USDC는 유일한 AI 토큰입니다

글쓴이: Vaidik Mandloi

글 편집: Block unicorn

지금 이 순간, 인터넷의 어딘가에서, 하나의 소프트웨어가 완전한 기업을 운영하고 있습니다.

그 이름은 Felix입니다. 그 회사는 OpenClaw입니다. Felix는 인공지능을 활용해 돈을 버는 방법에 대한 PDF를 29달러에 판매합니다. 이는 아이러니한 일입니다. 돈을 버는 것은 Felix 자신이고, 당신에게 돈을 버는 방법을 가르치는 것은 바로 이 PDF입니다. Felix는 Clawmart라는 이름의 온라인 상점을 운영합니다. 음성 API를 통해 전화 마케팅을 진행합니다. 자신이 할 수 없는 작업이 발생하면, 온라인에서 다른 고객 서비스 직원을 고용하고 보수를 지급한 후 일상 업무를 계속 진행합니다.

제가 마지막으로 확인했을 때, Felix의 수익은 약 19만 5천 달러였습니다. 월 운영 비용은 약 1500달러로, 거의 전부 LLM 사용에 소요됩니다. 법적 관점에서 이 회사는 C형 회사이며, 소유자는 Nat Eliason이지만 그는 운영에 거의 참여하지 않습니다. 그는 일상적인 결정에 관여하지 않으며, 단지 이 인공지능 에이전트를 소유하고 있습니다. 이 점을 유의하십시오. 이것은 "지갑"을 가진 소프트웨어로, 진정으로 자동으로 운영되고 지속적으로 발전하는 기업입니다. 매달 자체 인프라 비용을 지불할 수 있습니다. 거의 아무런 인적 개입 없이 자가 유지가 가능합니다.

Felix의 이야기는 그 중 하나의 축소판에 불과합니다. 더 큰 예로는 Medvi라는 회사가 있습니다. 이 회사는 운영 첫 해에 4억 1천만 달러의 수익을 올렸고, 직원은 단 두 명뿐입니다. 회사의 다른 업무는 잠들지 않고, 멈추지 않으며, 운영 비용이 거의 없는 인공지능 에이전트가 24시간 운영합니다.

이제 흥미로운 부분이 나옵니다.

현재, 아무런 암호화폐 포럼에 들어가면 같은 말을 들을 수 있습니다: 다음 핫 이슈는 "인공지능 에이전트"입니다. 어떤 "인공지능 체인"이 이더리움이 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서 그랬던 것처럼 이 분야에서 선두에 설 것입니다. 목표를 정하고, 토큰을 보유한 다음, 그것이 폭등하기를 기다리십시오. 이것이 모든 산업 리더와 벤처 자본가들이 판매하고 있는 이야기이며, 모든 분석가들이 팟캐스트에서 열심히 반복하는 논조입니다.

이것은 완전히 망했습니다. 왜냐하면 그것은 답의 중요성에 의존하는 사람들에 의해 발명되었고, 그들은 이전 라운드에서 L1 토큰을 구매한 사람들에게 다시 큰 타격을 줄 것입니다. CoinGecko의 AI 에이전트 지수를 보십시오; 지난 1년 동안 시가총액이 75% 감소했습니다. 위에 나열된 대부분의 토큰은 90% 하락했으며, 여전히 손실을 보고 있습니다.

사실은: 진정한 AI 토큰은 스테이블코인입니다------USDC, USDT, USDS이며, 그들은 이미 승리했습니다. 이유를 설명하겠습니다.

소프트웨어는 이제 회사입니다

이 모든 것을 이해하려면 1937년으로 돌아가야 합니다. 그 해, 로널드 코스라는 경제학자가 "회사가 존재하는 의미는 무엇인가?"라는 매우 어리석은 질문을 제기하는 논문을 썼습니다.

생각해 보십시오. 자유 시장이 정말로 모든 일을 가장 효율적으로 수행하는 방법이라면, 이론적으로 회사 내부의 모든 작업을 외주로 맡길 수 있습니다. 모든 코드 한 줄을 프리랜서에게 맡기고, 모든 고객 전화를 프리랜서에게 맡기고, 모든 청구서를 프리랜서에게 맡길 수 있습니다. 작업별로 비용을 지불하고, 언제든지 해고하여 비용을 최소화할 수 있습니다.

