로빈후드 체인이 로빈후드의 새로운 성장 엔진이 될 수 있을까?

저자：AJC, Blockworks Research 연구 매니저

편집: 가환, ChainCatcher

핵심 요점

로빈후드의 전체 사업이 계속해서 새로운 기록을 세우고 있지만, 그 암호화폐 사업은 하락세를 보이고 있다. 2026년 2분기, 암호화폐 사업 수익은 전년 대비 38% 감소한 1억 달러로, 회사 총 수익의 8%에 불과하다; 소매 암호화폐 거래량은 전년 대비 36% 감소했다; 암호 자산이 로빈후드 총 수탁 자산에서 차지하는 비율도 역사상 최저인 7%로 떨어졌다.

로빈후드 체인은 최근 몇 년간 가장 강력한 L2 출시 성과 중 하나를 기록했다. 7월, 이 네트워크는 360만 달러의 실제 경제 가치(REV)를 창출했으며, 이는 growthepie가 추적하는 모든 L2 체인 수익의 38%를 차지하며, 폴리곤, 베이스 등 성숙한 네트워크를 초과했다.

로빈후드 체인의 초기 활동을 이끄는 주요 힘은 RWA가 아니라 밈 코인이다. 7월, 밈 코인은 현물 거래량의 51%를 차지했으며, RWA는 5%에 불과했다. 동시에, 48%의 RWA 거래량은 RWA와 밈 코인으로 구성된 유동성 풀에서 나왔다.

로빈후드의 가장 명확한 수익화 기회는 사실 인프라 계층 위에 있다. USDG는 현재 연간 1,050만 달러의 이자 수익을 창출할 것으로 예상되며, Morpho는 로빈후드 메인 앱에 직접 진입하는 것의 배급 가치를 입증했다.

반면, 로빈후드 지갑에만 연결된 Lighter의 경우, 로빈후드 배포에서 발생한 영구 계약 거래량은 Lighter 총 거래량의 0.2%에 불과하다.

로빈후드 체인은 현재 로빈후드의 전체 성과에 실질적인 영향을 미치기에는 부족하다. 현재 알려진 수익원은 연간 약 5,480만 달러에 달하며, 이는 로빈후드의 연간 암호화폐 수익의 14%에 해당한다.

로빈후드 체인이 진정으로 중요한 사업이 되려면, 로빈후드는 USDG의 규모를 확장하고, 메인 앱의 사용자 진입점을 상업화하거나, 로빈후드 체인을 사용자가 다른 고부가가치 제품으로 진입하는 깔때기로 만들어야 한다.

서론: 로빈후드 암호화폐 사업이 교차로에 서다

로빈후드보다 소매 투자자의 부상을 더 잘 대표하는 회사는 없을 것이다. 로빈후드는 거의 소매 투자의 대명사가 되었으며, 그 사업은 빠르게 확장되었다.

2026년 2분기, 로빈후드의 분기 수익은 131억 달러에 달해 역사적인 최고치를 기록했으며, 전년 대비 32% 증가하고 2024년 2분기 대비 92% 증가했다. 성장을 이끄는 것은 주식과 옵션과 같은 핵심 거래 사업뿐만 아니라, 지속적으로 확장되는 제품 매트릭스이다.

현재 로빈후드는 13개의 사업 라인이 연간 수익 1억 달러를 초과하고 있다. 사실, 2분기 모든 거래형 수익 사업 라인은 전년 대비 두 자릿수 성장을 달성했으며, 유일한 예외는 암호화폐이다.

암호화폐 사업은 한때 로빈후드 총 수익의 3분의 1 이상을 차지했지만, 이제는 미미해졌다. 2026년 2분기, 로빈후드의 분기 수익 중 8%만이 암호화폐에서 발생했으며, 이는 2023년 3분기 이후 최저 수준이다.

암호화폐 사업의 로빈후드 수익에서 차지하는 비율은 낮아져, 작년에 출시된 사건 계약 사업의 2분기 수익이 암호화폐를 초과했다. 전자는 1억 5,600만 달러, 후자는 1억 달러였다.

