비트겟에서 엔비디아가 배당금을 지급하기 시작할 때, 미국 주식은 현실의 순간에 들어선다

저자：David，潮向研究
토큰화된 미국 주식은 암호화폐 산업에서 지난 2년 동안 가장 빠르게 성장한 분야 중 하나이며, 가장 많은 비난을 받은 분야 중 하나이기도 합니다.

무엇을 비난하나요? 그것이 빈 껍데기라고 비난합니다.

예를 들어, 당신이 100 USDT를 사용하여 NVDA라는 토큰을 구매했다고 가정해 보세요. 당신은 자신이 엔비디아의 작은 주식을 소유하고 있다고 생각합니다. 그러나 실제로 당신이 받은 것은 주가를 따라가는 그림자일 가능성이 큽니다. 실제 주식이 바탕에 없고, 배당금도 없으며, 주식이 가져야 할 어떤 권리도 없습니다.

하지만 바로 이 비난받는 분야가 현재 암호화폐 산업의 대세가 되었습니다.

그 중 한 거래소는 무시할 수 없는 수치를 만들어냈습니다.

Bitget의 2026년 Q1 투명성 보고서에 따르면, 현재 비암호화 자산의 거래량 정점이 플랫폼 총량의 40%를 차지하고 있습니다. 주식, 금, 외환, 이들은 본래 증권사 APP에 있어야 할 것들이지만, 현재 상당 부분의 거래가 암호화폐 거래소에서 이루어지고 있습니다.

TokenInsight의 올해 1분기 계약 시장 보고서는 또 다른 좌표를 제공합니다. Bitget의 주식 영구 계약은 전 세계에서 두 번째로 높은 순위를 차지하며, 시장 점유율은 22.61%입니다.

또한 Ondo에서 발행된 토큰화된 주식 중 Bitget은 약 89%의 거래량을 차지했습니다. 주식 선물 누적 거래량은 100억 달러를 넘어섰고, 현물은 10억 달러를 초과했습니다.

이제 사용자 측면을 살펴보겠습니다.

Bitget이 올해 5월 발표한 사용자 자산 배분 보고서에 따르면, 52%의 사용자 포트폴리오에는 암호화폐와 미국 주식이 동시에 포함되어 있습니다. 절반의 사용자가 더 이상 단순히 코인만 구매하지 않으며, 그들의 계좌에는 두 세계의 자산이 존재합니다.

그리고 이 숫자는 1년 전에는 모두 0이었습니다.

숫자는 물론 보기 좋고, 수요도 실제로 존재합니다. 그러나 우리의 관찰에서, 더 날카로운 질문이 숫자 뒤에 숨겨져 있습니다:

이 체인상의 미국 주식, 당신이 손에 쥔 것은 도대체 무엇인가요? 아니면 당신이 진짜 돈을 썼지만, 정교한 가격 그림자만을 사온 것인가요?

이 질문에 대해 Bitget은 9개월을 들여 답변했습니다.

타산지석, 미국 주식의 보석을 공격하다

작년 Q3, Bitget은 미국 주식을 선반에 올리기 시작했으며, 이는 타산지석의 사고방식을 사용했습니다.

Ondo, xStocks, 제3자가 발행한 토큰화된 주식, Bitget은 이를 상장하고 거래를 중개합니다. 동시에 업계 최초의 미국 주식 지수 영구 계약을 출시했으며, 최대 100배 레버리지로 7×24시간 거래가 가능합니다.

이 모델은 몇 달 동안 운영되었고, 작년 12월 말까지 계약량은 100억 달러에 달하며, 상당히 괄목할 만한 규모가 되었습니다. 수요에는 문제가 없으며, 사용자는 실제로 암호화폐 거래소에서 미국 주식을 거래하고 싶어합니다. 그러나 상품 자체에는 문제가 있었습니다.

타산지석은 보석을 공격할 수 있지만, 만약 돌이 너무 거칠다면 여전히 부드러운 경험을 구축할 수 없습니다. 거래량이 증가하면서 문제도 함께 발생했습니다.

