암호화폐 산업에 도대체 무슨 일이 일어난 걸까요?

저자: Ryanqyz, 암호화 KOL

편집자 서문: 2024년 이후로 시장은 몇 차례 큰 상승과 하락을 겪었습니다. 개인 투자자들은 손해를 보고, VC들은 가난하다고 울고, 많은 프로젝트 팀들이 도망쳤습니다. 모두가 기대했던 폭발적인 강세장은 제때 도착하지 않았고, 비트코인 ETF가 통과된 이후에도 오르락내리락하며, 알트코인은 말할 것도 없습니다. 최근 이더리움 핵심 개발자들은 자신들이 잘못된 산업에 들어온 것은 아닌지 의문을 제기했습니다. 블록체인에 도대체 무슨 일이 일어난 걸까요? 암호화 KOL Ryanqyz는 X에서 이번 주기 동안 VC, 프로젝트 팀, 신구 프로젝트, 거래소 등에 대해 종합적인 복기를 시도하며 현재 상황을 초래한 원인을 찾고자 했습니다. 전문 기사를 아래에 재게시합니다:

블록체인 산업에서 도대체 무슨 일이 일어났나요?

VC에 대하여:

• 지난 주기에서 정상적인 리듬을 유지한 VC들은 모두 수익을 올렸습니다. 이들 VC는 이번 주기 동안 3-10배로 펀드 규모를 확대하여 재차 자금을 조달했으며, 그 결과 손에 쥔 돈이 너무 많아졌습니다. 하지만 좋은 프로젝트는 부족하고, 반드시 돈을 써야 하므로 약간의 매력이 있는 프로젝트는 모두 추가 자금을 조달하여 가치를 높이고 자신이 필요하지 않은 돈을 확보하게 됩니다. 3년 전에 이미 죽어버린 오래된 프로젝트도 다시 나와서 새로운 VC 자금을 조달할 수 있습니다. 이는 좋은 프로젝트의 VC 비용과 투자자 심리 기대치를 크게 높였습니다.

• VC도 바보가 아니고, 프로젝트 팀도 바보가 아닙니다. 본질적으로 LP를 잘라내는 게임으로 변했습니다.

• 다른 프로젝트는 자금을 조달한 후 코인을 발행하지 못하고 회의 중 서로 어색한 눈치를 보게 됩니다. 간신히 좋은 프로젝트가 코인을 발행하면, 서둘러 PR을 집중적으로 진행하고, 6개월 또는 12개월 후에야 해제하여 즉시 판매해야 하며, 이전에 해제되지 않은 코인도 방법을 찾아서 먼저 판매하거나 헤지해야 합니다.

• 요컨대, VC는 수익을 내지 못하고, LP는 가장 비참합니다.

신 프로젝트에 대하여:

• 성숙한 창립자가 작은 프로젝트나 큰 프로젝트에 투자하는 시간은 동일하며, 코인 판매도 마찬가지입니다. 따라서 그들은 큰 프로젝트만 진행합니다.

• 큰 프로젝트 = 높은 가치 평가 = 인프라

• 인프라가 밀집하여 나타나지만, 그 위에는 응용 프로그램이나 실제 수익이 없으므로 스스로 보조하거나 수치를 조작해야 합니다.

• 자신의 돈은 어디서 오는가? VC에서 오며, 어차피 무료입니다.

• 이미 상장 개시 Playbook을 이해하고 목표를 명확히 하여 코인을 판매하기 때문에 모두 높은 가치 평가로 상장하고, 최소한의 코인을 판매하여 최대한의 돈을 교환합니다. 이후 시장의 매수세가 고갈되지만 여전히 코인을 판매해야 하며, 판매하지 않는 것은 불가능합니다. 한 코인이 상장 후 첫 번째 매수세가 끝난 후에는 하락할 수밖에 없으며, 종료 시간은 일반적으로 1-3일이며, 기본적으로 3일을 넘기지 못합니다. 이후 변동성을 만들어 계속해서 코인을 판매합니다. 시장이 좋으면 가끔 상승폭 랭킹에 올라가고, 계속해서 코인을 판매합니다.

• 요컨대, 프로젝트의 첫 번째 원리는 코인을 판매하는 것입니다; 극소수의 프로젝트만이 가치를 창출하거나 속임수로 프로토콜 수익을 얻습니다. 일부 수치 조작 프로젝트는 가짜 사용자 프로젝트로, 상장 즉시 제로가 되며, 거래량이 전혀 없습니다. 이러한 프로젝트에 대해서는 시가총액이 전혀 의미가 없습니다.

