BSC 발사 플랫폼 진화론: Flap에서 Genius까지, CZ의 그림자와 바이낸스의 수수께끼

저자: 샤오빙, 심조 TechFlow

Genius Foundation은 9월 17일 genius.fun을 출시하여 암호화 커뮤니티가 Meme 토큰을 생성하고 이를 bStocks, xStocks와 같은 토큰화된 주식과 쌍으로 묶어 거래 수수료를 통해 실제 주식을 축적하고, 궁극적으로 상장 회사에 주주 제안이나 적대적 인수를 시도할 수 있도록 허용합니다.

GENIUS 토큰은 그날 40% 이상 폭등했습니다.

이 이야기는 매우 미친 것처럼 들리지만, BSC의 지난 6주간 Meme 출시 플랫폼 경쟁에서 보면, 이는 명확한 진화 사슬의 최신 고리입니다. BSC에서 일어나고 있는 것은 Meme 출시 플랫폼이 "발행 카지노"에서 "토큰화된 주식 인프라"로 빠르게 변모하고 있다는 것입니다.

세 가지 플랫폼, 세 가지 모델, 세 가지 점진적인 야망 수준.

Flap: 개척자, "Meme를 거래하고 주식을 나누다"

Flap은 이번 BSC Stock Meme 열풍의 점화자입니다.

전통적인 Bonding Curve 출시 모델에 중요한 수정을 가했습니다: Meme 토큰이 Binance의 bStocks(토큰화된 미국 주식)를 유동성 풀로 사용할 수 있도록 허용하고, 동시에 이러한 주식 자산을 배당 자산으로 설정합니다. 이는 Meme 토큰을 보유한 사람들이 Meme 자체뿐만 아니라 비례적으로 지속적으로 체인 상의 주식 토큰을 받을 수 있음을 의미합니다.

한 문장으로 요약하면: "Meme를 거래하면서 주식을 벌다."

부의 효과는 매우 놀랍습니다. MarsCoin은 SpaceX 토큰화 주식 SPCXB와 쌍으로 묶인 후 Binance에서 현물 거래가 시작되면서 시가총액이 한때 2.6억 달러에 도달했습니다. 9월 초 데이터에 따르면, MarsCoin은 보유자에게 약 447만 달러의 SPCXB를 분배했으며, 다른 프로젝트인 Bullish는 약 146만 달러의 QQQB를 분배했습니다. 3%의 매매세가 보유자에게 전액 분배되는 구조에 따라, 이러한 숫자는 거래량이 지속적으로 증가함에 따라 증가하고 있습니다.

DefiLlama의 실시간 데이터에 따르면, Flap은 누적 수수료 약 2985만 달러를 발생시켰고, 최근 30일간 수수료는 약 1423만 달러, 프로토콜 수익은 약 1077만 달러입니다. 플랫폼은 BSC, Robinhood Chain, X Layer, Monad의 네 개 체인으로 확장되었으며, BSC는 약 95%의 수수료를 기여했습니다. bStocks의 누적 거래량은 300억 달러를 초과했습니다.

Four.meme: 추격자, "먼저 주식을 발행하고, Meme를 만들다"

Four.meme은 BSC에서 이전의 주류 출시 플랫폼이었지만, Stock Meme 이 파도에서 명백히 한 발 늦었습니다.

9월 8일, CZ는 X에서 "IPO는 체인에 올라갈 것"이라고 발언했습니다. 거의 다음 분에 Four.meme은 4Stock 모델을 출시하고 첫 번째 주식 토큰 BNC4를 발행하여 미국 주식 CEA Industries(NASDAQ: BNC)에 고정했습니다.

4Stock의 논리는 Flap과 다릅니다.