문제는 암호화폐 사업의 로빈후드 수익에서 차지하는 비율이 감소하는 것만이 아니다. 전반적으로 로빈후드의 핵심 사용자 집단이 암호화폐에 대한 관심이 줄어들고 있다. 이러한 현상은 로빈후드만의 문제가 아니지만, 하락폭은 여전히 놀랍다.

거래 활동이 이를 가장 잘 설명한다. 2026년 2분기, 로빈후드 앱 내의 소매 암호화폐 거래량은 1,820억 달러에 불과하며, 전년 대비 36% 감소하여 2024년 3분기 이후 최저 분기 수준이다. 하락폭이 이토록 크다 보니, 비트스탬프를 통해 완료된 기관 거래량이 처음으로 로빈후드의 소매 거래량을 초과했다.

하지만 기관 거래도 강력하다고 보기는 어렵다. 비트스탬프의 당기 거래량은 2,220억 달러로, 역사상 두 번째로 낮은 분기 수준이다.

거래량은 로빈후드의 유일한 약한 암호화폐 지표가 아니다. 2024년 1분기, 로빈후드가 관리하는 암호 자산 규모는 2,620억 달러로, 회사 총 수탁 자산의 20%를 차지했다. 2년이 넘은 후, 암호 자산 규모는 기본적으로 변화가 없으며, 2,630억 달러지만 로빈후드 총 수탁 자산에서 차지하는 비율은 7%로 감소하여 분기 역사상 최저 수준을 기록했다.

이러한 배경 속에서 로빈후드의 암호 수익은 자연스럽게 영향을 받는다. 2분기, 암호 사업 수익은 전년 대비 38% 감소했으며, 로빈후드 총 수익에서 차지하는 비율은 53% 감소했다. 간단히 말해, 로빈후드는 여전히 성장하고 있지만, 암호 사업은 그렇지 않다.

그러나 로빈후드는 암호 분야에서 물러나지 않았다. 정반대로, 회사는 로빈후드 체인을 출시하며 지금까지 최대 규모의 암호화폐 베팅을 했다.

로빈후드는 더 이상 거래형 수익에 거의 완전히 의존하기를 원하지 않으며, 더 넓고 지속 가능한 암호 사업을 구축하려고 한다. 진정한 문제는 로빈후드 체인이 암호 사업을 다시 로빈후드 성장의 중요한 원동력으로 만들 수 있을지 여부이다.

로빈후드 체인의 수익화 능력은 얼마나 될까?

2026년 7월 1일 열린 World Is Flat 행사에서 로빈후드는 공식적으로 로빈후드 체인 메인넷을 출시했다. 이는 로빈후드가 자체적으로 구축한 Layer 2(L2) 블록체인으로, 회사의 지속적으로 확장되는 체인 생태계를 수용하기 위해 설계되었다. 이후 로빈후드 체인은 최근 몇 년간 블록체인 프로젝트 중 가장 빠른 시작 속도를 기록했다.

출시 첫 달, 로빈후드 체인은 360만 달러의 실제 경제 가치(REV)를 창출했다. 현재 이러한 활동 수준이 지속될 수 있을지 판단하기에는 이르지만, 첫 달 데이터를 연간화하면 로빈후드 체인의 연간 REV는 4,320만 달러에 이를 것이다.

이는 좋은 시작이지만, 이 숫자만으로는 로빈후드의 암호 수익 감소를 되돌리기에는 부족하다.

그럼에도 불구하고 로빈후드 체인의 출발 성과는 여전히 매우 눈부시다. 7월, 로빈후드 체인의 체인 수익은 모든 L2 중에서 1위를 차지했으며, 폴리곤의 270만 달러와 베이스의 210만 달러를 초과했다.

growthepie가 추적하는 모든 L2 중에서 로빈후드 체인은 38%의 체인 수익을 차지하고 있다. 다시 말해, 로빈후드 체인은 체인 수익이 가장 높은 L2가 되었지만, 시장의 62% 수익은 여전히 다른 네트워크로 흐르고 있다. 전체 L2 시장의 체인 수익이 더 이상 증가하지 않더라도, 로빈후드 체인은 계속해서 시장 점유율을 확대함으로써 수익을 증가시킬 수 있다.