오래된 프로젝트에 대하여:

• 죽어버린 프로젝트는 3년 전에 투자한 상대적으로 우수한 캡테이블로 다시 자금을 조달합니다(사실 그들과는 아무런 관계가 없습니다). 대부분은 KOL 라운드를 사용하고, 일부는 펀드에 매각합니다. BN에 상장하기 위해 계속 자금을 조달하여 데이터를 조작하지만, 여전히 진짜 사용자도 없고 진짜 사용 사례도 없습니다. 사실 BN에 상장할 수 없으므로 두 가지 길이 있습니다: 다른 거래소/DEX에 상장하기 위해 뇌물을 주는 것입니다.

• DEX 상장 = 제로, 거래소에 뇌물 = 제로(뇌물로 쓴 돈은 코인을 팔아야 회수할 수 있습니다)

• 요컨대, 이러한 유형의 프로젝트는 제로가 될 수밖에 없습니다. 그들은 대개 제대로 진행하지 않을 가능성이 높습니다.

주요 거래소에 대하여:

• 거래소가 프로젝트 팀에 제공하는 서비스는 체인상의 풀과 같습니다. 특정 코인에 풀을 추가하는 것은 프로젝트에 분명히 좋은 일입니다. 따라서 프로젝트는 거래소에 돈을 줘야 하며, 이는 당연한 일이며 상업적 상식에 부합합니다.

• 거래소는 기쁘게 해야 할 대상이 있으며, 그것은 대규모 투자자입니다. 대규모 투자자의 이익에 부합하는 프로젝트는 상장해야 하므로 LRT는 반드시 자신의 이익에 부합하는 프로젝트를 상장해야 하며, 사용자 기반이 있는 프로젝트는 상장해야 하고, 새로운 것들은 상장해야 하며, 다른 거래소와 경쟁할 수 있는 것들은 상장해야 합니다.

• 유동성이 왕이기 때문에 거래소에 상장하는 것은 프로젝트 진행에서 가장 중요한环节이 되었습니다. 거래소는 사용자 교육과 유동성 제공에서 중요한 역할을 하며, 중요한 지위와 적절한 이익을 얻어야 합니다. 그러면 당신의 자본은 그가 조용히 받아들입니다 :)

결론적으로, 프로젝트를 진행하는 것은 환상적인 것을 창조하는 것이 되었으며, 더 이상 실제로 무언가를 만들 필요가 없고, 단지 코인을 판매하면 됩니다. 본질적으로는 무리들을 만들어내고 코인을 판매하는 것입니다.

이렇게 되면, VC 코인과 meme 코인은 차이가 없어집니다.

ETH에 대하여:

• 대규모 투자자들은 사고방식을 바꾸어 POS로 전환했습니다. 어차피 POW도 아니고, 코인을 거래하는 사고방식도 아니며, 자금을 입금하여 주문하는 사고방식도 아닌, 그냥 공짜로 얻는 사고방식입니다.

• 대규모 투자자들은 진정한 건설에 참여하지 않으며, ETH 가격에 직접적인 긍정적 영향을 미치는 건설에 대해서도 마찬가지입니다. 여기에는 memecoin을 만들거나 우수한 memecoin을 끌어올리거나 독특한 ETH 사이비 문화를 창조하는 것이 포함됩니다. 요컨대, 그들은 아무것도 하지 않습니다.

• ETH의 이번 주기에서 유일한 두 가지 매수 이유는 재질권과 ETF입니다. 하지만 이것은 개인 투자자와는 아무런 관계가 없으므로 ETH는 본질적으로 좋은 강력한 매수 이유가 없습니다.

• ETH는 여전히 가장 많은 개발자, 가장 많은 노드, 가장 많은 생태계 프로젝트를 보유하고 있습니다. 여전히 가장 강력한 블록체인입니다. 그러나 ETH에 있는 이러한 프로젝트들은 모두 음흉한 의도를 가지고 있으며, 자신의 공기 코인을 개인 투자자에게 판매하여 자신만 이익을 얻으려 합니다. 요컨대, ETH에서 개인 투자자들은 돈을 벌기 어렵습니다.

SOL에 대하여:

• 대규모 투자자들은 뭉쳐서 행동하며, 대규모 투자자들은 큰 그림을 보고 개인 투자자들이 무엇을 생각하는지 이해합니다.

• 대규모 투자자들의 규모는 40만 - 200만 개 SOL이며, 그들은 1만 SOL을 사용하여 이른바 사이비 meme 코인을 만들거나 아는 사람과 함께 meme 코인을 만드는 것이 매우 쉽습니다. 뭉쳐서 meme을 끌어올리고, 작은 풀의 meme 코인을 많이 만들어 1억 - 5억으로 보냅니다. 개인 투자자들은 이렇게 많은 meme 코인을 보고 혼란스러워하며 미친 듯이 FOMO하게 됩니다. KOL은 단기적으로 주목을 얻고, 부를 이전하며, 이러한 코인들은 실제로 상승합니다.