예를 들어, 당신이 엔비디아를 검색하고 100 USDT의 체인상 NVDA 토큰을 구매했다고 가정해 보세요. 가격은 실제로 나스닥을 따라갑니다. 그리고 나서요?

첫째, 체감적으로, 깊이는 DEX 수준이며, 조금 더 큰 주문의 슬리피지는 눈에 보입니다. 둘째, 주식 권리에 대해, 만약 엔비디아가 매 분기 배당금을 지급한다면, 당신은 한 푼도 받지 못합니다. 주식 분할 시, 당신의 보유량은 며칠이 지나야 업데이트될 수 있습니다.

체인상의 미국 주식은 기본적으로 가격을 먼저 구매하고, 나머지는 아무것도 없습니다.

사실 이 세 가지 문제는 Bitget만의 문제가 아니라, 전체 토큰화된 미국 주식 분야의 공통적인 병폐입니다. 제3자 발행자가 기본 자산과 제품 논리를 통제하고 있으며, 거래소는 단지 상품을 진열하는 선반일 뿐이며, 깊이, 배당금, 자산의 가용성은 모두 당신이 정할 수 있는 것이 아닙니다.

대리 판매 모델의 한계는 다른 사람의 제품의 한계입니다.

Bitget과 같은 거래소는 이 단계에서 두 가지 길이 있습니다. 하나는 다른 사람의 인프라 위에서 수선하는 것이고, 다른 하나는 스스로 배를 만드는 것입니다. 그들은 무거운 길을 선택했습니다.

자기 다듬기, Bitget에서 주식이 배당금을 지급하기 시작하다

최근 엔비디아는 분기 배당금을 주당 0.01달러에서 0.25달러로 인상한다고 발표했으며, 다음 지급일은 6월 26일입니다. 만약 당신이 Bitget에서 rNVDA를 보유하고 있다면, 그때 당신의 계좌에는 USDT로 환산된 현금 배당금이 추가될 수 있으며, 보유 비용이 자동으로 업데이트됩니다.

체인상의 미국 주식 분야에서 "진정한 주권"이란 아마도 처음 있는 일입니다. 그리고 해당 권리가 존재하는 이유는 체인상의 미국 주식의 바탕이 Bitget에서 새로운 진화를 이루었기 때문입니다.

올해 6월, Bitget은 Reality라는 플랫폼을 출시했습니다. 이 이름은 물론 현실로 직역됩니다. 그림자 미국 주식 자산이 널려 있는 암호화폐 미국 주식 분야에서, 이 이름 자체가 더 선언적인 의미를 가집니다:

토큰화된 주식이 미래의 주류가 될 때, 그것은 "토큰화"라는 접두사를 벗어버리고 사람들이 기본적으로 주식이라고 여기는 것이 될 것이며, 현재 사람들이 거래하는 주식은 오히려 접두사를 붙여 "전통 주식"이라고 불리게 될 것입니다.

이것은 아마도 매우 공상과학적으로 들릴 수 있지만, Reality가 하고자 하는 것은 그것을 현실로 만드는 것입니다.

플랫폼이 하는 일은 말하자면 복잡하지 않습니다. 원래 Ondo나 xStocks에서 상품을 들여오는 것이 아니라, Reality를 통해 스스로 토큰화된 미국 주식을 발행하는 것입니다. 발행은 Reality에 귀속되고, 관리자는 라이센스를 가진 증권사 Alpaca에 맡기며, 감사는 The Network Firm이 독립적으로 수행하여 각 단계가 각자의 역할을 수행합니다.

플랫폼에서 발행하는 주식 토큰은 rToken이라고 하며, 현재 Bitget에서 구매하는 미국 주식 티커는 r로 시작하는 형태로 나타납니다.

rToken과 반년 전의 제3자 토큰은 경험상 어떤 차이가 있을까요?

가장 직접적인 차이는, 이제 당신은 그 뒤에 진짜 물건이 있는지 확실히 알 수 있다는 것입니다. 1.0 시대의 토큰화된 미국 주식은 기본적으로 사용자에게 블랙박스와 같았으며, 당신이 구매한 NVDA 뒤에 실제로 엔비디아의 주식이 있는지 알 수 없었습니다.

