随着美联储降息，美元今年持续走弱。美元指数 DXY 最新下跌 0.05% 至 98.59，9 月中旬该指数曾触及 96.218 的三年半低点。

据金十报道，亚洲股市周五延续全球跌势，因备受期待的美国就业数据未能提供利率前景的明确性。尽管英伟达 (NVDA.O) 公布喜人的业绩，投资者仍开始抛售风险较高的资产。Capital.com 高级分析师 Kyle Rodda 表示，市场缺乏持续上涨的动能，当前悲观情绪依然笼罩市场。

ChainCatcher のメッセージ、前『ウォール・ストリート・ジャーナル』経済記者 Jon Hilsenrath によって収集された前連邦準備制度理事会（FRB）関係者と職員のアメリカ経済およびFRBの見通しに関する意見は、前FRB関係者と職員が今後数ヶ月で失業率とインフレ率が上昇すると予想しており、これがFRBの金利決定における判断をより複雑にする可能性があることを示しています。インタビューに応じた人々は、FRBが年内に2回、各25ベーシスポイントの利下げを維持するとの予想を示していますが、多くの前官僚は、1回の利下げまたは利下げを行わない方が適切であると考えています。この調査結果の発表は、FRBが今週政策会議を開催する直前に行われており、その際にFRB関係者は経済予測を発表します。これはトランプが大規模な輸入関税政策を発表して以来、FRBが初めて経済予測を発表することになります。また、議会で進行中の連邦予算案も、FRBの今週の決定における重要な考慮事項の一つとなる可能性があります。