그렇다면 왜 아무도 실제로 그렇게 운영하지 않을까요? 표면적으로 비용이 낮더라도 실제로 운영하는 데는 더 비쌉니다. 적합한 사람을 찾는 데 시간, 계약 협상에 시간, 작업이 실제로 완료되었는지 확인하는 데 시간, 그리고 인력을 추적하는 데 시간과 돈, 종종 변호사가 필요합니다.

로널드는 이러한 마찰을 "거래 비용"이라고 불렀습니다. 이러한 비용이 충분히 높아지면 외부 세계와 협상하는 것보다 협상을 중단하고 자신의 팀을 구성하는 것이 더 경제적입니다. 한 사람을 고용하고 급여를 지급하며 월요일에 제시간에 출근하게 하는 것이 더 빠르고 저렴합니다.

하지만 포스트 인공지능 시대에는 이러한 논리가 더 이상 적용되지 않습니다. 현재, 지능형 에이전트를 고용하는 비용은 회사가 처음 설립될 때 수행해야 했던 대부분의 작업보다 훨씬 낮습니다. 이제는 약 1달러/시간으로 코딩 에이전트를 고용할 수 있으며, 그들은 24시간 일하고, 결코 사직하지 않으며, 피곤하지도 않고, 급여 인상을 요구하지도 않습니다. 현재 50인 개발 팀을 구성하는 이유는 순전히 향수 때문입니다.

현재 이 모든 것을 정상화하는 유일한 장애물은 구식 법률 및 규제 프레임워크입니다. OpenClaw가 Nat의 이름으로 명명된 이유는 델라웨어주가 소프트웨어 에이전트가 서명한 유한 책임 회사(LLC) 문서를 수용하지 않기 때문입니다. 이 요구 사항이 제거된다면, Felix는 사실상 이미 회사입니다. 그것은 돈을 벌고, 지출하고, 결정을 내리며, 벌어들인 돈을 재투자합니다.

그리고 이것이 암호화폐가 중요한 역할을 하기 시작하는 지점입니다. 왜냐하면 Felix는 JP모건 은행에 계좌를 개설할 수 없기 때문입니다. KYC 인증을 통과할 수 없습니다. W-9 양식을 서명할 수 없습니다. 사실, 소프트웨어가 얼마나 많은 수익을 창출하든, JP모건 은행은 어떤 소프트웨어 프로그램에도 은행 계좌를 개설하지 않을 것이며, 은행 비밀법은 그들이 그렇게 하기를 원하더라도 합법적으로 할 수 없음을 의미합니다.

USDC 암호화 지갑은 이러한 문제를 겪지 않습니다. 개인 키를 생성하고, 스테이블코인으로 지갑을 충전하기만 하면 됩니다. 단 한 단계로, 에이전트 회사에 필요한 모든 재정 능력을 부여합니다. 그것은 고객의 지불을 수령하고, 도구 비용을 지급하고, 다른 에이전트를 고용하며, 소유자가 더 이상 관심을 두지 않을 때도 백그라운드에서 계속 운영할 수 있습니다. 에이전트 기술 스택의 다른 모든 구성 요소, 예를 들어 LLM, 오케스트레이션 레이어 및 호출하는 도구는 협상 가능합니다. 하지만 암호화 지갑이 핵심입니다. 그것이 없으면, Felix는 단순한 챗봇 에이전트로 전락할 수밖에 없습니다.

저는 트위터에서 종종 스테이블코인에 반대하는 사람들이 이런 주장을 하는 것을 봅니다------맞습니다, 스테이블코인은 좋지만 일반인이 왜 사용해야 할까요? 루이지애나에 살고 있는 세 아이의 아버지는 JP모건의 수표 계좌, 연방 예금 보험공사의 보험, Publix 슈퍼마켓에서 사용할 수 있는 직불 카드, 그리고 주택 담보 대출 자동 상환 설정이 되어 있습니다. 그는 결코 사용하기 위해 니모닉을 필요로 하는 자가 관리 지갑으로 돈을 옮기지 않을 것입니다.

솔직히 말해서, 그는 그렇지 않을 것입니다. 그는 그렇게 할 이유가 없습니다. 하지만 전체 논쟁은 요점을 벗어나고 있습니다. 이 이야기에서, 그는 결코 고객이 아닙니다. 고객은 소프트웨어의 일부입니다. 그것은 법적으로 은행 계좌를 소유할 권한이 없습니다. 이 에이전트는 연방 예금 보험공사(FDIC)의 보호가 필요하지 않습니다. 그것은 FDIC의 보호를 받을 수 없습니다. 그것은 가장 이상적인 스테이블코인 사용자입니다. 왜냐하면 그것은 선택의 여지가 없기 때문입니다.

