Arthur Hayes 신문: 지금은 비트코인과 알트코인에 투자하기에 최적의 시기입니다

원문 제목：Group of Fools

저자：Arthur Hayes

편집：Ismay，BlockBeats

편집자 주：Hayes는 본문에서 현재 거시 경제 상황에서의 암호화폐 투자 전략을 탐구했습니다. 캐나다 중앙은행과 유럽 중앙은행의 금리 인하와 함께 암호화폐 시장은 여름의 침체에서 회복될 조짐을 보이며 새로운 상승장이 시작될 것을 예고합니다. Hayes는 2009년 이후 비트코인과 다른 암호화폐가 전통 금융 시스템에 맞서는 강력한 무기였다고 주장합니다. 현재의 거시 환경 변화 속에서 Hayes는 비트코인과 알트코인에 대한 적극적인 매수를 권장하며, 새로운 프로젝트의 토큰 발행에 대한 지지를 표명합니다. 시장은 강력한 반등을 맞이할 것입니다.

달러-엔 환율은 가장 중요한 거시 경제 지표입니다. 제 이전 글《The Easy Button》에서 저는 엔화를 강화하기 위한 조치를 취해야 한다고 썼으며, 제안된 해결책은 연준이 새로 인쇄된 달러로 일본은행(BOJ)과 무제한으로 엔화를 교환할 수 있다는 것입니다. 이는 일본은행이 일본 재무부(MOF)에 무제한의 달러 화력을 제공하여 글로벌 외환 시장에서 엔화를 구매할 수 있게 할 것입니다.

저는 여전히 이 해결책의 유효성을 믿지만, G7 국가를 관리하는 이 바보 같은 중앙은행 사기꾼들이 시장이 엔화와 달러, 유로, 파운드, 그리고 캐나다 달러 간의 금리 차이가 시간이 지남에 따라 줄어들 것이라고 믿게 만들기로 선택한 것 같습니다. 만약 시장이 이 미래 상태를 믿는다면, 엔화를 사고 다른 통화를 팔 것입니다. 임무 완료!

이 마법이 효과를 보려면 G7 중앙은행(연준, 유럽 중앙은행「ECB」, 캐나다 중앙은행「BOC」, 그리고 영국은행「BOE」)은 그들의 '높은' 정책 금리를 낮춰야 합니다.

중요한 점은 일본은행(BOJ)의 정책 금리(녹색)가 0.1%인 반면, 다른 나라의 금리는 4-5%라는 것입니다. 본국 통화와 외국 통화 간의 금리 차이는 본질적으로 환율을 주도합니다. 2020년 3월부터 2022년 초까지 모두 같은 게임을 하고 있었습니다. 집에 머물고 독감에 걸리고 mRNA 백신을 맞으면 무료 돈이 생겼습니다. 인플레이션이 너무 심각해 엘리트들이 그들의 평민의 고통과 괴로움을 무시할 수 없을 때, G7 중앙은행들은 일본은행을 제외하고 모두 적극적으로 금리를 인상했습니다.

일본은행은 일본 정부 채권(JGB) 시장의 50% 이상을 보유하고 있기 때문에 금리를 인상할 수 없습니다. 금리가 하락하면 JGB 가격이 상승하여 일본은행이 지급 능력이 있는 것처럼 보입니다. 그러나 일본은행이 금리가 상승하도록 허용하면 JGB 가격이 하락하고 이 고레버리지 중앙은행은 재앙적인 손실을 입게 됩니다. 저는《쉬운 버튼》에서 독자들을 위해 끔찍한 수학 계산을 했습니다.

그래서 G7 결정자들이 금리 차이를 줄이기로 결정한다면, 유일한 선택은 '높은' 정책 금리를 가진 중앙은행들이 그들의 금리를 낮추는 것입니다. 전통적인 중앙은행 이론에서 인플레이션이 목표보다 낮을 경우 금리 인하는 유리합니다. 목표는 무엇인가요?

어떤 이유에서인지, 저는 왜 모든 G7 중앙은행의 인플레이션 목표가 2%인지 모르겠습니다. 문화, 성장, 부채, 인구 등의 차이에도 불구하고 말입니다. 현재의 인플레이션율이 2%를 초과하고 있나요?

각 색선은 서로 다른 G7 중앙은행의 인플레이션 목표를 나타냅니다. 수평선은 2%입니다. 어떤 G7 국가의 인플레이션 통계도------조작되고 불성실한 정부가 발표한 통계조차------목표 이하가 아닙니다. 제 기술 분석 모자를 쓰고 보니, G7의 인플레이션은 2-3% 범위에서 지역 바닥을 형성한 후 더 높이 폭발할 것 같습니다.

이 그래프를 고려할 때, 전통적인 중앙은행 총재는 현재 금리 수준에서 금리를 인하하지 않을 것입니다. 그러나 이번 주, 캐나다 중앙은행(BOC)과 유럽 중앙은행(ECB)은 인플레이션이 목표를 초과하는 상황에서 금리를 인하했습니다. 이는 이상합니다. 더 저렴한 돈이 필요한 어떤 금융 혼란이 있나요? 없습니다.

캐나다 중앙은행(BOC)은 인플레이션(흰색)이 목표(빨간색)를 초과할 때 정책 금리(노란색)를 인하했습니다.