• KOL은 계층과 단기 매수 구간을 형성하며, Hsaka, Ansem 등 최상위 그룹, 10만 팔로워 그룹, 그리고 다른 그룹(주로 KOC)으로 나뉘어 각각 다른 시가총액 범위의 코인을 외치며, 대략 5억 이상, 1억 - 5억, 1천만 - 1억, 그리고 1천만 이하의 복권 선수들로 나뉩니다. 이렇게 SOL의 생태계 활력을 증가시키고 개인 투자자들이 그들의 SOL을 들어올리게 합니다.

• 개인 투자자들이 SOL을 보유하고 있기 때문에 자연스럽게 SOL 매니아 군단이 형성되며, SOL이 ETH를 초과할 것이라는 감정이 개인 투자자들 사이에서 만연해 있습니다. 이들은 memecoin의 쾌감을 얻고 SOL의 하락 위험과 그들이 가진 memecoin이 본질적으로 공기라는 것을 잊어버립니다.

• SOL은 긍정적인 피드백 루프 단계에 진입하여, 주요 캐릭터가 매수 신호를 보내고 개인 투자자들이 계속 FOMO하며, 계속해서 매수 신호를 보내고 FOMO합니다.

• 언제 끝날까요? 모르겠습니다. 사람들이 memecoin에 대한 반감을 느낄 때 끝날 것입니다.

• 요컨대, SOL은 이번 주기에서 최고의 카지노가 되었으며, 최고의 카지노 칩이 되었고, 모든 사람이 SOL이 필요합니다.

판단:

• memecoin 슈퍼사이클이 성립되었으며, 상위 100개 시가총액 코인 중 20개가 memecoin으로 나타났고, 많은 memecoin이 1억 - 3억 사이에 존재하며, 주로 SOL에서 발생합니다.

• 성공적인 memecoin이 CEX에 집중되고 있습니다.

• 프로젝트는 계속해서 높은 시가총액으로 상장하지만, 상장 가치 평가는 크게 하향 조정될 것입니다. PR稿는 프로젝트 팀의 가치 평가가 합리화되었다고 대량으로 나타날 것입니다(일부 프로젝트 팀은 이미 이렇게 했으며, 온라인에서 결과가 좋고, 큰 그림을 보고, 자신의 명성을 아끼고 있습니다).

• VC는 다음 라운드에서 Web2에서 자금을 조달해야 하며, 그들은 산업에 대해 매우 부러워하지만 LP 보고회는 매우 고통스럽습니다. VC에 과도하게 자금을 조달하지 않거나(심지어 완전히 자금을 조달하지 않는) 고품질의 진정한 사용 사례 프로젝트가 나타나기 시작하며, 다른 더 괜찮은 방식으로 이익을 전달하는 방식이 나타납니다.

• 진정한 가치를 창출하는 감사/보안 회사가 점차 주목받기 시작하며, 우수한 감사는 산업의 중요한 부분이 됩니다: BlockSec, Hexagate, Hypernative

• 비-meme 프로젝트에 대해서는 시장이 진정한 수익, 진정한 독점성, 진정한 사용 사례가 있는 프로젝트에 대한 선호로 돌아갑니다(그들이 혁신적으로 토큰과 비즈니스를 연관시키는 방법을 찾기를 바랍니다).

• 다음 라운드는 진정한 응용 프로그램 주기가 될 것입니다.

독자에게 드리는 말씀:

• BTC를 구매하여 냉장 지갑에 보관하고, 할아버지와 할머니들이 올 때 일부를 판매하고, 부모님이 당신을 바보라고 할 때 일부를 구매하고, 나머지는 계속 보유하며, 아무에게도 말하지 마세요.

• VC/프로젝트 팀으로부터 돈을 얻는 방법을 찾으세요: 프로젝트를 진행하거나 프로젝트에 서비스를 제공하세요.

• 다른 개인 투자자들로부터 돈을 얻는 방법을 찾으세요: 개인 투자자들에게 서비스를 제공하세요.

• VC 코인을 구매하지 마세요, 특히 높은 시가총액의 VC 코인(결과: BTC를 이길 수 없음).

• 1천만 - 1억의 SOL memecoin을 구매하고, 1억 - 5억 단계에서 판매하세요.

• 오래된 프로젝트에 참여하지 마세요. 지난 주기에 코인을 발행하지 않은 이유가 있습니다.

• 당신이 진지하게 이해하고 싶은 정보를 모두 검증하세요. 검증할 수 없다면, 기본적으로 가짜로 간주하세요.

• 가치 있는 콘텐츠 계정을 인식하고 그들과 더 많은 상호작용을 하세요 (<1%의 계정이 여전히 이런 일을 하고 있습니다).