Flap은 "Meme 토큰이 기존의 bStocks와 쌍을 이루게 하다"는 것이고; Four.meme의 4Stock은 "아직 bStocks가 없는 주식에 대해 먼저 체인 상의 토큰을 만들고, Binance가 해당 bStock을 상장한 후 1:1로 변환한다"는 것입니다. 이는 일종의 "사전 발행" 메커니즘으로, SpaceX를 거래하고 싶지만 bStocks가 아직 SpaceX에 상장되지 않았다면, Four.meme이 먼저 만들어줍니다.

BNC4는 출시 3시간 내에 시가총액이 9000만 달러에 도달했습니다. 더 미친 것은 체인 외 효과로, BNC의 실제 미국 주식이 장전 거래에서 50% 이상 폭등하여 주가가 약 3.5달러에서 5.5달러로 상승했습니다. 체인 상의 Meme 자금이 나스닥 상장 회사의 주가를 역으로 주도하고 있습니다.

하지만 4Stock의 문제도 분명합니다. BNC4의 체인 상 가격은 한때 기본 주식 가격의 10배였으며, 3.5달러 주식을 고정한 토큰이 체인 상에서 30달러 이상에 판매되었습니다. 이 프리미엄은 "가격 발견"이라고 할 수 없으며, 더 많은 것은 얕은 풀에서의 유동성 환상입니다. 열기가 식으면, BNC4의 시가총액은 같은 날 9000만에서 3000만 이하로 하락했습니다.

Genius: 방해자, "Meme를 거래하고 회사를 사다"

Genius.fun은 이 두 가지를 기반으로 야망을 새로운 차원으로 끌어올렸습니다.

모델은 세 단계로 나뉩니다: 커뮤니티가 Meme 토큰을 생성하고, 이를 토큰화된 주식과 쌍으로 묶습니다(지원하는 bStocks, xStocks, 4Stocks 및 Ondo 제품 포함); 거래 수수료의 일부는 기본 주식을 축적하는 데 사용되며, 일정 규모에 도달하면 재단은 토큰화된 주식을 "언랩"하여 실제 주식으로 전환하고, 커뮤니티가 주주 권리를 행사할 수 있도록 합니다. 여기에는 투표, 제안, 심지어 적대적 인수도 포함됩니다.

제작자는 1.25%의 거래 수수료를 얻고, 0.25%는 토큰 재구매 및 공급 잠금에 사용됩니다. 토큰은 15 BNB의 기준에 도달하면 PancakeSwap으로 "졸업"합니다.

Genius.fun의 말에 따르면: "자본 형성은 투자은행, 사모펀드 및 급진적 투자자만의 것이어서는 안 됩니다. 하나의 Meme은 몇 시간 내에 전 세계의 주목을 끌 수 있으며, 하나의 토큰은 이러한 주목을 유동 시장과 실제 자산을 축적하는 분산형 금고로 바꿀 수 있습니다."

Meme의 바이러스 전파력을 이용해 자금을 모으고, 토큰화된 주식의 상환 가능성을 통해 실제 주식을 축적하며, 체인 상의 거버넌스 조정 능력으로 월스트리트의 급진적 투자자를 대체하여 궁극적으로 상장 회사에 대한 체인 상의 적대적 인수를 시도합니다.

현재, $GSTOCK은 첫 번째 파도에서 선두주자가 되었으며, Genius 공식은 그것이 플랫폼에서 최초로 1,000만 달러 시가총액에 도달한 토큰이 되었다고 축하했습니다. 또한 "GSTOCK이 BNB 재무 회사에서 이사회 자리를 얻을 수 있을까요?"라는 질문을 던졌습니다.

CZ의 그림자와 Binance의 수

전체 BSC Stock Meme 열풍에서 CZ와 Binance의 역할은 흥미롭습니다.

CZ는 9월 8일 "IPO는 체인에 올라갈 것"이라고 트윗했으며, Four.meme은 거의 동시에 4Stock을 출시했습니다. Binance의 bStocks(Backed Finance에서 발행한 토큰화된 주식)는 전체 생태계의 기본 자산입니다. Binance는 차례로 NiuLai와 MarsCoin의 거래 쌍을 상장하여 Flap 플랫폼의 부의 효과를 직접 점화했습니다.

