금값이 더 오를까요? 비트코인을 포기하고 금에 투자해야 할까요?

저자：화리화외

며칠 전, 한 친구가 백그라운드에서 질문을 남겼습니다: 어차피 지금 암호화폐 시장은 이미 약세장인데, 비트코인을 포기하고 금에 투자해야 할까요?

이 질문은 꽤 흥미로운 질문처럼 들립니다.

현재가 약세장인지 강세장인지에 대해서는 며칠 전 몇 개의 글에서 이미 논의했으니 여기서는 더 이상 언급하지 않겠습니다. 오늘은 주로 금과 비트코인에 대해 간단히 이야기해 보겠습니다.

최근 많은 사람들이 금의 상승폭에 매료되고 있으며, 주식이나 암호화폐는 그다지 매력적이지 않은 것 같습니다. 올해 초부터 현재까지(YTD) 금의 수익률은 26.75%에 달하고, S&P 500의 수익률은 -10.2%, 비트코인은 -9.3%입니다. 아래 그림과 같습니다.

금과 S&P 500의 역사적 흐름을 간단히 비교해 보면, 사실 2020년부터 미국 주식과 금의 성과는 상당히 뚜렷한 차이를 보이기 시작했습니다. 아래 그림과 같습니다(그림에서 파란색 선은 금, 빨간색 선은 S&P 500입니다).

2020년 2월 미국 주식이 급락하기 시작하자 금은 빠르게 상승하기 시작했고, 비슷한 상황이 2025년 2월에도 발생한 것 같습니다. 물론, 각기 다른 시기에 미국 주식의 폭락과 금의 폭등을 초래한 요인은 다릅니다. 예를 들어, 지난번에는 주로 글로벌 팬데믹 등의 영향 때문이었고, 올해는 주로 미국의 관세 문제(4월 14일 발표한 관련 기사를 참조할 수 있습니다) 때문입니다.

사실 금의 기본 상승 논리는 매우 간단해 보입니다. 세계가 불안해지면 미국 주식이든 암호화폐든 폭락하고, 금의 가격은 폭등하게 됩니다.

1. 비트코인을 포기하고 금에 투자해야 할까요?

The Kobeissi Letter의 데이터에 따르면, 올해 들어 금 펀드의 순유입은 800억 달러로 기록을 세웠으며, 이는 2020년 전체의 이전 최고점보다 두 배 더 높은 수치입니다. 투자자들은 사상 최대 속도로 금 시장에 자금을 투입하여 안전 자산으로 삼고 있습니다(일부 자금은 단기 투기를 위한 것일 수도 있습니다). 아래 그림과 같습니다.

앞으로도 지속적이고 불확실한 환경에 처해 있다면, 중장기적으로 금의 가격은 계속 상승할 가능성이 높습니다. 특히 달러가 위기에 처할 가능성이 있을 때 이러한 상승 기조는 더욱 강해질 것입니다.

그렇다면 지금 비트코인을 포기하고 금에 투자해야 할까요? 이 질문은 자신의 자산 비율과 위험 선호도에 따라 다를 것입니다!

여기서 자산 비율은 당신의 자산 배분 비율을 의미합니다:

간단한 예를 들어보겠습니다. 만약 당신이 1,000만 위안이 있다면, 이 자산을 어떻게 계획할 것인가요? 예를 들어, 고정 자산(예: 집)에 얼마나 투자할 것인지, 전통적인 재테크(예: 예금, 재테크, 펀드)에 얼마나 투자할 것인지, 주식 시장(예: A주, 홍콩 주식, 미국 주식)에 얼마나 투자할 것인지, 귀금속(예: 금)에 얼마나 투자할 것인지, 암호화폐(예: BTC)에 얼마나 투자할 것인지 등을 정해야 합니다.