하지만 로빈후드 체인의 초기 성공은 중요한 전제 조건이 있다. 현재 상당 부분의 활동이 밈 코인에서 발생하고 있으며, 밈 코인은 항상 체인 REV를 이끄는 주요 출처 중 하나였다.

로빈후드는 이러한 상황을 배제하지 않는 것 같으며, 창립자 블라드 테네프는 여러 차례 공개적으로 밈 문화에 대한 지지를 표현했다. 그럼에도 불구하고, 밈 코인이 로빈후드 체인 활동을 이끄는 정도는 여전히 주목할 만하다.

7월, 로빈후드 체인은 총 693억 달러의 현물 거래량을 처리했으며, 이 중 355억 달러는 밈 코인에서 발생하여 비율이 51%에 달했다. 반면, 로빈후드 체인의 공식적으로 강조된 사용 사례인 RWA는 단 3억 1,320만 달러를 기여하여 총 거래량의 5%를 차지했다.

게다가, 밈 코인이 로빈후드 체인 거래 활동에서 미치는 실제 영향은 이 숫자보다 더 클 수 있다.

RWA를 예로 들면, 밈 코인 발행 플랫폼 LONG()는 밈 코인과 토큰화된 주식 또는 ETF를 결합하여 유동성 풀을 구성하는 전략을 홍보하여, 밈 코인의 가격 움직임을 기초 RWA에 연결시켰다.

예를 들어, 기초 RWA가 5% 상승하면, 아무도 해당 밈 코인을 사고 팔지 않는 상황에서도 밈 코인 가격도 5% 상승할 것이다. 따라서 RWA에 속하는 거래량처럼 보이는 부분도 실제로는 밈 코인에 의해 추진되고 있다.

7월 6일부터 7월 31일 사이, 48%의 RWA 거래량은 밈 코인과 RWA 쌍의 유동성 풀에서 발생했다.

밈 코인은 강력한 체인 수익 출처가 될 수 있지만, 역사적으로 장기적으로 유지된 경우는 드물다. 밈 코인 활동은 높은 회전성을 가지며, 이더리움, 아발란체, 트론 및 베이스는 모두 한때 투기 활동이 극도로 활발했던 시기를 겪었고, 이후 자금과 거래는 다른 곳으로 이동했다.

로빈후드 체인이 이러한 활동을 유지할 수 있을지는 모르지만, 한 달의 데이터만으로는 결론을 내리기에는 부족하다. 현재로서는 밈 코인이 로빈후드 체인의 지속 가능한 REV 출처가 될 수 있을지, 아니면 로빈후드 체인이 자금 회전의 최신 정거장일 뿐이며, 자금이 결국 솔라나로 돌아갈 것인지 확실하지 않다.

시각을 넓히면, 로빈후드 체인의 REV만으로는 로빈후드의 암호 사업을 부흥시키기 어렵다.

전체 산업의 네트워크 수익은 구조적으로 감소하고 있다. 1세대 스마트 계약 플랫폼에 대해 블록 공간은 한때 수익성이 높은 사업이었지만, 블록 공간이 점차 상품화됨에 따라 새로운 체인이 수수료를 통해 대규모 수익을 창출하는 것은 점점 더 어려워지고 있다.

7월, Blockworks가 추적한 블록체인은 총 1억 2,240만 달러의 네트워크 수익을 창출했으며, 이는 3년 반 만에 최저 월간 수준이다. 비교를 위해, 2025년 7월의 네트워크 수익은 3억 3,370만 달러로, 전년 대비 63% 감소했다.

게다가, 이러한 하락은 현재 시장 환경에만 기인하지 않는다. 2023년 7월, 이전의 하락장 동안에도 각 체인은 여전히 3억 3,010만 달러의 네트워크 수익을 창출할 수 있었다.