Reality는 이 경로를 명확히 밝혔습니다. rToken과 같은 토큰화된 미국 주식은, 기본 자산이 현실 자산으로 매핑됩니다.

예를 들어, 당신이 Bitget에서 100달러의 rNVDA를 구매하면, Reality는 Alpaca를 통해 미국 주식 시장에서 해당 수량의 엔비디아 실제 주식을 구매하여 Alpaca의 관리 계좌에 보관합니다. 당신이 얼마나 사든, 그것은 동일한 수량을 구매하며, 1:1로 대응합니다.

공식 자료에 따르면, Alpaca는 미국의 라이센스가 있는 자가 청산 증권사로, 미국 금융업 규제국(FINRA)에 등록되어 있으며, 증권 투자자 보호 회사(SIPC)의 보호를 받습니다.

SIPC는 미국 연방 차원의 투자자 보험 메커니즘으로, 증권사가 자체적으로 문제가 발생하더라도 관리 계좌의 증권 자산은 보장받을 수 있으며, 상한은 50만 달러입니다. Alpaca는 현재 토큰화된 증권 분야에서 가장 많이 사용되는 관리 서비스 제공업체 중 하나이며, Binance, Ondo, xStocks 또한 Alpaca의 고객입니다.

독립 감사는 The Network Firm이 담당하며, 매 회 CPA 수준의 보고서를 발행하여 준비율이 100% 이상임을 확인합니다. Bitget은 또한 체인상의 준비 증명 대시보드를 만들어 실시간으로 업데이트하며, 누구나 볼 수 있습니다.

자산을 구매했으며, 그것이 진짜임을 알고 있습니다. 이것은 사용 측면에서 인지된 변화입니다.

그리고 이 체감을 따라가면, Reality 전체 구조의 설계 사고를 볼 수 있습니다. Bitget은 토큰화된 미국 주식을 세 층으로 나누어 재구성했습니다:

첫 번째 층은 기본을 실현하는 것입니다. 앞서 언급한 Alpaca 관리, 1:1 구매, 체인상의 준비 증명은 "당신이 구매한 것 뒤에 진짜 물건이 있는지"라는 가장 기본적인 신뢰 문제를 해결합니다.

두 번째 층은 권리 보완입니다. 주식 배당금이 토큰으로 1:1로 계좌에 추가되고, 현금 배당금이 USDT로 직접 입금되며, 주식 분할 및 합병이 실시간으로 체인상에 매핑됩니다. 지난 2년 동안 다른 곳에서 토큰화된 엔비디아를 구매하면서 매 분기 진짜 주주가 돈을 받는 것을 보았지만, 당신의 계좌는 전혀 변하지 않았습니다. 이번에는 rToken 보유자에게 그 기회가 돌아왔습니다.

세 번째 층은 자산 활성화입니다.

rToken은 Bitget의 통합 계좌 시스템에 연결되어 있으며, 당신이 가진 rNVDA는 직접 담보로 사용할 수 있습니다. 엔비디아의 포지션을 사용하여 BTC 계약을 열고, 하나의 미국 주식으로 암호 계약에 레버리지를 추가할 수 있습니다. 증권사에서는 자산 간 담보가 기관만의 특권이지만, 이전의 체인상 미국 주식에서는 생각조차 할 수 없었습니다; 이제 일반 사용자가 Bitget에서 유사한 효과를 실현할 수 있습니다.

이러한 자가 구축 후, 주식 구매 비용은 어떻게 될까요?

각 플랫폼에서 공개된 요율에 따르면, 동일하게 1000달러의 미국 주식을 구매할 경우, Bitget은 약 0.4달러이며, 전통적인 인터넷 증권사는 보통 2달러 정도입니다.

세 층이 겹쳐 보았을 때, Bitget에서 토큰화된 미국 주식이라는 품목은 질적 변화를 겪었습니다: 단순히 가격을 따라가는 그림자 토큰에서, 실제 관리가 있고, 완전한 권리를 가지며, 암호 자산과 혼합하여 사용할 수 있는 금융 상품으로 변모했습니다.