여기서 위험 선호도는 당신의 구체적인 투자 전략을 의미합니다:

만약 당신이 100만 위안(즉, 전체 자산의 10%)을 암호화폐에 투자한다면, 먼저 이해해야 할 점은 암호화폐가 높은 수익을 가져다줄 수 있는 분야이지만 동시에 매우 높은 위험을 동반한다는 것입니다. 당신은 이 10%의 자산을 잃을 가능성에 대한 심리적 준비를 항상 해야 합니다.

다음으로는 투자 전략을 세워야 합니다. 즉, 장기, 중기, 단기 투자 주기를 고려해야 하며, 개인의 시간과 에너지를 바탕으로 세부 분야나 대상을 선택해야 합니다. 예를 들어, 100만 위안을 9:1 또는 5:3:2 또는 6:2:1:1 등으로 나눌 수 있습니다. 5:3:2를 예로 들면, 5의 비율은 저위험 선호로 비트코인에 장기 투자(장기 투자 위주)를 하고, 3의 비율은 체인 상의 재테크(유연성 위주)에 투자하며, 2의 비율은 고위험의 '토개' 게임(단기 투기 위주)에 사용할 수 있습니다.

간단히 말해, 투자 결정을 내리기 전에 먼저 생각해야 할 것은:

• 당신의 자산 배분 방식

• 다른 배분 하에서의 구체적인 배분 모델이나 전략

그 후에야 구체적인 투자 선택(금, 비트코인 등)과 투자 계획을 실행할 수 있습니다:

• 다양한 전략에 기반하여 자신만의 거래 시스템이나 거래 논리를 구축하고 형성하기

• 시간이 지남에 따라 자신의 거래 시스템/논리에 기반하여 전체 자산 규모를 최대한으로 극대화하기 위한 수익을 실현하기

따라서, 비트코인을 포기하고 금에 투자해야 할지에 대한 질문으로 돌아가면: 만약 당신이 이전에 어떻게 해야 할지 몰랐다면, 지금은 아마도 어느 정도 자신의 생각을 갖게 되었을 것입니다. 만약 위의 생각을 읽고도 여전히 어떻게 해야 할지 모르겠다면, 우리의 조언은 돈을 안전하게 은행에 보관하는 것이며, 아무런 위험 투자(금, 주식, 암호화폐 포함)를 하지 말라는 것입니다.

특히 지금은 금이 단기적으로 상대적으로 높은 위치에 있으므로, 일반인은 직접 투기하여 고점을 추구하는 것이 바람직하지 않습니다. 자신이 무엇을 하고 있는지 알고 있는 경우가 아니라면 말입니다. 만약 당신이 중장기 투자자라면, 예를 들어 향후 몇 년의 추세를 목표로 한다면, 금이 단계적으로 조정될 때 분할 매수하는 것을 고려할 수 있습니다.

2. 금과 비트코인

작년의 한 기사(2024년 8월 3일)에서 우리는 금과 비트코인에 대한 주제를 정리한 적이 있습니다. 아래 그림과 같습니다.

우리는 위의 주제를 계속 확장해 보겠습니다. 중장기적으로 금은 여전히 현재 인플레이션에 대항하고(비록 현재 금도 매년 약 3-5%의 인플레이션이 있습니다) 글로벌 불확실성 환경에 대응하는 최고의 자산입니다. 만약 당신의 투자 주기가 5년, 10년, 15년 또는 20년이라면, 언제든지 금을 매수하고 저장할 수 있으며, 너무 많은 것을 고려할 필요 없이 일정 비율의 자금을 투자하여 금에 정기적으로 투자하면 됩니다.

만약 당신이 최근 금의 상승세가 그리 좋지 않다고 생각하고 단기 투기를 원한다면, 스스로 자산 배분과 위험 관리를 잘해야 하며, 또한 대상을 잘 선택해야 합니다. 예를 들어, 현물 금을 구매할 것인지, 금 ETF를 구매할 것인지, 금 관련 주식(예: FSM, PPTA, DRD 등)을 구매할 것인지 등을 결정해야 합니다.