앞서 언급했듯이, 로빈후드는 이미 13개의 연간 수익이 1억 달러를 초과하는 사업 라인을 보유하고 있다. 로빈후드 체인이 단순히 네트워크 수익만으로 이 대열에 합류할 수 있을 것 같지는 않다.

로빈후드가 L2 활동에서 자신의 점유율을 계속해서 확대할 수 있다 하더라도, 체인 수익은 결국 전체 시장 규모에 의해 제한될 것이며, 연간 수익 한계는 약 1억 달러에 불과하다.

이 한계를 넘기 위해 로빈후드는 기존 사용자 집단을 체인으로 끌어들여야 한다. 그러나 로빈후드의 사용자는 주로 미국에 있으며, 현재의 규제 환경에서 대부분의 사용자는 로빈후드 앱을 통해 로빈후드 체인을 직접 사용할 수 없으므로, 이 과정은 시간이 걸릴 가능성이 높다.

로빈후드가 로빈후드 체인이 단기간 내에 연간 수익 1억 달러를 초과하는 사업 라인이 되기를 원한다면, 네트워크 수익 외의 수익화 방법을 찾아야 한다.

응용 계층의 상업화

암호 산업의 수익화 중심은 점차 인프라 계층에서 응용 계층으로 이동하고 있다. 솔라나가 좋은 예이다.

2024년 1월, 솔라나가 회복하기 시작할 때, 솔라나 응용 프로그램은 그 달에 총 4,090만 달러의 수익을 창출했으며, 솔라나 네트워크 자체는 2,140만 달러의 REV를 생성하여 두 비율은 1.9배였다.

2025년 1월 솔라나의 황금기에는 응용 수익이 113억 달러에 달했으며, 솔라나 REV는 55억 1,700만 달러로 비율은 여전히 약 2배를 유지했다.

그러나 그 이후 두 수치 간의 차이는 급격히 확대되었다. 2026년 7월, 솔라나 응용이 5달러의 수익을 창출할 때, 기초 네트워크는 단 1달러의 REV만을 얻을 수 있었다.

보다 넓은 관점에서 보면, 응용 프로그램은 그들이 창출하는 가치의 점점 더 큰 비율을 차지하고 있으며, 기초 블록체인이 포착할 수 있는 비율은 점점 더 낮아지고 있다.

로빈후드가 로빈후드 체인을 다음 연간 수익 1억 달러의 사업 라인으로 만들고 싶다면, 체인 상의 응용 프로그램 상업화에 직접 참여해야 한다. 로빈후드는 아직 이것이 자신의 전략이라고 공식 발표하지 않았지만, 현재의 일련의 행동은 이미 이 방향을 가리키고 있다.

현재 가장 명확한 예는 로빈후드의 스테이블코인 전략이다.

대부분의 블록체인이 Circle의 USDC 또는 Tether의 USDT를 주요 스테이블코인으로 의존하는 것과 달리, 로빈후드는 로빈후드 체인의 네이티브 스테이블코인으로 USDG를 선택했다. 이렇게 되면 로빈후드는 추가적인 수익원, 즉 USDG 준비 자산에서 발생하는 이자 수익을 얻을 수 있다.

7월 말까지 로빈후드 체인에서 USDG의 시가 총액은 3억 3,310만 달러에 달했다. 기초 준비 자산의 수익률이 3.5%라고 가정할 때, 관련 이자 수익의 90%가 로빈후드에 귀속된다면, USDG는 매년 약 1,050만 달러의 수익을 로빈후드에 가져다줄 수 있다.

로빈후드는 USDG 공급량을 더욱 확대하는 것이 어렵지 않을 것이며, 이를 통해 보다 안정적인 수익원을 구축할 수 있다.

USDG 공급량이 10억 달러에 도달한다면, 이는 상당히 합리적인 목표로, 현재 최소 10억 달러의 스테이블코인 공급량을 보유한 블록체인이 11개가 있으므로, USDG는 매년 3,150만 달러의 수익을 창출할 수 있으며, 이는 로빈후드 체인의 현재 체인 수익과 거의 비슷하다.