이러한 "우연"들이 모여서, Binance가 BSC를 토큰화된 주식 거래의 주요 전선으로 의도적으로 추진하고 있다는 추측을 하게 만들기 어렵습니다. bStocks는 기본 자산 층을 제공하고, 각 출시 플랫폼은 분배 및 거래 층을 제공하며, Meme 문화는 바이러스 전파 층을 제공하여 최종적으로 모든 트래픽과 거래량이 BSC와 PancakeSwap에 침전됩니다.

Genius.fun의 출현은 이 생태계의 서사적 한계를 한 단계 높였습니다. 만약 실제로 커뮤니티가 체인 상에서 주식을 축적하여 상장 회사에 적대적 인수를 시도한다면(심지어 CEA Industries와 같은 미세한 회사라도), 이 이야기는 어떤 단일 Meme 토큰의 상승폭을 훨씬 초과할 것입니다.

필요한 냉수

세 가지 플랫폼의 모델은 모두 상상력이 풍부하게 들리지만, 각각 명확한 위험 노출이 있습니다.

Flap의 배당 모델은 거래량에 의존합니다. 배당금은 Meme 토큰의 거래량에서 나오며, 열기가 식고 거래량이 줄어들면 배당금도 제로가 됩니다. MarsCoin은 447만 달러의 SpaceX 주식을 분배했지만, 이러한 배당금의 자금 출처는 새로운 구매자가 지불한 거래 수수료입니다. 이는 지속적으로 새로운 자금이 유입되어야 하는 구조입니다.

Four.meme의 4Stock은 심각한 가격 탈동조 위험이 있습니다. BNC4가 체인 상에서 30달러에 판매되고, 기본 주식이 3.5달러에 판매되며, 10배의 프리미엄이 발생합니다. bStock이 상장된 후 1:1로 변환되면, 체인 상의 프리미엄 구매자는 큰 가격 차 손실에 직면하게 됩니다. 4Stock은 주식이 아니라 "미래에 bStock이 될 가능성이 있는 옵션"이 부가된 투기 토큰입니다.

Genius.fun의 "적대적 인수" 서사는 규제 위험에 직면해 있습니다. SEC의 "혁신 면제"는 방금 토큰화된 주식에 대한 규정 준수 선을 그었습니다. 발행자는 자신의 주식이 토큰화된 거래를 방지할 권리가 있습니다. "상장 회사에 적대적 인수를 시도하는 것"을 목표로 공개적으로 선언한 플랫폼은 거의 확실히 SEC의 주목을 받을 것입니다.

전체 Stock Meme 트랙의 기본 자산(bStocks)의 총 규모는 약 1.185억 달러입니다. 이 풀은 너무 얕습니다. 수십 개의 Meme 토큰이 동시에 bStocks의 유동성을 쟁탈할 때, 자산 측의 깊이가 전혀 부족하며, 이는 체인 상의 프리미엄이 수 배에 달하는 근본적인 이유입니다.

BSC의 Meme 출시 플랫폼 경쟁은 "순수 Meme 카지노"에서 "토큰화된 주식 인프라 층"으로 눈에 띄게 진화하고 있습니다. Flap은 배당 모델을 통해 Stock Meme에 대한 시장 수요를 증명했으며, Four.meme은 4Stock을 통해 "먼저 Meme이 있고 나중에 bStock이 있다"는 사전 발행 경로가 통할 수 있음을 증명했습니다. Genius.fun은 Meme의 주목 경제와 실제 세계의 회사 거버넌스를 연결하려고 시도하고 있습니다.

이 전쟁의 결말은 두 가지 변수에 달려 있습니다: Binance가 bStocks의 종류와 깊이를 얼마나 확장할 것인지(이는 기본 자산 풀의 규모를 결정합니다), 그리고 규제 기관이 "Meme 토큰으로 상장 회사의 주식을 축적하는" 방식의 존재를 얼마나 용인할 것인지입니다.

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