비트코인에 관해서는, 많은 사람들이 이를 "디지털 금"이라고 비유하지만, 현재 단계에서 비트코인은 아직 금의 속성을 갖추고 있지 않습니다(금의 직접적인 대체가 불가능하며, 미래에 주요 국가들이 비트코인에 대한 준비를 최종적으로 구축하고 이익 분배를 완료하며, 암호화 정책 등에서 적절한 완전한 메커니즘을 형성해야만 가능합니다). 그러나 암호화 분야의 장기적인 전망을 여전히 긍정적으로 보고 있다면, 비트코인도 여전히 최고의 선택입니다.

1) 탈중앙화 관점에서 보기

금과 비트코인은 모두 탈중앙화 자산으로 보입니다. 예를 들어, 금의 주요 보유자는 각국의 중앙은행과 투자 기관이지만, 동시에 국민 모두가 소유할 수 있는 자산입니다. 즉, 많은 금이 민간에 존재합니다. 예를 들어, 인도의 민간 금 보유량은 약 25,000톤, 중국은 약 16,000톤, 미국은 약 8,000톤입니다.

비트코인의 주요 보유자는 국가, 대형 투자자 및 투자 기관입니다(미국 등 국가의 전략적 비축 계획에 따라, 미래에는 비트코인이 점점 더 국가 및 투자 기관의 손에 집중될 가능성이 높습니다). 그러나 현재 많은 소액 투자자들도 비트코인을 보유하고 있습니다. 아래 그림과 같습니다.

2) 채굴 비용 관점에서 보기

금과 비트코인은 다릅니다. 예를 들어, 현재 금의 채굴 비용은 약 1,000-1,400 달러/온스(국가마다 다름)이며, 비트코인의 채굴 비용은 약 40,000-60,000 달러(채굴기마다 다름)입니다. 아래 그림과 같습니다.

그러나 금은 일정한 인플레이션이 있으며, 비트코인은 고정된 2100만 개의 공급량을 가지고 있습니다.

3) 합의 관점에서 보기

금과 비트코인은 모두 가치 저장(Store of Value) 자산으로 간주되지만, 그들의 합의 출처, 합의 성격 및 안정성 등은 다릅니다.

예를 들어, 합의 출처에서 보면, 금의 글로벌 합의는 확실히 더 강합니다. 결국 금은 수천 년의 인류 사용 역사를 거쳤고, 비트코인은 탄생한 지 겨우 10여 년에 불과합니다.

이렇게 말할 수 있습니다. 금은 인류의 "역사"적 합의의 침전물이며, 비트코인은 "미래"의 합의 시도입니다.

물론, 우리가 위에서 언급한 탈중앙화 관점, 채굴 비용 관점, 합의 관점 등을 비교하는 것 외에도, 금과 비트코인의 공통점이나 차이점을 찾는 방법은 많이 있습니다.

그렇다면, 금과 비트코인이 하나는 역사적 합의의 침전물이고, 다른 하나는 미래의 합의 시도이므로, 비트코인을 포기하고 금에 투자하거나, 금을 포기하고 비트코인에 투자하는 두 가지 사고 방식은 모두 극단적인 선택으로 보입니다.

결론적으로, 우리는 단계적으로 금만 매수하거나, 단계적으로 비트코인만 매수하거나, 금과 비트인을 동시에 매수하여 장기적으로 저장할 수 있습니다. 이는 개인의 선호, 자산 배분 및 위험 관리에 따라 결정됩니다. 단기 투자는 기술(지표의 이해 능력, 정보의 선별 능력, 데이터 분석 능력 등)을 보고, 장기 투자는 심리(투자 논리, 주기 추세의 이해, 가치관 등)를 봐야 합니다. 만약 당신의 시선이 현재에만 머물고, 거래를 뒷받침할 좋은 기술이 없다면, 예를 들어 어떤 자산이 상승하거나 인기를 끌면 기존 자산을 포기하고 고점을 추구하거나 핫한 것을 쫓는다면, 이러한 반복적인 투자 심리 하에서는 결국 아무것도 얻지 못할 가능성이 있습니다.