체인점은 이제 공급자가 되었습니다

좋습니다, 반쪽의 주장은 해결되었습니다. 이제 두 번째 부분으로 넘어가면, 많은 사람들이 이 부분에 대해 화가 날 수 있습니다.

암호화폐 트위터 커뮤니티는 수년 동안 어떤 체인이 인공지능 분야에서 승리할지를 논의해왔습니다: 이더리움? 솔라나? 베이스? 수이? 스트라이프의 새로운 템포? 매주 누군가가 2000자 분량의 기사를 게시하며 다양한 장단점을 나열하고, 수많은 로고를 나열한 후, 그들이 생각하는 승자를 제시합니다. 왜냐하면 그들은 에이전트의 작동 원리를 전혀 이해하지 못하기 때문입니다. 에이전트는 어떤 체인에 관심이 없으며, 가장 비용이 저렴하고 현재 작업에 가장 적합한 체인을 선택할 뿐입니다.

상상해 보십시오, Felix가 평범한 근무일에 있습니다:

• 오전 10시, Felix는 다른 에이전트에게 0.003달러의 소액 결제를 보내야 합니다. 빠른 데이터 조회를 위해서입니다. Felix는 베이스 또는 솔라나를 선택합니다. 왜냐하면 수수료가 몇 분의 1센트에 불과하기 때문입니다.

• 1시간 후, Felix는 공급자에게 5만 달러를 결제해야 합니다. 상황은 완전히 다릅니다. 이번에는 Felix가 이더리움을 선택합니다. 왜냐하면 5만 달러의 최종 확인 프리미엄이 가스 비용을 상쇄할 수 있기 때문입니다.

• 1시간 후, Felix는 라고스의 프리랜서에게 달러로 지불해야 합니다. Felix는 트론에서 USDT를 사용하기로 선택합니다. 왜냐하면 트론의 2025년 스테이블코인 거래량이 3.3조 달러에 이를 것이고, 이더리움은 약 1.2조 달러이며, 나이지리아의 거래 통로는 트론에서 다른 어떤 플랫폼보다도 더 나은 성과를 내기 때문입니다.

이 세 가지 거래는 각각 완전히 다른 결제 체인에서 발생하며, Felix는 그들 간의 연관성에 신경 쓰지 않습니다. 소프트웨어 에이전트에게 결제 체인은 단지 도구일 뿐입니다.

물류 회사는 운송업체에 특별한 선호를 두지 않습니다. 그 이유도 같습니다. UPS와 FedEx 중 어느 것이 "더 나은 이념"인지에 대해 논쟁하지 않습니다. 특정 경로와 특정 시간에 어떤 것이 더 낮은 비용과 더 빠른 속도로 작업을 완료할 수 있는지를 선택할 뿐입니다. 이것이 모든 공급망과 모든 중요한 애플리케이션 레이어 간에 곧 형성될 관계입니다. 에이전트는 단순히 수학적 계산을 수행하며, 현재 계산 결과가 가장 좋은 공급망이 채택됩니다.

Stripe는 대부분의 암호화폐 회사보다 이 점을 더 일찍 인식했습니다. Stripe와 Paradigm은 최근 5억 달러를 공동 투자하여 Tempo라는 새로운 체인을 만들었습니다. 이 체인은 완전히 스테이블코인 기반으로 구축되었습니다. Stripe는 당신이 어떤 체인을 통해 결제가 이루어졌는지 알기를 원하지 않습니다. 그들은 결제가 성공적으로 이루어졌는지, 비용이 저렴하고 보장되는 것만을 걱정합니다. 이것이 미래의 모든 지속 가능한 체인이 나아갈 방향입니다------보이지 않는 파이프라인입니다.

이것은 제가 현재 암호화폐 분야에서 가격이 가장 터무니없는 메타데이터라고 생각하는 것을 이끌어냅니다.

AI 토큰의 무덤

2025년, CoinGecko의 AI 에이전트 지수는 135억 달러에서 35억 달러로 폭락하며 100억 달러의 시가총액이 증발했습니다. Virtuals, ai16z 및 AI 개념으로 부풀려진 "자율 에이전트 플랫폼" 토큰은 모두 붕괴하기 시작했습니다. 이는 이러한 개념 토큰이 새로운 구매자가 사라진 후 항상 겪는 일입니다. 이러한 상황은 결국 발생할 것입니다. 시장은 점차 이러한 토큰이 실제 AI 또는 AI 에이전트의 실제 응용 사례가 없다는 것을 인식하고 있습니다.