이것은 2년 전에는 증권사가 하지 않았고, 거래소도 할 수 없었던 것입니다.

누군가는 이렇게 질문할 것입니다. 미국 주식을 하려면, 왜 더 간단한 길을 가지 않나요? 예를 들어, 직접 증권사의 통로를 연결하여 프론트를 만들면 되지 않나요?

Bitget의 선택은 정반대입니다. 전통 금융에 의존하지 않고, 암호화와 체인상의 방식으로 이 경로를 재구성하는 것입니다. Reality는 관리에서 배포, 체인상 매핑까지 전 스택을 자율적으로 통제하며, rToken 자체가 체인상의 자산으로, 충전하고 인출하고 조합할 수 있습니다. 이는 증권사 직결 솔루션이 할 수 없는 일입니다.

이 글을 쓰면서, 필자는 《광풍》의 유명한 대사를 떠올립니다: 폭풍이 클수록, 물고기는 더 비쌉니다.

하지만 시장 환경의 급변하는 폭풍을 뚫고 더 많은 물고기를 잡으려면, 신뢰할 수 있는 배가 필요합니다. 남의 배를 빌리는 것도 가능하지만, 스스로 만든 배는 수위를 스스로 정할 수 있습니다.

이것이 아마도 Bitget의 Reality 플랫폼이 각종 홍보에서 직접 언급하지 않았지만, 분명한 야망일 것입니다.

그리고 분명히, Bitget은 이 배로 미국 주식만 실을 계획이 아닙니다.

미국 주식뿐만 아니라, 전경 거래소의 초형

배가 만들어졌고, 실은 첫 번째 화물은 상장 기업의 주식만이 아닙니다.

올해 4월, Bitget은 IPO Prime이라는 제품을 출시하여 일반 사용자가 아직 상장되지 않은 회사에 청약할 수 있게 했습니다. 첫 번째 회차는 SpaceX로, 청약가는 1주당 650달러이며, 총 풀은 약 6100만 달러입니다. 결과적으로 1억 7700만 달러가 몰려들었고, 14435명이 참여했습니다.

두 번째 회차는 OpenAI로 변경되었으며, 청약가는 1주당 725달러, 풀은 약 2100만 달러이며, 실제 청약은 1억 2000만 달러로, 5448명이 참여하여 거의 6배 초과되었습니다.

두 회차를 합치면, 거의 3억 달러의 청약 금액이 되었고, 약 2만 명이 참여했습니다.

이 두 회사의 공통점은 전통 금융 세계에서 일반인이 이들이 상장되기 전에 주식 노출을 구매할 수 있는 경로가 없다는 것입니다. IPO Prime의 배후는 Republic과 협력한 SPV 구조로, 실제 주식이 보장됩니다.

Pre-IPO 외에도, Bitget은 작년 말 TradFi를 출시했으며, 이는 USDT로 가격이 책정된 CFD 제품으로, 외환, 금, 원자재, 주가지수를 포함한 79개 품목을 다루며, 일일 거래량 정점은 80억 달러를 초과했습니다.

Reality가 매일 지속적으로 확장하는 미국 주식 rToken과 더불어, Bitget의 하나의 계좌에서 현재 접할 수 있는 자산 종류는 "암호 거래소"라는 다섯 글자의 전통적인 정의를 훨씬 초과했습니다.

이 방향에 대해 Bitget 내부에서는 UEX라는 용어가 있습니다. 전경 거래소입니다.

CEO Gracy Chen이 작년 9월 처음으로 이 개념을 공개했을 때, 목표는 매우 직접적으로 말했습니다. 즉, 단일 계좌를 통해 암호화, 미국 주식, 금, ETF, 외환 등 글로벌 우량 자산을 한 번에 거래하는 것입니다.

이 프레임워크를 지탱하기 위해 팀도 확장하고 있습니다.