스테이블코인 통합 외에도, 로빈후드 체인은 응용 계층에서 다른 수익을 찾고 있는 것으로 보인다. Lighter는 이미 로빈후드 체인에 맞춤형 영구 계약 DEX를 배포했으며, 로빈후드와 거래 수수료를 50/50 비율로 공유할 예정이다. 협력의 일환으로, 로빈후드 지갑, 즉 로빈후드 메인 앱과 독립적인 자가 관리 지갑은 응용 프로그램 내에서 Lighter 영구 계약 거래를 직접 제공할 것이다.

또한, Morpho가 로빈후드 앱에 진입하기 위해 비용을 지불했다는 소문도 있다. 이는 업계에서 흔히 볼 수 있는 패턴과는 명백히 다르다. 일반적으로 블록체인이 응용 프로그램에 인센티브를 제공하여 응용 프로그램이 자신의 네트워크에 배포되도록 유도하는 반면, 응용 프로그램이 블록체인 뒤에 있는 회사에 비용을 지불하는 경우는 드물다.

로빈후드의 배급 능력은 과연 얼마의 가치가 있을까?

응용 계층 전략이 성립할 수 있는지는 궁극적으로 로빈후드의 배급 능력이 얼마나 큰 가치를 지니는지에 달려 있다.

프로토콜이 로빈후드 사용자에게 접근하기 위해 비용을 지불할 의향이 있다면, 로빈후드는 자신의 사용자 진입점을 상업화할 수 있다.

현재의 사례를 보면, 로빈후드 체인에서 프로토콜은 주로 두 가지 경로를 통해 로빈후드의 사용자 배급을 받을 수 있다:

• Morpho처럼 로빈후드 메인 앱에 진입하기
• Lighter처럼 독립적인 로빈후드 지갑에 진입하기

로빈후드 메인 앱의 배급 능력은 이미 검증되었지만, 로빈후드 지갑 자체가 얼마나 큰 배급 가치를 지니는지는 아직 명확하지 않다.

로빈후드 체인에서의 활동만을 보면, 로빈후드 지갑 사용자는 7월에 1억 1,960만 달러의 거래량을 기여했다.

7월 8일, 단 하루 거래량이 1,100만 달러에 달하는 정점을 찍었지만, 이후 지속적으로 감소하여 그 달 마지막 주에는 평균 하루 210만 달러에 불과했다.

7월, 로빈후드 지갑의 평균 활성 지갑 수는 7,000개에 약간 미치지 못했다. 이 분석은 마녀 주소 필터링을 수행하지 않았으므로, 실제 독립 사용자 수는 더 적을 수 있다.

로빈후드 체인에서 더 넓은 지갑 및 거래 응용 생태계와 비교할 때, 로빈후드 지갑은 현재 상대적으로 작은 참여자에 불과하다.

7월, 추적된 지갑 및 거래 응용 프로그램은 총 308억 달러의 거래량을 생성했으며, 이 중 로빈후드 지갑은 1억 1,960만 달러로, 시장 점유율은 4%에도 미치지 못한다.

그러나 이러한 응용 프로그램의 거래량은 상당 부분 고빈도 및 전문 사용자에 의해 주도되고 있다. 일일 평균 활성 지갑 수를 기준으로 할 때, 로빈후드 지갑은 추적된 응용 프로그램 중에서 4위에 랭크되지만, 거래량 기준으로는 6위에 불과하다.

Lighter의 통합은 로빈후드 지갑의 배급 능력의 한계를 더욱 증명한다.

로빈후드 지갑에 연결된 이후, Lighter는 로빈후드에서의 배포가 영구 계약 총 거래량의 0.2%만 기여했다. 7월, 이 부분 거래량은 8,680만 달러로, 심지어 그 달 로빈후드 지갑을 통해 발생한 현물 거래량보다도 낮았다.