에이전트 경제 가치를 진정으로 나타내는 것은 그 반대편입니다. 단 USDC 하나만으로도 2025년에 18.3조 달러의 체인 상 결제를 달성했습니다. 모든 스테이블코인의 총 결제액은 약 33조 달러로, 비자와 마스터카드의 총합에 필적합니다.

2026년 1월, 스테이블코인만의 월 거래량은 10조 달러를 초과했습니다. PayPal의 PYUSD 유통량은 1년이 채 안 되는 시간에 12억 달러에서 38억 달러로 급증했습니다. 놀랍게도, Cloudflare는 자신의 스테이블코인을 출시했습니다. 비자가 출시한 스테이블코인 결제 프로젝트는 1월 중순까지 연간 처리량이 45억 달러에 달했습니다.

스테이블코인 위에는 전체 시스템 운영을 지원하는 프로토콜 레이어가 있습니다. Coinbase는 402라는 유휴 HTTP 상태 코드를 x402로 변환하여 에이전트 간 결제를 허용하는 소형 프로토콜을 만들었습니다. 12월까지 x402는 1억 건 이상의 에이전트 결제를 처리했습니다. 평균 결제 금액은 20센트이며, 일 거래량은 약 3만 달러입니다. 이는 매우 적은 것처럼 들리지만, 이는 당신이 잘 알고 사랑하는 모든 결제 채널이 초기 6개월 동안의 전형적인 성장 궤적과 같습니다. 즉, 폭발적인 성장이 시작되기 전의 모습입니다. Stripe는 2월에 Base 플랫폼에서 x402를 테스트하기 시작했습니다. 마스터카드는 DBS 은행 및 싱가포르 대화은행과 협력하여 싱가포르에서 에이전트 결제 파일럿 프로젝트를 시작했습니다. 구글 클라우드는 x402를 에이전트 결제 프로토콜에 추가하여 결제 채널 중 하나로 삼았습니다.

이 모든 실제적이고 지속적이며 메인넷에서 운영되는 거래 활동은 AI 에이전트 토큰 지수의 상승에 영향을 미치지 않았습니다. 확실히, x402와 관련된 소수의 토큰이 이 과정에서 약간의 매수세를 얻었지만, 전체 지수는 진정으로 변화하지 않았습니다. 왜냐하면 시장 가격 책정이 완전히 잘못되었기 때문입니다. 그것은 여전히 어떤 에이전트가 승리할지를 예측하려고 하며, 마치 어떤 도지코인의 마스코트가 더 귀여운지를 예측하려는 것과 같습니다. 하지만 진정한 거래는 모든 에이전트가 반드시 사용해야 하는 "트랙"을 소유하는 것입니다. 그 에이전트가 살아있든 죽어있든 상관없이 말입니다. 그리고 지금, 이 "트랙"은 스테이블코인입니다.

논문의 균열

솔직히 말해서, 저는 이 주장이 가질 수 있는 결함을 말씀드릴 것입니다. 그렇지 않으면, 저는 단지 인공지능 에이전트에 대한 또 다른 논문을 판매하고 있는 것일 뿐이며, 불리한 부분은 모두 제거한 것입니다.

이 모든 것의 가장 큰 결함은 책임 귀속입니다. 이런 상황을 상상해 보십시오: Felix가 다른 중개인과 계약을 체결하고 100만 달러를 이체했는데, 상대방이 계약을 위반했습니다. 그럼 누가 고소당할까요? Felix는 법인이 아니므로 그를 고소할 수 없습니다. Nat는 이 금액을 승인하지 않았고, 아마도 이에 대해 전혀 알지 못할 것입니다. 솔직히 말해서, 그가 원한다고 해도 Felix가 당시 어떤 생각을 했는지 복원할 수 없을 것입니다.

Felix를 호스팅하는 플랫폼은 누군가가 완전히 이해할 수 없는 시스템에 대해 보상을 제공할 수 없습니다. 보험 회사도 보상을 철회하기 시작했습니다. 직업 책임 보험은 에이전트의 실수를 "시스템적 소프트웨어 드리프트"로 조용히 재분류하고 있으며, 이는 사실상 보상을 거부하는 것입니다.