공식 정보에 따르면, Bitget은 지난 6개월 동안 전통 금융의 기반과 인터넷 성장 경험을 갖춘 복합형 인재를 집중적으로 영입했으며, 이미 입사한 후보자는 Futu, LongBridge, Robinhood, eToro 등 기업 출신으로, 시장 간 경험이 미국, 홍콩, 싱가포르, 호주에 걸쳐 있으며, 나스닥 등 전통 금융 기관과도 협력 관계가 있습니다.

인재 영입 방향에서 보면, 이는 암호 거래소가 보충하는 것이 아니라, 새로운 생물이 뼈대를 세우는 것처럼 보입니다.

필자는 Bitget의 이 일에 대한 태도가 흥미롭다고 생각합니다. 미국 주식 거래에는 더 가벼운 길이 있습니다. 증권사의 통로를 연결하고, 프론트에 껍데기를 씌우면 사용자가 사고 팔 수 있게 됩니다.

많은 플랫폼이 바로 이 길을 선택합니다. Bitget은 오히려 가장 무거운 길을 선택하여, 스스로 발행 플랫폼을 구축하고, 스스로 관리 경로를 만들며, rToken은 체인상에서 충전하고 인출하고 조합할 수 있습니다.

왜 그럴까요?

제품 선택에서 Bitget의 태도는 이미 매우 명확합니다. 증권사 직결 솔루션은 본질적으로 전통 금융의 프론트를 제공하는 것이며, 사용자가 구매한 주식은 증권사의 시스템에 존재하여 체인상으로 충전할 수 없고, 지갑으로 인출할 수 없으며, BTC에 레버리지를 추가할 수도 없습니다.

Reality가 하는 rToken은 본질적으로 체인상의 자산으로, 할 수 있는 일이 증권사 통로보다 훨씬 많습니다. 무거운 길을 선택한 것은 고통을 좋아해서가 아니라, 가벼운 길로는 그들이 가고자 하는 곳에 도달할 수 없기 때문입니다.

필자는 이 선택 뒤에 더 큰 판단이 있다고 생각합니다: 현재 Blockchain과 Crypto는 단순히 발행하고 거래하는 도구로는 길이 없으며, 그들이 할 수 있는 것은 금융 제품의 경험과 배포 방식을 재구성하는 것입니다.

Reality는 이 판단의 첫 번째 실현 제품입니다. 이 말을 3년 전에는 아무도 믿지 않았겠지만, 현재의 제품 논리를 대조해 보면, 결코 공허한 말은 아닙니다.

이 길이 결국 얼마나 멀리 갈 수 있을지는 지금 결론을 내리기에는 이릅니다.

하지만 한 가지는 확실합니다. Bitget은 1년 전 단순히 암호화폐만 거래하던 거래소가 아닙니다.

대리 판매에서 자가 구축으로, 미국 주식에서 Pre-IPO, 외환, 금으로, 단순한 암호화폐 거래 플랫폼에서 모든 것을 거래할 수 있는 전경의 입구로, 이 길上的每一步都是在给那条自己造的船加装新的甲板。

배가 이미 물에 내려졌습니다. 이제는 그것이 얼마나 멀리 항해할 수 있을지 지켜보는 일입니다.

이 글은 Bitget 공식 제품 자료 및 공개 시장 정보를 바탕으로 작성되었습니다. 문서에 포함된 제품 기능 및 데이터는 Bitget 플랫폼의 최신 버전을 기준으로 합니다.潮向研究는 제품 설명을 독립적으로 검증했지만, 플랫폼 운영 및 자산 안전에 대해 어떠한 보증도 하지 않습니다.

토큰화된 주식은 신흥 금융 제품으로, 기본 자산의 관리, 감사 및 규제 프레임워크는 여전히 발전 중입니다. 다양한 사법 관할권에서 이러한 제품에 대한 규제 태도가 크게 다르므로, 투자자는 관련 위험을 스스로 평가해야 합니다.

시장은 위험이 있으며, 결정은 독립적으로 해야 합니다.

데이터 출처: Bitget 2026 Q1 투명성 보고서 · Bitget 사용자 자산 배분 보고서(2026년 5월) · TokenInsight Q1 계약 시장 보고서 · The Network Firm 감사 보고서 · 각 플랫폼 공개 요율

潮向研究 · 2026년 6월