더욱 주목할 점은, Lighter가 로빈후드 지갑 사용자에게 영구 계약 거래를 직접 유도하기 위해 토큰을 제공하고 있다는 것이다. Lighter는 이를 위해 1,100만 개의 LIT 토큰을 제공했으며, 현재 가치는 약 2,500만 달러이다.

즉, 현재 본래 제한된 거래량이 인센티브에 의해 발생하고 있다. 이러한 보상이 없다면, 실제 거래량은 더 낮을 가능성이 크다. 현재로서는 단순히 로빈후드 지갑의 배급 진입을 확보하는 것이 프로토콜에 큰 가치를 가져다줄 것이라고 보기 어렵다.

로빈후드 지갑의 배급 능력은 제한적일 수 있지만, 로빈후드 메인 앱은 분명히 그렇지 않다. Morpho는 가장 뚜렷한 사례이다.

로빈후드 사용자는 메인 앱을 통해 Morpho에 스테이블코인을 직접 예치하고, 인센티브를 받은 7% APY를 얻을 수 있다. 7월 말까지 Morpho의 로빈후드 체인 배포는 Morpho 전체 예치금의 5%를 차지하며, 대출의 거의 6%를 기여했다.

단지 한 달 만에 로빈후드 체인은 Morpho의 TVL 기준으로 세 번째로 큰 배포 네트워크가 되었다.

이 부분 TVL도 인센티브에 의해 영향을 받았다는 점은 인정해야 한다. 그러나 그럼에도 불구하고 로빈후드 메인 앱과 로빈후드 지갑을 통해 얻은 배급 효과의 차이는 여전히 매우 뚜렷하다.

비교가 완전히 동등하지는 않지만, 로빈후드 체인이 Morpho 예치금에서 차지하는 비율은 로빈후드가 Lighter에 배포한 영구 계약 거래량의 25배에 달한다.

따라서 현재 로빈후드의 배급 능력에 대한 초기 판단은 뚜렷한 양극화를 보이고 있다.

로빈후드 메인 앱에 직접 진입할 수 있는 프로토콜에게는 이러한 배급 능력이 매우 가치가 있어 보인다. 그러나 단순히 로빈후드 지갑을 통해 배급을 얻는 것은 매력이 훨씬 적다.

로빈후드 지갑에 진입하는 것이 향후 메인 앱에 진입하는 발판이 되지 않는 한, 프로토콜이 왜 대규모 경제적 이익을 희생하면서까지 로빈후드 지갑의 사용자 진입점을 확보하려고 하는지 이해하기 어렵다.

물론, 현재 이 결론은 두 가지 초기 사례에 기반하고 있다.

로빈후드는 응용 계층 배급 거래가 회사의 더 넓은 전략이 될 것이라고 공식적으로 발표하지 않았으며, 회사가 이 모델을 얼마나 확장할 준비가 되어 있는지도 불확실하다.

하지만 현재로서는 두 가지 간의 차이가 매우 뚜렷하다. 로빈후드의 배급 능력의 진정한 가치는 단순히 프로젝트가 로빈후드라는 브랜드와 연결되는 것이 아니라, 로빈후드 메인 앱의 사용자에게 직접 접근할 수 있는지 여부에 달려 있다.

결론

이 보고서는 하나의 핵심 질문에서 시작된다: 로빈후드 체인이 암호 사업을 다시 로빈후드 성장의 중요한 원동력으로 만들 수 있을까?

초기 데이터는 상당히 명확한 답을 제시하고 있다.

블록체인으로서 로빈후드 체인의 출시는 매우 성공적이었지만, 여전히 로빈후드 사업에서 실질적인 수익원으로 자리 잡지 못하고 있다.

로빈후드의 2분기 암호 수익은 1억 달러로, 연간 4억 달러에 해당한다.

반면, 현재 명확히 정량화할 수 있는 로빈후드 체인 관련 수익원은 체인 REV, USDG 이자 수익 및 로빈후드가 Lighter 수수료에서 얻는 분배를 포함하여 연간 5,480만 달러에 불과하며, 이는 로빈후드의 연간 암호 수익의 약 14%에 해당한다.