유럽 중앙은행(ECB)은 인플레이션(흰색)이 목표(빨간색)를 초과할 때 정책 금리(노란색)를 인하했습니다.

문제는 엔화의 약세입니다. 저는 옐런이 금리 인상의 '가부키' 공연을 중단했다고 생각합니다. 이제는 미국 주도의 글로벌 금융 시스템을 유지하는 데 착수할 때입니다. 만약 엔화가 강화되지 않는다면, 나쁜 놈인 중국의 적색 분자들이 일본의 초저가 엔화에 맞춰 평가절하된 위안을 풀어낼 것입니다. 이 과정에서 미국 국채가 매도될 것이고, 만약 그런 일이 발생한다면 이는 '미국의 지배' 게임이 끝났음을 의미합니다.

다음

G7은 일주일 후 회의를 개최합니다. 회의 후 발표는 시장의 큰 관심을 끌 것입니다. 그들은 엔화를 강화하기 위한 어떤 조정된 통화 또는 채권 시장 조치를 발표할까요? 아니면 그들은 침묵을 유지하겠지만 일본은행(BOJ)을 제외한 모든 국가가 금리를 인하하기 시작해야 한다고 동의할까요? 주목해 주세요!

큰 문제는 연준이 11월 미국 대통령 선거와 가까운 시점에서 금리를 인하할 것인가입니다. 일반적으로 연준은 선거가 가까워질 때 정책을 변경하지 않습니다. 그러나 일반적으로 선호되는 대통령 후보는 가능한 징역형에 직면하지 않기 때문에 저는 제 생각을 유연하게 조정할 준비가 되어 있습니다.

만약 연준이 다가오는 6월 회의에서 금리를 인하하고 그들이 선호하는 조정된 인플레이션 지표가 여전히 목표를 초과한다면, 달러-엔 환율은 크게 하락할 것이고 이는 엔화가 강세를 보일 것임을 의미합니다. '슬로우 조' 바이든이 물가 상승으로 여론 조사에서 큰 타격을 입었기 때문에, 저는 연준이 금리를 인하할 준비가 되어 있다고 생각하지 않습니다. 미국의 일반 대중은 분명히 그들이 먹는 채소의 가격이 오르는 것에 더 관심이 있으며, 재선에 도전하는 노인의 인지 능력에는 관심이 없습니다. 공정하게 말하자면, 트럼프도 '채소'입니다. 그는 맥도날드의 감자튀김을 먹고 '상어 주간' 프로그램을 보는 것을 좋아합니다. 그럼에도 불구하고, 저는 여전히 금리 인하가 정치적 자살이라고 생각합니다. 제 기본적인 예상은 연준이 현재 정책을 유지할 것이라는 것입니다.

6월 13일, 이 아마추어들이 납세자가 지원하는 풍성한 만찬을 즐기기 위해 앉을 때, 연준과 일본은행은 6월 정책 회의를 개최했습니다. 제가 이전에 말했듯이, 저는 연준과 일본은행의 통화 정책에 변화가 없을 것이라고 예상합니다. G7 회의 후 얼마 지나지 않아 영국은행(BOE)도 회의를 개최할 것이며, 시장은 일반적으로 그들의 정책 금리가 변동이 없을 것으로 예상하고 있지만, 캐나다 중앙은행과 유럽 중앙은행의 금리 인하를 고려할 때 우리는 예상치 못한 인하를 경험할 수 있다고 생각합니다. 영국은행은 잃을 것이 없습니다. 보수당은 다음 선거에서 참패할 것이므로 인플레이션을 통제하기 위해 이전 식민지 지배자의 명령을 거스를 이유가 없습니다.

혼란 지역을 떠나기

이번 주, 캐나다 중앙은행과 유럽 중앙은행의 금리 인하는 6월 중앙은행 정책 변화의 서막을 열었으며, 이는 암호화폐를 북반구 여름의 침체에서 해방시킬 것입니다. 이는 제가 예상했던 기본 시나리오는 아닙니다. 저는 불꽃놀이가 8월, 연준이 잭슨 홀 세미나를 개최할 때 시작될 것이라고 생각했습니다. 그곳은 일반적으로 가을 정책의 갑작스러운 변화를 발표하는 장소입니다.

추세는 분명합니다. 주변 중앙은행들이 완화 주기를 시작하고 있습니다.

우리는 이 게임을 하는 방법을 알고 있습니다. 이것은 우리가 2009년 이후로 계속해온 게임입니다. 그때 우리의 구세주 나카모토가 전통 금융 악마를 물리칠 무기를 주었습니다.

비트코인을 매수하고, 그 다음 알트코인을 매수하세요.

거시 환경이 변화했으며, 제 기준에 비추어 제 전략도 변화할 것입니다. Maelstrom 투자 포트폴리오 프로젝트가 지금 또는 나중에 토큰을 발행할 것인지 묻는 사람들에게, 제 대답은 지금 시작하라는 것입니다!

제가 보유하고 있는 여분의 합성 달러 현금(예: Ethena의 USD, USD e)으로 높은 연 수익률을 얻고 있다면, 이제는 신념이 있는 알트코인에 다시 배치할 때입니다. 물론 제가 구매한 후에 독자들에게 그것들이 무엇인지 알려드리겠습니다. 그러나 확실히 암호화폐의 황소장이 깨어나고 있으며, 낭비가 심한 중앙은행 총재들의 위장을 뚫고 나올 것입니다.