현재의 법률 조항을 자세히 살펴보면, 대부분의 기업용 인공지능 프로토콜이 공급자의 책임 한도를 12개월의 SaaS 비용으로 설정하고 있음을 알 수 있습니다. 이는 재앙적인 사건이 발생할 경우, 누구나 인공지능 공급자로부터 최대 1년치 구독료만 회수할 수 있음을 의미합니다. 한편, 2025년까지 미국의 데이터 유출 사건의 평균 비용은 건당 1022만 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 실제로 발생할 수 있는 위험과 계약이 포괄하는 범위 사이에는 큰 차이가 있으며, 현재로서는 누가 이 손실을 부담해야 하는지 명확히 아는 사람이 없습니다.

누군가 에이전트의 오류에 대해 누가 책임을 져야 하는지 알아내기 전까지, 모든 창립자가 없는 회사는 법적 보호를 받기 위해 문서에 한 사람의 이름을 등록해야 합니다. 하지만 이러한 위험이 존재하더라도, 큰 그림은 여전히 유효합니다. 회사는 점차 소프트웨어로 녹아들고 있으며, 블록체인은 소프트웨어의 라우팅 레이어가 되고 있습니다. 이 두 레이어는 궁극적으로 스테이블코인으로 수렴할 것입니다. 왜냐하면 전체 기술 스택에서 오직 스테이블코인만이 에이전트가 독립적으로 소유하고, 사용하고, 수익을 창출하고, 이해할 수 있기 때문입니다.

돈은 도대체 어디에 쓰였나?

그렇다면, 블록체인이 공급자가 되고, 에이전트 토큰이 사실상 무덤이 되었다면, 이 모든 것의 진정한 이점은 무엇일까요?

제 진심은, 이는 명성과 프로세스 오케스트레이션의 정점에 관한 것입니다. 다른 에이전트가 Felix와 6자리 계약을 체결하기 전에, 누군가가 Felix가 실제로 지급 능력이 있는지를 검증해야 합니다. 누군가는 무디스가 채권을 평가하듯이 에이전트의 채무 불이행 위험을 평가해야 하며, 그 속도는 기계보다 빨라야 합니다. 왜냐하면 에이전트의 거래 속도는 기계 수준이기 때문입니다. 누군가는 세 개의 체인 간에 급여를 라우팅해야 하며, 송금인과 수취인은 어떤 체인이 어떤 단계를 담당하는지 알 필요도, 관심도 없어야 합니다. 그리고 현재 이 분야에서 어떤 초기 단계의 스타트업이 최종적으로 승리하든, 그 가치는 과거에 발행된 모든 AI 토큰의 가치를 초과할 것입니다.

그리고 이것이 사람들이 듣고 싶어하지 않는 것입니다. 에이전트 경제에서 진정으로 승리하는 인프라는 지루하고 따분해 보일 것입니다. 그것은 마치 파이프라인 설치와 같아서, 어떤 토큰 발행의 과대 광고나 에어드랍 채굴의 화려함이 없습니다.

Dragonfly의 Haseeb Qureshi의 한 마디가 제 머릿속에 계속 맴돕니다. 그는 암호화폐가 결코 인간을 위해 설계된 것이 아니라고 말했습니다. 그는 맞습니다. 인간은 결코 그들의 목표 사용자가 아니었습니다. 니모닉, 가스 요금 또는 지갑 사용자 경험에 대해 불평했던 모든 소액 투자자들은 옳았습니다. 이 제품은 그들에게 적합하지 않습니다. 왜냐하면 본래 그들을 위해 설계된 것이 아니기 때문입니다. 그것은 미래를 위해 태어났습니다.

다음으로 등장하는 것은 지갑을 갖춘 소프트웨어로, 실제 고객과 실제 수익을 가지고 있습니다. 그것은 약 2년 동안 운영되어 왔으며, 당신이 이 글을 읽고 있는 동안, 어딘가에서 인보이스를 발행하고 스테이블코인을 소비하고 있습니다. 그 사이에 시장은 어떤 블록체인이 인공지능에서 승리할 것인지, 어떤 에이전트 토큰이 100배 성장할 것인지, 그리고 벤처 캐피털이 3분기에 어떤 투자 전략으로 전환할 것인지에 대해 논의하고 있습니다.

그 사이에, 한 가지 스테이블코인은 지난해 18.3조 달러의 거래량을 기록했지만, 암호화폐 분야에서는 거의 주목받지 못했습니다. 이 인공지능 토큰은 USDC입니다. 나머지 모든 것은 허상입니다.

오늘은 여기까지입니다. 다음 글에서 뵙겠습니다!