물론, 이 비교는 로빈후드 체인이 출시된 첫 달의 데이터를 단순히 연간화한 것이며, 장기적인 수익 잠재력으로 간주되어서는 안 된다.

결론은 명확하다: 단순히 네트워크 수익만으로는 로빈후드의 성과에 실질적인 영향을 미칠 수 없다. 블록 공간은 이미 지나치게 상품화되었으며, 전체 L2 수익 시장의 규모도 너무 작다.

로빈후드 체인이 암호 사업을 다시 로빈후드 성장의 중요한 원동력으로 만들고 싶다면, 회사는 인프라 계층 위의 경제 활동에서 수익을 창출해야 한다.

스테이블코인은 현재 가장 명확한 경로이다. 테더와 서클은 스테이블코인 준비 자산에서 발생하는 이자 수익이 매우 높은 수익 사업이 될 수 있음을 입증했다.

3.5%의 수익률을 기준으로 할 때, 로빈후드가 모든 관련 이자 수익을 유지할 수 있다면, USDG가 10억 달러 공급량이 증가할 때마다 로빈후드에 3,500만 달러의 연간 수익을 가져다줄 수 있다.

공급량이 100억 달러에 도달하면, 이 숫자는 매년 3억 5천만 달러로 증가하며, USDG만으로도 로빈후드의 현재 모든 암호 사업의 연간 수익에 거의 필적할 수 있다.

이는 분명히 빠르게 이루어지지 않겠지만, 로빈후드 자체의 사업 규모와 사용자 수를 고려할 때, 이 목표는 결코 상상할 수 없는 것이 아니다.

응용 배급은 또 다른 매우 매력적인 기회이다.

로빈후드는 거의 모든 다른 블록체인이 결여하고 있는 것을 가지고 있다: 대규모 소매 투자자 집단에 직접 접근할 수 있는 능력.

프로토콜이 이러한 사용자에게 접근하기 위해 통합 비용을 지불하거나 로빈후드와 수익을 공유할 의향이 있다면, 로빈후드는 블록체인 자체에서 발생하는 수수료에 전적으로 의존하지 않고도 자신의 배급 능력을 상업화할 수 있다.

초기 결과는 프로토콜이 로빈후드 메인 앱에 직접 진입할 수 있을 때 이 모델이 효과적임을 보여준다. 반면, 로빈후드 지갑이 제공하는 배급 가치는 훨씬 제한적이다.

또 다른 가능성은 로빈후드가 처음부터 로빈후드 체인을 독립적으로 수익을 내는 사업 라인으로 간주하지 않았을 수도 있다는 것이다.

로빈후드 체인은 사용자 깔때기가 될 수도 있다. 먼저 토큰화된 자산을 통해 사용자를 체인 세계로 끌어들인 다음, 이러한 사용자를 더 넓은 로빈후드 생태계로 안내하여 그들이 주식, 옵션, 암호화폐 및 기타 금융 상품을 거래하도록 할 수 있다.

이러한 모델에서 로빈후드 체인의 가치는 반드시 네트워크 수익에 직접 반영되지 않을 수 있으며, 로빈후드의 다른 사업에서 더 높은 사용자 활성도와 수익으로 나타날 수 있다.

현재 단계에서, 보고서 시작 부분에서 제기된 질문에 대한 답은 여전히 부정적이다.

로빈후드 체인은 아직 로빈후드 성장의 중요한 원동력이 되지 않았으며, 단순히 네트워크 수익만으로는 결코 그렇게 될 수 없다.

미래에 이 답이 긍정적으로 바뀌려면, 로빈후드는 USDG의 규모를 확장하고 응용 계층 배급 협력을 통해 로빈후드 메인 앱의 사용자 진입점을 상업화해야 한다.

그렇지 않으면, 로빈후드 체인의 재무 가치는 주로 간접적인 형태로 나타날 가능성이 높으며, 사용자들을 로빈후드 사업을 지탱하고 있는 가치가 더 높은 금융 상품으로 안내하는 입구 역할을 하게 될 것이다.